淺談證券市場(chǎng)IPO效應(yīng)及審計(jì)必要性

孔祥飛 李云竹

【摘要】本文先從外部與內(nèi)部?jī)煞矫?，?duì)證券市場(chǎng)中存在IPO效應(yīng)的原因進(jìn)行分析，進(jìn)而在收入確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)以及避免舞弊等相關(guān)基礎(chǔ)上，對(duì)審計(jì)的必要性進(jìn)行了詳細(xì)闡述。

【關(guān)鍵詞】IPO效應(yīng) 審計(jì) 證券市場(chǎng)

IPO效應(yīng)是證券市場(chǎng)中經(jīng)常出現(xiàn)的現(xiàn)象，具體體現(xiàn)在公司在IPO上市后難以維系上市之前的經(jīng)營(yíng)水平，在上市后三到五年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯下滑，這就是所謂的IPO效應(yīng)。IPO效應(yīng)的出現(xiàn)會(huì)對(duì)公司企業(yè)今后的發(fā)展形成很大影響。究其原因主要是由于外部環(huán)境與內(nèi)部管理問(wèn)題。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題就需要對(duì)上市公司進(jìn)行審計(jì)，以此保障企業(yè)在上市之后的穩(wěn)定與健康發(fā)展。

一、IPO效應(yīng)出現(xiàn)的原因

IPO效應(yīng)是指進(jìn)行IPO的公司當(dāng)年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和上市前一年相比相對(duì)較低，并且在上市之后的三至五年內(nèi)，上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也無(wú)法和上市前的平均水平持平，這就是所謂的“IPO效應(yīng)”。導(dǎo)致IPO效應(yīng)的原因有很多，其中有來(lái)自外部環(huán)境的影響，同時(shí)還有公司內(nèi)部的管理問(wèn)題。

（一）IPO效應(yīng)外部因素

外部因素導(dǎo)致IPO效應(yīng)的出現(xiàn)主要有以下兩個(gè)方面：其一是相關(guān)制度的缺失。在信息披露制度方面比較重視會(huì)計(jì)信息，而對(duì)一些非會(huì)計(jì)信息的披露進(jìn)行了忽視。并且只對(duì)歷史信息的披露進(jìn)行重視，而對(duì)預(yù)測(cè)信息的披露進(jìn)行了忽視。有些企業(yè)為了能夠順利通過(guò)審計(jì)，通常會(huì)依據(jù)相關(guān)的需要選擇性的進(jìn)行信息披露，這樣就會(huì)導(dǎo)致信息披露中出現(xiàn)遺漏與缺失，進(jìn)而導(dǎo)致投資者投資風(fēng)險(xiǎn)的增大。除此之外就是違規(guī)成本相對(duì)廉價(jià)，并且事發(fā)之后的責(zé)任追究不嚴(yán)謹(jǐn)。公司上市之后業(yè)績(jī)出現(xiàn)的問(wèn)題有兩種，一種是公開(kāi)發(fā)行證券上市當(dāng)年就虧損，另外一種則是公開(kāi)發(fā)行證券在主板上市當(dāng)年的利潤(rùn)在前一年的50%以下。就前一種情況而言，證監(jiān)會(huì)將會(huì)取消公司保薦代表人的資格。但是在實(shí)際情況中一般都由于利益上的牽連而僅僅出現(xiàn)“語(yǔ)言警告”。而這種無(wú)關(guān)緊要的處罰明顯比較輕，這種責(zé)任上追究不嚴(yán)格的現(xiàn)象是導(dǎo)致IPO效應(yīng)出現(xiàn)的外部因素。

（二）IPO效應(yīng)內(nèi)部因素

IPO效應(yīng)內(nèi)部因素通常是由于企業(yè)自身治理結(jié)構(gòu)與方式的不合理。一些IPO企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)沒(méi)有完全分開(kāi)。企業(yè)董事對(duì)公司的實(shí)際控制權(quán)進(jìn)行了掌握，而其他成員在公司的決策活動(dòng)上的發(fā)言權(quán)很少。這樣就導(dǎo)致了企業(yè)內(nèi)部的管理結(jié)構(gòu)不太合理，這也是導(dǎo)致IPO企業(yè)在上市之后業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的關(guān)鍵原因。同時(shí)還有一些公司在上市之前沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查，其上市只是為了能夠獲取更多的融資機(jī)會(huì)。為了能夠獲得大量不計(jì)回報(bào)的社會(huì)資金，但是又由于招股說(shuō)明書(shū)上的披露要求，進(jìn)而盲目的確定一些投資項(xiàng)目。在這種情況下，投資的項(xiàng)目的可行性是無(wú)法與預(yù)測(cè)與掌握的，而這樣盲目的投資也會(huì)對(duì)企業(yè)在IPO之后的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行影響，并且讓企業(yè)處于一個(gè)被動(dòng)的位置。而有的公司在以前確定的投資項(xiàng)目會(huì)經(jīng)過(guò)漫長(zhǎng)的上市過(guò)程而發(fā)生變化，其隨時(shí)都有可能因?yàn)槭袌?chǎng)的發(fā)展以及結(jié)構(gòu)的變化而出現(xiàn)改變，在審批之前發(fā)生不可預(yù)測(cè)的變化也是有可能的。而正是因?yàn)檫@些前期工作不嚴(yán)謹(jǐn)和企業(yè)內(nèi)部的原因，導(dǎo)致了IPO效應(yīng)出現(xiàn)。

