• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    財務(wù)報表列報準則修訂能否降低企業(yè)盈余管理動機

    2017-07-20 11:35:29王艷陳昌明
    商業(yè)會計 2017年13期
    關(guān)鍵詞:盈余管理

    王艷++陳昌明

    摘要:2014年,財務(wù)報表列報準則修訂,在利潤表中正式新增其他綜合收益項目?;诖?,文章從金融資產(chǎn)分類的角度出發(fā),通過實證研究發(fā)現(xiàn),準則修訂前企業(yè)更愿意將其分類為可供出售金融資產(chǎn),但是在準則修訂后,規(guī)模較大的企業(yè)和持有金融資產(chǎn)較多的企業(yè)更多地將其分類為交易性金融資產(chǎn),這在一定程度上可以降低這類企業(yè)的盈余管理動機。

    關(guān)鍵詞:可供出售金融資產(chǎn) 交易性金融資產(chǎn) 盈余管理 其他綜合收益

    2014年,《企業(yè)會計準則第30號——財務(wù)報表列報》的修訂,正式在利潤表中增加了其他綜合收益的稅后凈額列報,與凈利潤一起,構(gòu)成了企業(yè)的綜合收益總額??晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)的公允價值變動也改計入其他綜合收益,并被要求在利潤表中進行列報,影響綜合收益,企業(yè)不能再將該部分利潤“隱藏”起來了?;谶@個改變,本文利用實證分析的方法,探究其他綜合收益項目在利潤表中的出現(xiàn),能否降低企業(yè)利用金融資產(chǎn)分類進行盈余管理的動機。

    一、文獻綜述

    在國外,Hunton(2006)提出增加綜合收益透明度有利于降低企業(yè)的會計操縱行為。Jenkins(2009)指出財務(wù)報告外部使用者識別上市公司盈余管理的能力與所有者權(quán)益變動表中披露會計信息的模糊程度呈負相關(guān),同時發(fā)現(xiàn)將可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動在利潤表中進行披露表明信息透明程度較高。Iyengar(2010)也指出綜合收益在利潤表中呈報提高了會計信息質(zhì)量。在國內(nèi),雖然2009年《企業(yè)會計準則解釋第3號》提出企業(yè)應(yīng)當在利潤表中增加“其他綜合收益”和“綜合收益總額”的列報,但是直到2014年財務(wù)報表列報準則才正式修訂,因此國內(nèi)關(guān)于這方面的研究相對較少。謝晶等(2016)分別以2007年和2014年A股上市公司為研究對象,發(fā)現(xiàn)2014年財務(wù)報表列報準則的修訂能降低企業(yè)利用金融資產(chǎn)分類進行盈余管理的動機。

    本文以財務(wù)報表列報準則修訂前后的時間段作為對比,從金融資產(chǎn)分類出發(fā),實證檢驗其修訂能否降低企業(yè)的盈余管理動機,在一定程度上豐富了相關(guān)研究。

    二、理論分析和研究假設(shè)

    政治契約理論將政府與企業(yè)看作一個整體,一般來說,規(guī)模較大的企業(yè)能為政府帶來更多的利益,政府通常更關(guān)注它們。因此,為了處理好與政府的關(guān)系,盡量避免向外界傳遞經(jīng)營不穩(wěn)定的信號,企業(yè)更加傾向于分類為能靈活調(diào)控利潤的可供出售金融資產(chǎn)。對此,提出假設(shè)1:

    H1:企業(yè)規(guī)模越大,劃分為可供出售金融資產(chǎn)的動機越強。

    債務(wù)契約理論指出,為避免發(fā)生違約成本,企業(yè)簽訂債務(wù)契約后,通常會盡力遵守。一般來說,債權(quán)人往往對負債較多的企業(yè)更加關(guān)注,尤其是其在償還債務(wù)和盈利方面的能力。因此,為了避免利潤不斷波動引起債權(quán)人的不安,企業(yè)更傾向于持有可供出售金融資產(chǎn)。對此,提出假設(shè)2:

