基于KPI的財務預測模型構建研究

孔洋

【摘要】隨著對財務信息相關性要求的提高，財務預測信息愈來愈多地為企業(yè)外部投資者所采用。但是在企業(yè)內(nèi)部財務預測信息并沒有能夠發(fā)揮應有的作用。本文采用KPI體系中關鍵業(yè)績指標作為基礎，構建以KPI為基礎的財務預測模型。預測模型從確定財務報表項目重要細分開始，確定影響報表項目的動因；確定重要動因的關鍵業(yè)績指標；建立KPI指標輸入，財務結果輸出模型，使用回歸方法確定模型系數(shù)；組合各財務報表項目預測模型，形成整體財務預測體系。模型增強了財務數(shù)據(jù)與運營指標之間的聯(lián)系，提高財務預測的準確性并且能夠為運營提供相關性更強的有用信息。

【關鍵詞】關鍵業(yè)績指標KPI 財務預測 預測模型

一、引言

在決策有用觀的指導下，會計應該為企業(yè)利益相關者進行決策提供有用信息。即會計應該提供具有相關性的信息。美國財務會計準則委員會FASB在其發(fā)布的第1號會計概念公告中《企業(yè)財務報告的目標》正式表達了企業(yè)財務報告基本目標是“提供據(jù)以進行經(jīng)濟決策所需的信息”，強調(diào)會計信息的相關性。我國的會計準則基本準則第一章第四條指出：“企業(yè)應當編制財務會計報告（又稱財務報告，下同）。財務會計報告的目標是向財務會計報告使用者提供與企業(yè)財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等有關的會計信息，反映企業(yè)管理層受托責任履行情況，有助于財務會計報告使用者作出經(jīng)濟決策，財務會計報告使用者包括投資者、債權人、政府及其有關部門和社會公眾等。”這是我國會計準則對會計信息目標的要求。如何提供有用的會計信息是會計學界和業(yè)界關心的問題。

對于企業(yè)運營管理，財務預測無疑是會計實現(xiàn)提供有助于經(jīng)濟決策所需信息的目標最為重要的手段和方式。古人有云：凡事豫則立，不豫則廢。說的是預測的重要性。財務預測作為企業(yè)運營結果最為綜合的預測，在各種企業(yè)計劃預測中的重要性不言而喻。伴隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，客觀上需要對公司經(jīng)營進行高效率的管理。依靠財務預測管理如預算管理作為協(xié)調(diào)、控制企業(yè)內(nèi)部各職能部門經(jīng)濟活動的管理方法受到人們的重視。財務預測是一項非常有用的管理工具。事實上，對于大型的組織機構，依靠預測管理是非常有用的實踐，在我國歷史上早在先秦時期就已經(jīng)使用預算管理了。

KPI（Key Performance Indicator）即關鍵業(yè)績指標是由羅伯特 卡普蘭和戴維 諾頓創(chuàng)造，目前被廣泛應用的一種企業(yè)績效管理的工具。羅伯特 卡普蘭和戴維 諾頓兩位大師自1990年研究并推動這套方法以來，協(xié)助了許多企業(yè)度過危機，持續(xù)發(fā)展。KPI被廣泛應用于企業(yè)績效管理。使用KPI管理方法，可以把企業(yè)戰(zhàn)略目標分解為具體的可操作的工作目標，使用目標式量化管理。KPI是對企業(yè)運營中關鍵的驅動要素的提煉和歸納。KPI管理方法一般具有系統(tǒng)性，可控性，價值導向，可量化等特點。

在企業(yè)的運營中，KPI指標已經(jīng)被廣泛應用，源于KPI指標提供了一套有效的方法和工具將量化的企業(yè)戰(zhàn)略目標分解為職能目標及更底層的工作目標。其將企業(yè)運營過程中影響企業(yè)成敗的可控的關鍵要素進行歸納和提煉，形成一套KPI指標體系。這些KPI指標體系的使用記錄了影響企業(yè)業(yè)績的大部分關鍵要素信息。而財務結果是企業(yè)最為重要的運營結果，財務結果的好壞直接由企業(yè)運營結果決定。財務結果是最為綜合的結果的表達，也就是說KPI指標體系中的各項指標的好壞都會直接或者間接地影響到財務結果。本文基于KPI指標體系中的各種數(shù)據(jù)影響財務結果的這一客觀事實，探討了將KPI指標與財務預測聯(lián)系在一起的構建以關鍵業(yè)績指標為基礎的財務預測模型。

