上市公司非財務(wù)信息的披露問題研究

蔡云峰

摘 要：當(dāng)今市場的資本化進(jìn)程不斷推進(jìn)，上市公司也越來越多，影響力逐漸變大，經(jīng)營環(huán)境也不斷變化，其在財務(wù)報表中重點披露財務(wù)信息良莠不齊，已經(jīng)不能滿足信息使用者的需求。本文通過對上市公司披露非財務(wù)信息存在的問題及原因進(jìn)行分析，提出了規(guī)范上市公司非財務(wù)信息披露問題的對策，旨在提高我國的上市公司非財務(wù)信息披露水平，為提高資本市場的資源配置，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展盡綿薄之力。

關(guān)鍵詞：上市公司；非財務(wù)信息；信息披露

1 上市公司非財務(wù)信息的披露現(xiàn)狀

隨著經(jīng)濟(jì)不斷地發(fā)展，上市公司的非財務(wù)信息披露問題也越來越被信息使用者重視，因此也發(fā)現(xiàn)了許多尚需解決的難題，引起各個方面的高度關(guān)注。

目前，上市公司雖然已經(jīng)披露了部分非財務(wù)信息，但在披露實踐中存在著兩種傾向。其一，因為證監(jiān)會對公司上市的審批手續(xù)比較嚴(yán)格，招股說明書又是上市公司第一份必須公開披露的信息，所以上市公司在初次信息披露中披露的非財務(wù)信息比持續(xù)信息披露中的非財務(wù)信息披露全面。導(dǎo)致在后續(xù)披露中信息出現(xiàn)不真實，又因制度不健全難以考量其可靠性。其二，公司年報中財務(wù)信息所占的比例逐漸縮小，據(jù)統(tǒng)計財務(wù)信息所占比例僅為1/3，非財務(wù)信息所占比例為2/3。利用非財務(wù)信息粉飾財務(wù)報表，對于公司未來將要面臨的挑戰(zhàn)和風(fēng)險泛泛而談，蒙蔽了信息使用者的雙眼。

2 上市公司非財務(wù)信息披露存在的問題及成因分析

2.1 政府職能發(fā)揮不充分相關(guān)制度不完善

在市場經(jīng)濟(jì)下，非財務(wù)信息從原來的“私有產(chǎn)品”演變?yōu)椤肮伯a(chǎn)品”，公共產(chǎn)品本身的屬性讓信息使用者難以對信息質(zhì)量加強監(jiān)督，政府本應(yīng)充分發(fā)揮其該有的職能，對上市公司非財務(wù)信息地披露進(jìn)行積極有效的監(jiān)管。然而，我國的現(xiàn)實狀況卻不盡人意。首先，目前我國證券市場的相關(guān)制度還不完善，政出多門，一些方面的權(quán)責(zé)劃分仍舊模糊，而有些領(lǐng)域又缺乏部門監(jiān)管，從而出現(xiàn)了權(quán)利 “真空”地帶，這勢必給舞弊留下空間。

2.2 非財務(wù)信息披露缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)體系

最近幾年，證監(jiān)會、交易所等機(jī)構(gòu)紛紛提出關(guān)于上市公司強制披露非財務(wù)信息的要求和建議，但是其具體規(guī)定的內(nèi)容明顯過于寬泛化和形式化，在自愿性信息披露中證監(jiān)會缺少明確的態(tài)度，只是在年度報表披露準(zhǔn)則中籠統(tǒng)的用“例如”等字眼提出上市公自愿披露的信息項目。證監(jiān)會沒有對于披露中的具體細(xì)節(jié)如披露格式、披露內(nèi)容、自愿性信息披露所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任及對自愿性信息披露監(jiān)管等問題作出規(guī)定，導(dǎo)致上市公司在非財務(wù)信息披露時內(nèi)容的不充分，重點模糊，原來應(yīng)該很縝密的信息被披露成了務(wù)虛報告，顯得“形式重于實質(zhì)”。

2.3 非財務(wù)信息披露的質(zhì)量較低

非財務(wù)信息涉及范圍比較廣，在年報中非財務(wù)信息披露的也非常分散，因此非財務(wù)信息質(zhì)量較低，可讀性差。例如在董事會報告中或者在“重要事項”中都可能把涉及企業(yè)社會責(zé)任的信息披露出來。上市公司在披露過程中會報喜不報憂，公司的未來市場競爭，未來匯率市場變化都是按照其自身意愿進(jìn)行披露。因此，僅依靠傳統(tǒng)的財務(wù)報告模式來披露非財務(wù)信息遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能夠滿足利益相關(guān)者對非財務(wù)信息多樣性的需求，將非財務(wù)信息用其他獨立報告的形式披露出來顯的十分必要。

2.4 表面披露大于實質(zhì)性分析

上市公司在披露非財務(wù)信息例如員工信息、運營水平等大多數(shù)都與《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》的要求相符，但是沒有對顧客滿意度、企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率、科技研發(fā)信息、產(chǎn)品質(zhì)量等信息引起較大的重視，說明我國上市公司針對非財務(wù)信息的披露層次不夠深，沒有充分披露出真正對投資者有用的深層次信息，這對于投資者來講這種形式的披露作用不大，反而增加了信息的閱讀量。