二、IPO審計(jì)的必要性

經(jīng)過(guò)對(duì)IPO效應(yīng)出現(xiàn)的原因進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)不管是在外部和內(nèi)部方面都存在相關(guān)的影響因素。而通過(guò)IPO審計(jì)工作，能夠?qū)ζ髽I(yè)歷史遺留的問(wèn)題進(jìn)行有效的解決，同時(shí)還能對(duì)內(nèi)控流程進(jìn)行改善。通過(guò)有效的IPO審計(jì)工作，在一定程度上保障企業(yè)IPO之后的業(yè)績(jī)穩(wěn)定。因此，IPO審計(jì)對(duì)相關(guān)的企業(yè)公司有著很大的必要性。

（一）加強(qiáng)IPO審計(jì)的獨(dú)立性

要想通過(guò)IPO審計(jì)對(duì)相關(guān)的企業(yè)進(jìn)行有效的審查，以此對(duì)證券市場(chǎng)中的IPO效應(yīng)進(jìn)行控制，首先要做的就是提升IPO審計(jì)工作的獨(dú)立性。通過(guò)提升IPO審計(jì)工作的獨(dú)立性，能夠讓注冊(cè)會(huì)計(jì)師的工作質(zhì)量不受到更多的影響。除此之外還要保障注冊(cè)會(huì)計(jì)師的專業(yè)能力，要對(duì)IPO審計(jì)工作的業(yè)務(wù)進(jìn)行熟悉。在聘用注冊(cè)會(huì)計(jì)師的的時(shí)候要注重其工作經(jīng)驗(yàn)，并在確保審計(jì)工作獨(dú)立性的情況下完成IPO審計(jì)工作，使其能夠公正客觀的發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)，以免有為了通過(guò)審計(jì)加快上市而出現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)審計(jì)意見(jiàn)的現(xiàn)象。通過(guò)這種方式來(lái)加強(qiáng)審計(jì)工作的公正性，進(jìn)而保障進(jìn)行IPO企業(yè)的質(zhì)量與實(shí)力，以此有效的降低IPO效應(yīng)出現(xiàn)的幾率。

（二）重視收入確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)

收入確認(rèn)是企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。其具體是指收入入賬的時(shí)間。在確認(rèn)的時(shí)候要對(duì)是定時(shí)和計(jì)量?jī)蓚€(gè)方面進(jìn)行確定，這樣才能夠?qū)ζ髽I(yè)的具體經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行詳細(xì)了解，對(duì)企業(yè)的實(shí)際能力進(jìn)行掌握。在進(jìn)行IPO審計(jì)的時(shí)候，注冊(cè)會(huì)計(jì)師要假設(shè)被審計(jì)的企業(yè)在收入確認(rèn)方面有很大的錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，要在收入確認(rèn)方面獲取足夠的審計(jì)證據(jù)，進(jìn)而對(duì)被審計(jì)企業(yè)的虛增收入進(jìn)行重視，這樣才能夠?qū)Υ_認(rèn)收入的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前預(yù)測(cè)。在這個(gè)工作環(huán)節(jié)中要關(guān)注營(yíng)業(yè)收入發(fā)生與準(zhǔn)確性的確定，例如有些企業(yè)為了能夠上市而存在的收入高估現(xiàn)象，通過(guò)對(duì)這些現(xiàn)象的關(guān)注來(lái)進(jìn)行IPO審計(jì)工作，進(jìn)而為相關(guān)企業(yè)提供更加客觀的建議。使其能夠在進(jìn)行IPO之前做好充分的準(zhǔn)備工作，進(jìn)而降低企業(yè)在進(jìn)行IPO之后出現(xiàn)IPO效應(yīng)的幾率。

（三）重視舞弊風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)聯(lián)方交易

注冊(cè)會(huì)計(jì)師需要對(duì)高管理層在內(nèi)部控制時(shí)出現(xiàn)的舞弊現(xiàn)象進(jìn)行重視，這樣的舞弊通常會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告存在很大的報(bào)錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，被審計(jì)企業(yè)進(jìn)會(huì)經(jīng)過(guò)關(guān)聯(lián)方交易對(duì)利潤(rùn)進(jìn)行操控，以此實(shí)現(xiàn)上市的目標(biāo)。針對(duì)這個(gè)現(xiàn)象，會(huì)計(jì)注冊(cè)時(shí)就需要從被審計(jì)企業(yè)的關(guān)聯(lián)方名稱、特點(diǎn)以及交易類型方面入手，以此獲取有效的審計(jì)證據(jù)。同時(shí)還需要對(duì)被審計(jì)企業(yè)通過(guò)未披露的關(guān)聯(lián)方進(jìn)行舞弊的現(xiàn)象進(jìn)行重視。例如用有失公允的價(jià)格和未披露關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易，并且利用未披露關(guān)聯(lián)方之間的資金進(jìn)行虛構(gòu)交易等等，這些都需要進(jìn)行嚴(yán)格的審查。這樣才能夠有效的保障企業(yè)以更加真實(shí)的狀態(tài)進(jìn)行IPO，進(jìn)而避免IPO效應(yīng)的出現(xiàn)。通過(guò)這種方式也能夠在一定程度上規(guī)范證券市場(chǎng)的秩序，讓更多的企業(yè)能夠在穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境中獲取更多經(jīng)濟(jì)效益。

三、結(jié)束語(yǔ)

IPO效應(yīng)是證券市場(chǎng)中最普遍的問(wèn)題，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)會(huì)在一定程度上擾亂市秩序。通過(guò)對(duì)IPO審計(jì)的必要性進(jìn)行分析，從加強(qiáng)審計(jì)工作獨(dú)立性以及重視收入確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)等方面入手，以此做好IPO審計(jì)工作，進(jìn)而保障證券市場(chǎng)的穩(wěn)定與健康。

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