二、財務預測目前存在的問題

歷史成本原則是會計核算的基本原則之一，會計信息總是更重視過去的已成確定事實的信息，對于預測信息卻是不甚關注。在以往，財務預測信息甚至是不受歡迎的?！?0世紀40年代至70年代早期，美國證券交易委員會（SEC）均無條件地禁止公眾公司在申報材料中披露前瞻性信息。其理念是，前瞻性信息的‘本質就是不可信的，不成熟的投資者在作出投資決定時，對于這類信息將會給予不適當?shù)囊蕾嚒袢魏稳艘粯?，投資者可以根據(jù)既定事實預測將來”。到了20世紀70年代之后，伴隨著對會計信息相關性回歸的強烈呼吁，財務預測信息也漸漸成為投資者需要關注的重要信息。時至今日，美國已基本形成了較為完備的財務預測信息披露與監(jiān)管體系。對于我國來講，包括上市公司在內(nèi)的企業(yè)對于財務預測信息的披露和監(jiān)管與美國相比尚有較大差距。“我國對上市公司財務預測（主要是指盈利預測）的規(guī)范，從1990年證券市場建立開始至今，期間經(jīng)歷了由強制性廣泛披露到自愿性有限披露和強制性披露相結合的政策演變過程?！蹦壳爸型馕墨I對于財務預測信息的研究主要還是著重于為了完成對外部投資者的受托責任而發(fā)布的偏重于財務會計的預測信息。這些預測信息對于企業(yè)內(nèi)部管理來說作用和意義并不是很大。

財務預測信息應當是對于生產(chǎn)運營非常重要的信息?！白鳛橐环N重要的未來信息，財務預測信息與一般的歷史信息相比更具決策相關性?！睍嫳环Q為國際通用的商業(yè)語言，由于國際上大部分國家都使用了或者借鑒抑或趨同于國際會計準則，這使得會計信息在不同的國家地區(qū)都可以得到一般性地解讀。會計信息在不同的行業(yè)之間也可以通行。這是會計作為商業(yè)語言的優(yōu)勢和特點，但是這也決定了會計所反映的信息專業(yè)性強，對于非財務人員來講，會計信息可能是晦澀難懂的。很多時候生產(chǎn)運營人員反映他們看不懂財務信息，或者感覺財務信息并不能給業(yè)務帶來指導作用。生產(chǎn)運營和財務系統(tǒng)之間缺少了一個信息溝通的紐帶。生產(chǎn)運營的結果會反映到財務系統(tǒng)之中，會影響到最終的財務結果。但是生產(chǎn)運營采取的一些措施究竟是怎么影響財務結果的，影響了量化金額的多少，這中間好像有一個黑箱；如果不打開這個黑箱，那么生產(chǎn)運營和財務結果之間的聯(lián)系始終是不清楚的。會計使用貨幣計量，貨幣計量是會計體系的最基本假設之一。正是應用了這個單一的統(tǒng)一的計量單位，使得會計的信息可以作為通用的信息。但是在實際的生產(chǎn)運營過程中所涉及的各種數(shù)據(jù)的計量單位則是各式各樣的。如生產(chǎn)數(shù)量的計量單位根據(jù)產(chǎn)品的不同就可以有件數(shù)、批數(shù)、千克等各不相同的計量單位。能耗的計量可以是電能的千瓦時，天然氣的立方米等。人員使用和機器使用通常以生產(chǎn)的時間作為耗用單位如小時，分鐘等。生產(chǎn)運營中實際使用的這些計量指標都是在現(xiàn)場直接用到的，而不是會計上記賬所用的貨幣金額。從企業(yè)戰(zhàn)略層逐級細分到底層的KPI指標在現(xiàn)場對于生產(chǎn)運營狀況的計量考核也是采用直接相關的計量，如件數(shù)、小時、千克、次數(shù)等，如說一個班次一個操作員生產(chǎn)產(chǎn)品的件數(shù)；某備件使用生命周期中產(chǎn)出產(chǎn)品的數(shù)量；只會有部分的KPI指標直接采用貨幣金額進行考核。為了讓生產(chǎn)運營人員看到所采取的措施帶來的財務結果的大小，以及財務結果反過來意味著什么樣的KPI指標，需要有一種途徑可以將KPI指標“翻譯”成財務結果，而這個“翻譯”系統(tǒng)建立完成之后我們就可以構建以關鍵業(yè)績指標為基礎的財務預測模型。

