河南省新型城鎮(zhèn)化融資風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)策略

郭方

[摘要]目前河南新型城鎮(zhèn)化正處于快速推進(jìn)階段基礎(chǔ)上，可能存在一些融資風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)此問題，本文提出了科學(xué)合理謀劃，準(zhǔn)確界定分類；拓寬融資渠道，分散金融風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)變財(cái)政模式，確保土地安全；完善金融市場，構(gòu)建評(píng)價(jià)機(jī)制等應(yīng)對(duì)策略。

[關(guān)鍵詞]河南??；新型城鎮(zhèn)化；融資風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)對(duì)策略

[中圖分類號(hào)]F842.3 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A 文章編號(hào)：1671-0037（2016）12-62-2

1引言

2015年河南省常住人口城鎮(zhèn)化水平為46.85%，預(yù)計(jì)到2020年將達(dá)到56%，年均將提升約2個(gè)百分點(diǎn)。城鎮(zhèn)化水平的快速提升，使城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施大規(guī)模建設(shè)和城鎮(zhèn)產(chǎn)業(yè)集聚功能進(jìn)一步增強(qiáng)。與此同時(shí)，城鎮(zhèn)化水平的快速提升對(duì)金融需求也將進(jìn)一步增加。在河南省金融創(chuàng)新、增加金融供給的同時(shí)，融資風(fēng)險(xiǎn)隨之增大，及早進(jìn)行新型城鎮(zhèn)化融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)診斷，及時(shí)采取有效化解應(yīng)對(duì)策略，將有助于河南省新型城鎮(zhèn)化健康可持續(xù)發(fā)展。

2河南新型城鎮(zhèn)化融資風(fēng)險(xiǎn)

2.1基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資風(fēng)險(xiǎn)

基礎(chǔ)設(shè)施（Infrastructure）主要包括各類交通運(yùn)輸設(shè)施、給排水設(shè)施、供電設(shè)施、電訊設(shè)施等，具有建設(shè)周期長、營利性弱、資金需要量大、不可控制因素多等特點(diǎn)。因此，河南省新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)過程中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來源主要由國家或地方財(cái)政投資引導(dǎo)（主導(dǎo)），商業(yè)或其他融資模式參與的資金供應(yīng)形式進(jìn)行。國家或地方財(cái)政資金的主要來源為經(jīng)營城鎮(zhèn)，即通過城鎮(zhèn)土地出讓金來滿足城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要，這在一定程度上緩解了國家、地方財(cái)政預(yù)算支出的困境。然而，土地資源是一種稀缺的自然資源，尤其是隨著城鎮(zhèn)化的快速推進(jìn)，非農(nóng)建設(shè)用地需求越來越多，國家批準(zhǔn)的用地指標(biāo)卻越來越少，單純依靠土地出讓金來滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需要難以為繼。地方政府以土地等不動(dòng)產(chǎn)抵押的債務(wù)、信貸等也面臨著到期無法償還的巨大風(fēng)險(xiǎn)，要及早進(jìn)行預(yù)防。

2.2地方融資平臺(tái)潛在風(fēng)險(xiǎn)

《中華人民共和國預(yù)算法》明確規(guī)定，地方政府不得向商業(yè)銀行和中央銀行借款。但地方政府又是城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主體和主管部門。要解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要資金量大與國家、地方財(cái)政力量有限的矛盾，就只有通過創(chuàng)新融資方式，組建地方政府投融資平臺(tái)，使其成為信貸主體，以獲取大量資金供應(yīng)。但地方政府融資平臺(tái)存在以下潛在風(fēng)險(xiǎn)：一是銀行是最大的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。鑒于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期與融資資金周期不匹配等原因，往往造成地方政府無力持續(xù)投資等現(xiàn)象，致使地方財(cái)政惡化，將會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重的金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。二是操作不透明而形成的潛在風(fēng)險(xiǎn)。各地方政府在創(chuàng)新融資平臺(tái)時(shí)形式各種各樣，沒有一個(gè)統(tǒng)一的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，國家乃至地方政府都很難掌握具體的地方債務(wù)總量、投向及投資效益，潛在風(fēng)險(xiǎn)極大。三是過于依賴土地財(cái)政。各地方政府組建的融資平臺(tái)大多數(shù)是以土地等不動(dòng)產(chǎn)為抵押品，鑒于土地資源的有限性，土地財(cái)政具有不可持續(xù)性。

2.3開發(fā)性資金供應(yīng)不足引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

開發(fā)性資金供應(yīng)主要由國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行等相關(guān)商業(yè)銀行承擔(dān)。然而，隨著國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)化轉(zhuǎn)型的完成，其能否持續(xù)承擔(dān)河南省新型城鎮(zhèn)化過程中的政策性金融供給任務(wù)，尚不得而知。

