供給側(cè)改革

周婭莉　劉寶蓮　李杰

摘要：本文主要通過(guò)研究煤炭行業(yè)的相關(guān)指標(biāo)，在供給側(cè)改革的大環(huán)境下，面對(duì)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀，出現(xiàn)了大面積的虧損。在對(duì)煤炭行業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)下降因素分析后，得出煤炭行業(yè)要想走出現(xiàn)狀，必須借助供給側(cè)改革，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，促進(jìn)資源優(yōu)化配置。

關(guān)鍵詞：煤炭行業(yè) 利潤(rùn)分析 供給側(cè)改革 去庫(kù)存化

一、背景介紹

我國(guó)是一個(gè)對(duì)煤炭高度依賴的國(guó)家，煤炭在我國(guó)國(guó)民生活和工業(yè)生產(chǎn)中長(zhǎng)期占據(jù)重要地位。由于煤炭行業(yè)在發(fā)展中出現(xiàn)的一系列問(wèn)題，煤炭行業(yè)的盈利能力出現(xiàn)了大幅度波動(dòng)，由前些年的黃金時(shí)期逐漸走向了下坡路。

新一屆領(lǐng)導(dǎo)人上臺(tái)后，積極推進(jìn)供給側(cè)改革，要求煤炭行業(yè)去產(chǎn)能化。本文對(duì)煤炭行業(yè)的近況進(jìn)行研究，通過(guò)EPS數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，對(duì)神火股份、冀中能源、西山煤電等18家煤炭上市公司2003-2015年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析研究，得出煤炭行業(yè)在2012年后出現(xiàn)大面積虧損，煤炭行業(yè)陷入發(fā)展困境。煤企要想走出困境，要積極響應(yīng)國(guó)家宏觀調(diào)控的號(hào)召，以供給側(cè)改革為主線，化解產(chǎn)能過(guò)剩。

二、通過(guò)EPS數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)對(duì)煤炭行業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)分析

從圖中數(shù)據(jù)可以看出，煤炭市場(chǎng)擴(kuò)展個(gè)數(shù)在2005年和2008年分別存在波谷，2005年由于煤炭市場(chǎng)受世界及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩及國(guó)家一系列宏觀調(diào)控政策的影響，開始進(jìn)入平衡趨緩的過(guò)渡階段，煤炭市場(chǎng)個(gè)數(shù)減少，導(dǎo)致供給減少，而煤炭消費(fèi)量大幅上漲，煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)上升。2008年金融風(fēng)暴席卷全球，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，煤炭市場(chǎng)個(gè)數(shù)驟降，供給量減少，需求量增加，煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)上升至最高峰。隨后經(jīng)濟(jì)逐漸衰退，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走低。

從圖中可以看出，煤炭行業(yè)營(yíng)業(yè)收入在2003年-2011年飛速增長(zhǎng)，2012達(dá)到頂峰后開始回落。營(yíng)業(yè)成本與營(yíng)業(yè)收入大致配比，呈正相關(guān)。

從上述三組圖表可以看出，在初期煤炭行業(yè)受到多重因素影響，煤炭消費(fèi)量和煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)雖呈波動(dòng)狀態(tài)，但是總體利于煤炭行業(yè)的發(fā)展，凈利潤(rùn)上漲。煤炭行業(yè)在中期達(dá)到了發(fā)展的“黃金時(shí)期”，2010年市場(chǎng)趨于飽和，慢慢走向疲軟，價(jià)格指數(shù)趨于平穩(wěn)。到2012年，開始進(jìn)入衰退期，從大額盈利到如今虧損的局面，究其原因，是由于長(zhǎng)期虧損、產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重的“僵尸”企業(yè)的大量存在，并且大面積虧損造成煤企資金鏈緊張，融資困難，煤炭經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)短期內(nèi)也較難改變，煤炭企業(yè)陷入虧損的惡性循環(huán)。

三、總結(jié)

煤炭行業(yè)伴隨著中國(guó)重工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金期而迅速繁榮，隨后出現(xiàn)了一系列的問(wèn)題，企業(yè)面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，投入與產(chǎn)出不配比，資源利用效率低及環(huán)境問(wèn)題帶來(lái)的多重壓力，無(wú)疑，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)正經(jīng)歷從輝煌到轉(zhuǎn)折再到隕落的巨變。在產(chǎn)能過(guò)剩的現(xiàn)狀下，煤炭行業(yè)的虧損面不斷擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債率不斷上升，企業(yè)償債能力不斷下降，面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而煤炭行業(yè)現(xiàn)今面臨的產(chǎn)能過(guò)剩更是以大型現(xiàn)代化煤礦為主的更高水平的過(guò)剩，消化難度較以前更加巨大。隨著煤炭產(chǎn)能繼續(xù)釋放，市場(chǎng)供需仍將呈總量寬松，去庫(kù)存仍不樂(lè)觀的狀態(tài)。

由于這些原因，煤炭行業(yè)的利潤(rùn)下降趨勢(shì)更加明顯，銷售凈利率呈負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)困難，形勢(shì)嚴(yán)峻，虧損面不斷擴(kuò)大。煤炭行業(yè)要想走出如今困境，必須借助供給側(cè)改革，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，同時(shí)去掉“多、小、散、亂”的小煤礦，投入大量升級(jí)改造資金，促進(jìn)資源優(yōu)化配置，去產(chǎn)能化。因此煤炭行業(yè)必須堅(jiān)定信心，把握戰(zhàn)略發(fā)展方向，拓展煤炭發(fā)展空間，促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。endprint