本輪“去產(chǎn)能”對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響及策略應(yīng)對(duì)

摘要：產(chǎn)能過(guò)剩是制約中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的突出問題，去年年初以來(lái)，國(guó)家在鋼鐵、煤炭行業(yè)先后啟動(dòng)“去產(chǎn)能”任務(wù)，相關(guān)政策密集出臺(tái)。通過(guò)比較國(guó)內(nèi)外“去產(chǎn)能”的歷史經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，本輪“去產(chǎn)能”具有范圍廣、程度重、力度大、時(shí)間跨度大等多個(gè)特點(diǎn)，對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響更大也更深遠(yuǎn)。文章在梳理國(guó)家相關(guān)政策的基礎(chǔ)上，對(duì)“去產(chǎn)能”對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響進(jìn)行了分析預(yù)測(cè)，并提出相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：去產(chǎn)能；資產(chǎn)質(zhì)量；不良資產(chǎn)處置方式創(chuàng)新

當(dāng)前“去產(chǎn)能”是國(guó)家推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的首要任務(wù)，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要內(nèi)容。去年年初，國(guó)家在鋼鐵、煤炭行業(yè)率先突破啟動(dòng)“去產(chǎn)能”任務(wù)，部分省份相繼公布了地方版的實(shí)施方案。從產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)當(dāng)前情況及中央和地方政策導(dǎo)向看，本輪“去產(chǎn)能”的范圍廣、程度重、力度大，對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量和業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的影響深遠(yuǎn)。本文跟蹤研究當(dāng)前“去產(chǎn)能”行業(yè)的新情況、新特點(diǎn)，對(duì)中央和地方政策進(jìn)行了梳理，初步分析和預(yù)測(cè)了“去產(chǎn)能”對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的影響，并提出相應(yīng)的策略建議。

一、 這一輪“去產(chǎn)能”在成因、行業(yè)和政策上與以往不同

1. 本輪產(chǎn)能過(guò)剩成因復(fù)雜，去化難度大。2008年，政府推出“四萬(wàn)億刺激計(jì)劃”，并取消了商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，高投資加高杠桿，刺激基建、重工業(yè)行業(yè)膨脹發(fā)展，提前“透支”了未來(lái)需求，近年來(lái)經(jīng)濟(jì)增速下行，這些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問題不斷加劇。與之前的幾次“去產(chǎn)能”相比，本輪“去產(chǎn)能”難度更大、周期更長(zhǎng)。一是過(guò)剩產(chǎn)業(yè)屬性不同。20世紀(jì)90年代產(chǎn)能過(guò)剩主要表現(xiàn)為紡織和家電等下游生活資料過(guò)剩，以紡織行業(yè)為代表的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，去產(chǎn)能一定程度上就是去勞動(dòng)力；本輪產(chǎn)能過(guò)剩主要表現(xiàn)為煤炭、鋼鐵、有色等上游生產(chǎn)資料過(guò)剩，行業(yè)資本密集型特征明顯，去產(chǎn)能主要是去設(shè)備、去資產(chǎn)，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈影響更深，去化難度加大。二是潛在經(jīng)濟(jì)增速下降。90年代，我國(guó)人口紅利不斷釋放，房地產(chǎn)、外部市場(chǎng)等需求較為旺盛，充足的需求成為當(dāng)時(shí)去產(chǎn)能的重要引擎；而本輪去產(chǎn)能，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)增速換擋期和結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)折期，新興產(chǎn)業(yè)承接不繼，國(guó)內(nèi)外需求放緩，去產(chǎn)能面臨著潛力小、阻力大。三是去產(chǎn)能內(nèi)生動(dòng)力不足。90年代過(guò)剩產(chǎn)能主要集中在國(guó)有企業(yè)，融資來(lái)源主要依賴于銀行信貸，適度收縮信貸就可以出清過(guò)剩產(chǎn)能。但本輪產(chǎn)能過(guò)剩很大程度上與地方政府相關(guān)，帶有明顯的地方保護(hù)和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展“競(jìng)爭(zhēng)”后遺癥的特征，去產(chǎn)能效果很大程度上取決于地方政府的決心和執(zhí)行力。

