• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    小微企業(yè)融資難及其破解途徑研究

    2018-09-10 07:22:44張力派
    中國(guó)商論 2018年2期
    關(guān)鍵詞:融資約束小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融

    張力派

    摘 要:小微企業(yè)隨著我國(guó)改革開(kāi)放深化,特別是“十二五”以來(lái),逐漸在中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要戰(zhàn)略地位。我國(guó)小微企業(yè)超過(guò)5000萬(wàn)家,不僅提供大量就業(yè)機(jī)會(huì),還可增加地方政府的財(cái)政收入,實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。但當(dāng)前小微企業(yè)在融資上面臨很多問(wèn)題:大部分金融機(jī)構(gòu)和組織不愿意貸款給小微企業(yè),其可申請(qǐng)到貸款的數(shù)額小,期限短,且需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大。種種現(xiàn)象不僅會(huì)影響到企業(yè)的優(yōu)化升級(jí),情況嚴(yán)重時(shí),還可能導(dǎo)致破產(chǎn)。本文基于小微企業(yè)相關(guān)的融資理論基礎(chǔ),通過(guò)實(shí)地走訪鄭州市典型小微企業(yè),結(jié)合其特點(diǎn)與外在生存環(huán)境,利用SWOT模型和IE矩陣分析其挑戰(zhàn)和機(jī)遇,提出解決辦法。

    關(guān)鍵詞:小微企業(yè) 融資約束 籌資渠道 互聯(lián)網(wǎng)金融

    中圖分類號(hào):F273 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):2096-0298(2018)01(b)-047-03

    小微企業(yè)融資困難一直是社會(huì)熱點(diǎn)問(wèn)題,對(duì)它的關(guān)注源于其巨大的經(jīng)濟(jì)增值潛力?,F(xiàn)今,中國(guó)近6000萬(wàn)家中小微企業(yè),占全國(guó)企業(yè)總數(shù)95%以上,創(chuàng)造了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。據(jù)國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示:中國(guó)小微企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于GDP的60%,納稅占據(jù)國(guó)家稅收總額的50%[1]。對(duì)于處于轉(zhuǎn)型升級(jí)期的中國(guó)經(jīng)濟(jì),小微企業(yè)成為一駕重要的“馬車(chē)”。然而,現(xiàn)今小微企業(yè)融資難的問(wèn)題一直沒(méi)能有效的解決,這將對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及就業(yè),擴(kuò)大內(nèi)需等戰(zhàn)略形成明顯的阻力。

    1 理論分析與研究假設(shè)

    1.1 理論依據(jù)

    (1)靜態(tài)權(quán)衡理論。該理論認(rèn)為小微企業(yè)融資難以在市場(chǎng)失去原本約束力度,大型企業(yè)獲取資金更加容易,形成壟斷局面,使小微企業(yè)融資市場(chǎng)被擠壓。小微企業(yè)應(yīng)選擇合適的資金結(jié)構(gòu)應(yīng)對(duì)資金缺口。

    (2)“互聯(lián)網(wǎng)+”。該理論認(rèn)為金融應(yīng)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合,借助互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通,支付和信息中介功能。

    1.2 小微企業(yè)定義

    小微企業(yè)是小型企業(yè),微型企業(yè),家庭作坊式企業(yè)和個(gè)體工商戶統(tǒng)稱。主要指那些產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一,產(chǎn)品(服務(wù))種類單一,規(guī)模產(chǎn)值較小,從業(yè)人員較少的經(jīng)濟(jì)組織。

    1.3 研究假設(shè)

    H1:外部融資環(huán)境短期作為外生變量,內(nèi)部融資環(huán)境變革有更顯著意義。

    H2:本文融資為狹義上融資,即企業(yè)籌資的行為與過(guò)程。企業(yè)依自身發(fā)展需要,經(jīng)營(yíng)與資產(chǎn)狀況,組織供應(yīng),保證生產(chǎn)需要的理財(cái)行為。

    H3:融資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者,融資行為理性。

    2 研究設(shè)計(jì)

    2.1 主要研究步驟

    本文堅(jiān)持“搜集閱讀文獻(xiàn),瀏覽權(quán)威網(wǎng)站—了解現(xiàn)狀—問(wèn)卷與訪談結(jié)合—分析問(wèn)題—解決措施”研究步驟,得出金融改革的時(shí)代背景下,解決融資困難的途徑。

    2.2 研究方法

    (1)文獻(xiàn)查詢法。通過(guò)學(xué)校圖書(shū)館查找關(guān)于“小微企業(yè)融資”的文獻(xiàn)資料,包括報(bào)紙、期刊、雜志和學(xué)術(shù)著作。并結(jié)合網(wǎng)絡(luò)資源,了解國(guó)內(nèi)外小微企業(yè)借貸業(yè)務(wù),融資業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r。