    H2:企業(yè)負債越高,劃分為可供出售金融資產(chǎn)的動機越強。

    基于契約報酬理論,管理層激勵通常與業(yè)績緊密相關(guān),而業(yè)績通常又與會計政策相關(guān),這使得管理層可能為了實現(xiàn)自身利益而違背會計政策。給予管理層股票是常用的激勵手段,擁有股票的管理層基于自身利益的考慮,通常傾向于劃分為可供出售金融資產(chǎn)。對此,提出假設(shè)3:

    H3:管理層持股的企業(yè),劃分為可供出售金融資產(chǎn)的動機越強。

    企業(yè)所持有的金融資產(chǎn)規(guī)模不同,其分類也有所不同。持有金融資產(chǎn)較多的企業(yè),該資產(chǎn)公允價值的變動會引起凈利潤的較大波動,為了使其具有一定的可控性,管理層更傾向于劃分為可供出售金融資產(chǎn)。對此,提出假設(shè)4:

    H4:企業(yè)持有資產(chǎn)規(guī)模越大,劃分為可供出售金融資產(chǎn)的動機越強。

    2014年我國財務(wù)報表列報準則修訂以前,只有交易性金融資產(chǎn)的公允價值變動會在利潤表中體現(xiàn),而準則修訂后可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動也要求在其他綜合收益項目中列報,因此兩者的變動都會在利潤表中的綜合收益項目中體現(xiàn),這在一定程度上可以避免報表使用者僅以凈利潤作為企業(yè)的經(jīng)營成果衡量指標。據(jù)此可以猜測,在2014年準則修訂后,企業(yè)通過金融資產(chǎn)分類進行盈余管理的動機可能會有所降低。對此,提出假設(shè)5:

    H5:財務(wù)報表列報準則修訂后,將弱化債務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模、管理層持股和金融資產(chǎn)規(guī)模對企業(yè)分類為可供出售金融資產(chǎn)的正向影響。

    三、研究設(shè)計

    (一)樣本選擇。本文以2014年財務(wù)報表列報準則修訂為分界點,分別以2010—2013年和2014—2015年兩組A股上市公司數(shù)據(jù)為研究對象,并排除金融、保險行業(yè)和ST等帶帽公司,分別得到強平衡面板數(shù)據(jù)1 724和2 888個,數(shù)據(jù)均來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫。又考慮到變量的異常值情況,對變量進行縮尾處理,實證部分全部通過Stata 14.0軟件完成。

    (二)研究模型和變量設(shè)計。基于上述假設(shè),本文選取企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模(Lnsize)、資產(chǎn)負債率(Lev)、管理層是否持股(Holding)和金融資產(chǎn)規(guī)模(Impor)為解釋變量,以可供出售金融資產(chǎn)規(guī)模(Fas)為被解釋變量,并考慮其他影響因素,引入一定的控制變量,建立以下模型:

    各變量定義見表1。

    四、實證分析

    (一)描述性統(tǒng)計。表2中N1和N2分別代表2010—2013年和2014—2015年兩組數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計。在2010—2013年的分組中,可供出售金融資產(chǎn)比例的最大值為1,最小值為0,均值為0.644,這說明許多企業(yè)在金融資產(chǎn)劃分上更傾向于分類為可供出售金融資產(chǎn)。在2014—2015年的分組中,該變量的均值為0.9,說明與2010—2013年相比,2014—2015年企業(yè)持有可供出售金融資產(chǎn)的比例有所上升。

    (二)回歸結(jié)果分析。本文采取Person檢驗對各變量的相關(guān)性進行分析,結(jié)果發(fā)現(xiàn)各系數(shù)的絕對值都小于0.5,這說明它們之間不存在較為嚴重的多重共線性,可以進行回歸分析。

    為了驗證假設(shè)1—假設(shè)4,本文首先選取2010—2013年的樣本對其進行回歸,回歸結(jié)果見表3第一列。其中資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)負債率、管理層持股和金融資產(chǎn)規(guī)模均顯著,并且與之前的假設(shè)結(jié)果一致。

