E租寶事件對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢(shì)下P2P行業(yè)的影響

孫晶晶+呂躍偉

項(xiàng)目來(lái)源：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)家級(jí)大學(xué)生創(chuàng)新訓(xùn)練項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)：201610378224

摘 要：在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的這十年以來(lái)，P2P行業(yè)如同雨后春筍出現(xiàn)在了我們的視野，而2015年12月爆發(fā)的E租寶事件卻如同一顆炸雷使無(wú)數(shù)投資者風(fēng)聲鶴唳。本文以P2P平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式展開(kāi)，從信用風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；欺詐風(fēng)險(xiǎn)和合作風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面分析了借貸平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為加強(qiáng)金融監(jiān)管和重塑行業(yè)聲譽(yù)對(duì)P2P借貸平臺(tái)來(lái)講迫在眉睫。最后，我們對(duì)五大類型的平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)數(shù)量，貸款余額等方面結(jié)合數(shù)據(jù)綜合分析讓投資者真正了解了P2P，并針對(duì)P2P的幾個(gè)宣傳陷阱分析提出了理性投資的建議。

關(guān)鍵詞：E租寶；P2P借貸；理財(cái)；風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)監(jiān)管；理性投資

一、引言

近幾年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)正是順應(yīng)著“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”五大發(fā)展理念欣欣向榮。誰(shuí)也沒(méi)有想到，互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)以這樣的方式出現(xiàn)在公眾的視野，并且引爆社會(huì)熱點(diǎn)。在百度的熱詞搜索中，“互聯(lián)網(wǎng)金融”卻被搜索了3210次，盡管它并不算是新鮮事物，但卻以一種銳利之勢(shì)橫掃了一切。各種形態(tài)的P2P如雨后春筍般席卷了我們的視野。P2P借貸作為金融脫媒的創(chuàng)新，給互聯(lián)網(wǎng)金融注入了更多的活力。

2007年6月拍拍貸在上海成立，我國(guó)有了第一家P2P借貸公司。2010年部分P2P平臺(tái)推出了本金的保障承諾和10%以上的年化收益率，P2P行業(yè)進(jìn)入了快速發(fā)展期。2013年借助“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”趨勢(shì)P2P行業(yè)迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)的春天。而在2015年12月3日爆發(fā)的“E租寶事件”成為了互聯(lián)網(wǎng)金融圈的一顆炸雷。曾經(jīng)號(hào)稱互聯(lián)網(wǎng)金融2.0時(shí)代的E租寶P2P神話，一夜之間徹底破滅，這也讓無(wú)數(shù)的投資者風(fēng)聲鶴唳。

E租寶平臺(tái)在一年半內(nèi)非法吸取資金500多億元人民幣，受害投資人遍布中國(guó)31個(gè)省區(qū)。那么P2P平臺(tái)到底是怎樣的一種運(yùn)營(yíng)模式能使得“E租寶”有機(jī)可乘，非法集資跑路呢？

二、P2P的運(yùn)營(yíng)模式

如圖1所示是P2P的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式示意圖：

P2P借貸公司與小額貸款公司、擔(dān)保公司、租賃公司等緊密合作。類金融公司將自己的貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給P2P借貸公司，而后由P2P平臺(tái)將這些債權(quán)推薦給投資人。這種模式能夠使小貸公司迅速收回資金并且雙方獲利，順利進(jìn)入下一輪的借貸。這種模式周而復(fù)始的進(jìn)行著，P2P借貸公司已經(jīng)蘊(yùn)藏著信用風(fēng)險(xiǎn)，剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)等一系列的問(wèn)題。在這個(gè)巨大的“黑箱”中，金融產(chǎn)品被任意打包，設(shè)計(jì)形成復(fù)雜化的各種理財(cái)產(chǎn)品，投資人并不知道最終借款人是誰(shuí)，風(fēng)險(xiǎn)到底有多大，且及其容易形成龐氏騙局。

圖1

三、P2P借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)的信用環(huán)境暫且不夠完善，借款人的違約陳本較低。況且P2P行業(yè)尚未應(yīng)用個(gè)人征信系統(tǒng)，行業(yè)協(xié)會(huì)也未實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的資源共享，如果同一個(gè)借款人在不同的P2P公司進(jìn)行重復(fù)借貸，信用風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)更加惡化。我國(guó)只有很少一部分的P2P公司與銀行建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系，其他的基本都與第三方合作，因此，如果出現(xiàn)問(wèn)題，只有極少的一部分人才能通過(guò)銀行撤資。

2.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

由于P2P借貸公司之間激烈的競(jìng)爭(zhēng)，他們?yōu)榱藵M足投資人和借款人的需求偏好，采取了借短貸長(zhǎng)的方式來(lái)吸引更多的客戶。這種期限錯(cuò)配的金融模式一旦出現(xiàn)短期流動(dòng)資金的供給問(wèn)題，將會(huì)引發(fā)整個(gè)資金鏈的斷裂。

