綠色金融發(fā)展的理論框架分析

張博遠(yuǎn)++周怡

【摘要】綠色金融是金融與綠色發(fā)展融合共生的結(jié)果。本文在科學(xué)闡明綠色金融內(nèi)涵的基礎(chǔ)之上，構(gòu)建綠色金融發(fā)展的理論框架，分析綠色金融的現(xiàn)狀和問題，并提出對(duì)應(yīng)的政策建議。

【關(guān)鍵詞】綠色金融 綠色信貸 綠色證券 綠色保險(xiǎn)

一、引言

近些年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了巨大成就，但相伴而生地是嚴(yán)重的能源資源消耗和污染排放問題，綠色發(fā)展逐漸成為經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下政府政策轉(zhuǎn)型的重要取向。金融作為引領(lǐng)當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要角色，在快速發(fā)展的同時(shí)與綠色發(fā)展逐漸融合共生，金融產(chǎn)業(yè)為綠色發(fā)展提供融資基礎(chǔ)，合理配置綠色發(fā)展的市場(chǎng)資源；綠色發(fā)展為金融提供長(zhǎng)效發(fā)展基礎(chǔ)，在經(jīng)濟(jì)綠色可持續(xù)的架構(gòu)之上金融業(yè)才能得以持續(xù)繁榮。金融行業(yè)融合綠色發(fā)展衍生出相關(guān)業(yè)務(wù)，即綠色金融。本研究在綠色金融的內(nèi)涵、現(xiàn)狀、問題和政策分析基礎(chǔ)之上構(gòu)建理論框架分析。

二、綠色金融的內(nèi)涵

綠色金融在實(shí)踐、戰(zhàn)略和創(chuàng)新方面都具有重大意義。Salazar（1998）指出，金融業(yè)的重大創(chuàng)新之一就是綠色金融，可以保證經(jīng)濟(jì)和環(huán)境步調(diào)的一致性。Cowan（1999）認(rèn)為，綠色金融能充分實(shí)現(xiàn)資金的流通配置，有助于實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)與可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的共融。美國(guó)傳統(tǒng)英語詞典將綠色金融定義為在金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，運(yùn)用多樣化的金融工具促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。關(guān)于綠色金融的定義主要有以下觀點(diǎn)：一是在綠色產(chǎn)業(yè)方面的信貸政策傾斜。何德旭等（2007）指出，通過綠色信貸政策促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行綠色生產(chǎn)、節(jié)能減排、綠色技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)企業(yè)綠色績(jī)效的提升，加速優(yōu)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)程；二是綠色金融市場(chǎng)工具，如綠色證券、綠色保險(xiǎn)、綠色風(fēng)險(xiǎn)投資等。林龍躍等（2014）認(rèn)為綠色證券主要是指對(duì)證券公司設(shè)置綠色融資或發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)，保證環(huán)保信息的透明度。任輝等（2010）指出綠色保險(xiǎn)的投保主體是企業(yè)，客體是補(bǔ)償企業(yè)因環(huán)境污染而造成的政策性罰款，降低綠色投資風(fēng)險(xiǎn)。綠色風(fēng)險(xiǎn)投資是指企業(yè)在綠色技術(shù)領(lǐng)域如可再生能源行業(yè)、環(huán)保設(shè)備的過程改進(jìn)終端治理等方面的投資。本文所講的綠色金融包括綠色信貸、綠色證券、綠色保險(xiǎn)等方面，為綠色發(fā)展提供金融市場(chǎng)手段方面的支撐，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)與綠色發(fā)展的協(xié)同推進(jìn)。

三、我國(guó)綠色金融的現(xiàn)狀分析及問題分析

（一）我國(guó)綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀分析

我國(guó)綠色金融發(fā)展大致包括銀行為主體綠色信貸、保險(xiǎn)公司為主體的綠色保險(xiǎn)和證券公司為主的綠色證券，主要以前兩種為主（李勛，2009）。綠色信貸方面，興業(yè)銀行2006年與國(guó)際金融公司（IFC）合作為我國(guó)節(jié)能減排項(xiàng)目提供24億元的綠色信貸（秦軍，2014）。銀監(jiān)會(huì)于2012年印發(fā)《綠色信貸指引》，落實(shí)綠色生產(chǎn)和節(jié)能減排政策，引導(dǎo)銀行為主的金融機(jī)構(gòu)采取綠色信貸流程（王青等，2012）。綠色保險(xiǎn)方面，中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)將在2017年完成《綠色保險(xiǎn)研究報(bào)告》并推動(dòng)建立高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)制度。綠色證券方面，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露指出，2016年我國(guó)已躍升為全球最大綠色債券市場(chǎng)，在境內(nèi)外市場(chǎng)共發(fā)行貼標(biāo)綠色債券2300億元，占全球綠債發(fā)行的40%。