    為了驗證假設(shè)5,本文選取2014—2015年的樣本進行回歸,并將回歸結(jié)果與2010—2013年進行對比,分析財務(wù)報表列報準則修訂前后是否存在變化。從表3可以看到,2010—2013年分組中,可供出售金融資產(chǎn)的比例與資產(chǎn)規(guī)模在1%的顯著性水平下呈正相關(guān),但是在2014—2015年的分組中,兩者呈顯著的負相關(guān)。這表明2014年財務(wù)報表列報準則修訂后,企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模越大,對金融資產(chǎn)進行分類時將其劃分為交易性金融資產(chǎn)的意圖越明顯,這與假設(shè)5不符,說明大公司對新政策的反應(yīng)比本文預(yù)期得更加敏感。對于金融資產(chǎn)規(guī)模這一影響因素也有同樣的變化,在2010—2013年的分組中,可供出售金融資產(chǎn)的比例與其呈顯著的正相關(guān);但是在2014—2015年的分組中,兩者呈顯著負相關(guān)。雖然這也與假設(shè)5不符,但是也反映了在財務(wù)報表列報準則修訂后,持有金融資產(chǎn)越多的企業(yè),更愿意將其分類為交易性金融資產(chǎn),以此來避免利潤表中出現(xiàn)大額其他綜合收益,降低報表使用者認為企業(yè)有利用此分類來調(diào)控利潤的可能性。因此,財務(wù)報表列報準則修訂后,對規(guī)模較大的企業(yè)和持有金融資產(chǎn)較多的企業(yè)來說,有抑制管理層盈余管理動機的作用。

    五、研究結(jié)論與展望

    (一)研究結(jié)論。經(jīng)過實證研究,本文發(fā)現(xiàn)在2014年財務(wù)報表列報準則修訂前,企業(yè)劃分為可供出售金融資產(chǎn)的比例與其資產(chǎn)規(guī)模、負債情況、管理層持股、金融資產(chǎn)規(guī)模和每股現(xiàn)金流量凈額呈正相關(guān),即企業(yè)有利用金融資產(chǎn)分類進行盈余管理的動機。隨后,通過對比2010—2013年與2014—2015年兩組回歸結(jié)果,本文發(fā)現(xiàn)2014年財務(wù)報表列報準則修訂后,企業(yè)劃分為可供出售金融資產(chǎn)的比例與其資產(chǎn)規(guī)模和金融資產(chǎn)規(guī)模呈負相關(guān),說明企業(yè)對新政策的反響遠遠大于本文假設(shè)。最后得出,財務(wù)報表列報準則修訂后,在一定程度上能夠降低大規(guī)模企業(yè)和持有金融資產(chǎn)較多企業(yè)的盈余管理動機,而對于小規(guī)模企業(yè)和持有金融資產(chǎn)較少的企業(yè)則不明顯,同時準則修訂后管理層控股、資產(chǎn)負債率、每股現(xiàn)金流量對其的影響也變得不顯著。因此,為了進一步降低小規(guī)模企業(yè)和持有金融資產(chǎn)較少企業(yè)利用金融資產(chǎn)分類進行盈余管理的動機,本文認為證監(jiān)會在企業(yè)上市退市的標準中,不應(yīng)僅以凈利潤作為評價企業(yè)經(jīng)營成果的指標,還應(yīng)該引入綜合收益指標作為參考。此外,企業(yè)在對管理層實施激勵時,應(yīng)該用綜合收益作為業(yè)績考核的指標,這樣可以降低管理層為追求短期利潤而進行盈余管理的動機。

