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    中小企業(yè)財務(wù)杠桿效應(yīng)分析

    2018-08-14 09:47姜永慧
    商場現(xiàn)代化 2018年10期
    關(guān)鍵詞:中小型企業(yè)風(fēng)險控制

    姜永慧

    摘 要:在我國現(xiàn)代化經(jīng)濟發(fā)展中,中小企業(yè)的數(shù)量日益增多,而大多數(shù)企業(yè)因經(jīng)營不善而導(dǎo)致負(fù)債,但是一些企業(yè)管理者巧妙的運用這種負(fù)債進(jìn)行融資,充分發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng),從而解決了自身資金不足問題,令企業(yè)起死回生。當(dāng)今,財務(wù)杠桿原理被越來越多的企業(yè)所應(yīng)用。在這一背景下,本文從財務(wù)杠桿原理的角度出發(fā),首先分析和簡要解釋了財務(wù)杠桿的意義,其次結(jié)合當(dāng)今企業(yè)在運用財務(wù)杠桿效應(yīng)時所表現(xiàn)出的問題,提出了幾點策略。此次研究的目的是為了中小企業(yè)可以更好的利用財務(wù)杠桿效應(yīng)來調(diào)節(jié)資金問題,提升企業(yè)的外部競爭能力,使得企業(yè)得到更好的發(fā)展,進(jìn)而推動中小企業(yè)整體經(jīng)濟的進(jìn)步。

    關(guān)鍵詞:中小型企業(yè);財務(wù)杠桿效應(yīng);風(fēng)險控制

    隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)為了尋求更多的發(fā)展機會和空間,就要投入更多的資金來運營,企業(yè)籌集資金的方式也開始向多元化發(fā)展,其中負(fù)債融資已經(jīng)成為企業(yè)普遍采用的重要手段。運用財務(wù)杠桿效應(yīng)時可以收獲一定的正效應(yīng),但是相反也可能會承擔(dān)一定的負(fù)效應(yīng),因此,財務(wù)杠桿效應(yīng)是一把“雙刃劍”,如何利用好財務(wù)杠桿效應(yīng),如何權(quán)衡收益和風(fēng)險,對于企業(yè)而言十分重要,也是每個企業(yè)財務(wù)管理者必須面對的難題。

    一、財務(wù)杠桿效應(yīng)的概念

    在財務(wù)杠桿效應(yīng)中,有兩種效應(yīng),一是正效應(yīng),是指企業(yè)利用合理的負(fù)債程度進(jìn)行融資,其產(chǎn)生的利息可以抵掉相關(guān)的所得稅費用,進(jìn)而使企業(yè)的效益處于持續(xù)增長的狀態(tài)。利用財務(wù)杠桿效應(yīng)可以為企業(yè)在發(fā)展的過程中提供其需要的周轉(zhuǎn)資金,在減少資金成本的同時為企業(yè)帶來了較高的經(jīng)濟效益,從而提高了企業(yè)的市場競爭力。不僅如此,應(yīng)用財務(wù)杠桿效應(yīng)還能有效的降低過分投資的風(fēng)險。負(fù)債融資的發(fā)展方式可以幫助管理人員在一定程度上治理公司。另一種是負(fù)效應(yīng),事物都有兩面性,雖然財務(wù)杠桿有著一定正面效用,但是一旦財務(wù)杠桿應(yīng)用不合理,就會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險,其直接后果是收益大幅度減少。企業(yè)的負(fù)債情況過于嚴(yán)重,取得的效益不足以支付負(fù)債所產(chǎn)生的利息,致使企業(yè)經(jīng)濟效益嚴(yán)重縮水。