2.5 上市公司尚未形成社會責(zé)任意識

我國許多的上市公司將追求企業(yè)利潤最大化作為目標(biāo)，極少將社會責(zé)任考慮在企業(yè)發(fā)展中。因為缺乏社會責(zé)任意識，所以對環(huán)境保護(hù)措施和社會公益事業(yè)捐助并不重視，也未意識到相關(guān)信息披露會對企業(yè)價值的提升有輔助作用，導(dǎo)致上市公司對環(huán)保信息、公益服務(wù)信息、等非財務(wù)信息的披露水平不高。

3 規(guī)范上市公司非財務(wù)信息披露問題的對策

3.1 加強對非財務(wù)信息的理論研究

涉及非財務(wù)信息披露的專題研究文獻(xiàn)在近年來不斷涌現(xiàn)，但眾多學(xué)者對于非財務(wù)信息的定義、邊界、披露形式、披露原則等關(guān)鍵問題尚未達(dá)成共識。在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中，非財務(wù)信息越來越具有重要的地位。我們應(yīng)倡導(dǎo)理論界加強對我國特殊制度背景下的非財務(wù)信息披露的相關(guān)理論研究，體現(xiàn)非財務(wù)信息披露的深入價值。證監(jiān)會等相應(yīng)部門把中心放在信息使用者的需求上，認(rèn)真的選擇研究的方法和程序，深入調(diào)查相關(guān)信息使用者的信息需求，研究其對非財務(wù)信息需求的類型、結(jié)構(gòu)與方式，開展對非財務(wù)信息披露的研究工作。

3.2 完善相關(guān)制度及法律體系

我國目前的規(guī)章制度中有關(guān)非財務(wù)信息披露的法規(guī)法律仍然缺乏系統(tǒng)性和可操作性，使得上市公司在非財務(wù)信息披露時的選擇性和隨意性較較大，證監(jiān)會等有關(guān)機(jī)構(gòu)有必要盡快制定和頒布一套類似于公認(rèn)會計準(zhǔn)則的非財務(wù)信息披露操作指引，從非財務(wù)信息披露的詳細(xì)內(nèi)容、具體方式到可以釆用的量化方法等進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定，要求做到分門別類、明確具體，使上市公司的非財務(wù)信息披露能夠超越模板化，使其無論從精度上還是細(xì)度上都有清楚的參照標(biāo)準(zhǔn)。

3.3 加大監(jiān)管和執(zhí)法力度

首先要完善注冊會計師審計制度。上市公司為了保證自己披露的信息真實可靠，應(yīng)該經(jīng)過會計師事務(wù)所審計，并出具合理的審計報告。另外，還應(yīng)該鼓勵證券交易所等機(jī)構(gòu)對上市公司的非財務(wù)信息披露水平進(jìn)行評級，并且要將評級結(jié)果定期發(fā)布，同時為投資者提出權(quán)威性的評價意見，幫助投資者科學(xué)決策、謹(jǐn)慎投資。

其次要提高信息使用者對披露信息的關(guān)注。通過改善外部治理環(huán)境來提高非財務(wù)信息披露水平的另一重要舉措就是要逐步規(guī)范債權(quán)人市場，強化債權(quán)人在非財務(wù)信息披露過程中發(fā)揮的監(jiān)督作用，讓債權(quán)人積極主動地參與到公司的運作當(dāng)中，最大限度地保障債權(quán)人利益的同時促進(jìn)上市公司的非財務(wù)信息披露。

再次要構(gòu)建非財務(wù)信息披露體系。非財務(wù)信息作為企業(yè)報告體系越來越重要的披露內(nèi)容，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)加強對非財務(wù)信息的披露監(jiān)管力度，采取相應(yīng)的措施對其披露情況進(jìn)行規(guī)范，為上市公司構(gòu)建一套完整的非財務(wù)信息披露體系以規(guī)范上市公司非財務(wù)信息的披露行為。

3.4 增強公司自愿披露非財務(wù)信息的動機(jī)

為了防止自愿性信息披露可能引起的訴訟和其他問題，應(yīng)完善自愿性信息披露的保障措施。只要自愿披露的信息有合理的依據(jù)并且是誠實善意的，而不是惡意的虛假披露以誤導(dǎo)投資者，那么即使披露信息存在偏差，也應(yīng)當(dāng)免除企業(yè)的責(zé)任，鼓勵企業(yè)自愿披露信息，在保護(hù)投資者的合法利益的同時，保護(hù)公司的自愿性信息披露行為，從而促進(jìn)管理層進(jìn)行自愿性信息的披露。

3.5 建立公司倫理守則下的價值引導(dǎo)機(jī)制

公司的價值取向反映著公司的倫理水平和文化氛圍，直接影響著公司有關(guān)信息披露的決策。利益的實現(xiàn)、占有和分配是信息披露的倫理本質(zhì)，上市公司的自愿性信息披露行為作為公司的一種自主行為，更受到公司倫理守則的影響。在這個過程中，上市公司只有樹立追求長期利益的先進(jìn)價值取向，建立起以義導(dǎo)利、義利共生、義利統(tǒng)一的倫理文化導(dǎo)向。

綜上，文中通過研究上市公司非財務(wù)信息披露現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)非財務(wù)信息的披露水平整體水平較低。并通過對非財務(wù)信息披露存在問題的分析給出建議，旨在不斷提高上市公司非財務(wù)信息披露質(zhì)量，為更多信息使用者服務(wù)。

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