上市公司股份支付對管理層激勵的SWOT分析

摘 要 21世紀(jì)是知識經(jīng)濟(jì)時代，企業(yè)之間的競爭實(shí)質(zhì)為人才的競爭。如何對管理層實(shí)施有效激勵，提高公司經(jīng)營業(yè)績，對股東來說尤為重要。本文主要應(yīng)用SWOT分析法對上市公司股份支付的優(yōu)劣進(jìn)行分析，進(jìn)而提出比較完善的改進(jìn)建議。

關(guān)鍵詞 股份支付 激勵 SWOT分析

0前言

隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立、公司股東所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，使得公司經(jīng)營者與股東的長期利益出現(xiàn)了不一致。信息不對稱導(dǎo)致道德風(fēng)險提高，代理者的偷懶?；袨楹茈y被股東發(fā)現(xiàn)，機(jī)會主義風(fēng)險加大。有效解決委托代理問題主要有兩種途徑，一是監(jiān)督，二是激勵?，F(xiàn)行的股份支付制度兼有激勵和監(jiān)督雙重功能，是降低代理風(fēng)險的明智之選，能夠合理激勵和監(jiān)督公司高層管理人員以及核心技術(shù)人員。

SWOT方法是一種結(jié)構(gòu)化的平衡系統(tǒng)分析體系，被廣泛應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略研究與競爭分析，成為戰(zhàn)略管理和競爭情報的重要分析工具。本文選用SWOT分析法分析股份支付的優(yōu)勢劣勢與機(jī)會和威脅，進(jìn)而提出完善股份支付的政策建議。

1股份支付及SWOT分析

我國財(cái)政部2007年頒布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第11號——股份支付》第二條明確定義，“股份支付是指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易?！?/p>

1.1股份支付的優(yōu)勢（Strengths）

股份支付激勵機(jī)制的積極作用在歐美等發(fā)達(dá)資本主義國家早已得到了實(shí)踐驗(yàn)證。在我國，雖然股份支付激勵機(jī)制實(shí)施的時間不長，但是它的積極作用卻顯露無疑，主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

（1）股份支付激勵機(jī)制促使企業(yè)得以長期發(fā)展。股份支付激勵機(jī)制使得企業(yè)的管理層成為了公司的股東，其個人利益與公司利益形趨于一致，有效的降低了委托代理的成本。

（2）股份支付激勵機(jī)制能夠吸引和留住人才，提高企業(yè)核心競爭力。股權(quán)期權(quán)不僅能增強(qiáng)企業(yè)員工的主人翁意識，而且能有效降低人才流動給企業(yè)造成的無謂損失，從而增強(qiáng)企業(yè)自身的凝聚力、向心力、創(chuàng)新力，穩(wěn)定性。

1.2股份支付的劣勢（Weaknesses）

我們必須清醒的認(rèn)識到股份支付激勵機(jī)制是一把雙刃劍，有其局限性，高層管理人員因?yàn)楂@取巨額利益的誘惑不惜違背法律財(cái)務(wù)造假，據(jù)報道股權(quán)激勵制度就是其直接誘因之一。因此，在市場環(huán)境不成熟，法律制度不健全等的情況下，股份支付激勵機(jī)制的風(fēng)險亦不容忽視。

（1）股份支付激勵機(jī)制很可能促使管理層會計(jì)造假。當(dāng)企業(yè)由于經(jīng)營不善等原因造成期權(quán)受益人在行使期權(quán)無利可圖時，很可能會出現(xiàn)兩種狀況：一是期權(quán)對經(jīng)營者失去激勵作用，他們將不再努力地為企業(yè)工作；二是由于管理層通過正常渠道難以獲取自己“應(yīng)得”的收益，他們就有可能通過做會計(jì)造假來提升企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。

（2）股權(quán)支付激勵機(jī)制會使員工之間的配方差距拉大，激化員工之間的矛盾。根據(jù)權(quán)威統(tǒng)計(jì)，實(shí)物中股權(quán)支付大都針對高層管理人員，底層員工難以受益。收入差距的懸殊難以調(diào)動底層員工工作積極性，從而不利于公司的長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展。

