如何破解文化產(chǎn)業(yè)融資難題

黃志敏

[摘要]國(guó)際上對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)的融資主要采取了商業(yè)化融資、政府主導(dǎo)融資、官民共同融資和彩票融資等四種模式。我國(guó)應(yīng)在借鑒這些模式的基礎(chǔ)上，通過(guò)建立文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、完善文化產(chǎn)業(yè)融資體系、組建大型文化企業(yè)和引入彩票與保險(xiǎn)等政策措施來(lái)促進(jìn)我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]文化產(chǎn)業(yè) 融資 國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

[中國(guó)分類號(hào)]F061.5 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

文化產(chǎn)業(yè)作為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，不僅可以增加就業(yè)，還可以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，因此成為我國(guó)“十三五”時(shí)期重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)。但是與典型的制造業(yè)不同，文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一直以來(lái)都面臨較大的融資約束，因此如何有效解決文化產(chǎn)業(yè)的融資問(wèn)題就成為各國(guó)政府在發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)過(guò)程中首先需要解決的問(wèn)題。

文化產(chǎn)業(yè)融資的三重約束

文化產(chǎn)業(yè)之所以融資困難，與其本身的行業(yè)屬性密切相關(guān)，相對(duì)于制造業(yè)企業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)普遍具有以下特點(diǎn)：

首先，文化產(chǎn)業(yè)重在創(chuàng)意，行業(yè)內(nèi)企業(yè)規(guī)模普遍較小。創(chuàng)意是一個(gè)文化企業(yè)的靈魂，因此任何一個(gè)創(chuàng)意都可以成就一個(gè)企業(yè)，所以文化產(chǎn)業(yè)通常又被稱為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，但是創(chuàng)意一旦提出，其被復(fù)制的成本就接近于零，這就意味著文化企業(yè)在創(chuàng)立之初通常僅局限于少數(shù)創(chuàng)意提出者，因此其規(guī)模普遍偏小，而且創(chuàng)意一旦被復(fù)制，很快就會(huì)失去其市場(chǎng)價(jià)值，這也就意味著文化企業(yè)的發(fā)展壯大與企業(yè)本身的規(guī)模并無(wú)必然關(guān)系，但是從目前的金融市場(chǎng)來(lái)看，其對(duì)于文化企業(yè)創(chuàng)意的評(píng)價(jià)并無(wú)科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的大小仍然是銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行信貸決策的主要依據(jù)，這就導(dǎo)致了文化企業(yè)融資過(guò)程中的規(guī)模約束。

其次，文化產(chǎn)業(yè)重在人力，行業(yè)內(nèi)固定資產(chǎn)占比較低。創(chuàng)意來(lái)源于個(gè)人，因此人力資本是文化企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在，尤其是電影、電視劇等文化類產(chǎn)品，人力成本在總成本中占據(jù)較大比重。這也就決定了文化企業(yè)的固定資產(chǎn)較少，而固定資產(chǎn)通常是銀行類金融機(jī)構(gòu)較為偏好的抵押資產(chǎn)。較低的固定資產(chǎn)占比也就意味著文化企業(yè)缺少可用于向金融機(jī)構(gòu)抵押的資產(chǎn)，所以難以從銀行獲得自身發(fā)展所需的資金。此外，金融機(jī)構(gòu)對(duì)于文化企業(yè)自身所具有的較多無(wú)形資產(chǎn)缺乏科學(xué)的評(píng)估依據(jù)，因此各類金融機(jī)構(gòu)對(duì)于文化企業(yè)普遍“借貸”、“慎貸”，導(dǎo)致文化企業(yè)融資過(guò)程中的資產(chǎn)約束。