    (2)抽樣調(diào)查法。采取區(qū)域抽樣法,將所在城市劃分為不同區(qū)域并依次編號(hào)。

    鄭州作為中原經(jīng)濟(jì)區(qū)樞紐,又為新晉中心城市,經(jīng)濟(jì)發(fā)展快,樣本代表性強(qiáng)。在鄭州市對(duì)典型的小微企業(yè)進(jìn)行篩選,在鄭州市區(qū)范圍內(nèi),對(duì)高新區(qū)、金水區(qū)、二七區(qū)、經(jīng)開(kāi)區(qū)、惠濟(jì)區(qū)、中原區(qū)等進(jìn)行調(diào)研。各區(qū)域隨機(jī)選擇對(duì)不同小微企業(yè)進(jìn)行調(diào)查。

    為體現(xiàn)樣本的代表性與差異性,對(duì)鄭州市金水區(qū)、二七區(qū)等小微企業(yè),問(wèn)卷集中在繁華路段;惠濟(jì)區(qū)等小微企業(yè),問(wèn)卷采訪主要在偏遠(yuǎn)路段。

    2.3 調(diào)查內(nèi)容

    我們綜合運(yùn)用定性研究與定量研究、理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的方法,通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查、現(xiàn)場(chǎng)訪談獲得影響小微企業(yè)融資的因素,主要是在以下幾個(gè)問(wèn)題的基礎(chǔ)上建立:(1)企業(yè)主個(gè)人資料(文化學(xué)歷,意愿投資方向);(2)主營(yíng)業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù);(3)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的熟悉與運(yùn)用程度;(4)主要融資渠道和抵押品。

    3 實(shí)證分析

    本次調(diào)查,通過(guò)專家咨詢和查閱資料方式,確定樣本量區(qū)間10~30。結(jié)合時(shí)間成本等因素,實(shí)踐中累計(jì)發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷25份,收到有效問(wèn)卷23份(另外兩份回答有所欠缺與矛盾),問(wèn)卷有效率92%。

    3.1 基于內(nèi)外部影響因素的SWOT分析

    根據(jù)調(diào)查結(jié)果,我們將小微企業(yè)融資分為優(yōu)勢(shì),劣勢(shì)和機(jī)遇挑戰(zhàn)四大類進(jìn)行SWOT分析,即基于內(nèi)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)條件下的態(tài)勢(shì)分析,就是將與研究對(duì)象密切相關(guān)的各種主要內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)、劣勢(shì)和外部的機(jī)會(huì)及威脅等,通過(guò)調(diào)查列舉出來(lái),然后用系統(tǒng)分析的思想,把各種因素相互匹配起來(lái)加以分析,從中得出一系列相應(yīng)的結(jié)論。

    S(strengths)、W(weaknesses)是內(nèi)部因素,O(opportunities)、T(threats)是外部因素。使得小微企業(yè)融資突圍是一個(gè)企業(yè)“能夠做的”(即組織的強(qiáng)項(xiàng)和弱項(xiàng))和“可能做的”(即環(huán)境的機(jī)和威脅)之間的有機(jī)組合。

    3.1.1 S(strengths)

    小微企業(yè)所需資金規(guī)模較小,更易于獲得規(guī)模小的銀行的貸款支持。實(shí)證表明,銀行對(duì)中小企業(yè)貸款與銀行規(guī)模之間有很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。在小銀行合并初期,抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng),規(guī)模較小的銀行對(duì)小企業(yè)貸款比率往往越大。小微企業(yè)所需資金規(guī)模小,單位資金信息成本和交易成本相對(duì)高的劣勢(shì)相對(duì)于小銀行而言,會(huì)在一定程度上縮小。

    在鄭州大學(xué),多數(shù)有大學(xué)生創(chuàng)辦的小型企業(yè),都能得到小規(guī)?;蚍钦?guī)金融機(jī)構(gòu)一定的物質(zhì)性支持。高校貸,創(chuàng)意貸等面向大學(xué)生市場(chǎng)的小規(guī)模投資熱度也在逐漸上升。

    3.1.2 W(weaknesses)

    當(dāng)今,小微企業(yè)特別是家庭作坊式企業(yè)和個(gè)體工商戶,仍保留傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款模式,融資渠道單一。小微企業(yè)缺乏對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)缺乏重視,使得它們往往忽視了專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押模式。此外,多數(shù)小微企業(yè)綜合創(chuàng)新能力不足,這也導(dǎo)致其難以參與創(chuàng)意研發(fā)活動(dòng),生產(chǎn)高附加值的產(chǎn)品。這在技術(shù)層面制約著多數(shù)小微企業(yè)融資支持。

    在鄭州,互聯(lián)網(wǎng)金融綜合創(chuàng)新能力與上海有較為明顯差距:高校數(shù)量、質(zhì)量差距;量化金融,IT領(lǐng)域的高素質(zhì)人才短缺;大數(shù)據(jù)挖掘有待開(kāi)發(fā),云計(jì)算覆蓋面不足。缺乏良好的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái),信息披露制度不健全,極其容易在銀行和小微企業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)接中產(chǎn)生信息不對(duì)稱,甚至欺詐。由此增大的金融風(fēng)險(xiǎn)使得小微企業(yè)信用貶值。