這個模型建立之后，就可以提供更為精確的財務預測數(shù)據(jù)，同時可以讓生產(chǎn)運營人員清楚看到KPI指標的變動會給財務結果帶來多大的影響，可以讓生產(chǎn)運營人員清楚焦點在哪里，哪些現(xiàn)場改進措施是重要于其他措施的。在關于用指標來預測財務結果的研究中，張桂杰于2012年發(fā)表了《DOL計算及其在財務預測中的應用》一文，探討了DOL的含義及其計算、影響因素，以及在利潤預測中的應用。

通過以上分析可以看到，目前財務預測提供的信息并不能滿足企業(yè)實際需要。我們需要建立一種連接生產(chǎn)運營指標和財務結果的預測模型。

三、基于KPI的財務預測模型構建

當企業(yè)內(nèi)部已經(jīng)建立好KPI管理體系，并且已經(jīng)存在關鍵業(yè)績指標數(shù)據(jù)的跟蹤記錄時，就可以建立以KPI為基礎的財務預測模型了。將按照下面六個步驟建立財務預測模型。第一步，確定財務報表項目重要細分；第二步，確定影響報表項目的動因；第三步，確定重要動因的關鍵業(yè)績指標；第四步，建立KPI指標輸入，財務結果輸出模型，使用回歸方法確定模型系數(shù)；第五步，組合各財務報表項目預測模型，形成整體財務預測體系。第六步，模型的后續(xù)分析與修正。以上各步驟之間的關系如圖所示（以毛利預測為例）。

第一步，確定財務報表項目重要細分。以利潤表為例來說明如何確定財務報表項目的細分。在利潤表里主營業(yè)務收入項目下面就是主營業(yè)務成本，然后是主營業(yè)務稅金及附加，接下來就是期間費用。很明顯，利潤表項目是非常宏觀的數(shù)據(jù)匯總，無法直接針對財務報表項目來進行預測，但是可以先確定財務報表項目的重要細分項目。對于銷售來講可以確定銷售毛收入、銷售折扣和銷售折讓這幾項。這幾項都是會計記錄里面可以直接找到對應的會計科目的項目；對于銷售來講，按照不同產(chǎn)品的銷售數(shù)量和價格以及歷史經(jīng)驗形成的折讓、折扣比例可以比較清楚地作出銷售的預測。銷售的細分常用的確定方法還有按照產(chǎn)品種類來細分、按照銷售渠道來細分、按照市場區(qū)域來細分。這里細分的原則是在財務記錄上可以清楚地找到對應的會計記錄。對于產(chǎn)品成本來講，可以按照通常的產(chǎn)品成本構成中直接材料、直接人工和制造費用來細分。當然也可以按照企業(yè)自身的需要來細分，如在有的企業(yè)能源的消耗占比較大，而且在會計科目里單獨設置了專門科目用以記錄能源費用的耗費，在這種情形下根據(jù)重要性原則，完全可以將能源費用單列出來作為一個項目細分。在確定項目細分時需要考慮企業(yè)現(xiàn)場管理關注的重點有哪些，最好將企業(yè)關注的，同時在財務上影響重大的項目作為財務報表項目細分。

