企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系研究

侯娜

摘 要：隨著全球經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，我國企業(yè)市場競爭越發(fā)激烈，企業(yè)必須要有防范風(fēng)險、避免風(fēng)險的意識。在企業(yè)的運營過程中，企業(yè)能否保證長期可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵因素是企業(yè)財務(wù)狀況的好壞。如果能夠合理認(rèn)識和有效管理企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，有助于優(yōu)化企業(yè)資源配置，提升企業(yè)價值。本文在分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價的重要性基礎(chǔ)上，深入探討了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系現(xiàn)狀和存在的問題，并針對性地提出了完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系的對策措施。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險評價 指標(biāo)體系

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）10（c）-094-02

隨著全球經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，我國市場競爭越發(fā)激烈，企業(yè)必須要有防范風(fēng)險、避免風(fēng)險的意識。在企業(yè)的運營過程中，企業(yè)是否能保證長期發(fā)展的關(guān)鍵因素是企業(yè)財務(wù)狀況的好與壞。近年來，諸多企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險管理不夠重視，企業(yè)一味追求快速發(fā)展，只注重眼前利益，出現(xiàn)了許多當(dāng)面臨財務(wù)風(fēng)險時手足無措甚至面臨破產(chǎn)的鮮活案例，其主要原因在于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，導(dǎo)致企業(yè)無法正常營運，企業(yè)逐漸陷入缺乏資金的狀況，財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的概率大大增加。正是因為這些，企業(yè)在日常管理工作中缺乏對財務(wù)風(fēng)險管理的系統(tǒng)研究，或者說沒有一個正確的適合自身企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理體系，致使企業(yè)在面臨困境時，無法彌補漏洞抵擋風(fēng)險。所以，企業(yè)應(yīng)落實財務(wù)風(fēng)險管理責(zé)任、加強對風(fēng)險因素的識別及評估、使企業(yè)盡量避免財務(wù)風(fēng)險因素的發(fā)生，保證企業(yè)長期發(fā)展運營。因此，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系是企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的根本保證。

1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系現(xiàn)狀和存在的問題

1.1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系的現(xiàn)狀

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)是以資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表的信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，綜合系統(tǒng)反映企業(yè)償債、營運、盈利、發(fā)展能力等相關(guān)財務(wù)指標(biāo)，并結(jié)合非財務(wù)指標(biāo)來構(gòu)成財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險大致歸納為兩類，第一類：狹義的財務(wù)風(fēng)險，是由企業(yè)借入資金引起的負(fù)債，具體表現(xiàn)在到期無法償還本金和利息等狀況，從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營中斷甚至破產(chǎn)等風(fēng)險；第二類：廣義的財務(wù)風(fēng)險，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的活動中，由于無法預(yù)料或不確定因素帶來的企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期目標(biāo)所發(fā)生偏離的不確定性，增加了企業(yè)蒙受損失的可能性。

企業(yè)的財務(wù)活動主要是由籌資、投資、資金收回、收益分配四個環(huán)節(jié)組成的。針對這個完整的系統(tǒng)，將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析指標(biāo)體系主要分成五類：（1）短期償債能力分析；（2）長期償債能力分析；（3）運營能力分析；（4）盈利能力分析；（5）成長能力分析。其中，短期償債能力分析和長期償債能力分析指標(biāo)主要包括流動比率、速動比率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債經(jīng)營率和利息賺取倍數(shù)等一些傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)；反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有資產(chǎn)凈利潤率、銷售凈利潤率、成本費用利潤率等。

1.2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系存在的問題

1.2.1 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價傳統(tǒng)指標(biāo)已不能適應(yīng)企業(yè)快速發(fā)展的步伐

我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系的構(gòu)建相對于全球經(jīng)濟(jì)大國來說比較晚，并且仍然處于一個探索的階段。由于多數(shù)企業(yè)無法正確認(rèn)識到財務(wù)風(fēng)險評價的必要性，致使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價實踐經(jīng)驗和相關(guān)理論知識兩者都比較缺乏，甚至有些企業(yè)財務(wù)人員對于財務(wù)風(fēng)險評價的目的一無所知，導(dǎo)致企業(yè)沒有建立起真正適合自己的財務(wù)風(fēng)險管理體系。多年來，由于起步晚、所能參考的指標(biāo)較少，大多數(shù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系均重復(fù)采用傳統(tǒng)的一些財務(wù)指標(biāo)，無法全面真實地反映相關(guān)信息資源，不能使企業(yè)決策者準(zhǔn)確地判斷出由此帶來的財務(wù)風(fēng)險程度。例如：應(yīng)收賬戶周轉(zhuǎn)率是用營業(yè)收入與應(yīng)收帳款余額的比值表示，而營業(yè)收入是由應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和預(yù)收賬款三項推動的，應(yīng)收賬款除以三項推動的結(jié)果顯然不合理，企業(yè)結(jié)算方式一旦發(fā)生變化，此時若財務(wù)指標(biāo)并未作出調(diào)整時，此項計算就不客觀不真實了。伴隨著市場激烈競爭以及復(fù)雜多變的環(huán)境，不能達(dá)到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價的真實目的，更不能更好地對環(huán)境、政策等實時變化作出準(zhǔn)確及時的反映。