    3.1.3 O(opportunities)

    小微企業(yè)當(dāng)前處于知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,傳統(tǒng)的有形財(cái)產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)(土地、機(jī)器、設(shè)備)逐漸轉(zhuǎn)為無(wú)形財(cái)產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)。作為一項(xiàng)潛力巨大的無(wú)形資產(chǎn),知識(shí)產(chǎn)權(quán)在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中將占有更為重要的分量,可在一定程度上緩解融資壓力。當(dāng)前,部分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域遭受到大型企業(yè)特別是壟斷企業(yè)的瓜分,他們掌握這核心技術(shù)與主要市場(chǎng)。小微企業(yè)受制于自身規(guī)模與資金實(shí)力,短期內(nèi)不能與之抗衡,生存挑戰(zhàn)加劇。需要及早轉(zhuǎn)換觀念,重新樹(shù)立戰(zhàn)略導(dǎo)向,加快轉(zhuǎn)型升級(jí),發(fā)現(xiàn)藍(lán)海投資領(lǐng)域。一個(gè)解決方法是:發(fā)展科技含量較高,差異化程度較明顯的服務(wù)與產(chǎn)品,實(shí)行差異化組合戰(zhàn)略(如商標(biāo)、專利、版權(quán)等)。

    3.1.4 T(threats)

    在小微企業(yè)中,較受青睞的融資方式主要是:內(nèi)部融資和銀行類金融機(jī)構(gòu)借貸。鑒于有限的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模,內(nèi)部融資提供支持較有限。而部分正規(guī)銀行機(jī)構(gòu)貸款成本上升,“財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)、管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)”等逐漸增多,“變相提高貸款利率”等現(xiàn)象也進(jìn)一步加重向銀行融資負(fù)擔(dān)。

    透過(guò)矩陣排列模式,以協(xié)助戰(zhàn)略規(guī)劃者將內(nèi)、外部環(huán)境所得之信息逐對(duì)進(jìn)行匹配,使產(chǎn)生SWOT矩陣:SO(增長(zhǎng)型戰(zhàn)略),ST(多元化戰(zhàn)略),WO(扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略)與WT(防御型戰(zhàn)略)四大方案,如表1所示。對(duì)于小微企業(yè)在這四種戰(zhàn)略中的傾向性,接下來(lái)將進(jìn)行量化分析。

    3.2 IE矩陣分析

    IE矩陣分析分為內(nèi)部和外部因素分析兩部分,低(弱)1.0~2.0,中2.0~3.0,高(強(qiáng))3.0~4.0,如表2所示。內(nèi)外部因素選取經(jīng)小組討論,專家咨詢和往年年鑒報(bào)告后初步確定。

    先對(duì)內(nèi)部因素IFE進(jìn)行分析。用古林法對(duì)IFE各評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行設(shè)置:對(duì)各項(xiàng)進(jìn)行比較并按重要程度進(jìn)行設(shè)值;對(duì)最小值設(shè)為1,已設(shè)值進(jìn)行倍數(shù)處理;接著進(jìn)行歸“1”處理,各分?jǐn)?shù)即為各指標(biāo)的權(quán)重值。評(píng)分根據(jù)問(wèn)卷調(diào)查中小微企業(yè)受調(diào)查人打分情況,取其均值。根據(jù)打分規(guī)則(優(yōu)勢(shì)3~4分,劣勢(shì)1~2分),對(duì)內(nèi)部評(píng)價(jià)因素打分,得出IFE的加權(quán)分?jǐn)?shù)和總分?jǐn)?shù),如表3所示。

    (2)下一步進(jìn)行EFE外部因素分析,同理,結(jié)果如表4所示。

    由IE矩陣分析可知,(2.811,2.363)處于第V象限,可見(jiàn)內(nèi)部因素對(duì)外部因素有更為顯著影響。應(yīng)在維持基本生存基礎(chǔ)上,向扭轉(zhuǎn)型過(guò)渡。相比國(guó)家政策支持,小微企業(yè)更應(yīng)主動(dòng)積極求變,適應(yīng)潮流。

    在“劣勢(shì)”中,“多數(shù)小微企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)附加值低”成為制約主因,具有較高的權(quán)重和評(píng)分;“信用評(píng)級(jí)差,擔(dān)保不足”成為次因。小微企業(yè)管理不規(guī)范,產(chǎn)品質(zhì)量不定性等因素存在,想要從銀行直接獲得貸款比較困難,且銀行本身對(duì)小微企業(yè)的貸款條件設(shè)置比較嚴(yán)格,大部分小微企業(yè)并不符合。即使能夠從銀行獲得貸款,也要進(jìn)行抵押或者擔(dān)保,并且貸款手續(xù)繁雜,審批周期長(zhǎng),借貸時(shí)間短,能夠直接通過(guò)信用貸款方式從銀行直接獲得貸款的比例少之又少,且信用房貸對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)也是一筆高風(fēng)險(xiǎn)投資。這些因素也反映在“威脅”中的“貸款機(jī)構(gòu)意愿不足與傳統(tǒng)偏見(jiàn)”。有限的供給與不斷增長(zhǎng)的需求上的矛盾制約著小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    在“威脅”中,“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟需調(diào)整”是一個(gè)顯著性因素,有第二高的評(píng)分。多數(shù)小微企業(yè)主文化學(xué)歷程度不高,對(duì)創(chuàng)新重要性認(rèn)識(shí)不足,對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)”“大數(shù)據(jù)”“云計(jì)算”應(yīng)用缺乏應(yīng)有的機(jī)警與敏感。