最后，文化產(chǎn)業(yè)重在立異，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)普遍較高。標(biāo)新立異是文化企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力所在，也是全球經(jīng)濟(jì)下企業(yè)成長(zhǎng)壯大的必然要求。這也就意味著任何一個(gè)文化企業(yè)的成長(zhǎng)壯大都是一個(gè)全新的過(guò)程，不存在成熟的路徑可供模仿，所以市場(chǎng)很難對(duì)于文化企業(yè)的未來(lái)發(fā)展進(jìn)行科學(xué)的預(yù)期。這也就意味著其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，未來(lái)收入不確定，投入產(chǎn)出不對(duì)稱，因此不符合資本市場(chǎng)對(duì)于上市公司未來(lái)價(jià)值穩(wěn)定預(yù)期的要求，所以文化產(chǎn)業(yè)不僅很難從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得間接融資，也很難從資本市場(chǎng)上獲得直接融資，從而導(dǎo)致了文化產(chǎn)業(yè)融資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)約束。

文化產(chǎn)業(yè)融資的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)

近年來(lái)，以美國(guó)、日本、韓國(guó)和英國(guó)為代表的發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)形成了較為成熟的文化產(chǎn)業(yè)融資體系。

第一，商業(yè)化為主的融資模式。美國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的融資主要是以商業(yè)化的方式來(lái)進(jìn)行運(yùn)作：首先，發(fā)達(dá)的股權(quán)融資市場(chǎng)。一方面，大型的文化公司通過(guò)發(fā)行股票為其擴(kuò)大規(guī)模進(jìn)行融資，另一方面，中小文化公司則在納斯達(dá)克上市以獲得初始的資金支持；其次，發(fā)達(dá)的債券融資市場(chǎng)。在美國(guó)，文化公司可以公開發(fā)行公司債，這不僅可以使美國(guó)公民獲得更高的投資收益率，而且也有利于文化企業(yè)以更快捷的方式獲得發(fā)展所需的資金；最后，發(fā)達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，美國(guó)有很多知名的創(chuàng)業(yè)投資基金，這些投資基金不僅擁有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，而且能夠?yàn)閯?chuàng)業(yè)者提供有效的指導(dǎo)和監(jiān)督，因此有利于文化企業(yè)投資項(xiàng)目的優(yōu)勝劣汰和文化產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

第二，政府主導(dǎo)的融資模式。日本是這一模式的典型代表：首先，政府不斷加大對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投資力度，尤其是財(cái)政支持的力度逐年增大；其次，通過(guò)設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)振興基金，并實(shí)行相應(yīng)的稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼來(lái)吸引民間資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)；再次，通過(guò)設(shè)立中小企業(yè)金融公庫(kù)等政策性金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供貸款支持，同時(shí)政府還為中小企業(yè)的貸款提供融資擔(dān)保，從而有力支持了以中小企業(yè)為主的文化企業(yè)的發(fā)展；最后，日本政府還專門設(shè)立了為中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資的新興市場(chǎng)，從而有效解決了本土中小文化企業(yè)的融資困境。

第三，官民共同融資模式。以韓國(guó)為例：首先，韓國(guó)政府通過(guò)設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)振興基金來(lái)發(fā)展文化基礎(chǔ)設(shè)施，并以專項(xiàng)資金的方式來(lái)促進(jìn)電影、電視劇和動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；其次，與日本的融資模式不同，雖然政府也通過(guò)各項(xiàng)配套基金和財(cái)稅政策來(lái)吸引民間資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)，但是政府提供的配套資金占比較少，民間資本在整個(gè)文化產(chǎn)業(yè)資本中占比超過(guò)80%；最后，政府引導(dǎo)下的企業(yè)組團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)，韓國(guó)政府將重點(diǎn)文化企業(yè)集中起來(lái)以提高其整體的競(jìng)爭(zhēng)力，這樣就可以有效解決文化企業(yè)融資過(guò)程中的規(guī)模和資產(chǎn)約束，并且韓國(guó)政府還通過(guò)各種獎(jiǎng)勵(lì)措施來(lái)培養(yǎng)和吸引優(yōu)秀的人才，從而降低了文化企業(yè)的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，這樣就可以打破文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的融資約束。