    二、中小型企業(yè)在運用財務(wù)杠桿效應(yīng)時的問題

    1.財務(wù)杠桿效應(yīng)的過度使用

    對于我國企業(yè)來說,通過負(fù)債融資的方式來取得更大的資本收益固然是好,但是在這種情況下,企業(yè)就會走進(jìn)“資金怪圈”,企業(yè)在大面積負(fù)債時為了提高自身的債務(wù)償還能力,不得不進(jìn)行新的負(fù)債項目中,拆東墻補西墻,從而迫使企業(yè)面臨更大的財務(wù)缺口,企業(yè)若沒有充分利用經(jīng)營杠桿原理和財務(wù)杠桿原理關(guān)系,不但沒有相應(yīng)降低經(jīng)營與財務(wù)風(fēng)險,反而使企業(yè)進(jìn)入一個嚴(yán)重資金短缺的低谷中,導(dǎo)致外界及其細(xì)微的經(jīng)濟走動都會導(dǎo)致企業(yè)倒閉,過度利用財務(wù)杠桿原理,迫使企業(yè)不得不承擔(dān)更高風(fēng)險。還有一些小型企業(yè),由于本身流動資金就少,而又出現(xiàn)負(fù)債率很高問題,導(dǎo)致其產(chǎn)生了較高的財務(wù)風(fēng)險,企業(yè)沒有對負(fù)債比率進(jìn)行合理控制,就會造成財務(wù)風(fēng)險進(jìn)一步擴大。如果不能將財務(wù)杠桿原理與企業(yè)實際情況相結(jié)合就會出現(xiàn)利益沖突效應(yīng),例如:某市中型企業(yè)在遭遇到資金問題時,不根據(jù)企業(yè)自身面臨情況進(jìn)行分析,盲目復(fù)制其他企業(yè)在面臨負(fù)債問題時使用財務(wù)杠桿原理的經(jīng)驗,導(dǎo)致自身利益嚴(yán)重受損,投資項目失敗,企業(yè)將面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟問題甚至面臨法律問題。

    2.財務(wù)杠桿效應(yīng)的利用程度過低

    在應(yīng)用財務(wù)杠桿過程中,過度應(yīng)用有著極大的危害。與之相似的是,在應(yīng)用該效應(yīng)時,企業(yè)對其利用程度過低,使其資產(chǎn)的負(fù)債率不高。對于中小型企業(yè)而言,在其創(chuàng)業(yè)的初期,資產(chǎn)以及可供抵押的物件都較少,在銀行中也沒有較高的信用度。因此,在一定程度上難以進(jìn)行較好的財務(wù)杠桿效應(yīng)應(yīng)用,只能大幅度的開展權(quán)益資金。但是,在企業(yè)逐步發(fā)展的擴張的過程中,僅應(yīng)用權(quán)益資金無法滿足企業(yè)持續(xù)發(fā)展的需求,而能否成功進(jìn)行債務(wù)籌資就成了企業(yè)在未來進(jìn)一步發(fā)展的重要因素。不僅如此,在中小型企業(yè)發(fā)展的過程中,既可以通過積累內(nèi)部收益的方式進(jìn)行增加權(quán)益資本,又可以通過將融資渠道逐步擴大而為財務(wù)杠桿效應(yīng)獲取保障。但是,在發(fā)展過程中權(quán)益資本一旦積累的越來越多,會導(dǎo)致債務(wù)資本越來越少,在公司的運營中就會出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率過低的情況,進(jìn)而失去了由杠桿效應(yīng)帶來的經(jīng)濟效益。

    三、中小型企業(yè)在運用財務(wù)杠桿效應(yīng)時問題的解決策略

    1.合理應(yīng)用財務(wù)杠桿效應(yīng)