    4 結(jié)論

    由IE矩陣分析可知,(2.811,2.363)處于第V象限,可見(jiàn)內(nèi)部因素對(duì)外部因素有更為顯著影響。應(yīng)在維持基本生存基礎(chǔ)上,向扭轉(zhuǎn)型過(guò)渡。相比國(guó)家政策支持,小微企業(yè)更應(yīng)主動(dòng)積極求變,適應(yīng)潮流。根據(jù)對(duì)小微企業(yè)融資的SWOT分析和IE矩陣分析,對(duì)于小微企業(yè)融資困難問(wèn)題將從以下五個(gè)方面尋找解決途徑。

    4.1 企業(yè)角度上

    (1)探索發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)投融資體系[2]:小微企業(yè)可利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)天使投資與股權(quán)眾籌相對(duì)接,創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目與創(chuàng)新資本相對(duì)接。在眾籌模式基礎(chǔ)上,使天使投資、私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資與互聯(lián)網(wǎng)深度融合,拓寬互聯(lián)網(wǎng)的股權(quán)與金融資產(chǎn)交易平臺(tái)。

    (2)完善信息披露制度,減少信息不對(duì)稱:小微企業(yè)的信息相對(duì)于大企業(yè),私有特征更加明顯。在多數(shù)小微企業(yè)中,內(nèi)部融資已經(jīng)難以滿足發(fā)展需求時(shí),小微企業(yè)有必要主動(dòng)為中小銀行和非正規(guī)金融機(jī)構(gòu),提供自己“軟信息”的小微企業(yè)應(yīng)借助互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái),完善信用信息征信對(duì)接和交換,這有利于從互聯(lián)網(wǎng)層面上促進(jìn)融資風(fēng)險(xiǎn)管理,優(yōu)化金融資源配置。

    (3)發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán),打造企業(yè)創(chuàng)新體系和制度:小微企業(yè)融資過(guò)程中常需要一定的抵押與擔(dān)保品。這些往往表現(xiàn)為自有或融資租賃的固定資產(chǎn)。實(shí)物資產(chǎn)對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō),數(shù)量不多,且技術(shù)與質(zhì)量條件要求不高。為了提高抵押品質(zhì)量,以增強(qiáng)銀行貸款意愿,小微企業(yè)可以開(kāi)拓新渠道,嘗試知識(shí)產(chǎn)權(quán)為抵押擔(dān)保品。該產(chǎn)品內(nèi)在價(jià)值高,增值空間大,發(fā)展前景光明。

    4.2 政府角度上

    (1)鼓勵(lì)小微企業(yè)轉(zhuǎn)型,給予小微企業(yè)“自主創(chuàng)新”支持。正在嘗試轉(zhuǎn)型升級(jí)中的小微企業(yè),例如從勞動(dòng)密集型向知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中,往往需要大額資金來(lái)實(shí)現(xiàn)技術(shù)改造和設(shè)備更新,也存在一定的渠道開(kāi)拓與銷(xiāo)售費(fèi)用。政府應(yīng)給予稅收減免優(yōu)惠與貸款支持,并適當(dāng)延長(zhǎng)貸款期限,減息或者免息,以提供給潛力巨大的創(chuàng)新型小微企業(yè)穩(wěn)定上升的長(zhǎng)期信貸資金。

    (2)完善相關(guān)金融法規(guī)政策,培養(yǎng)量化金融與大數(shù)據(jù)人才。轉(zhuǎn)型升級(jí)的小微企業(yè),其技術(shù)發(fā)展有前瞻性和風(fēng)險(xiǎn)性。知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估體系不完善,價(jià)格評(píng)估機(jī)制和交易平臺(tái)不完備都使得大多貸款機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)新技術(shù)與專利存在遲疑。當(dāng)政府開(kāi)始著力培養(yǎng)相關(guān)高素質(zhì)人才后,小微企業(yè)可獲得良好資金支持,同時(shí)貸款機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將進(jìn)一步降低。

    4.3 商業(yè)銀行角度上

    從金融機(jī)構(gòu),金融組織的角度分析,農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行和中國(guó)銀行是我國(guó)四大商業(yè)銀行,是我國(guó)金融改革重點(diǎn)。小微企業(yè)大部分貸款由其提供。對(duì)于這些大銀行,貸款的運(yùn)行維護(hù)成本更高。商業(yè)銀行應(yīng)積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,轉(zhuǎn)變服務(wù)方式,減低貸款門(mén)檻,協(xié)調(diào)好貸款成本與小微企業(yè)融資的關(guān)系,以達(dá)到雙方共贏的局面。以大連銀行為例,其于2016年推出“信用貸”為無(wú)抵押,無(wú)擔(dān)保的貸款產(chǎn)品。其為亟需經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)資金的小微企業(yè)客戶辦理不超過(guò)1000萬(wàn)元,期限不超過(guò)6個(gè)月,符合條件3個(gè)工作日放款的短期流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)。