    (二)相關(guān)展望。2017年財政部修訂發(fā)布了《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》等四項金融工具會計準則,并于2018年1月1日起開始實施,因為本文的實證檢驗數(shù)據(jù)采用的是2010—2015年的數(shù)據(jù),所以對金融資產(chǎn)分類的表達仍然沿用舊準則,但是不可否認的是新準則的出臺給企業(yè)帶來了一定的影響。新準則規(guī)定,以企業(yè)持有金融資產(chǎn)的“業(yè)務(wù)模式”和“金融資產(chǎn)合同現(xiàn)金流量特征”作為金融資產(chǎn)分類的判斷依據(jù),將金融資產(chǎn)分為三類:以攤余成本計量的金融資產(chǎn)、以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)以及以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)。這一修訂改變了原來企業(yè)對金融資產(chǎn)分類的主觀性,使得企業(yè)在投資初期就得慎重考慮資產(chǎn)的劃分,并且準則的修訂可能將大大增加以公允價值計量且其變動計入當期損益的資產(chǎn),從而使得企業(yè)的利潤波動性增大。此外,雖然新準則規(guī)定三類金融資產(chǎn)可以互相重分類,但是又指出其他綜合收益不再轉(zhuǎn)入投資收益,而是直接影響留存收益(屬于所有者權(quán)益內(nèi)部的變動),這一改變將使得企業(yè)利用金融資產(chǎn)分類進行盈余管理的空間基本杜絕??梢?,隨著我國會計準則的不斷修訂與完善,不管是2014年財務(wù)報表列報準則的修訂還是2017年金融工具準則的修訂,都使得企業(yè)利用金融資產(chǎn)進行盈余管理的動機大大降低,對提高我國會計信息質(zhì)量,促進資本市場的健康有序發(fā)展起到了積極作用。S

    參考文獻:

    [1]Robert,Libby,Mark W,Nelson,James E,Hunton.Recognition v. Disclosure,Auditor Tolerance for Misstatement,and the Reliability of Stock-Compensation and Lease Information[J].Journal of Accounting Research,2006,44(3).

    [2]Jenkins.Earnings Management to Exceed Thresholds[J].Journal of Business,2009,(72).

    [3]Iyengar P.Debt-covenant Violationsand Managers'Accounting Responses[J].Journal of Accounting and Economics,1994,(8).

    [4]朱佳佳.上市公司盈余管理對中小股東利益的影響研究[J].商業(yè)會計,2016,(14).

    [5]謝晶,朱林.財務(wù)報表列報準則修訂能抑制盈余管理動機嗎——基于金融資產(chǎn)分類的實證研究[J].會計之友,2016,(16).