    為進(jìn)一步提高我國企業(yè)經(jīng)營者收益并且降低企業(yè)償債問題,中小型企業(yè)在經(jīng)營過程中應(yīng)當(dāng)充分結(jié)合實際情況來對資本中負(fù)債比例進(jìn)行調(diào)節(jié),科學(xué)的運用財務(wù)杠桿原理。對于規(guī)模較小的企業(yè)來說,在運用財務(wù)杠桿原理時,應(yīng)當(dāng)充分考慮企業(yè)的自身條件,小型企業(yè)的負(fù)債規(guī)模不應(yīng)太高。對于經(jīng)營狀況良好的企業(yè)來說,企業(yè)管理者想要擴大企業(yè)規(guī)模,也應(yīng)結(jié)合自身,合理利用財務(wù)杠桿原理,充分運用杠桿原理為企業(yè)帶來更大化利益。此外,對于經(jīng)營較好的企業(yè)來說,企業(yè)應(yīng)當(dāng)擴大對財務(wù)杠桿的使用,適當(dāng)提高債務(wù)比例,以此來滿足更多的企業(yè)發(fā)展需求;而相對于經(jīng)營不善的企業(yè)或者自身實力較弱的企業(yè),應(yīng)當(dāng)適度降低負(fù)債比例,對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行有效的控制。企業(yè)更應(yīng)加強風(fēng)險防范意識,在使用財務(wù)杠桿原理時,控制好負(fù)債規(guī)模,把控好負(fù)債期限,選擇合理的融資方式,保證杠桿效益的良好運行,給企業(yè)的發(fā)展帶來積極的影響。

    2.優(yōu)化風(fēng)險控制制度

    在企業(yè)應(yīng)用財務(wù)杠桿效應(yīng)時,應(yīng)該將其風(fēng)險控制機制進(jìn)一步優(yōu)化,使其財務(wù)損失的風(fēng)險被控制在一旦發(fā)生也可以有效的應(yīng)用應(yīng)對策略的水平。在進(jìn)行這一方案優(yōu)化的過程中,首先企業(yè)的決策者應(yīng)該加強風(fēng)險意識,明白該種風(fēng)險一旦成為現(xiàn)實,那么造成的后果將不止是對經(jīng)濟的影響,更是會整個企業(yè)在經(jīng)營過程中產(chǎn)生非常巨大的不可預(yù)測的不利影響。鑒于此,應(yīng)該提前對可能發(fā)生的風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測,并對導(dǎo)致其產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析。從而能對其在不同階段所發(fā)生的變化有及時的了解,并制定相應(yīng)的風(fēng)險防范對策方案。在降低風(fēng)險發(fā)生的同時,準(zhǔn)備好相應(yīng)的應(yīng)對策略。此外,企業(yè)管理人員也要相應(yīng)的意識到高收益與高風(fēng)險同時存在,要科學(xué)合理的應(yīng)用財務(wù)杠桿效應(yīng),通過完善風(fēng)險控制機制,降低企業(yè)在應(yīng)用該效應(yīng)時的分險。

    四、結(jié)論

    通過本文論述可知,我國諸多中小型企業(yè)在遭受資金問題時大多數(shù)都會選擇利用財務(wù)杠桿效應(yīng)來解決資金問題,但是在我國中小型企業(yè)利用財務(wù)杠桿效應(yīng)解決資金問題時往往會存在許多不足,財務(wù)杠桿效應(yīng)的過度使用、財務(wù)杠桿應(yīng)的利用程度過低、無法提升財務(wù)杠桿效應(yīng)的最大化收益,嚴(yán)重導(dǎo)致了企業(yè)的發(fā)展,甚至導(dǎo)致有些企業(yè)瀕臨破產(chǎn),只有合理應(yīng)用財務(wù)杠桿效應(yīng)、優(yōu)化風(fēng)險控制制度、提升財務(wù)杠桿效應(yīng)中的收益才能有效的控制企業(yè)面臨的問題。為了能夠及時防范風(fēng)險,企業(yè)應(yīng)當(dāng)由專業(yè)人員定期進(jìn)行風(fēng)險評測,保證財務(wù)杠桿效應(yīng)的平衡,提高應(yīng)對風(fēng)險能力,避免在運用財務(wù)杠桿效應(yīng)時沒有能力將風(fēng)險控制在可控范圍內(nèi)。

    參考文獻(xiàn):

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