2. 煤炭、鋼鐵行業(yè)是本輪產(chǎn)能的去化重點(diǎn)。從近幾年國(guó)家公布的政策文件看，過(guò)剩產(chǎn)能涉及鋼鐵、煤炭、電解鋁、水泥、玻璃、造船、冶金等多個(gè)行業(yè)。其中，鋼鐵、煤炭、水泥等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩。據(jù)測(cè)算，2015年這三個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能利用率均只有67%左右，低于國(guó)際上80%左右的的合理標(biāo)準(zhǔn)。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、國(guó)外需求減少，行業(yè)整體進(jìn)入收縮期，產(chǎn)能過(guò)剩已成為影響我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的一大障礙。針對(duì)這種情況，2016年2月份，國(guó)家先后出臺(tái)了《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》以及《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，進(jìn)一步明確要從鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)入手，切實(shí)清理“僵尸企業(yè)”，加快過(guò)剩產(chǎn)能市場(chǎng)出清。

3. 過(guò)剩產(chǎn)能在區(qū)域上集中、在行業(yè)上分散。從區(qū)域看，鋼鐵、煤炭行業(yè)產(chǎn)能高度集中在中西部省份。2015年，河北、山東、天津、江蘇、遼寧5省的粗鋼產(chǎn)能占全國(guó)的56%，其中河北一省就占到1/4；山西、陜西、內(nèi)蒙古、河南、山東5省的煤炭產(chǎn)能占全國(guó)的70%，其中山西、內(nèi)蒙占全國(guó)50%；從行業(yè)看，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)“散小亂差”問題突出。我國(guó)煤炭行業(yè)排前三名的企業(yè)市場(chǎng)份額21%，而美國(guó)四大煤企2014年供給量全行業(yè)占比達(dá)到50%以上；我國(guó)10大鋼企粗鋼產(chǎn)量全國(guó)占比37%，而美日韓前四大鋼企占比均在60%左右。因此可以看出，今后“去產(chǎn)能”過(guò)程中，區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)暴露，行業(yè)整合重組步伐將趨于加快。

4. 去化政策更加重視使用市場(chǎng)化手段。上世紀(jì)末，行政手段在去產(chǎn)能過(guò)程中起到了關(guān)鍵作用。如紡織行業(yè)，1991年政府提出壓縮1 000萬(wàn)錠棉紡錠，但截至1997年壓縮量?jī)H20萬(wàn)錠，1998年提出行政力量主導(dǎo)去產(chǎn)能，到1999年底棉紡織業(yè)就去掉了超過(guò)30%的產(chǎn)能。但是本輪“去產(chǎn)能”中，政府多次強(qiáng)調(diào)要注重運(yùn)用市場(chǎng)手段，充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用。十八屆五中全會(huì)提出，“更加注重運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制、經(jīng)濟(jì)手段、法治辦法化解產(chǎn)能過(guò)?！?。2016年1月李克強(qiáng)總理在太原主持召開鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能工作座談會(huì)，提出本輪去產(chǎn)能的核心是“市場(chǎng)倒逼、企業(yè)主體、地方組織、中央支持、綜合施策”，強(qiáng)調(diào)通過(guò)財(cái)稅、金融、標(biāo)準(zhǔn)制約等市場(chǎng)化手段，將壓力傳導(dǎo)到僵尸企業(yè)，倒逼企業(yè)自我競(jìng)爭(zhēng)、自我淘汰。

5. 地方去產(chǎn)能目標(biāo)大于預(yù)期、進(jìn)度慢于預(yù)期。從“去產(chǎn)能”目標(biāo)看，國(guó)務(wù)院規(guī)劃對(duì)鋼鐵行業(yè)的去化目標(biāo)是“用3年-5年內(nèi)壓減粗鋼產(chǎn)能1億噸～1.5億噸”，對(duì)煤炭行業(yè)的去化目標(biāo)是“用3年～5年時(shí)間，退出產(chǎn)能5億噸、減量重組5億噸左右”，但僅僅截至2016年5月，已公布鋼鐵過(guò)剩產(chǎn)能壓降目標(biāo)的7個(gè)省份的合計(jì)目標(biāo)已達(dá)到1.13億噸，其中河北省壓降1億噸，承擔(dān)了絕大部分重要制定的去化目標(biāo)；已公布煤炭過(guò)剩產(chǎn)能壓降目標(biāo)的10個(gè)省份合計(jì)壓降目標(biāo)已超過(guò)6.4億噸，其中河北、江蘇、重慶、貴州產(chǎn)能去化比例超過(guò)50%。但由于受到大宗商品價(jià)格上漲、地方政府去化動(dòng)力不足等因素影響，各省產(chǎn)能去化進(jìn)度總體較慢，到2016年7月底，鋼鐵、煤炭行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能分別只完成全年目標(biāo)的47%和38%。三季度以后，隨著國(guó)務(wù)院督察力度的加大，產(chǎn)能去化進(jìn)度有所加快。截至9月末，鋼鐵、煤炭?jī)蓚€(gè)行業(yè)退出產(chǎn)能均已完成全年目標(biāo)任務(wù)量的80%以上。

