投資者在P2P模式下的風(fēng)險(xiǎn)防范與對(duì)策研究

姜乃寧++王妤++鐘倩

摘要：隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的逐漸繁榮，P2P借貸平臺(tái)如雨后春筍般的不斷涌現(xiàn)，金融投資者在投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。為此，總結(jié)了當(dāng)前的P2P借貸平臺(tái)類型，以“e租寶”為例，剖析互聯(lián)網(wǎng)金融中所存在的風(fēng)險(xiǎn)以及造成風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部原因，結(jié)合當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的發(fā)展形勢(shì)，為投資者提出了一些規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策，以期幫助互聯(lián)網(wǎng)金融投資者認(rèn)清市場(chǎng)形勢(shì)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：P2P模式；e租寶；風(fēng)險(xiǎn)防范；對(duì)策研究

中圖分類號(hào)：F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.15.057

1引言

P2P即peer to peer （person-to-person），一種個(gè)人對(duì)個(gè)人的民間借貸模式，通過籌集民間的小額資金，借貸給有需求的一群人的一種小額借貸模式。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)最初成立于英國(guó)，2006年開始傳入其他國(guó)家并得以發(fā)展。當(dāng)前，隨著P2P行業(yè)不斷發(fā)展，各種風(fēng)險(xiǎn)以及問題也開始不斷顯現(xiàn)出來，我國(guó)監(jiān)管整治也開始介入。

2P2P借貸的主要模式

2.1純線上模式

即平臺(tái)本身不參與借貸，僅負(fù)責(zé)借貸人的信用審核，發(fā)布借貸信息，以及招標(biāo)，并收取服務(wù)費(fèi)和賬號(hào)管理費(fèi)。通過網(wǎng)絡(luò)途徑，借貸雙方得以進(jìn)行相互交流，此時(shí)，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)充當(dāng)了重要的媒介途徑。這種線上模式的優(yōu)點(diǎn)在于，利用數(shù)據(jù)建模進(jìn)行的對(duì)借款人的審核節(jié)省了人力成本，但由于建模所用的數(shù)據(jù)的缺失，造成信用審核的準(zhǔn)確率低，逾期率高等風(fēng)險(xiǎn)。

2.2線上線下相結(jié)合模式

在這種模式下，放款人和借款人不在網(wǎng)上進(jìn)行直接的信息交換，平臺(tái)在網(wǎng)上發(fā)布理財(cái)項(xiàng)目信息，吸引投資人融資，公開借貸人的信息，再在線下將籌集到的資金出借給借款人。目前我國(guó)大多數(shù)的網(wǎng)貸平臺(tái)都屬于這種模式，所以線上線下相結(jié)合模式的開創(chuàng)更像是一種中國(guó)式的借貸平臺(tái)模式，因?yàn)檫@種方式更加適用于我國(guó)的信用環(huán)境尚不完善的情況。

2.3債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式

這種模式不是由借款人直接借款給貸款人，而是由某個(gè)第三方先行將錢款發(fā)放給借款人，再由該第三方個(gè)人將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資者。在行業(yè)內(nèi)部，這種第三方人士通常被冠名以“放貸人”。這個(gè)時(shí)候，如果專業(yè)放款人的自身出了問題，惡意跑路，甚至是身體狀況出現(xiàn)問題，結(jié)婚生子等狀況的發(fā)生，都可能造成不可控制的風(fēng)險(xiǎn)。

3案例部分

3.1“e租寶”背景介紹

E租寶全稱“金易融（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，它從屬于鈺誠(chéng)集團(tuán)，主打互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，并且以融資租賃和債權(quán)轉(zhuǎn)讓作為基礎(chǔ)業(yè)務(wù)。該平臺(tái)下的P2P模式金融產(chǎn)品一共有6種，其年化收益率均在9.0%～142%，收益承諾非常高。

自從2014年7月上線以來，一直是同等金融產(chǎn)品中的佼佼者，倍受投資者青睞。2015年12月，e租寶產(chǎn)品涉嫌犯罪，引起了當(dāng)?shù)鼐礁叨戎匾?，?duì)其進(jìn)行了立案?jìng)刹?。隨后警方公布e租寶非法集資500多億。2016年11月，全國(guó)公安機(jī)關(guān)共凍結(jié)涉案資金逾百億元2016年12月16日，北京檢方對(duì)“e租寶”案提起公訴。

3.2經(jīng)營(yíng)模式

3.2.1E租寶的經(jīng)營(yíng)模式簡(jiǎn)介

E租寶的經(jīng)營(yíng)模式屬于P2P模式的衍生模式。首先，P2P是指?jìng)€(gè)人對(duì)個(gè)人（peer to peer）的一種模式，平臺(tái)屬于投資的一個(gè)類似中介的機(jī)構(gòu)，平臺(tái)兩端是投資者和個(gè)人或者企業(yè)融資者。A2P（Asset to peer）是資產(chǎn)針對(duì)個(gè)人，以真實(shí)存在的債權(quán)資產(chǎn)為基礎(chǔ)的資產(chǎn)交易。通過其在網(wǎng)上進(jìn)行質(zhì)押或者轉(zhuǎn)讓質(zhì)押資產(chǎn)債權(quán)的方式，與投資人建立債務(wù)關(guān)系，并且，以一定的利息或者其他物質(zhì)作為利益回報(bào)。