1.2.2 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)不全面，缺少了對現(xiàn)金流量的指標(biāo)分析

傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)，主要來自于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，不外乎與償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力等方面的指標(biāo)，其反映的信息數(shù)據(jù)都是靜態(tài)的，可以看出沒有對企業(yè)現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)加以分析和評價。企業(yè)在采用權(quán)責(zé)發(fā)生制度下，根據(jù)實際經(jīng)營業(yè)務(wù)活動會計信息很有可能進(jìn)行調(diào)整，此時，這些信息就存在著被粉飾的風(fēng)險，無法真實的反映會計信息。而現(xiàn)金流量表的優(yōu)勢在于，它采用的是收付實現(xiàn)制，由于現(xiàn)金流量表反應(yīng)的是企業(yè)的真實現(xiàn)金流入流出的情況，它的真實性準(zhǔn)確性比權(quán)責(zé)發(fā)生制高，避免了權(quán)責(zé)發(fā)生制下，由于資產(chǎn)負(fù)債的確認(rèn)和計量方法不一致產(chǎn)生不同的會計信息，使企業(yè)在橫向和縱向的基礎(chǔ)上進(jìn)行對比、分析，為企業(yè)合理預(yù)測風(fēng)險和控制風(fēng)險提供了堅實的依據(jù)。

1.2.3 企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)對非財務(wù)指標(biāo)不夠重視

企業(yè)僅采用財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)分析財務(wù)風(fēng)險不能真實、準(zhǔn)確、全面的反映出企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，單獨使用財務(wù)指標(biāo)分析判斷財務(wù)風(fēng)險是不健全的，應(yīng)該把非財務(wù)類指標(biāo)也納入當(dāng)中一并進(jìn)行分析判斷。這樣做，可以從多方面多層次入手分析企業(yè)潛在財務(wù)風(fēng)險。大多數(shù)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系中，對財務(wù)風(fēng)險意識模糊，在指標(biāo)的選擇分析上沒有涉及非財務(wù)指標(biāo)，忽略了非財務(wù)指標(biāo)的重要性，導(dǎo)致企業(yè)不能對自身財務(wù)風(fēng)險準(zhǔn)確有效的預(yù)測，無法達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險預(yù)判效果。

2 完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系的對策措施

2.1 關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險傳統(tǒng)指標(biāo)的改進(jìn)建議

2.1.1 關(guān)于周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的改進(jìn)

（1）增加對應(yīng)收帳款平均賬齡指標(biāo)的分析。

對于應(yīng)收帳款收回時間的判斷應(yīng)重點關(guān)注應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的高低直接反映了應(yīng)收帳款收回的快慢程度，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高則應(yīng)收帳款收回的時間越快，相反則越慢。企業(yè)投資者、債權(quán)人等可通過財報數(shù)據(jù)與同競爭行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)Ρ龋瑢?dāng)期的指標(biāo)與往期指標(biāo)進(jìn)行縱向?qū)Ρ?，根?jù)對比結(jié)果得出綜合判斷。但一些影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)計算的因素因為種種原因卻沒有全部反映出來，例如：大幅度使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售收入、不可抗力的發(fā)生影響的收入、季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)等，因為上述等更多的客觀因素，增加應(yīng)收賬款平均賬齡的分析，保證了企業(yè)能夠具備準(zhǔn)確預(yù)測風(fēng)險的能力，這樣可以全面的反映企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力。