二、 “去產(chǎn)能”對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量形成沖擊

總的來(lái)看，本輪化解過(guò)剩產(chǎn)能涉及范圍廣、政策力度大、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、行動(dòng)目標(biāo)明確、去化態(tài)度堅(jiān)決，對(duì)銀行業(yè)影響深遠(yuǎn)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步承壓。

1. 過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露，銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下行。實(shí)際上國(guó)家從2003年開始便開始了“去產(chǎn)能”進(jìn)程，分別經(jīng)歷了淘汰落后產(chǎn)能、控制新增產(chǎn)能、化解嚴(yán)重過(guò)剩產(chǎn)能等幾個(gè)階段，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)能去化過(guò)程中，信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放，特別是2013年以來(lái)隨著化解過(guò)剩產(chǎn)能力度的加大，行業(yè)不良貸款經(jīng)歷了快速反彈的過(guò)程，目前中國(guó)銀行業(yè)不良貸款已連續(xù)20個(gè)季度上升，其中產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)較為集中的制造業(yè)是重災(zāi)區(qū)。截至2015年末，銀行業(yè)制造業(yè)不良貸款近4 000億元，較2012年末大幅上升了120%，占全部不良貸款的比例超過(guò)30%。從主要大型銀行看，近年來(lái)制造行業(yè)不良貸款呈加速上升態(tài)勢(shì)，部分重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)暴露更快。2015年末，工行制造業(yè)不良貸款余額514億元、不良率3.43%，分別較2012年末上升了289億元和1.82個(gè)百分點(diǎn)。其中，金屬加工、紡織、化工等行業(yè)不良率分別上升了2.69個(gè)百分點(diǎn)、2.39個(gè)百分點(diǎn)和1.92個(gè)百分點(diǎn)。河北、山西、內(nèi)蒙古、山東等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)較慢的資源型省分行不良貸款暴露壓力持續(xù)增大。2015年末，工行環(huán)渤海地區(qū)、西部地區(qū)行貸款不良率高達(dá)1.52%、1.5%，分別較2012年上升0.67、0.79個(gè)百分點(diǎn)。

2. 隨著僵尸企業(yè)出清力度的加大，銀行將迎來(lái)新一輪不良高發(fā)期。2015年末，中央提出加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將去產(chǎn)能擺在“五大任務(wù)”的首位，其中最迫切的就是處置僵尸企業(yè)、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清，化解過(guò)剩產(chǎn)能進(jìn)入了新的階段。當(dāng)前中央和地方對(duì)僵尸企業(yè)的處置態(tài)度比較堅(jiān)決，認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、客戶名單以及處置時(shí)間表陸續(xù)出臺(tái)，如果政策執(zhí)行到位，未來(lái)三年隨著僵尸企業(yè)逐步關(guān)停，銀行不良貸款將進(jìn)一步承壓。根據(jù)波士頓咨詢研究顯示，目前中國(guó)鋼鐵、煤炭、有色、水泥四大行業(yè)，負(fù)債合計(jì)高達(dá)5.4萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)未來(lái)三年將釋放壞賬1萬(wàn)億元～2萬(wàn)億元，在壓力最大的情況下，整個(gè)“去產(chǎn)能”過(guò)程可能將銀行業(yè)的潛在不良率推升到8%～10%的高位。據(jù)初步測(cè)算，目前鋼鐵、煤炭?jī)蓚€(gè)行業(yè)的“僵尸企業(yè)”，在銀行的用信余額大概1萬(wàn)億元左右，悲觀的情況下，預(yù)計(jì)將形成不良貸款2 000億元，直接抬升銀行不良率20個(gè)BP左右，其中絕大部分將形成損失。如果再加上債券、理財(cái)?shù)绕渌谫Y品種的風(fēng)險(xiǎn)敞口，損失將進(jìn)一步擴(kuò)大。