    猜你喜歡
    盈余管理
    股權(quán)融資方式下盈余管理綜述
    企業(yè)盈余管理相關(guān)問題及應(yīng)對
    定向增發(fā)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與盈余管理
    關(guān)于盈余管理的動機、手段及防范措施分析
    時代金融(2016年29期)2016-12-05 18:34:48
    上市公司盈余管理與會計準則的關(guān)系研究
    中國市場(2016年40期)2016-11-28 04:16:07
    融資融券對上市公司盈余管理的影響
    上市公司盈余管理與新會計準則的制定
    淺析盈余管理產(chǎn)生的原因
    科技視界(2016年21期)2016-10-17 19:10:04
    兩稅合并、稅收籌劃與盈余管理方式選擇
    其他綜合收益的列報會提高上市公司的市盈率嗎?
    国产亚洲欧美精品永久| 国产爽快片一区二区三区| 波多野结衣av一区二区av| 国产精品二区激情视频| 午夜日本视频在线| xxx大片免费视频| 一区二区三区四区激情视频| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 亚洲精品一区蜜桃| www.av在线官网国产| 叶爱在线成人免费视频播放| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 色哟哟·www| 高清不卡的av网站| 久久久久久人人人人人| 尾随美女入室| 麻豆av在线久日| 成人国语在线视频| 亚洲国产欧美网| 久久精品久久久久久久性| 欧美av亚洲av综合av国产av | 边亲边吃奶的免费视频| 国产97色在线日韩免费| 精品国产国语对白av| 亚洲av综合色区一区| 日韩一区二区视频免费看| 久久久久久久久久久免费av| 波多野结衣一区麻豆| 一级毛片电影观看| 97精品久久久久久久久久精品| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 国产精品不卡视频一区二区| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 有码 亚洲区| 99久久精品国产国产毛片| 老汉色∧v一级毛片| 另类亚洲欧美激情| 亚洲精品视频女| 在线观看三级黄色| 男人爽女人下面视频在线观看| 久久久久久人人人人人| 女性生殖器流出的白浆| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 国产黄频视频在线观看| 欧美 日韩 精品 国产| 免费高清在线观看日韩| 成人漫画全彩无遮挡| 亚洲av福利一区| 大片电影免费在线观看免费| av不卡在线播放| 乱人伦中国视频| 女人久久www免费人成看片| 两性夫妻黄色片| 夫妻午夜视频| 99热全是精品| 国产成人午夜福利电影在线观看| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 欧美日韩一级在线毛片| av卡一久久| 婷婷成人精品国产| 久久鲁丝午夜福利片| 婷婷色麻豆天堂久久| 国产视频首页在线观看| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 午夜免费观看性视频| 伦理电影大哥的女人| 2022亚洲国产成人精品| 久久久久久久久免费视频了| 国产精品久久久久久久久免| 国产一区二区激情短视频 | 老熟女久久久| 国产免费福利视频在线观看| 有码 亚洲区| 九色亚洲精品在线播放| 亚洲,欧美,日韩| 婷婷色麻豆天堂久久| 国产精品一区二区在线不卡| 欧美成人精品欧美一级黄| 午夜福利,免费看| 黄片无遮挡物在线观看| 黄色怎么调成土黄色| 国产男女超爽视频在线观看| 久久久国产一区二区| 五月天丁香电影| 日韩视频在线欧美| 日韩人妻精品一区2区三区| 免费av中文字幕在线| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 亚洲在久久综合| 国产精品国产三级专区第一集| 夫妻午夜视频| 国产成人欧美| 人体艺术视频欧美日本| 国产成人精品婷婷| 免费黄色在线免费观看| 久久久久精品人妻al黑| 最近最新中文字幕免费大全7| 精品国产国语对白av| 午夜福利视频在线观看免费| 亚洲av日韩在线播放| 2018国产大陆天天弄谢| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 亚洲人成网站在线观看播放| 亚洲av中文av极速乱| 日韩av免费高清视频| 午夜激情av网站| 国产不卡av网站在线观看| 这个男人来自地球电影免费观看 | 麻豆乱淫一区二区| 另类亚洲欧美激情| 又大又黄又爽视频免费| 五月天丁香电影| 赤兔流量卡办理| 亚洲av国产av综合av卡| 91精品国产国语对白视频| 丝瓜视频免费看黄片| 国产熟女欧美一区二区| av网站在线播放免费| 97精品久久久久久久久久精品| 热99久久久久精品小说推荐| 免费观看a级毛片全部| 精品少妇久久久久久888优播| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 免费观看在线日韩| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 建设人人有责人人尽责人人享有的| 18+在线观看网站| 国产 一区精品| 久久99热这里只频精品6学生| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 久久国产精品大桥未久av| 爱豆传媒免费全集在线观看| 亚洲五月色婷婷综合| 