3.2.2E租寶平臺(tái)投資在實(shí)際操作中存在的漏洞

該平臺(tái)中存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，在信息不完全，不透明的情況下，平臺(tái)完全可以偽造虛假信息來吸引第三方投資，進(jìn)而會(huì)造成投資人的經(jīng)濟(jì)損失。E租寶利用民眾的投機(jī)心理，提供的年化收益數(shù)據(jù)，是同類行業(yè)平均水平的13%～15%，巨大的利益誘惑，吸引了投資者的極大興趣。然而，事實(shí)是這些融資而來的資金，并未用于合法投資渠道，投資者在不知情的情況下，財(cái)產(chǎn)造成了損失。

E租寶的理財(cái)產(chǎn)品年化收益率非常顯著，均高于9%，利益誘人。與銀行1.5%的年利率相比，極具吸引力，同時(shí)，與同行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融的年化利率相比，e租寶的優(yōu)勢(shì)更為明顯。過高的利息，難免造成盈利點(diǎn)出現(xiàn)問題。

3.3E租寶失敗留給P2P行業(yè)的反思

通過以上分析，不難看出e租寶的運(yùn)營(yíng)模式本身是正確的。當(dāng)面對(duì)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)迅速崛起的狀況下，多方面產(chǎn)業(yè)也隨之需要進(jìn)行調(diào)整和進(jìn)步，資金需求量也隨之增大。銀行面對(duì)企業(yè)的貸款需求，制定了較為復(fù)雜謹(jǐn)慎的制度。隨之，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)現(xiàn)了機(jī)遇，它們認(rèn)為自身可滿足中小企業(yè)的資金需求并且對(duì)自身有益，由此，該產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)的制度規(guī)范不能與發(fā)展速度相匹配，其中的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，資格認(rèn)證等方便尚未成熟。

4P2P模式下互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨問題與風(fēng)險(xiǎn)

4.1網(wǎng)絡(luò)安全問題

目前，對(duì)國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)來說，通常有這樣幾種網(wǎng)絡(luò)安全威脅，第一種為釣魚網(wǎng)站，該類慣用手段是偽裝成銀行工作人員或其他網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)，或使用真實(shí)存在的網(wǎng)站的地址和相同的頁(yè)面內(nèi)容，通過技術(shù)手段盜取銀行卡持有人的銀行卡密碼和其他個(gè)人私密信息進(jìn)行敲詐，對(duì)電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展在成了嚴(yán)重影響。另外，黑客攻擊和木馬軟件植入也是兩大網(wǎng)絡(luò)安全威脅。

4.2操作風(fēng)險(xiǎn)

隨著技術(shù)的不斷升級(jí)，互聯(lián)網(wǎng)支付方式不斷簡(jiǎn)化，從最初的U盾借口支付，到如今的手機(jī)短信接收動(dòng)態(tài)密碼支付，從指紋支付，雖然方便但其中依然存在一定的安全問題。客戶信息的泄露風(fēng)險(xiǎn)隨之增高。

4.3信用公開度不對(duì)等

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和客戶的信用值是衡量雙方是否可信的重要依據(jù)。目前來看，客戶的個(gè)人和詳情在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融交易的時(shí)候，需要詳細(xì)的提供給金融平臺(tái)，以保障企業(yè)不受損失。相反，客戶對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的信用了解渠道甚少，缺乏相關(guān)部門的可靠評(píng)估信息。拿眾籌平臺(tái)來說，整個(gè)環(huán)節(jié)中沒有第三方托管，一旦平臺(tái)出現(xiàn)任何問題，會(huì)為投資者造成損失。并且，對(duì)于投資者，他們自身的信用度和個(gè)人信息耶無法考證。例如借貸平臺(tái)，客戶可以偽造身份，抑或偽造收入證明，日后難以還款，無疑是借貸平臺(tái)的損失。

4.4難監(jiān)管法律政策不完善

目前我國(guó)還尚未有一套成熟的法律條款來約束互聯(lián)網(wǎng)金融航意，也未明確具體監(jiān)管部門的職責(zé)。過去的法律條款并不適用于先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。之后的法律更新讓一些不法分子鉆了空子。

5互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

5.1加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

個(gè)人應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是不可缺少的，只有個(gè)人具備了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，才能在獲得利潤(rùn)的同時(shí)，有效的規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的安全性是首要因素，個(gè)人應(yīng)選擇使用無風(fēng)險(xiǎn)的支付方式進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融交易。用戶應(yīng)選擇正規(guī)渠道下載相關(guān)的支付軟件，通過動(dòng)態(tài)密碼，指紋識(shí)別等方式進(jìn)行支付。并且，一定要警惕誘騙性質(zhì)的信息，其中安全隱患非常多，切勿點(diǎn)擊相關(guān)鏈接文字，這樣很容易造成個(gè)人信息的泄露。