3. 產(chǎn)能去化壓力沿上下游鏈條傳導(dǎo)，風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)蔓延擴(kuò)大趨勢(shì)。隨著去產(chǎn)能去杠桿、淘汰“僵尸企業(yè)”步伐的加快，過(guò)剩產(chǎn)能出清將引發(fā)連鎖效應(yīng)，鋼鐵、煤炭、有色金屬等行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)將沿著產(chǎn)業(yè)鏈條擴(kuò)散蔓延，行業(yè)虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大，銀行信用風(fēng)險(xiǎn)將雪上加霜。如鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)首先在鋼貿(mào)行業(yè)爆發(fā)，之后逐漸向鋼鐵冶煉加工、鐵礦石批發(fā)、鐵礦石開采等行業(yè)蔓延。煤炭行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也是首先爆發(fā)在煤貿(mào)行業(yè)，并逐漸向煤化工、煉焦、煤炭批發(fā)、煤炭開采等行業(yè)擴(kuò)散。2015年末，農(nóng)行批發(fā)零售行業(yè)不良貸款額較上年翻了一番，不良率達(dá)到了12.31%的歷史高位；中行采礦業(yè)貸款不良率由去年的0.55%，大幅上升到目前的1.46%；建行采礦業(yè)貸款不良率甚至超過(guò)了4%。產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)在區(qū)域上也有體現(xiàn)，東部地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)逐步向中西部和東北地區(qū)蔓延。鋼貿(mào)、煤貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)最先在東部沿海地區(qū)爆發(fā)，逐步沿產(chǎn)業(yè)鏈向上游加工、開采等環(huán)節(jié)蔓延，中西部和東北省份風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)。值得關(guān)注的是，目前鋼鐵、煤炭行業(yè)不良多來(lái)自民營(yíng)企業(yè)，如山西銀行業(yè)煤炭行業(yè)不良貸款基本為民營(yíng)企業(yè)貸款，河北鋼鐵企業(yè)新發(fā)生不良也以非國(guó)有為主，但隨著去產(chǎn)能逐步深入，國(guó)有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)開始暴露，渤鋼、東北特鋼等企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。

4. 去產(chǎn)能將產(chǎn)生多方面影響，各種關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)需引起重視。產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)多數(shù)是勞動(dòng)、資本密集型大企業(yè)，去產(chǎn)能、出清僵尸企業(yè)不僅直接影響銀行債權(quán)，還會(huì)對(duì)政府稅收、人員就業(yè)、社會(huì)穩(wěn)定等方面產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，進(jìn)而對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量造成二次沖擊。有學(xué)者根據(jù)國(guó)務(wù)院最新去產(chǎn)能目標(biāo)測(cè)算，未來(lái)2年～3年內(nèi)面臨失業(yè)的人數(shù)將達(dá)到300萬(wàn)人左右，推高失業(yè)率0.2個(gè)百分點(diǎn)～0.3個(gè)百分點(diǎn)。隨著失業(yè)人員的增多，居民收入水平將趨于下降，銀行個(gè)人貸款、信用卡透支、小微企業(yè)貸款等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。2015年，農(nóng)行個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款、個(gè)人卡透支不良率達(dá)3.69%、2.73%，分別較上年上升了1.99和1個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，去產(chǎn)能導(dǎo)致政府稅收下降，和財(cái)政收入相關(guān)的平臺(tái)貸款、地方政府債、公共事業(yè)貸款等領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)也趨于增大。2015年末，工行水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理行業(yè)貸款不良率雖然總體不高，但不良貸款余額已達(dá)到2.8億元，一年之內(nèi)增長(zhǎng)了五倍。

三、 “去產(chǎn)能”變局下商業(yè)銀行的策略應(yīng)對(duì)

隨著新一輪去產(chǎn)能、出清“僵尸企業(yè)”工作的深入推進(jìn)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量將全方位承壓，商業(yè)銀行必須積極迎戰(zhàn)、全面應(yīng)對(duì)，采取超常規(guī)舉措，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)化解理念和手段，全力降低風(fēng)險(xiǎn)沖擊。