第二步，確定影響報表項目的動因。在前一步確認了影響財務報表的重要項目，現(xiàn)在需要找出這些項目的具體動因。如銷售毛收入的項目動因是每種產(chǎn)品的銷售量，以及價格。如果是長期銷售合同，那么價格動因可能是合同價格和計劃每年降價率。銷售折扣和銷售折讓的動因可以選擇按照銷售額折扣折讓比率。材料成本的項目動因可以是產(chǎn)品生產(chǎn)的標準材料定額和總的生產(chǎn)量以及生產(chǎn)材料的浪費率。生產(chǎn)材料的浪費率指的是實際生產(chǎn)過程中耗費的材料超過了依據(jù)標準定額量生產(chǎn)出的所有的良品和不良品所要消耗的部分所占的比率。人工成本的項目動因可以是單位人工的生產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)出率和人工的工資率。制造費用可以按照成本性態(tài)不同分為固定部分和變動部分。對于變動部分可以根據(jù)公司管理的細致程度設置項目的動因，如可以按照成本要素的大類來分，挑選出其中具有重要性的項目，如說生產(chǎn)消耗品費用作為一項動因。確定影響報表項目的動因時應該掌握的原則是：第一，兼顧考慮公司KPI指標設置，最好選擇KPI體系里面已經(jīng)有的明確對應的項目。第二，最好將有一定重要性程度的項目作為項目動因，對于重要性程度低一些的項目可以考慮合并處理。

第三步，確定重要動因的關鍵業(yè)績指標。在前一步已經(jīng)確認了影響報表項目的動因，現(xiàn)在需要找出在關鍵業(yè)績指標體系中與這些動因相聯(lián)系的那些指標。這里需要注意的是很可能有一些項目動因自身就是關鍵業(yè)績指標體系中的一個指標。對于這些項目，可以直接參考KPI體系中的指標；對于KPI體系中沒有直接對應的指標，則需要挖掘更深層或者更細化的關鍵業(yè)績指標來建立聯(lián)系。如說假設銷售收入在銷售部門的關鍵業(yè)績指標體系中并沒有設定，但是銷售部門設定了銷售收入增長率和銷售計劃完成率這兩個指標作為考核的關鍵業(yè)績指標。由于根據(jù)基準的銷售額和增長率及計劃完成率可以推算出預測的銷售額，可以將之確定為預測模型建立中使用的關鍵業(yè)績指標。對于產(chǎn)品成本預測，產(chǎn)品的報廢率是一個關鍵的指標，報廢率的高低直接影響到產(chǎn)品生產(chǎn)的直接材料、直接人工和制造費用。如直接材料的成本可以由產(chǎn)品的材料定額×（1+報廢率）×（1+浪費率）×良品數(shù)量來確定。直接人工的成本可以由人工每件產(chǎn)品工資率×（1+報廢率）×生產(chǎn)的良品的數(shù)量來確定。制造費用中如能源費用的確定可以由單件產(chǎn)品使用的能耗，如多少千瓦時的電，多少立方米的天然氣等與生產(chǎn)產(chǎn)品的數(shù)量來確定。銷售預測是財務預測的起點，發(fā)給客戶的只能是生產(chǎn)出來的良品，使用良品數(shù)量和報廢率（包括工廠發(fā)貨前報廢和客戶退貨）來聯(lián)系起銷售預測指標和生產(chǎn)數(shù)量指標。選取預測使用的關鍵業(yè)績指標時需要注意的是：第一，并不是所有KPI體系中與財務直接相關的指標都需要被使用；第二，尋找關鍵業(yè)績指標之間的隱含關系，盡量選取最基礎的關鍵業(yè)績指標，如關鍵業(yè)績指標A的變化自然會帶來關鍵業(yè)績指標B和C的變化，那么盡量選取指標A作為預測模型中使用的指標。