    同時(shí),對(duì)于技術(shù)密集型的小微企業(yè)(融資成本高,高收益伴隨高風(fēng)險(xiǎn)),也需要鼓勵(lì)更多天使投資,創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)等直接融資渠道參與。

    5 結(jié)語(yǔ)

    本文認(rèn)為,現(xiàn)階段小微企業(yè)發(fā)展瓶頸主要源于:資金供需不平衡的矛盾以及企業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型的滯緩。資金無(wú)法獲得和難以充分獲得制約著中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模,對(duì)于升級(jí)轉(zhuǎn)型的應(yīng)變不足導(dǎo)致小微企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的缺失。內(nèi)外部因素聯(lián)合制約使得小微企業(yè)難以發(fā)展和培育自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在激烈的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以及全球化趨勢(shì)深入的大背景下,小微企業(yè)應(yīng)更加注重“自主創(chuàng)新”,開(kāi)發(fā)專利抵押模式等,依托融合“互聯(lián)網(wǎng)+”和大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺(tái),抓住機(jī)遇,自力更生[2]。

    參考文獻(xiàn)

    [1] 李明星.轉(zhuǎn)型升級(jí)背景下小微企業(yè)專利融資模式創(chuàng)新研究[J]. 2013(9).

    [2] 賀翔.互聯(lián)網(wǎng)金融支持小微企業(yè)融資存在問(wèn)題分析[J].2016(5).