高清视频免费观看一区二区| 中国三级夫妇交换| 一区二区三区激情视频| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 99久国产av精品国产电影| 男人添女人高潮全过程视频| 69精品国产乱码久久久| 亚洲国产精品成人久久小说| 久久久久国产网址| 中文字幕色久视频| 九色亚洲精品在线播放| 波野结衣二区三区在线| 国产精品 欧美亚洲| 婷婷色av中文字幕| 国产有黄有色有爽视频| 国产精品女同一区二区软件| 亚洲av在线观看美女高潮| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 国产亚洲欧美精品永久| 久久人人97超碰香蕉20202| 在线天堂最新版资源| 免费av中文字幕在线| 国产成人欧美| 精品福利永久在线观看| 啦啦啦在线免费观看视频4| 精品亚洲成国产av| 国产精品成人在线| 超碰成人久久| 久久久久精品人妻al黑| av网站在线播放免费| 妹子高潮喷水视频| 国产成人精品久久二区二区91 | 日日摸夜夜添夜夜爱| 亚洲少妇的诱惑av| 欧美精品一区二区免费开放| 男男h啪啪无遮挡| 另类精品久久| 成人午夜精彩视频在线观看| 国产精品.久久久| 亚洲一区二区三区欧美精品| av又黄又爽大尺度在线免费看| 99九九在线精品视频| 精品一区二区三卡| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 亚洲国产精品成人久久小说| 波野结衣二区三区在线| 国产片内射在线| 国产爽快片一区二区三区| 国产成人精品无人区| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 午夜影院在线不卡| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 一本久久精品| 少妇的逼水好多| 欧美bdsm另类| 亚洲五月色婷婷综合| 国产成人精品在线电影| 我的亚洲天堂| 国产精品香港三级国产av潘金莲 | 中文天堂在线官网| 精品少妇内射三级| 久久毛片免费看一区二区三区| 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 日本午夜av视频| 在现免费观看毛片| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 欧美精品亚洲一区二区| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 国产精品三级大全| 精品人妻一区二区三区麻豆| 国产精品偷伦视频观看了| 久久午夜福利片| 国产xxxxx性猛交| 日本av免费视频播放| 超碰成人久久| 免费高清在线观看日韩| 久久久久久久精品精品| 热99久久久久精品小说推荐| 国产男人的电影天堂91| 欧美日韩亚洲高清精品| 亚洲一区二区三区欧美精品| 国产精品嫩草影院av在线观看| kizo精华| av免费在线看不卡| 999精品在线视频| 大话2 男鬼变身卡| videossex国产| 久久久精品免费免费高清| 日韩伦理黄色片| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 不卡视频在线观看欧美| 欧美中文综合在线视频| 国产野战对白在线观看| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 亚洲精品日本国产第一区| 成年人免费黄色播放视频| 午夜激情久久久久久久| 国产野战对白在线观看| 少妇人妻 视频| 韩国av在线不卡| 国产高清不卡午夜福利| 制服人妻中文乱码| 欧美97在线视频| 精品国产一区二区久久| 热re99久久精品国产66热6| 久久精品国产亚洲av高清一级| 久久影院123| 91成人精品电影| 波多野结衣一区麻豆| 欧美日韩精品网址| 永久网站在线| 久久久久久久精品精品| 18禁国产床啪视频网站| 久久久国产一区二区| 久久久久久人妻| 最新的欧美精品一区二区| 最近手机中文字幕大全| 国产成人精品福利久久| 天美传媒精品一区二区| 18禁国产床啪视频网站| 欧美少妇被猛烈插入视频| 极品少妇高潮喷水抽搐| 久久精品久久久久久噜噜老黄| a 毛片基地| 精品国产一区二区三区久久久樱花| av天堂久久9| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 日本av免费视频播放| 丝袜脚勾引网站| 成人亚洲欧美一区二区av| 丰满乱子伦码专区| 国产淫语在线视频| 亚洲伊人久久精品综合| www.自偷自拍.com| 国产熟女午夜一区二区三区| 日韩一区二区三区影片| 天堂中文最新版在线下载| 国产成人免费无遮挡视频| 久久亚洲国产成人精品v| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 妹子高潮喷水视频| 亚洲精品,欧美精品| 老司机亚洲免费影院| 伦理电影大哥的女人| 男女国产视频网站| 午夜福利乱码中文字幕| 2018国产大陆天天弄谢| 亚洲国产看品久久| 国产男人的电影天堂91| videos熟女内射| 久久精品国产自在天天线| 青春草国产在线视频| 国产成人精品久久二区二区91 | 在线 av 中文字幕| 黄频高清免费视频| 日韩免费高清中文字幕av| www.av在线官网国产| 欧美少妇被猛烈插入视频| 在线观看一区二区三区激情| 成人国产av品久久久| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 1024视频免费在线观看| 九色亚洲精品在线播放| 国产成人精品无人区| 精品久久久精品久久久| 大陆偷拍与自拍| 久久 成人 亚洲| 人妻一区二区av| 