3.欺詐風(fēng)險(xiǎn)

因?yàn)槲覈?guó)的P2P公司都是采用公開(kāi)募集的方式向投資人招募資金，然后提供給借款人，所以我國(guó)的P2P借貸公司從剛開(kāi)始就可能存在著非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。如若平臺(tái)管理不善，入不敷出將會(huì)出現(xiàn)龐氏騙局這種可怕的現(xiàn)象。

4.合作風(fēng)險(xiǎn)

與P2P借貸公司合作的主要是一些小額貸款公司，擔(dān)保公司，保險(xiǎn)公司，信托公司，房貸公司等。因此會(huì)存在著借款質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保資質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，道德風(fēng)險(xiǎn)，收益承諾風(fēng)險(xiǎn)等一系列的問(wèn)題。最可怕的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和傳染性危機(jī)可能就是P2P公司與上述公司的實(shí)際控制人具有一定的關(guān)聯(lián)，在這種情況下極易發(fā)生問(wèn)題。

四、對(duì)P2P行業(yè)合法規(guī)范整改的建議

1.加強(qiáng)金融監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融是一把風(fēng)險(xiǎn)和收益并存的雙刃劍，而在2014-2015年兩年內(nèi)互金圈P2P行業(yè)爆發(fā)式的增長(zhǎng)使得整個(gè)行業(yè)魚龍混雜。正是因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)的監(jiān)管主體不夠明確，借貸平臺(tái)的本身缺乏完善的進(jìn)入退出機(jī)制，更缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)監(jiān)管制度。

互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)核心依然應(yīng)該是消費(fèi)者，應(yīng)該是以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，所以它的創(chuàng)新絕對(duì)不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更不能沒(méi)有相應(yīng)的監(jiān)管措施。而難的就在于監(jiān)管層如何才能適度的完成對(duì)整個(gè)P2P行業(yè)的監(jiān)管?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是以創(chuàng)新為血脈的，所以，如果監(jiān)管的過(guò)于嚴(yán)格苛刻，就會(huì)制造過(guò)多的限制，遏制整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。但如果監(jiān)管的太松，又會(huì)有很多不合規(guī)的平臺(tái)出現(xiàn)，平臺(tái)一旦出事，在這個(gè)風(fēng)口浪尖上一定會(huì)給整個(gè)行業(yè)帶來(lái)很大的負(fù)面影響。

2.重塑行業(yè)聲譽(yù)

互聯(lián)網(wǎng)金融作為特殊的服務(wù)行業(yè)，行業(yè)的特殊性要求它能夠維護(hù)投資人，借款人和整個(gè)市場(chǎng)的信心。尤其是地推被嚴(yán)格禁止之后，平臺(tái)聲譽(yù)將會(huì)顯得格外重要，任何一條負(fù)面新聞都可能會(huì)引起整個(gè)行業(yè)的軒然大波。重塑行業(yè)聲譽(yù)需要從以下幾個(gè)方面做起：

（1）高質(zhì)量的產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)

P2P行業(yè)的聲譽(yù)并不是一兩個(gè)平臺(tái)就能夠支撐起來(lái)的，它需要整個(gè)行業(yè)的共同努力。雖然政府在法律上認(rèn)可了這個(gè)行業(yè)，但整個(gè)行業(yè)的聲譽(yù)和地位還是需要行業(yè)不斷地完善產(chǎn)品質(zhì)量和提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)來(lái)支撐的。此外還需要強(qiáng)化聲譽(yù)管理，激發(fā)行業(yè)人員對(duì)P2P行業(yè)的認(rèn)可，是每一位從業(yè)者都能成為重塑行業(yè)聲譽(yù)的品牌力量。

（2）主動(dòng)建立全方位的溝通渠道

P2P行業(yè)應(yīng)該主動(dòng)加強(qiáng)與投資人，借款人，股東，媒體，政府監(jiān)管部門等一系列利益相關(guān)者的溝通。加強(qiáng)與這些群體的聯(lián)系，傾聽(tīng)他們提出的意見(jiàn)，一旦出現(xiàn)負(fù)面消息或者不利的影響，這將會(huì)成為一個(gè)橫好的溝通，調(diào)解渠道。

（3）同業(yè)協(xié)會(huì)促成危機(jī)解決

銀行之間應(yīng)建立同業(yè)協(xié)會(huì)，各級(jí)銀行都有“加強(qiáng)同新聞媒體的溝通，制定新聞處理機(jī)制，及時(shí)有效的引導(dǎo)社會(huì)輿論，維護(hù)銀行聲譽(yù)”的責(zé)任。所以互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也應(yīng)該在各地設(shè)有行業(yè)協(xié)會(huì)，行業(yè)協(xié)會(huì)之之間加強(qiáng)這方面的管理，擔(dān)負(fù)起維護(hù)整個(gè)行業(yè)聲譽(yù)的責(zé)任。

