我國(guó)綠色金融發(fā)展探討

溫心園

[提要] 本文簡(jiǎn)要介紹綠色金融的含義和作用，對(duì)目前綠色金融在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀和存在的問題進(jìn)行分析，并給出若干建議。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)新常態(tài);綠色金融;現(xiàn)狀;挑戰(zhàn);應(yīng)對(duì)措施

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2018年3月28日

一、綠色金融概述

（一）核心概念界定。綠色金融又稱可持續(xù)融資和環(huán)境金融。2016年9月2日，中國(guó)人民銀行等七部委發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》中有下列定義，綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即對(duì)環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等所提供的金融服務(wù);綠色金融體系是指通過綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和相關(guān)產(chǎn)品、綠色發(fā)展基金、綠色保險(xiǎn)、碳金融等金融工具和相關(guān)政策支持經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型的制度安排。

綠色金融有兩層含義：一是金融業(yè)如何助力實(shí)現(xiàn)環(huán)保和社會(huì)經(jīng)濟(jì)整體的可持續(xù)發(fā)展;二是金融業(yè)如何同時(shí)實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。前者是指金融行業(yè)將節(jié)能環(huán)保當(dāng)作一項(xiàng)基本要求，將相關(guān)環(huán)保指標(biāo)納入金融行業(yè)可持續(xù)發(fā)展體系中，即在進(jìn)行業(yè)務(wù)決策中，除了考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)等因素，還要考慮環(huán)境成本，引導(dǎo)資金流向高新節(jié)能產(chǎn)業(yè)的技術(shù)開發(fā)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)。后者則要求金融行業(yè)必須堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展理念，避免出現(xiàn)注重短期利益的過度投機(jī)行為，以未來的生態(tài)經(jīng)濟(jì)巨大效益反哺金融行業(yè)，早日實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（二）與傳統(tǒng)金融對(duì)比。傳統(tǒng)金融與綠色金融最大的區(qū)別在于決策依據(jù)上。傳統(tǒng)金融考慮經(jīng)濟(jì)理性人，追求利益最大化，只將項(xiàng)目收益和內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)納入了決策體系中;而綠色金融以節(jié)能環(huán)保作為基本要求，將其納入決策體系中進(jìn)行考量，追求在盡可能節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境的基礎(chǔ)之上，努力實(shí)現(xiàn)可能得到的最高收益，尋找保護(hù)環(huán)境和實(shí)現(xiàn)利益最大化二者之間的平衡點(diǎn)，以此為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)和整體社會(huì)經(jīng)濟(jì)的全面可持續(xù)發(fā)展。

（三）發(fā)展綠色金融的必要性。在2016年我國(guó)發(fā)表的《中國(guó)環(huán)境狀況公報(bào)》中，全國(guó)338個(gè)地級(jí)及以上城市中，254個(gè)城市環(huán)境空氣質(zhì)量超標(biāo)，占75.1%;338個(gè)城市發(fā)生重度污染2，464天次、嚴(yán)重污染784天次，其中，有32個(gè)城市重度及以上污染天數(shù)超過30天。2016年3月5日，李克強(qiáng)在第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議上指出，治理污染、保護(hù)環(huán)境，事關(guān)人民群眾健康和可持續(xù)發(fā)展，必須強(qiáng)力推進(jìn)，下決心走出一條經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境改善雙贏之路。要從源頭上解決環(huán)境污染，除了采取有力的治理措施，還需轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，積極發(fā)展綠色金融。

（四）我國(guó)綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀。我國(guó)綠色金融市場(chǎng)起步較晚，主要包括綠色證券、綠色信貸和綠色保險(xiǎn)三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其中綠色保險(xiǎn)與綠色證券在我國(guó)目前仍處于探索和起步階段，綠色金融仍是以信貸為主，直接融資比重小。綠色信貸發(fā)展最為迅速，在《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)問題的通知》等相關(guān)政策的積極推動(dòng)下，銀行業(yè)大力發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)，制定實(shí)施了“環(huán)保一票否決制”、“節(jié)能減排專項(xiàng)貸款”、“排污權(quán)抵押貸款”等綠色金融產(chǎn)品和文化。綠色保險(xiǎn)則剛剛起步，2007年我國(guó)才開始試點(diǎn)實(shí)施環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)。目前來看，綠色證券是最有潛力的綠色金融形勢(shì)，我國(guó)專門的綠色債券較少，市場(chǎng)較為空白，發(fā)展?jié)摿^大。