第四步，建立KPI指標輸入，財務結果輸出模型，使用回歸方法確定模型系數(shù)。在之前的三個步驟中已經(jīng)確立了KPI指標為基礎的財務預測模型所需的基本要素，在這個步驟中需要建立將KPI指標作為輸入，財務結果作為輸出的函數(shù)模型。不同于蒙特卡羅模擬構建的財務預測，本文構建的模型有確切的KPI指標作為輸入。有一些KPI指標與財務結果的關聯(lián)性較明確，可以比較清楚地確定兩者之間的關聯(lián)系數(shù)，如銷售的毛收入，可以通過預算銷售數(shù)量和預算銷售達成率KPI指標及年度降價比率KPI指標來確定。而對于另外一些KPI指標，尤其是產(chǎn)品成本相關的，則要根據(jù)成本性態(tài)的不同建立費用預測模型。成本性態(tài)將產(chǎn)品成本分為固定成本和變動成本兩個類別。建立簡單的費用預測模型可以使用F=a+bK的形式，其中K是KPI指標的輸入，F(xiàn)是財務結果。如電力費用的預測，假設工廠為了監(jiān)控電力消耗采用了每生產(chǎn)一件產(chǎn)品消耗的電能多少千瓦時的KPI考核指標。而電力公司每個月要收取一定的固定費用，那么模型中的a可以是這部分固定費用。K可以是千瓦時/產(chǎn)品。那么b則可以是銷售數(shù)量/（1-銷售退貨率）/（1-廠內(nèi)廢品率）×每千瓦時電費單價。鑒于公司已經(jīng)使用了關鍵業(yè)績指標評價體系，已經(jīng)有歷史數(shù)據(jù)可以參考，對于不容易確定的系數(shù)（如確定成本性態(tài)中多少比例是固定的，多少比例是變動的）可以使用回歸分析參考以往的KPI數(shù)據(jù)與財務結果來確定。在這里需要注意的是，為了得到能反映一般情況的預測，在確定系數(shù)時使用以往數(shù)據(jù)需要將特殊或一次性的事項剔除掉。這樣確定的系數(shù)才會反映一般情況。

第五步，組合各財務報表項目預測模型，形成整體財務預測體系。在之前的步驟中已經(jīng)將財務報表項目細分與關鍵業(yè)績指標中的KPI指標建立了函數(shù)聯(lián)系。現(xiàn)在要做的是將各項目細分與財務報表項目聯(lián)系起來，使得各項目細分在更新之后財務報表項目也隨之更新，得到完整的財務報表。這里需要注意的是要檢查項目是否完整，是否有財務報表項目細分之間的重疊或者遺漏。具體的做法是可以通過檢查會計科目列表尤其是成本費用類是否有項目細分與之對應。對于有些沒有關鍵業(yè)務指標對應的項目細分，應該在預測模型中預留該項目，在實際預測中通過最佳主觀估計的方式預測該項內(nèi)容。

第六步，模型的后續(xù)分析與修正。通過以上步驟已經(jīng)建立起以KPI為基礎的財務預測模型。使用這個模型的好處在于不但可以較為準確地獲得財務預測結果，同時也可以清楚地看到生產(chǎn)運營上的KPI指標變動將帶來多大的財務結果影響。方便管理層識別出需要重點關注的KPI指標，協(xié)助管理層抓住重點，明確哪些是對業(yè)績提高有重大影響的措施。使用這個模型進行財務分析的同時可以驗證模型的有效性，模型建立之后由于生產(chǎn)運營情況可能會發(fā)生變化，需要定期地或相應地調(diào)整模型結構或參數(shù)。財務差異分析的結果可以作為預測模型調(diào)整的重要參考。

四、結論

本文通過研究目前財務預測中存在的問題，結合當下非常流行的企業(yè)管理工具KPI管理體系，提出了構建以KPI為基礎的財務預測模型。通過六個步驟將KPI指標和企業(yè)的財務預測模型對應起來。本文認為KPI指標體系從企業(yè)戰(zhàn)略出發(fā)，逐層分解，具有各個層次與財務結果相關聯(lián)的指標。該財務預測模型構建的關鍵在于尋找財務預測關聯(lián)性高的KPI指標。通過使用該模型，可以有效地提高財務預測的準確性；在進行財務分析時也可以比較容易地通過對比KPI指標的差異來得到財務差異分析結果；使用這個模型還可以幫助生產(chǎn)運營人員理解財務數(shù)字，避免他們抱怨不懂得各種財務信息代表什么意思，還可以幫助其找到提高財務結果的有效措施，讓其知道哪些關鍵業(yè)績指標對財務結果的影響是重大的。在實踐中按照本文所述的思想在某制造業(yè)企業(yè)中構建了以KPI為基礎的財務預測模型，取得了良好的效果。財務預測不再是猜測，而是實實在在來源于生產(chǎn)運營的輸入，這提高了財務預測的效果，也提高了生產(chǎn)運營的業(yè)績。

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