遼寧省金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在問(wèn)題及對(duì)策建議

張芳 秦凈翾 薛靜茹

[摘要]伴隨全國(guó)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)工作的開(kāi)展，遼寧省也已全面進(jìn)行并取得一定成績(jī)。但是，在發(fā)展過(guò)程中，仍存在融資渠道窄，金融總量小，金融產(chǎn)品單一；服務(wù)質(zhì)量欠佳；貨幣存量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資規(guī)模不匹配；實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)失衡，直接融資比重低；小微企業(yè)服務(wù)效果差，承貸基礎(chǔ)差等問(wèn)題，并針對(duì)這些問(wèn)題提出相關(guān)對(duì)策建議。

[關(guān)鍵詞]遼寧?。唤鹑谥С謱?shí)體經(jīng)濟(jì)

[中圖分類(lèi)號(hào)]F830.59

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2017）10-0126-03

[作者簡(jiǎn)介]張芳（1979-），女，內(nèi)蒙古呼和浩特人，副教授，博士，研究方向：金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；秦凈翾（1994-），女，碩士研究生，研究方向：公司金融；薛靜茹（1990-），女，碩士研究生，研究方向：農(nóng)村金融。

[基金項(xiàng)目]遼寧省教育廳科學(xué)研究一般項(xiàng)目“遼寧省金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)策研究”階段性成果（項(xiàng)目編號(hào)：W2015035）。

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)是實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展的必然選擇。就國(guó)際形勢(shì)而言，金融危機(jī)等問(wèn)題時(shí)刻威脅著金融體系的安全。從國(guó)內(nèi)情況來(lái)看，盡管全國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展健康穩(wěn)定，但仍面臨不平衡、不協(xié)調(diào)的問(wèn)題。因此，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是實(shí)現(xiàn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的明智之選。

一、遼寧省金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀

截至2016年底，遼寧省金融業(yè)在服務(wù)業(yè)中已持續(xù)5年處于優(yōu)先增長(zhǎng)的地位，連續(xù)三年占地區(qū)生產(chǎn)總值比重超過(guò)5%，金融業(yè)稅收占全部稅收的比重持續(xù)保持在高水平，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出重大貢獻(xiàn)。

銀監(jiān)會(huì)于2010年提出的“兩個(gè)不低于”的目標(biāo)，是對(duì)小微企業(yè)信貸發(fā)放的強(qiáng)化，其增長(zhǎng)速度不得低于全部貸款的增長(zhǎng)速度，增長(zhǎng)數(shù)量不得低于上一年。近年來(lái)，遼寧省更加重視信貸發(fā)放，加大信貸的支持力度，這一目標(biāo)基本得以實(shí)現(xiàn)。

金融體系對(duì)原有的金融服務(wù)加以創(chuàng)新，對(duì)小微企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量和水平全面提升。截至目前，專(zhuān)門(mén)為小微企業(yè)提供金融服務(wù)的組織機(jī)構(gòu)初具規(guī)模，小微企業(yè)從中受益。小型金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，一方面是促進(jìn)中小商業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)金融比較薄弱的地區(qū)開(kāi)設(shè)新的銀行分支，另一方面，新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的有序良性發(fā)展，可以使專(zhuān)為小微企業(yè)服務(wù)的機(jī)構(gòu)覆蓋面更廣，輻射性更強(qiáng)。

此外，與金融服務(wù)相匹配的體系建設(shè)，使中小企業(yè)融資環(huán)境改善。中小企業(yè)信息數(shù)據(jù)庫(kù)的設(shè)立，征信服務(wù)系統(tǒng)的創(chuàng)建，以及中小企業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系的建立，大大降低了中小企業(yè)在融資方面的成本，設(shè)立銀行、政府、企業(yè)三方交流溝通平臺(tái)，中小企業(yè)融資環(huán)境得以改善。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年上半年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)達(dá)11.17萬(wàn)億元，比2016年上半年多1.36萬(wàn)億元。這其中包括為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放人民幣貸款增加8.21萬(wàn)億元，比2016年上半年增加7288億元；在給實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款中折合成人民幣增加了473億元，比2016年上半年增加4260億元。

二、遼寧省金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題

（一）金融體系存在的問(wèn)題

1.融資渠道窄，金融總量小，金融產(chǎn)品單一

從金融資源配置的總量來(lái)看，據(jù)中國(guó)人民銀行及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)整合，近四年遼寧省融資總量占GDP的比重平均為20.75%，天津?yàn)?7.95%，北京為61.15%。2013—2016年遼寧省融資總額占地方經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)值比重落后于天津7個(gè)百分點(diǎn)左右，落后于北京40余個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)圖1），這表明遼寧省金融資源的增長(zhǎng)相比于地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展遲緩，不能與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的發(fā)展現(xiàn)狀相適應(yīng)。

圖1融資總量占GDP的比重

造成融資渠道窄，融資過(guò)程不暢原因之一可歸結(jié)為體制機(jī)制的約束。我國(guó)的金融體系在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的發(fā)展中困難重重。一方面，間接融資渠道不暢通，中小金融機(jī)構(gòu)受到監(jiān)管及服務(wù)能力等方面的約束，在逐利思想的驅(qū)使之下，逐漸顯現(xiàn)出與大型商業(yè)銀行相同的發(fā)展趨勢(shì)，導(dǎo)致小微企業(yè)的發(fā)展需求很難得到滿(mǎn)足。另一方面，直接融資渠道不暢通，對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)融資和債務(wù)融資設(shè)置的門(mén)檻過(guò)高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其能承受的范圍。