二、我國(guó)綠色金融發(fā)展存在的問題

“金融”趨利本質(zhì)與實(shí)現(xiàn)“綠色”要求、政策設(shè)想與落地實(shí)施等之間的矛盾，使得我國(guó)綠色金融的發(fā)展存在諸多問題，主要包括以下三個(gè)方面：

（一）市場(chǎng)體系和法制體系不完善。我國(guó)綠色金融市場(chǎng)起步較晚，市場(chǎng)體系不夠完善。一方面我國(guó)綠色金融的業(yè)務(wù)領(lǐng)域目前主要以商業(yè)銀行提供的綠色信貸為主，綠色證券、綠色保險(xiǎn)受限較多，發(fā)展較為緩慢;另一方面當(dāng)前我國(guó)綠色金融市場(chǎng)供給主體較為單一，供需缺口較大。

供給主體方面，以商業(yè)銀行為主力軍，而對(duì)于資金存量規(guī)模較大的民間資本來說，由于缺乏有效完善的市場(chǎng)體系，機(jī)構(gòu)分設(shè)職能不夠明晰，導(dǎo)致準(zhǔn)入門檻高、投資渠道有限的非有效綠色金融市場(chǎng)的出現(xiàn)，這在一定程度上限制了民間資本參與綠色金融市場(chǎng)的積極性，使得供給主體數(shù)量較少;需求主體方面，由于職能部門分工不夠明確，導(dǎo)致需求主體出現(xiàn)雜亂的情況，容易出現(xiàn)逆向選擇的現(xiàn)象。而究其原因，主要是相關(guān)政策法律體系不健全，環(huán)境準(zhǔn)入機(jī)制尚未成熟。

（二）激勵(lì)機(jī)制不健全。激勵(lì)機(jī)制不健全主要包括兩個(gè)方面，一是政府政策激勵(lì)力度不夠;二是市場(chǎng)參與者，尤其是金融機(jī)構(gòu)綠色金融意識(shí)不強(qiáng)，參與度不足。由于“綠色”責(zé)任帶有明顯的社會(huì)公益性，現(xiàn)階段我國(guó)主要依靠政府主導(dǎo)、政策驅(qū)動(dòng)的方式促進(jìn)綠色金融的發(fā)展，所以政府政策激勵(lì)力度會(huì)顯著影響我國(guó)綠色金融的發(fā)展進(jìn)程。一方面政府激勵(lì)政策不夠全面，對(duì)參與主體不夠有利，這在一定程度上限制了主體放棄部分利益投身綠色金融的積極性;另一方面地方保護(hù)主義盛行，已有激勵(lì)政策難以實(shí)施也會(huì)降低參與主體的積極性。

在當(dāng)前政府激勵(lì)政策的作用下，各大銀行參與綠色金融業(yè)務(wù)的積極性相對(duì)較高，是綠色信貸的主要供給主體，但就行業(yè)總體參與者而言，其意識(shí)和參與度還有待提高。大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)綠色金融的認(rèn)識(shí)還停留在短期思維中，綠色金融的投資周期長(zhǎng)、前期投資大、回報(bào)率低且風(fēng)險(xiǎn)高的誤區(qū)普遍存在。在這樣的市場(chǎng)氛圍中，金融機(jī)構(gòu)處理業(yè)務(wù)時(shí)考慮更多的是自身的利益問題，它們發(fā)展綠色金融的動(dòng)力不足、意識(shí)淡薄。