計算公式如下：應(yīng)收賬款平均賬齡=∑（某項應(yīng)收賬款賬齡×該項應(yīng)收賬款金額）/Σ各項應(yīng)收賬款金額。

（2）增加對存貨平均占用期指標(biāo)的分析。

對于存貨占用量水平的判斷應(yīng)重點關(guān)注存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，存貨周轉(zhuǎn)率的快慢直接反映了存貨占用水平的高低，存貨周轉(zhuǎn)率越快則存貨占用水平越低，相反則越高。存貨周轉(zhuǎn)率越快則可以看出企業(yè)變現(xiàn)能力越強。在實際情況中，有些企業(yè)存貨占用水平高、存貨周轉(zhuǎn)率較低，也不能堅決斷定該企業(yè)的資產(chǎn)使用效率低。例如，某些企業(yè)因預(yù)測未來物價會上漲而臨時增加存貨的行為、因天氣原因可能造成貨物短缺而大規(guī)模補貨等行為。因此，增加存貨平均占用期指標(biāo)的分析是對存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分析的基礎(chǔ)。

計算公式為：存貨平均占用期=Σ（某項存貨占用期×存貨金額）/Σ各種存貨金額。

2.1.2 關(guān)于盈利指標(biāo)的改進(jìn)

（1）增加現(xiàn)金銷售率指標(biāo)。

現(xiàn)金銷售率是反映企業(yè)銷售業(yè)務(wù)時收到現(xiàn)金的能力。判斷企業(yè)銷售收入的收回速度如何，則要看現(xiàn)金銷售率指標(biāo)的高低，現(xiàn)金銷售率越高，則企業(yè)銷售收入的收回速度越快，產(chǎn)生壞賬的風(fēng)險就越小。

計算公式為：現(xiàn)金銷售率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/銷售收入。

（2）增加資產(chǎn)現(xiàn)金率指標(biāo)。

企業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)金率是衡量企業(yè)資產(chǎn)綜合管理水平的重要指標(biāo)，資產(chǎn)現(xiàn)金率越高則說明企業(yè)現(xiàn)金經(jīng)營能力越強。

計算公式為：資產(chǎn)現(xiàn)金率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)。

2.2 在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系中增加對現(xiàn)金流量的分析

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理中應(yīng)加強關(guān)注現(xiàn)金流量，并結(jié)合本企業(yè)現(xiàn)金流量的特點，將與現(xiàn)金流量表的相關(guān)數(shù)據(jù)產(chǎn)生的評價指標(biāo)融入到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價體系中去?，F(xiàn)金流量表是反映企業(yè)經(jīng)營、投資以及融資三個部分現(xiàn)金流狀況的報表。在企業(yè)完整生存生涯中，企業(yè)現(xiàn)金流主要來自于企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，同時，也是企業(yè)償還債務(wù)的根本來源。因此，應(yīng)重點關(guān)注經(jīng)營現(xiàn)金流量，在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系中應(yīng)增加現(xiàn)金到期債務(wù)比率指標(biāo)、現(xiàn)金流動負(fù)債比率指標(biāo)、現(xiàn)金債務(wù)總額比率指標(biāo)、現(xiàn)金利息倍數(shù)指標(biāo)?，F(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)設(shè)立的報表，通過增加以上4個指標(biāo)可以更加客觀地、全面地反映企業(yè)的償債能力。因此，我們應(yīng)完善對現(xiàn)金流量相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行分析和評價，更加真實地反映出企業(yè)的日常財務(wù)狀況。

2.3 提高對非財務(wù)指標(biāo)的重視

非財務(wù)指標(biāo)作為會計信息的一部分往往被忽視，是因為多數(shù)企業(yè)根本不了解非財務(wù)指標(biāo)存在的價值與意義。非財務(wù)指標(biāo)是指企業(yè)無法從財報中取得的，只能由企業(yè)信息披露中得到的或其他形式體現(xiàn)的指標(biāo)，比如：企業(yè)財務(wù)管理水平分析、生產(chǎn)經(jīng)營管理水平分析、客觀存在的外在環(huán)境因素分析、產(chǎn)品市場占有力分析等。為了適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)應(yīng)引入非財務(wù)指標(biāo)，不僅為了更好地對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行評價，而且更加全面的完善了財務(wù)風(fēng)險評價體系。因此，分析非財務(wù)指標(biāo)對企業(yè)發(fā)展具有重要意義。

3 結(jié)語

隨著市場經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的重視程度明顯加強，企業(yè)必須制定一套適合本企業(yè)發(fā)展的財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系。為了能夠科學(xué)有效地提前預(yù)判風(fēng)險的級別程度和更好的規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)想要永續(xù)發(fā)展就必須不斷更新完善財務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系，不斷提高企業(yè)財務(wù)管理水平，實現(xiàn)企業(yè)生存目標(biāo)。

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