    猜你喜歡
    融資約束小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融
    農(nóng)戶融資約束的后果分析
    融資約束:文獻(xiàn)綜述與啟示
    溫州小微企業(yè)融資環(huán)境及能力分析
    電子銀行解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題研究
    “營(yíng)改增”對(duì)小微企業(yè)的影響分析
    小微企業(yè)中員工激勵(lì)制度及流失管理
    盈余質(zhì)量對(duì)投資效率影響路徑的理論分析
    互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)分析與管理
    互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品分析
    互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的影響
    亚洲综合色网址| 街头女战士在线观看网站| 在线观看免费午夜福利视频| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 色播在线永久视频| 日韩 亚洲 欧美在线| 国产精品久久久久久久久免| 国产免费又黄又爽又色| 国产探花极品一区二区| a级毛片在线看网站| 亚洲美女视频黄频| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 丁香六月欧美| 久久久久国产精品人妻一区二区| 乱人伦中国视频| 午夜免费男女啪啪视频观看| 国产男女超爽视频在线观看| 久久99精品国语久久久| 日韩大片免费观看网站| 日本av手机在线免费观看| 日韩免费高清中文字幕av| 日日爽夜夜爽网站| 丰满乱子伦码专区| 国产男人的电影天堂91| 国产成人91sexporn| 午夜日本视频在线| 精品免费久久久久久久清纯 | 啦啦啦在线观看免费高清www| 男人操女人黄网站| 大香蕉久久成人网| 男的添女的下面高潮视频| 国产av码专区亚洲av| 美女大奶头黄色视频| 91aial.com中文字幕在线观看| 日韩制服骚丝袜av| 国产成人啪精品午夜网站| 欧美久久黑人一区二区| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 欧美 日韩 精品 国产| 秋霞伦理黄片| 黑丝袜美女国产一区| 街头女战士在线观看网站| 色综合欧美亚洲国产小说| 亚洲,一卡二卡三卡| 一级黄片播放器| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 欧美激情极品国产一区二区三区| 男的添女的下面高潮视频| 亚洲伊人久久精品综合| 亚洲情色 制服丝袜| a 毛片基地| 在线观看人妻少妇| 欧美激情极品国产一区二区三区| 超色免费av| 亚洲av福利一区| 美女福利国产在线| 久久精品久久久久久久性| 精品国产一区二区三区四区第35| 久久精品人人爽人人爽视色| 久久精品亚洲av国产电影网| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 欧美亚洲日本最大视频资源| 另类亚洲欧美激情| 免费观看人在逋| 日韩精品有码人妻一区| 欧美久久黑人一区二区| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 精品人妻一区二区三区麻豆| 国产在线免费精品| 日本午夜av视频| 国产人伦9x9x在线观看| 女性被躁到高潮视频| 十八禁高潮呻吟视频| 亚洲国产日韩一区二区| 国产精品成人在线| 男女国产视频网站| av女优亚洲男人天堂| www日本在线高清视频| 午夜91福利影院| 国产一级毛片在线| 久久天堂一区二区三区四区| 在线看a的网站| 日本vs欧美在线观看视频| 丁香六月欧美| 天堂俺去俺来也www色官网| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 日韩 亚洲 欧美在线| 新久久久久国产一级毛片| 欧美精品高潮呻吟av久久| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 新久久久久国产一级毛片| 久久久久久久国产电影| 久久久久久久大尺度免费视频| 韩国高清视频一区二区三区| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 韩国高清视频一区二区三区| 少妇人妻精品综合一区二区| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 亚洲美女搞黄在线观看| 精品一品国产午夜福利视频| 黑丝袜美女国产一区| 波多野结衣一区麻豆| 狂野欧美激情性xxxx| 精品第一国产精品| 不卡av一区二区三区| 韩国精品一区二区三区| 亚洲国产日韩一区二区| 日本av免费视频播放| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 亚洲精品成人av观看孕妇| 青春草视频在线免费观看| 国产伦人伦偷精品视频| 成人国产av品久久久| 亚洲精品第二区| 国产淫语在线视频| 国产伦人伦偷精品视频| 十分钟在线观看高清视频www| av卡一久久| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 老汉色av国产亚洲站长工具| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| www.精华液| 在线 av 中文字幕| 在线观看一区二区三区激情| av.在线天堂| 一级毛片 在线播放| 久久精品国产综合久久久| 老熟女久久久| 久久女婷五月综合色啪小说| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 9色porny在线观看| 丰满饥渴人妻一区二区三| 国产成人午夜福利电影在线观看| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 黄色毛片三级朝国网站| 韩国av在线不卡| 日韩精品免费视频一区二区三区| 久久人妻熟女aⅴ| 操美女的视频在线观看| 黄色毛片三级朝国网站| 蜜桃国产av成人99| 亚洲欧美成人精品一区二区| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 桃花免费在线播放| 亚洲国产欧美网| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 国产在线视频一区二区| 久久性视频一级片| av天堂久久9| 国产日韩欧美视频二区| 亚洲精品一二三| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 国产精品三级大全| 日本欧美国产在线视频| 妹子高潮喷水视频| 欧美激情 高清一区二区三区| 久久精品国产亚洲av高清一级| 国产黄色免费在线视频| 在线观看免费午夜福利视频| 一级毛片电影观看| 99久国产av精品国产电影| 久久久国产欧美日韩av| 久久精品人人爽人人爽视色| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 日韩成人av中文字幕在线观看| 久久久久久免费高清国产稀缺| 国产毛片在线视频| 日韩大码丰满熟妇| 欧美另类一区| 免费日韩欧美在线观看| 久久久国产欧美日韩av| 色网站视频免费| 精品一区二区免费观看| 欧美乱码精品一区二区三区| 午夜精品国产一区二区电影| 黄色一级大片看看| 69精品国产乱码久久久| 日本爱情动作片www.