（三）信息披露和共享機(jī)制不完善。一方面綠色金融是一種基于保護(hù)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展而進(jìn)行的金融創(chuàng)新，即在政府政策和市場(chǎng)機(jī)制的共同作用下，相對(duì)降低資源耗費(fèi)型產(chǎn)業(yè)的收益，形成明確的價(jià)格信號(hào)，從而改變市場(chǎng)投資主體的投資選擇。但在國(guó)內(nèi)的實(shí)踐中，這一調(diào)節(jié)主要通過政府政策調(diào)控來實(shí)現(xiàn)，而不是市場(chǎng)定價(jià)，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格信號(hào)扭曲，市場(chǎng)價(jià)格在一定程度上并不能真實(shí)反映產(chǎn)品供需關(guān)系，價(jià)格信號(hào)不明確，信息極度不對(duì)稱，限制了綠色金融市場(chǎng)的發(fā)展;另一方面綠色金融的開展需要包括政府機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)參與者、金融機(jī)構(gòu)等多個(gè)主體的協(xié)調(diào)配合。在生產(chǎn)活動(dòng)中，企業(yè)有為了利益最大化而虛報(bào)或隱瞞自身環(huán)境情況的動(dòng)機(jī)，由于各政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能不夠明確，配合程度不高，易導(dǎo)致對(duì)環(huán)境污染情況缺乏準(zhǔn)確充分的認(rèn)識(shí)，而相關(guān)部門由此發(fā)布的相關(guān)企業(yè)違法信息就缺乏時(shí)效性和針對(duì)性。同時(shí)，由于各部門信息共享機(jī)制不夠完善，相關(guān)部門難以及時(shí)進(jìn)行有效溝通，導(dǎo)致業(yè)務(wù)存在重復(fù)、交叉、矛盾的情況。綜上，信息披露和共享機(jī)制的不完善，嚴(yán)重制約了綠色金融的發(fā)展。

三、促進(jìn)我國(guó)綠色金融發(fā)展的建議

（一）完善綠色金融法律體系和市場(chǎng)體系。為了保障綠色金融的發(fā)展，我國(guó)應(yīng)盡快制定出詳盡的制度體系和法律體系。一方面通過制度體系，明確各參與部門職責(zé)，分工明確，相互協(xié)調(diào)配合，完善綠色金融評(píng)估體系、執(zhí)行體系，降低綠色金融準(zhǔn)入門檻，使得大存量民間資本得以進(jìn)入，綠色金融供給主體多樣化，縮小供需缺口，促進(jìn)綠色金融市場(chǎng)的發(fā)展;另一方面健全綠色金融法制體系，完善相關(guān)法律法規(guī)，使得綠色金融政策的實(shí)施變得有法可依，可以打破嚴(yán)重的地方保護(hù)主義，更好地落實(shí)地方綠色金融政策。

（二）健全綠色金融約束激勵(lì)機(jī)制。綠色金融具有明顯的社會(huì)公益性，前期投資成本大，短期回報(bào)率較低，有一定的風(fēng)險(xiǎn)，使得較少企業(yè)愿意主動(dòng)去開展綠色金融業(yè)務(wù)。在這樣的情況下，政府政策約束激勵(lì)機(jī)制就變得十分重要了。一方面對(duì)于參與綠色金融的企業(yè)，可以有適當(dāng)?shù)恼邇A斜，相對(duì)提高綠色金融業(yè)務(wù)的投資回報(bào)率，采取包括：發(fā)放專項(xiàng)貸款、降低融資利息、減免稅收等利好政策;另一方面對(duì)于資源耗費(fèi)型企業(yè)，增加其潛在成本，增收相關(guān)稅種，降低收益，形成明確的新的市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)，從而改變市場(chǎng)投資主體的選擇。

（三）建立信息披露共享機(jī)制。建立信息披露共享機(jī)制，解決信息不對(duì)稱問題。對(duì)相關(guān)企業(yè)環(huán)境信息的披露規(guī)則、披露形式和檢測(cè)指標(biāo)等制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范;同時(shí)，對(duì)相關(guān)部門，如：環(huán)境監(jiān)測(cè)部門、綠色評(píng)級(jí)部門、信貸發(fā)放部門、政策執(zhí)行部門等進(jìn)行信息共享，準(zhǔn)確把握企業(yè)的真實(shí)環(huán)境狀況，使得監(jiān)管激勵(lì)政策實(shí)至名歸，使資金流向真正有利于社會(huì)公共利益和生態(tài)可持續(xù)發(fā)展的領(lǐng)域;同時(shí)，對(duì)于政策制定部門，可以準(zhǔn)確獲取綠色金融市場(chǎng)的真實(shí)情況，提高政策的時(shí)效性和針對(duì)性。

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