文化產(chǎn)業(yè)融資的解決對(duì)策

為了打破文化產(chǎn)業(yè)的融資約束，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)的健康快速發(fā)展，在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家文化產(chǎn)業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，提出如下對(duì)策：

首先，政府要設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)基金，通過(guò)加大財(cái)政支出的方式來(lái)促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，同時(shí)通過(guò)財(cái)稅補(bǔ)貼的方式來(lái)吸引民間資本進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)。文化產(chǎn)業(yè)供給的是知識(shí)，而知識(shí)復(fù)制的成本為零，所以文化產(chǎn)業(yè)尤其是文化基礎(chǔ)設(shè)施具有較大的外部性，這種外部性尤其體現(xiàn)在基礎(chǔ)研究和公共研究方面，而高校和科研院所則成為這類基礎(chǔ)性研究的主要載體，因此政府應(yīng)該加大對(duì)這類基礎(chǔ)性研究的支持力度，使其成為我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的重要保障。此外，政府應(yīng)該通過(guò)財(cái)政補(bǔ)貼或者減免稅收的方式來(lái)吸引民間資本。

其次，建立政策性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資等全方位的文化產(chǎn)業(yè)融資體系。第一，以政策性金融機(jī)構(gòu)為主，為文化企業(yè)提供低息貸款；第二，在完善中小文化企業(yè)資信系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，激勵(lì)商業(yè)銀行向中小文化企業(yè)提供貸款，并為企業(yè)的貸款提供必要的擔(dān)保；第三，繼續(xù)完善中小板市場(chǎng)，并積極推動(dòng)企業(yè)海外上市，從而促進(jìn)文化企業(yè)股權(quán)融資的發(fā)展；第四，積極引入外部風(fēng)險(xiǎn)資本，并鼓勵(lì)大型企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)投資文化產(chǎn)業(yè)。

再次，鼓勵(lì)文化企業(yè)合作甚至是合并，組建大型企業(yè)文化集團(tuán)，增大文化企業(yè)的規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力，從而提高資金的利用效率。一方面，我國(guó)國(guó)有企業(yè)在文化產(chǎn)業(yè)中占據(jù)重要位置，對(duì)此我們應(yīng)該在保持國(guó)有企業(yè)控制力的基礎(chǔ)上降低民營(yíng)資本進(jìn)入的門檻，實(shí)行混合所有制經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)國(guó)有文化企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)；另一方面，積極鼓勵(lì)民營(yíng)文化公司合作合并，并形成自己的品牌，從而緩解文化產(chǎn)業(yè)所面臨的融資約束，提高資金的利用效率。

最后，逐步引入彩票融資的方式，吸引更多資金進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)，并通過(guò)保險(xiǎn)的引入來(lái)降低文化產(chǎn)業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，以最終幫助文化產(chǎn)業(yè)走出融資困境。對(duì)此我們可以借鑒體彩的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，逐步將彩票融資的方式引入文化產(chǎn)業(yè)；此外，必須逐步將保險(xiǎn)引入文化產(chǎn)業(yè)，這就要求保險(xiǎn)公司要不斷進(jìn)行險(xiǎn)種創(chuàng)新，幫助投資者規(guī)避投資文化產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，從而最終幫助文化產(chǎn)業(yè)走出融資困境。

（作者單位：內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)大學(xué)旅游學(xué)院）

[參考文獻(xiàn)]

①文文：《金融危機(jī)背景下的美國(guó)文化產(chǎn)業(yè)財(cái)稅政策》，《稅務(wù)研究》，2010年第2期。

②李彬：《日本文化產(chǎn)業(yè)投融資模式與市場(chǎng)戰(zhàn)略分析》，《現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)》，2013年第4期。

③周宇：《文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的融資渠道探討》，《人民論壇》，2013年第29期。

責(zé)編/王坤娜 美編/楊玲玲