在线观看| 蜜桃国产av成人99| 久久精品国产亚洲av涩爱| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 我的亚洲天堂| 老司机靠b影院| 捣出白浆h1v1| 波多野结衣一区麻豆| 久久综合国产亚洲精品| 一区二区三区激情视频| 蜜桃在线观看..| 十八禁人妻一区二区| 中文字幕最新亚洲高清| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 考比视频在线观看| 又大又爽又粗| 两个人看的免费小视频| 妹子高潮喷水视频| 亚洲精品美女久久av网站| 亚洲欧美成人精品一区二区| 亚洲一区二区三区欧美精品| 免费av中文字幕在线| 亚洲国产精品成人久久小说| 搡老岳熟女国产| 欧美xxⅹ黑人| 啦啦啦在线观看免费高清www| 国产精品久久久久久精品电影小说| 欧美97在线视频| 亚洲七黄色美女视频| 中文字幕色久视频| 丝袜脚勾引网站| 另类亚洲欧美激情| 免费高清在线观看视频在线观看| 成人影院久久| 一级黄片播放器| 国产伦理片在线播放av一区| 国产极品天堂在线| 天堂8中文在线网| 999精品在线视频| 国产伦理片在线播放av一区| 亚洲一码二码三码区别大吗| 波多野结衣一区麻豆| 国产精品三级大全| 一区二区三区乱码不卡18| 最近的中文字幕免费完整| 纯流量卡能插随身wifi吗| 国产xxxxx性猛交| 国产成人精品福利久久| 男女边摸边吃奶| 亚洲国产av影院在线观看| av国产久精品久网站免费入址| 熟妇人妻不卡中文字幕| 日韩视频在线欧美| 99国产精品免费福利视频| 成人毛片60女人毛片免费| 少妇人妻久久综合中文| 午夜91福利影院| 青春草视频在线免费观看| 色精品久久人妻99蜜桃| 制服人妻中文乱码| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 啦啦啦 在线观看视频| 只有这里有精品99| 国产视频首页在线观看| 亚洲av综合色区一区| 亚洲精品美女久久av网站| 看非洲黑人一级黄片| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| av在线老鸭窝| 国产免费福利视频在线观看| 免费av中文字幕在线| 妹子高潮喷水视频| 伦理电影大哥的女人| 午夜老司机福利片| 老司机深夜福利视频在线观看 | 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 一级a爱视频在线免费观看| 国产精品国产av在线观看| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 日本av手机在线免费观看| 亚洲美女搞黄在线观看| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 国产精品一二三区在线看| 久久精品人人爽人人爽视色| 最近最新中文字幕免费大全7| 在线 av 中文字幕| 熟女av电影| 99热国产这里只有精品6| 美国免费a级毛片| 美女中出高潮动态图| 久久99精品国语久久久| 精品少妇内射三级| 丝袜喷水一区| 精品国产乱码久久久久久男人| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 精品亚洲乱码少妇综合久久| 永久免费av网站大全| av网站在线播放免费| 久久久精品区二区三区| 女性生殖器流出的白浆| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 国产一区二区激情短视频 | 久久99热这里只频精品6学生| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 欧美激情极品国产一区二区三区| 少妇人妻 视频| 丰满少妇做爰视频| 在线观看免费视频网站a站| 国产极品天堂在线| 高清不卡的av网站| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 久久午夜综合久久蜜桃| 久久人人爽人人片av| 老汉色av国产亚洲站长工具| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 日本欧美国产在线视频| 欧美在线黄色| 欧美xxⅹ黑人| av又黄又爽大尺度在线免费看| 亚洲精品日本国产第一区| 亚洲欧美成人精品一区二区| bbb黄色大片| 国产精品久久久久久精品电影小说| 亚洲,欧美,日韩| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 制服人妻中文乱码| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 国产免费福利视频在线观看| 丰满迷人的少妇在线观看| 国产亚洲精品第一综合不卡| 1024视频免费在线观看| 好男人视频免费观看在线| 一区福利在线观看| 欧美日韩一级在线毛片| 午夜福利影视在线免费观看| 午夜免费男女啪啪视频观看| av福利片在线| 国产片特级美女逼逼视频| 十八禁网站网址无遮挡| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 国产男女超爽视频在线观看| 国产精品一区二区在线不卡| 老熟女久久久| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 嫩草影院入口| 国产精品久久久人人做人人爽| 在线观看免费午夜福利视频| 亚洲一区中文字幕在线| 亚洲精品,欧美精品| 色视频在线一区二区三区| 午夜福利视频在线观看免费| av在线观看视频网站免费| 大片免费播放器 马上看| 免费少妇av软件| 国产 一区精品| 美女国产高潮福利片在线看| 亚洲久久久国产精品| 久久久久国产一级毛片高清牌| 另类精品久久| 国产成人精品久久久久久| 久久青草综合色| 亚洲国产看品久久| 国产精品无大码| 国产精品嫩草影院av在线观看| 国产成人一区二区在线| 99久久精品国产亚洲精品| 国产精品国产三级国产专区5o| 色94色欧美一区二区| 国产精品 欧美亚洲| 自线自在国产av| 色精品久久人妻99蜜桃| 国产免费一区二区三区四区乱码| 日韩一区二区视频免费看| 又大又黄又爽视频免费| 曰老女人黄片| 黄色一级大片看看| 欧美中文综合在线视频| 久久久久久人妻| 老鸭窝网址在线观看| 99久久综合免费| 熟女av电影| 亚洲精品乱久久久久久| 国产成人欧美| 天堂中文最新版在线下载| 国产成人啪精品午夜网站| 久久久精品区二区三区| 久久精品人人爽人人爽视色| 激情五月婷婷亚洲| 自线自在国产av| 电影成人av| 免费av中文字幕在线| 婷婷色av中文字幕| 色网站视频免费| 日日撸夜夜添| 又黄又粗又硬又大视频| 欧美黑人精品巨大| 亚洲一码二码三码区别大吗| av一本久久久久| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 免费看不卡的av| 制服诱惑二区| 热re99久久国产66热| 伊人久久国产一区二区| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 黄色怎么调成土黄色| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 国产一区二区在线观看av| 丰满饥渴人妻一区二区三| 色94色欧美一区二区| 91老司机精品| 在线观看免费视频网站a站| 国产国语露脸激情在线看| 麻豆乱淫一区二区| 国产成人精品在线电影| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 精品久久久精品久久久| 欧美人与善性xxx| 成人国语在线视频| 熟妇人妻不卡中文字幕| 亚洲人成电影观看| 亚洲精品国产av成人精品| 啦啦啦 在线观看视频| 精品一区在线观看国产| 午夜影院在线不卡| 国产极品粉嫩免费观看在线| 