五、P2P借貸投資的全方位解析

在P2P借貸這個(gè)新型的巨大大市場(chǎng)里，一部分人抓住時(shí)機(jī)獲得了不少的收益，一部分人卻連連虧損，還有一部分人卻沒(méi)有逃脫被騙的命運(yùn)。那么。投資者到底該如何理性投資呢？

1.平臺(tái)的選擇

投資的第一步就是選擇一個(gè)好的平臺(tái)，那么如何判斷一個(gè)平臺(tái)是適合投資的呢？我們應(yīng)該從其規(guī)模大小，成立時(shí)間，背景等各個(gè)方面進(jìn)行考察和了解，從而分析平臺(tái)運(yùn)作的規(guī)范性，發(fā)展前景和誠(chéng)信度。

我國(guó)的P2P行業(yè)主要有如圖四所示五大類：風(fēng)投系，上市公司系，民營(yíng)系，銀行系和國(guó)資系。截至2017年2月底，民營(yíng)系的平臺(tái)數(shù)量有1954家，占整個(gè)P2P行業(yè)的81.65%，貸款余額為3810.94億元，占整個(gè)行業(yè)的31.53%。其次是風(fēng)投系3448.45億元。由此可見(jiàn)，民營(yíng)系和風(fēng)投系在整個(gè)P2P行業(yè)占據(jù)了半壁江山。

選擇P2P平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)有很多，但對(duì)于不合理的高收益平臺(tái)，信息不透明的平臺(tái)和項(xiàng)目投資周期較短的平臺(tái)我們應(yīng)該避而遠(yuǎn)之。

2.注意P2P借貸平臺(tái)的宣傳陷阱

（1）“零風(fēng)險(xiǎn)”陷阱

風(fēng)險(xiǎn)和收益總是成對(duì)出現(xiàn)的，存在收益就一定會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)，高收益的背后就是高風(fēng)險(xiǎn)，零風(fēng)險(xiǎn)本就是一個(gè)假命題。而在P2P的宣傳廣告中“零風(fēng)險(xiǎn)”卻成為了一個(gè)熱詞。從目前跑路的平臺(tái)情況看，“零風(fēng)險(xiǎn)”的宣傳除了誤導(dǎo)投資者之外，完全沒(méi)有實(shí)質(zhì)意義。

（2）100%的本息保障

由于對(duì)P2P的監(jiān)管還不夠明確，行業(yè)內(nèi)這樣“皇帝的新裝”式的謊言已成為一種不成文的潛規(guī)則。但大家都應(yīng)該想這樣的一個(gè)問(wèn)題：當(dāng)P2P借貸平臺(tái)出現(xiàn)少量的壞帳時(shí)，他們可能會(huì)采取一定的方法償還本息來(lái)維護(hù)自身的聲譽(yù)，但是如果出現(xiàn)大量壞賬，這些借貸公司又該怎么做呢？萬(wàn)一發(fā)生跑路的情況又該怎么辦呢？

3.理性投資

P2P借貸平臺(tái)能夠成就一個(gè)人，卻也能毀滅一個(gè)人。那么，作為一個(gè)理性投資者，應(yīng)該具備怎樣的素質(zhì)呢？

（1）明確地位

投資前，一定要根據(jù)自己的實(shí)際情況來(lái)進(jìn)行投資，清晰地給自己定位。作為一個(gè)投資者，我們必須時(shí)刻提醒自己“高收益的背后就是高風(fēng)險(xiǎn)”，我們應(yīng)該清楚自己投資的目標(biāo)是什么？是為了合理理財(cái)還是通過(guò)投資改善生活更或者是想要通過(guò)投資一夜暴富？只有認(rèn)清了自己的地位才能在投資的時(shí)候不會(huì)亂了陣腳。

（2）專業(yè)投資

著名的投資大師格雷厄姆曾說(shuō)過(guò)“投資是在深入分析研究的基礎(chǔ)上，以確保本金安全為前提，獲得適度的投資回報(bào)”。專業(yè)投資者的投資原則是：嚴(yán)格講究紀(jì)律性；良好的投資心態(tài)；合理的資產(chǎn)配置；量力而行，遠(yuǎn)離杠桿。

參考文獻(xiàn)：

[1]翟光宇，劉萌萌，周雨詩(shī)著.P2P融資一本通.機(jī)械工業(yè)出版社.

[2]網(wǎng)貸之家網(wǎng)站.