5.2克服盲從投機(jī)心理

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品很多都是利用高收益來吸引客戶，利率普遍在同行業(yè)產(chǎn)品的兩倍一樣，這無疑會(huì)吸引投資者的眼光。投資者在選擇互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品時(shí)一定要理性選擇，切勿聽從他人誘導(dǎo)，冷靜分析其中利弊，是否真實(shí)可靠。避免因他人之言產(chǎn)生的盲從，也應(yīng)避免投機(jī)心理產(chǎn)生的不理性投資。

問卷調(diào)查顯示，在100個(gè)接受調(diào)查的人中，通過朋友介紹得以了解P2P平臺(tái)的人數(shù)占50人，通過網(wǎng)絡(luò)了解的人數(shù)為40人，其他10人分別通過廣告或者其他途徑獲悉。對(duì)于得出的數(shù)據(jù)分析來說，大部分投資者得知P2P平臺(tái)的渠道是通過“朋友介紹”，然而正是這種朋友之間的信任甚至輕信，很容易模糊投資者的判斷。

5.3分析平臺(tái)的合法性

為避免觸及非法集資模式，投資者需通過以下幾個(gè)方面審視投資平臺(tái)合法性。我國(guó)現(xiàn)今的融資租賃公司有3種：（1）由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司；（2）商務(wù)部監(jiān)管的內(nèi)資試點(diǎn)租賃公司；（3）由商務(wù)部監(jiān)管的外資融資租賃公司。公司的合法性是衡量投資安全的重中之重，從事金融租賃行業(yè)的經(jīng)營(yíng)者必須取得相關(guān)機(jī)制和經(jīng)營(yíng)許可后，才能進(jìn)行交易。

另外，一些沒有借貸資格的借款人的參與也會(huì)導(dǎo)致非法集資風(fēng)險(xiǎn)。一些P2P平臺(tái)并履行責(zé)任，核對(duì)檢驗(yàn)借款人身份，甚至無視借款人在其他平臺(tái)多次以虛假名義借貸的記錄，虛無的借款信息，從而使得眾多投資人上當(dāng)受騙，借出資金。

5.4分析平臺(tái)的合理性

投資者在做出投資選擇之前，要對(duì)平臺(tái)的資金池進(jìn)行了解，一些P2P平臺(tái)將借款需求包裝成理財(cái)產(chǎn)品出售給投資人；或者先籌集資金，再尋找借款對(duì)象，使放貸人的資金進(jìn)入平臺(tái)賬戶中，從而形成了資金池，已經(jīng)觸及非法集資的高壓線，平臺(tái)應(yīng)該回歸于中介的身份，只應(yīng)純粹的接納業(yè)務(wù)，避免籌集資金在平臺(tái)內(nèi)積壓，同時(shí)，投資者應(yīng)留意平臺(tái)是否在銀行設(shè)有資金管理儲(chǔ)存賬戶，不可以私自存留投資者的資金。

其次，投資者應(yīng)留意借貸項(xiàng)目信息披露的多少，加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)提示，對(duì)借款利率畸高的借款標(biāo)的應(yīng)嚴(yán)格審核其真實(shí)性。投資人在選擇項(xiàng)目時(shí)，一定要謹(jǐn)慎注意項(xiàng)目的合理性，如果大于融資金額與項(xiàng)目總投資不匹配的情況，或者融資的回報(bào)率與運(yùn)營(yíng)收入不匹配，那么此項(xiàng)目中一定存在風(fēng)險(xiǎn)。不法分子通常以高回報(bào)等等的一些有吸引力的話語(yǔ)說服投資者，若只考慮收益而忽視了投資產(chǎn)品和平臺(tái)的安全合理性，會(huì)造成高風(fēng)險(xiǎn)的投資，有很大可能性需要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的后果。

據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，用戶在考慮投資時(shí)，65.66%的人認(rèn)為平臺(tái)本身信息比投資項(xiàng)目更重要，他們會(huì)首先關(guān)注平臺(tái)的運(yùn)作與安全等。30.3%的人認(rèn)為投資項(xiàng)目信息比平臺(tái)本身的信息更重要，他們選擇首先關(guān)注項(xiàng)目的真實(shí)，利率即期限等。

總之，面對(duì)如今迅猛發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)，投資者一定要小心謹(jǐn)慎的選擇適合自身經(jīng)濟(jì)條件并且合理合法的投資產(chǎn)品，不要因?yàn)檠矍坝写甲C的利益成果而盲目投資，要理性、冷靜選擇，切忌盲目。投資是風(fēng)險(xiǎn)和利益共享，只有做好了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的打算，才有可能獲得利益上的收獲。當(dāng)進(jìn)入投資平臺(tái)時(shí)，也要對(duì)該平臺(tái)進(jìn)行一個(gè)全方面的了解，包括信用方面，資金方面，運(yùn)營(yíng)模式方面，一旦一方出現(xiàn)問題，都會(huì)加大自身投資的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，在投資過程中，風(fēng)險(xiǎn)不可能被完全避免，但我們可以適當(dāng)規(guī)避，這樣才能使得收益最大化，也可以讓損失最低化。

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