国产精品欧美亚洲77777| 波多野结衣av一区二区av| 人人妻人人澡人人看| 亚洲av综合色区一区| 国产黄色免费在线视频| 亚洲精品第二区| 交换朋友夫妻互换小说| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 校园人妻丝袜中文字幕| 亚洲精华国产精华液的使用体验| av网站在线播放免费| 国产野战对白在线观看| 桃花免费在线播放| 国产在线一区二区三区精| 美女主播在线视频| 欧美成人精品欧美一级黄| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 亚洲四区av| 波野结衣二区三区在线| 卡戴珊不雅视频在线播放| 欧美黄色片欧美黄色片| 国产综合精华液| 国产精品不卡视频一区二区| 国产精品欧美亚洲77777| 巨乳人妻的诱惑在线观看| av片东京热男人的天堂| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 亚洲一区中文字幕在线| 国产毛片在线视频| 亚洲av男天堂| 国产一区二区 视频在线| 三上悠亚av全集在线观看| 天天操日日干夜夜撸| 国产av国产精品国产| 国产xxxxx性猛交| 欧美人与性动交α欧美精品济南到 | 精品国产一区二区三区四区第35| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 熟妇人妻不卡中文字幕| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 在线观看www视频免费| 丝袜人妻中文字幕| 国产精品一二三区在线看| 精品福利永久在线观看| 少妇人妻精品综合一区二区| 亚洲av国产av综合av卡| 亚洲国产欧美网| 精品人妻在线不人妻| 观看av在线不卡| 91精品国产国语对白视频| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 精品一区在线观看国产| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 久久午夜综合久久蜜桃| 中文字幕人妻丝袜一区二区 | 一二三四在线观看免费中文在| 免费观看在线日韩| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 丝袜美腿诱惑在线| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 五月天丁香电影| 成年美女黄网站色视频大全免费| 我要看黄色一级片免费的| 国产精品av久久久久免费| 亚洲国产欧美网| 老司机影院毛片| 亚洲欧美一区二区三区久久| 黄频高清免费视频| 丝袜脚勾引网站| 男的添女的下面高潮视频| 国产精品熟女久久久久浪| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 成人毛片a级毛片在线播放| 一本久久精品| 亚洲中文av在线| 日日摸夜夜添夜夜爱| 国产在线视频一区二区| 嫩草影院入口| 免费观看av网站的网址| 国产片特级美女逼逼视频| 人体艺术视频欧美日本| 春色校园在线视频观看| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 亚洲国产最新在线播放| 在线看a的网站| 亚洲国产色片| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 一级a爱视频在线免费观看| 亚洲精品自拍成人| 人妻系列 视频| 久久久亚洲精品成人影院| 亚洲欧美精品综合一区二区三区 | 我要看黄色一级片免费的| 国产高清不卡午夜福利| 日韩免费高清中文字幕av| 天堂中文最新版在线下载| 久久久久网色| 久久久亚洲精品成人影院| 99热全是精品| 91aial.com中文字幕在线观看| 在线免费观看不下载黄p国产| 日韩一本色道免费dvd| 欧美精品亚洲一区二区| 青草久久国产| 纯流量卡能插随身wifi吗| 亚洲av成人精品一二三区| 涩涩av久久男人的天堂| 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲精品一二三| 日本av手机在线免费观看| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | av网站在线播放免费| 日韩一区二区视频免费看| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 久久久欧美国产精品| 男女国产视频网站| 国产在线视频一区二区| 咕卡用的链子| av网站免费在线观看视频| 一级黄片播放器| 街头女战士在线观看网站| 久久久久久人人人人人| 99久久中文字幕三级久久日本| 精品亚洲成国产av| √禁漫天堂资源中文www| a级片在线免费高清观看视频| 制服人妻中文乱码| www.av在线官网国产| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 五月开心婷婷网| 午夜老司机福利剧场| 久久99一区二区三区| 在线免费观看不下载黄p国产| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 在线观看www视频免费| 精品国产乱码久久久久久小说| 狠狠精品人妻久久久久久综合| av福利片在线| tube8黄色片| 国产精品 欧美亚洲| 人妻一区二区av| 午夜福利视频精品| 寂寞人妻少妇视频99o| 亚洲一区中文字幕在线| 青草久久国产| 日日啪夜夜爽| 国产精品 欧美亚洲| 在线精品无人区一区二区三| 久久午夜福利片| 香蕉丝袜av| 