另一原因可歸結(jié)為風(fēng)險(xiǎn)收益的差異。一方面，由于金融體系的利率管制，在同等借貸水平下，小微企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)大，因此很難獲得資金支持。另一方面，虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的高額收益，民間融資為獲取利益，放棄為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金，造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金流失。

2.服務(wù)質(zhì)量欠佳

金融體系服務(wù)創(chuàng)新不足，遼寧省作為東北老工業(yè)基地的重要組成部分，在裝備制造業(yè)的發(fā)展方面，金融機(jī)構(gòu)往往只重視資金的發(fā)放，對(duì)于資金管理、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等方面缺乏配套的服務(wù)。此外，中小企業(yè)獲取信貸資金支持難度大，研發(fā)資金匱乏。金融服務(wù)質(zhì)量不高，在給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)不便的同時(shí)，也使遼寧省地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到限制和束縛。金融體系自身存在問(wèn)題是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展受限的一方面因素，此外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)本身也存在不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素。

（二）支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題

1. 貨幣存量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資規(guī)模不匹配

近年來(lái)，在國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)的影響下，我國(guó)廣義貨幣供給量增速較快，以M2為例，截至2017年1月末，M2余額為157.59萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.3%。貨幣增長(zhǎng)的速度較快，而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)速度則比較遲緩，這說(shuō)明寬松的貨幣政策下貨幣的擴(kuò)張與資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際支配情況，二者并不協(xié)調(diào)對(duì)應(yīng)。

社會(huì)融資規(guī)模通常表示實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系中獲得的資金支持。截至2017年1月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為159.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.8%。從社會(huì)融資規(guī)模與廣義貨幣供給的對(duì)比中，可以更清晰地看出， 2010—2016年，廣義的貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模之間相差很大，這說(shuō)明貨幣供給中很大一部分資金沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，而且這一趨勢(shì)越來(lái)越明顯，這勢(shì)必對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有序發(fā)展產(chǎn)生不良影響。endprint

貨幣存量和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資規(guī)模不匹配，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際能夠取得的融資規(guī)模受限，此外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)直接融資的忽視，使其在融資過(guò)程中切斷了一些融資途徑，縮小了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資范圍。

2.實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)失衡，直接融資比重低

由上文可知，M2代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系中獲得資金的數(shù)量，資金的進(jìn)入途徑，資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)展的狀態(tài)，要根據(jù)實(shí)際情況加以分析。社會(huì)融資規(guī)模是闡釋實(shí)體經(jīng)濟(jì)獲取資金數(shù)量的概念，即一定時(shí)期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系中獲得的資金總額。這里主要涉及兩條融資途徑，直接融資和間接融資。由表1可知，間接融資占社會(huì)融資規(guī)模的絕大多數(shù)，近六年平均占比81%，直接融資平均占比16%。實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)失衡，社會(huì)融資主要來(lái)源于間接融資。

金融體系中國(guó)有大中型銀行一直占據(jù)主導(dǎo)地位，間接融資要遠(yuǎn)高于直接融資所占比重。遼寧省的金融結(jié)構(gòu)也是如此，間接融資在總?cè)谫Y額中所占份額一直保持90%左右，直接融資則一直保持10%左右。實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)直接融資的忽略，對(duì)間接融資過(guò)分依賴(lài)，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資之路越走越窄，并且即使金融體系給予企業(yè)融資服務(wù)，但小微企業(yè)服務(wù)效果差，承貸基礎(chǔ)不佳的問(wèn)題，使小微企業(yè)的未來(lái)發(fā)展舉步維艱。

3.小微企業(yè)服務(wù)效果差，承貸基礎(chǔ)差

小微企業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，而小微企業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展至關(guān)重要。據(jù)統(tǒng)計(jì)，小微企業(yè)在創(chuàng)造的價(jià)值上占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值60%左右，納稅額約占總納稅額50%，提供城鎮(zhèn)就業(yè)崗位占比80%左右。小微企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)價(jià)值與所取得的金融資金支持存在事實(shí)上的不匹配，中小企業(yè)面臨融資難問(wèn)題。最近幾年，遼寧省曾頒布為解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題的意見(jiàn)措施，實(shí)施效果并不樂(lè)觀。此外，小微企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理上的不足較多，面臨風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力差，為小微企業(yè)提供服務(wù)的效果差。

三、遼寧省金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)策建議

一方面，進(jìn)一步拓寬融資渠道，提升融資渠道利用效率。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)適當(dāng)擴(kuò)大信貸規(guī)模，針對(duì)小微企業(yè)不同的實(shí)際情況，采用差異化信貸政策，使信貸資金向小微企業(yè)流動(dòng)。同時(shí)，提高對(duì)小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，金融機(jī)構(gòu)要對(duì)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)研分析，為發(fā)展前景良好暫時(shí)陷入經(jīng)濟(jì)困頓的小微企業(yè)提供資金支持，為其提供適合的貸款產(chǎn)品，最大程度上降低小微企業(yè)融資成本。另一方面，提高直接融資比例，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。直接融資作為資金需求和供給之間建立的一種關(guān)系，相比于銀行貸款，更具優(yōu)勢(shì)，對(duì)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展融資成本的效果顯著。實(shí)體經(jīng)濟(jì)應(yīng)該拓寬融資思路，在債券市場(chǎng)中開(kāi)辟新的融資途徑，不斷增加直接融資在總?cè)谫Y中的份額，逐步轉(zhuǎn)變對(duì)間接融資絕對(duì)依賴(lài)的局面。在提高直接融資占比的同時(shí)，要規(guī)避中介在其間不合理收費(fèi)的問(wèn)題，促進(jìn)企業(yè)融資的良性發(fā)展，逐步優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。

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（責(zé)任編輯：顧曉濱馬琳）endprint