（二）我國(guó)綠色金融發(fā)展的問題分析

目前，我國(guó)綠色金融發(fā)展面臨著很多挑戰(zhàn)。在綠色金融發(fā)展的政策配套設(shè)施方面，缺乏系統(tǒng)全面性的政策文件，比如有關(guān)氣候方面的立法約束不強(qiáng)，節(jié)能減排的政策力度不夠，能源定價(jià)制度不健全等等。在綠色融資方面，綠色信貸對(duì)銀行的刺激性不強(qiáng)，政府的具體政策指導(dǎo)和準(zhǔn)則缺失，綠色企業(yè)盈利水平低，抵押信用不高，信貸回報(bào)低風(fēng)險(xiǎn)大，銀行更傾向于傳統(tǒng)企業(yè)的信貸，最終導(dǎo)致綠色信貸推進(jìn)緩慢。此外，我國(guó)的其他綠色金融衍生工具如綠色證券、綠色保險(xiǎn)等方面發(fā)展遲緩。在綠色中介服務(wù)方面，連接金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的中間服務(wù)體系不夠完善，中介服務(wù)機(jī)構(gòu)如審計(jì)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)綠色環(huán)保業(yè)務(wù)的拓展較少，這對(duì)綠色金融發(fā)展健全不利。

四、發(fā)展綠色金融的政策建議

我國(guó)綠色金融發(fā)展尚處于起步階段，基于現(xiàn)狀可以發(fā)現(xiàn)綠色金融在政策配套、融資、中介服務(wù)等方面存在很多不足，有鑒于此，主要提出以下建議：

第一，建立健全政策配套設(shè)施。細(xì)化綠色金融相關(guān)的政策條目和法律條文，為保證綠色金融市場(chǎng)快速發(fā)展提供重要支撐，同時(shí)加強(qiáng)綠色金融市場(chǎng)的監(jiān)督和監(jiān)管，促進(jìn)綠色金融市場(chǎng)的有序運(yùn)行。

第二，完善加強(qiáng)綠色融資體系。為銀行提供綠完善的色信貸政策指導(dǎo)，加強(qiáng)商業(yè)銀行的綠色績(jī)效考核，促進(jìn)綠色信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展，此外，大力發(fā)展綠色證券、綠色保險(xiǎn)、綠色信托、綠色風(fēng)險(xiǎn)投資等綠色金融行業(yè)，實(shí)現(xiàn)綠色融資市場(chǎng)的資本充裕，繁榮發(fā)展。

第三，著力強(qiáng)化綠色中介服務(wù)。加強(qiáng)綠色金融機(jī)構(gòu)需要合作的中介服務(wù)體系建設(shè)，運(yùn)用政策性手段增進(jìn)拓展中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的綠色業(yè)務(wù)領(lǐng)域，為金融機(jī)構(gòu)對(duì)綠色金融業(yè)務(wù)的有序展開提供健全的服務(wù)環(huán)境。

第四，整合優(yōu)化國(guó)際資源。我國(guó)要加強(qiáng)國(guó)際合作，整合國(guó)際金融組織提供的環(huán)境治理資金，依托現(xiàn)有的綠色治理機(jī)制如CDM機(jī)制等實(shí)現(xiàn)綠色與金融的共生發(fā)展。

五、結(jié)語

我國(guó)的綠色金融發(fā)展?jié)摿^高，具有發(fā)達(dá)國(guó)家不具備的勞動(dòng)力資源豐富、政策集中性強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，而我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來的生態(tài)問題也不容忽視。我國(guó)應(yīng)該主動(dòng)把握綠色轉(zhuǎn)型機(jī)遇，加強(qiáng)綠色金融體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展目標(biāo)和金融經(jīng)濟(jì)方向的融合，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性。綠色金融作為金融領(lǐng)域的新興研究方向，在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)之上，綠色金融的參與主體、作用對(duì)象、傳導(dǎo)途徑都亟待進(jìn)一步的區(qū)分和細(xì)化，為政策設(shè)計(jì)和運(yùn)行提供合理的框架構(gòu)建和技術(shù)指導(dǎo)，以便實(shí)現(xiàn)綠色金融的全面深入發(fā)展。

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