下体分泌物呈黄色| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 亚洲国产成人一精品久久久| 国产成人91sexporn| 国产精品久久久av美女十八| 久久久久人妻精品一区果冻| 看十八女毛片水多多多| 亚洲精品国产av成人精品| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 国产黄色视频一区二区在线观看| 只有这里有精品99| 久久久久久久国产电影| 在线观看三级黄色| 亚洲男人天堂网一区| 99久久综合免费| 精品久久久精品久久久| 久久久国产欧美日韩av| 亚洲欧洲日产国产| 亚洲国产精品999| 久久韩国三级中文字幕| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 亚洲一区中文字幕在线| 成人黄色视频免费在线看| 国产乱人偷精品视频| 亚洲av男天堂| h视频一区二区三区| 青青草视频在线视频观看| 岛国毛片在线播放| 亚洲欧美一区二区三区久久| 日韩一本色道免费dvd| 啦啦啦啦在线视频资源| 少妇人妻 视频| 亚洲三级黄色毛片| 精品第一国产精品| 黑丝袜美女国产一区| a级毛片黄视频| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 亚洲美女搞黄在线观看| 777米奇影视久久| 欧美激情 高清一区二区三区| 高清不卡的av网站| 国产成人精品无人区| 免费看av在线观看网站| 精品一区二区三区四区五区乱码 | 久久影院123| 波野结衣二区三区在线| 亚洲国产色片| 最黄视频免费看| 国产又爽黄色视频| xxxhd国产人妻xxx| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 黄网站色视频无遮挡免费观看| av福利片在线| 国产淫语在线视频| 日日爽夜夜爽网站| av网站免费在线观看视频| 欧美 日韩 精品 国产| 精品久久蜜臀av无| 亚洲成av片中文字幕在线观看 | 高清视频免费观看一区二区| 一本久久精品| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 久久精品国产a三级三级三级| 欧美精品国产亚洲| 高清视频免费观看一区二区| 亚洲欧美清纯卡通| 午夜日本视频在线| 乱人伦中国视频| 一级毛片电影观看| 夫妻性生交免费视频一级片| 亚洲国产色片| 国产极品粉嫩免费观看在线| 精品一品国产午夜福利视频| 高清不卡的av网站| 电影成人av| 自线自在国产av| 久久久精品94久久精品| 免费大片黄手机在线观看| 国产片特级美女逼逼视频| 黄片无遮挡物在线观看| 久久精品国产a三级三级三级| 高清av免费在线| 老汉色av国产亚洲站长工具| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 丝袜人妻中文字幕| 国产野战对白在线观看| 人人澡人人妻人| 黄频高清免费视频| 欧美 日韩 精品 国产| 国产亚洲欧美精品永久| 黄色一级大片看看| 亚洲一区中文字幕在线| 久久久久精品久久久久真实原创| 美女午夜性视频免费| 亚洲,一卡二卡三卡| 边亲边吃奶的免费视频| 国产精品久久久久久久久免| 中文字幕色久视频| 在线天堂中文资源库| av女优亚洲男人天堂| 26uuu在线亚洲综合色| 美女午夜性视频免费| 黄色毛片三级朝国网站| 日韩av在线免费看完整版不卡| 久久久久久人妻| 91久久精品国产一区二区三区| 伦理电影大哥的女人| 亚洲一区中文字幕在线| 亚洲美女视频黄频| 熟女av电影| 99久国产av精品国产电影| 成人毛片a级毛片在线播放| 成人二区视频| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 黄色一级大片看看| 亚洲国产色片| 精品久久久久久电影网| 人妻一区二区av| 国产老妇伦熟女老妇高清| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 波多野结衣av一区二区av| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 大话2 男鬼变身卡| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| av网站在线播放免费| 久久精品人人爽人人爽视色| 秋霞在线观看毛片| av片东京热男人的天堂| 蜜桃在线观看..| av电影中文网址| 69精品国产乱码久久久| 亚洲人成网站在线观看播放| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 青草久久国产| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 啦啦啦在线免费观看视频4| 人成视频在线观看免费观看| 亚洲伊人色综图| 国产成人av激情在线播放| 精品福利永久在线观看| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 欧美精品av麻豆av| 永久网站在线| 飞空精品影院首页| 91久久精品国产一区二区三区| 国产男女超爽视频在线观看| 亚洲成人一二三区av| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 黑丝袜美女国产一区| 国产一级毛片在线| 一边亲一边摸免费视频| 看十八女毛片水多多多| 97精品久久久久久久久久精品| 欧美日韩精品成人综合77777| 青春草视频在线免费观看| 国产1区2区3区精品| 超色免费av| 青春草视频在线免费观看| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 1024视频免费在线观看|