少妇人妻精品综合一区二区| 国产成人精品久久久久久| 亚洲国产欧美网| 欧美人与善性xxx| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 青草久久国产| 我要看黄色一级片免费的| 亚洲精品美女久久av网站| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 精品亚洲成国产av| 婷婷色综合大香蕉| 99热全是精品| 亚洲七黄色美女视频| 色播在线永久视频| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 国产成人av激情在线播放| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 国产精品亚洲av一区麻豆 | 在线观看免费午夜福利视频| 免费黄色在线免费观看| 男女免费视频国产| 毛片一级片免费看久久久久| 不卡视频在线观看欧美| 青春草亚洲视频在线观看| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 一本色道久久久久久精品综合| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 欧美精品一区二区免费开放| 国产亚洲av高清不卡| 最近最新中文字幕大全免费视频 | av女优亚洲男人天堂| 男女之事视频高清在线观看 | 日韩av免费高清视频| 日本91视频免费播放| 亚洲国产av影院在线观看| 国产精品蜜桃在线观看| 国产极品天堂在线| 97人妻天天添夜夜摸| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 美女高潮到喷水免费观看| 天美传媒精品一区二区| 久久亚洲国产成人精品v| 2018国产大陆天天弄谢| 午夜福利视频在线观看免费| 亚洲国产av影院在线观看| 晚上一个人看的免费电影| 亚洲综合精品二区| 亚洲在久久综合| 9色porny在线观看| 1024香蕉在线观看| 国产精品欧美亚洲77777| avwww免费| 国产男人的电影天堂91| 亚洲成人免费av在线播放| 日本一区二区免费在线视频| 在线免费观看不下载黄p国产| 色网站视频免费| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 国产精品国产av在线观看| 国产一区亚洲一区在线观看| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 成人国产麻豆网| 老汉色∧v一级毛片| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲欧美一区二区三区国产| 亚洲国产欧美一区二区综合| 在线 av 中文字幕| 亚洲一码二码三码区别大吗| 欧美国产精品va在线观看不卡| 一本一本久久a久久精品综合妖精| 免费av中文字幕在线| 日韩一区二区视频免费看| 亚洲精品国产一区二区精华液| 国产色婷婷99| xxx大片免费视频| 国产一区有黄有色的免费视频| 成人国语在线视频| 免费黄频网站在线观看国产| 日日撸夜夜添| 极品少妇高潮喷水抽搐| 性少妇av在线| 精品亚洲成a人片在线观看| 国产97色在线日韩免费| 新久久久久国产一级毛片| 女人精品久久久久毛片| 波多野结衣av一区二区av| 中国三级夫妇交换| 午夜福利视频在线观看免费| 十分钟在线观看高清视频www| 亚洲成人免费av在线播放| 操美女的视频在线观看| videos熟女内射| 亚洲成国产人片在线观看| 亚洲成人免费av在线播放| 成人国产av品久久久| 国产免费又黄又爽又色| 成人三级做爰电影| 国产又爽黄色视频| 啦啦啦在线观看免费高清www| 亚洲国产看品久久| 国产成人啪精品午夜网站| 午夜免费观看性视频| 免费av中文字幕在线| 热99久久久久精品小说推荐| 夫妻午夜视频| 两个人免费观看高清视频| 中文字幕最新亚洲高清| 人妻一区二区av| 久久综合国产亚洲精品| 亚洲,欧美,日韩| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 国产成人一区二区在线| 久久久久久久精品精品| 不卡视频在线观看欧美| 中文字幕av电影在线播放| 国产精品一区二区在线观看99| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产有黄有色有爽视频| 国产精品熟女久久久久浪| 天堂中文最新版在线下载| a级毛片黄视频| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 久久人人爽人人片av| 中文欧美无线码| 亚洲国产成人一精品久久久| 亚洲伊人久久精品综合| 国产一区有黄有色的免费视频| av网站在线播放免费| 美女午夜性视频免费| 国产亚洲欧美精品永久| 久久久国产欧美日韩av| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 国产日韩欧美亚洲二区| 成年女人毛片免费观看观看9 | 极品人妻少妇av视频| 亚洲美女搞黄在线观看| 少妇被粗大猛烈的视频| 超碰97精品在线观看| 日韩av不卡免费在线播放| 老司机在亚洲福利影院| 亚洲一区二区三区欧美精品| 男人爽女人下面视频在线观看| 国产福利在线免费观看视频| 在现免费观看毛片| 久久人妻熟女aⅴ| 日韩欧美精品免费久久| 老司机影院毛片| 99久久99久久久精品蜜桃| 成人亚洲精品一区在线观看| 毛片一级片免费看久久久久| 国产免费现黄频在线看| 亚洲欧美清纯卡通| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 韩国高清视频一区二区三区| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 丁香六月天网| √禁漫天堂资源中文www| 欧美黑人欧美精品刺激| 黄色毛片三级朝国网站| 久久女婷五月综合色啪小说| 日韩欧美精品免费久久| 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 老司机深夜福利视频在线观看 | 久久精品国产a三级三级三级| 中文字幕色久视频| 免费看不卡的av| 日日爽夜夜爽网站| 在线天堂最新版资源| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 亚洲av国产av综合av卡| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 亚洲国产av影院在线观看| 国产又爽黄色视频| 中文字幕最新亚洲高清| 久久鲁丝午夜福利片| 亚洲欧美一区二区三区久久| 国产成人精品无人区| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 日韩伦理黄色片| 免费黄频网站在线观看国产| av一本久久久久| 九草在线视频观看| 最近手机中文字幕大全| 亚洲精品自拍成人| 18禁动态无遮挡网站| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 久久久欧美国产精品| 国精品久久久久久国模美| 国产熟女欧美一区二区| 最近的中文字幕免费完整| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| av在线app专区| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 1024香蕉在线观看| 国产免费视频播放在线视频| 男女免费视频国产| 在线观看www视频免费| av片东京热男人的天堂| 亚洲欧美色中文字幕在线| 在线观看国产h片| 欧美最新免费一区二区三区| 最近2019中文字幕mv第一页| av福利片在线| 国产免费又黄又爽又色|