1.3股份支付的發(fā)展機(jī)會（0pportunities）

（1）股權(quán)分置改革契機(jī)。2005年4月29日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作正式啟動。股權(quán)分置改革對上市公司管理層激勵產(chǎn)生了長足和重大的影響。

（2）《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的不斷完善，《公司法》的頒布，市場環(huán)境的不斷成熟為股份支付激勵機(jī)制創(chuàng)造了良好的發(fā)展平臺。因此，我國的股份支付激勵機(jī)制有法可依，隨著法律的不斷完善、市場環(huán)境的不斷成熟，筆者堅(jiān)信股份支付激勵機(jī)制一定會取得長促發(fā)展。

（3）目前我國經(jīng)濟(jì)形勢良好，大多數(shù)上市公司資產(chǎn)價值實(shí)現(xiàn)了保值增值。

1.4股份支付發(fā)展的威脅（Threats）

（1）股權(quán)激勵機(jī)制行權(quán)條件的設(shè)定過于隨意。與國際準(zhǔn)則相比，我國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則在企業(yè)行權(quán)條件的設(shè)定上過于寬泛，并沒有按照不同的內(nèi)容進(jìn)行具體區(qū)分。由此導(dǎo)致行權(quán)條件不同時股份支付的會計(jì)處理的差異過于模糊，給了企業(yè)可乘之機(jī)。

（2）股權(quán)估值技術(shù)選擇比較隨意。對于采用什么模型作為“估值技術(shù)”，我國股份支付準(zhǔn)則和金融工具確認(rèn)與計(jì)量準(zhǔn)則并沒有做出明確規(guī)定。股票期權(quán)公允價值估值模型由企業(yè)自行選擇，這容易導(dǎo)致企業(yè)間的股權(quán)期權(quán)估值可比性下降。

2相關(guān)建議

通過SWOT分析，我們認(rèn)為股份激勵機(jī)制是一把雙刃劍，既有有點(diǎn)缺陷，也有機(jī)會和危險?？傊?，如何發(fā)揮股份支付的積極作用，規(guī)避其風(fēng)險，發(fā)揮其激勵的長處，任重而道遠(yuǎn)。因此，筆者主要從以下幾個方面提出一些參考建議。

（1）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部建設(shè)，完善公司治理機(jī)制。

我國公司的內(nèi)部治理理體系，還沒有很好的建立起來，只有建立健全企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制，明確各部門職責(zé)，落實(shí)內(nèi)外部監(jiān)控機(jī)制，才能更好地發(fā)揮股份支付的激勵作用。

（2）加強(qiáng)社會監(jiān)督、重視社會審計(jì)。

實(shí)行股份支付需要良好的社會環(huán)境，加強(qiáng)監(jiān)管是重中之重。有效地監(jiān)管應(yīng)當(dāng)是全方位的，審計(jì)人員以及廣大的社會公眾要做好把關(guān)人，建立完整的監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)，使股份支付透明化。同時，還要充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的審計(jì)作用。

（3）加大法制環(huán)境建設(shè)、完善相關(guān)法律制度，加強(qiáng)信息披露。

股份支付在我國的準(zhǔn)則法規(guī)方面確缺少統(tǒng)一規(guī)定，尤其是對相關(guān)會計(jì)處理和稅法處理問題，目前沒有形成統(tǒng)一的認(rèn)識。按照準(zhǔn)則規(guī)定將股票期權(quán)發(fā)生的支出應(yīng)進(jìn)行費(fèi)用化處理，結(jié)果可能導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)報告與實(shí)際盈利情況相背離。因此，借鑒國際會計(jì)準(zhǔn)則的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國股票期權(quán)的現(xiàn)狀，盡快完善相關(guān)準(zhǔn)則法規(guī)制度，加強(qiáng)信息披露十分必要。

作者簡介：劉世濤（1987-）云南大學(xué)工商管理與旅游管理學(xué)院2015級會計(jì)學(xué)研究生，研究方向：財(cái)務(wù)會計(jì)。

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