2.4 PPP融資模式可能存在的風(fēng)險(xiǎn)

PPP（Public-Private-Partnership）模式是指政府與私人組織之間，為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成的一種伙伴式合作關(guān)系，通過簽署合同以明確各自的權(quán)利義務(wù)，來確保合作順利并最終實(shí)現(xiàn)雙贏的結(jié)果。該模式可以充分發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)作用，充分調(diào)動(dòng)各種社會(huì)資本優(yōu)勢(shì)，促使基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)有序推進(jìn)。目前，河南省的PPP模式運(yùn)作過程中的突出問題是缺乏專門管理機(jī)構(gòu)，財(cái)政部門的監(jiān)督約束能力薄弱等。因此，在相關(guān)政策尚沒有落實(shí)的背景下倉促實(shí)施PPP模式融資，容易形成相應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

3河南省新型城鎮(zhèn)化融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

新型城鎮(zhèn)化的快速推進(jìn)是河南省經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境健康可持續(xù)發(fā)展的必然趨勢(shì)，我們要積極借鑒發(fā)達(dá)地區(qū)的融資經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)策略，有效化解相應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

3.1科學(xué)合理謀劃，準(zhǔn)確界定分類

城鎮(zhèn)化推進(jìn)有其自身規(guī)律。諾索姆的倒“S”型城鎮(zhèn)化曲線與區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的不同階段形成一一對(duì)應(yīng)關(guān)系。因此，我們要根據(jù)河南省的自然環(huán)境條件、經(jīng)濟(jì)社會(huì)基礎(chǔ)、國家政策導(dǎo)向等因素，科學(xué)合理地謀劃新型城鎮(zhèn)化的重點(diǎn)工程項(xiàng)目，有序突破新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)過程中的融資瓶頸約束。準(zhǔn)確界定基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目分類是規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)的前提條件，要以債、權(quán)、利對(duì)等和權(quán)、事分離為基本原則，區(qū)分新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)過程中不同建設(shè)項(xiàng)目的政府投入與市場資本介入的比例，以此確定二者的收益分成和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。例如，在水務(wù)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)過程中，可采取BTO（Build-Transfer-Operate）模式。

3.2拓寬融資渠道，分散金融風(fēng)險(xiǎn)

河南省新型城鎮(zhèn)化需要大量資金投入，我們必須及時(shí)構(gòu)建適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的投融資機(jī)制，充分發(fā)揮中央和河南省各地方人民政府財(cái)政資金的引導(dǎo)作用，拓寬社會(huì)資本積極參與的投融資渠道。拓寬融資渠道，使政府、企業(yè)、私人資本共同參與河南省新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，允許私人資本更廣泛地進(jìn)入經(jīng)營性或準(zhǔn)經(jīng)營性領(lǐng)域。例如，原有的完全由財(cái)政資金投人建設(shè)的純公益項(xiàng)目，可轉(zhuǎn)變?yōu)橛缮鐣?huì)資本投入建設(shè)、政府贖回等形式，既有利于優(yōu)化資源配置，形成公平競爭格局，提升公共產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量，又有利于及時(shí)補(bǔ)充資金投入新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)。

3.3轉(zhuǎn)變財(cái)政模式，確保土地安全

2015年國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)交易市場健康發(fā)展的意見》，以下簡稱《意見》，明確指出：農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易以農(nóng)戶承包土地經(jīng)營權(quán)、集體林地經(jīng)營權(quán)為主，且不涉及農(nóng)村集體土地所有權(quán)和依法以家庭承包方式承包的集體土地承包權(quán)。該《意見》的實(shí)施為建立城鄉(xiāng)一體化的土地使用權(quán)市場奠定了基礎(chǔ)，允許農(nóng)村集體建設(shè)用地直接流轉(zhuǎn)，不僅減少了地方政府復(fù)雜的征地環(huán)節(jié)，而且也確保了國家土地安全，以此倒逼地方政府的“土地財(cái)政”及時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)變。

3.4完善金融市場，構(gòu)建評(píng)價(jià)機(jī)制

及時(shí)整合保險(xiǎn)公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、社?；?、銀行機(jī)構(gòu)等金融資源，創(chuàng)新票據(jù)、長期融資券、期權(quán)等金融產(chǎn)品，建立完善的多層次資本市場體系，為河南省新型城鎮(zhèn)化有序推進(jìn)提供有效的金融支持。及時(shí)構(gòu)建針對(duì)社會(huì)公益項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等不同項(xiàng)目類別的融資績效評(píng)價(jià)體系，其社會(huì)效益、民眾滿意、環(huán)境治理、民生改善、社會(huì)責(zé)任等具體內(nèi)容可采取問卷調(diào)查、專家打分、第三方評(píng)議和官方財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析等手段獲取，并根據(jù)德爾菲法等方法進(jìn)行科學(xué)的定性定量評(píng)價(jià)。