1. 做好信貸資產(chǎn)“保進(jìn)控退”，調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。商業(yè)銀行要主動(dòng)調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，有保有控、有進(jìn)有退，“步調(diào)一致”服務(wù)好國(guó)家“去產(chǎn)能”?！氨！本褪潜３謱?duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中國(guó)家支持類優(yōu)質(zhì)企業(yè)、優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的投入力度，特別是對(duì)于具有新興技術(shù)、技改升級(jí)、有可持續(xù)發(fā)展能力的企業(yè)和項(xiàng)目，保持信貸支持的方向和力度不變，積極發(fā)展并購(gòu)貸款、夾層融資等新型融資方式，對(duì)接好“去產(chǎn)能”過(guò)程中的信貸機(jī)遇?！翱亍本褪怯行Э刂飘a(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，尤其是對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)區(qū)域，采取行業(yè)和區(qū)域限批、減批措施，穩(wěn)步壓降信貸增量。“進(jìn)”就是積極開辟新的信貸增長(zhǎng)點(diǎn)，信貸增量向新型城鎮(zhèn)化、消費(fèi)升級(jí)、先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)及現(xiàn)代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域傾斜?！巴恕本褪菍?duì)于產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)和企業(yè)的客戶，列入國(guó)家限期退出落后產(chǎn)能的存量客戶，以及不能整改到位的違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目，必須堅(jiān)決退出。

2. 全力抓好高?？蛻襞挪楹惋L(fēng)險(xiǎn)化解工作。針對(duì)去產(chǎn)能力度不斷增大的形勢(shì)，當(dāng)前銀行要在做好過(guò)剩行業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)排查的基礎(chǔ)上，采取有針對(duì)性的超常規(guī)措施，前瞻性化解風(fēng)險(xiǎn)。深入開展產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)排查，及時(shí)對(duì)接國(guó)家關(guān)于“僵尸企業(yè)”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和各地“僵尸企業(yè)”名單，摸排診察銀行“僵尸客戶”，確定客戶名單，定期做好壓力測(cè)試，一戶一策做好風(fēng)險(xiǎn)化預(yù)案。根據(jù)國(guó)家去產(chǎn)能方案標(biāo)準(zhǔn)，修訂完善鋼鐵、煤炭等產(chǎn)行業(yè)信貸政策，嚴(yán)格客戶準(zhǔn)入和增量管理，加快調(diào)整存量客戶信貸結(jié)構(gòu)和擔(dān)保結(jié)構(gòu)，切實(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)敞口。在核定行業(yè)限額時(shí)，將貸款、理財(cái)融資等表內(nèi)表外品種全部納入限額管理，嚴(yán)控產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)敞口。此外，按照實(shí)事求是的原則，適度提高行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)容忍度，做好風(fēng)險(xiǎn)分類、信貸政策調(diào)整等，最大限度地確保風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)安全。

3. 創(chuàng)新不良資產(chǎn)處置方式?！叭ギa(chǎn)能”過(guò)程中，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)快速上升，傳統(tǒng)的清收、核銷手段難以跟上不良資產(chǎn)生成的速度，亟待創(chuàng)新不良資產(chǎn)處置渠道。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，成立“壞賬”子公司、發(fā)展債轉(zhuǎn)股、不良資產(chǎn)證券化等是主要的處理途徑?！皦馁~”子公司也就是母銀行將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給一家單獨(dú)成立的子公司，子公司成為專業(yè)處置不良資產(chǎn)的“壞賬銀行”，在當(dāng)前商業(yè)銀行打包轉(zhuǎn)讓“回收率”只有20%左右的情況下，這種方式是“兩權(quán)相較”后的次優(yōu)選擇。商業(yè)銀行應(yīng)充分發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，在合法合規(guī)前提下，擇優(yōu)選取回收潛質(zhì)好的客戶和項(xiàng)目，通過(guò)子公司、資產(chǎn)管理公司代持等方式加快不良處置，以時(shí)間換空間，對(duì)問題資產(chǎn)精雕細(xì)琢，挖掘潛在價(jià)值，最大程度降低損失。債轉(zhuǎn)股是金融危機(jī)后西方商業(yè)銀行采用較多的一種不良資產(chǎn)處置方式，近期國(guó)家采取了開放和支持的態(tài)度，銀監(jiān)會(huì)研究制定出臺(tái)了相關(guān)的制度設(shè)計(jì)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，銀行應(yīng)結(jié)合自身資產(chǎn)處置的經(jīng)驗(yàn)，盡快開做好政策對(duì)接。同時(shí)，商業(yè)銀行要進(jìn)一步擴(kuò)大不良資產(chǎn)證券化的發(fā)行規(guī)模，重點(diǎn)從產(chǎn)品分層、基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇和增信措施等方面，研究設(shè)計(jì)好證券產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)投資需求，防范產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。目前，不良資產(chǎn)證券化已在工農(nóng)中建等銀行進(jìn)行了首批試點(diǎn)，共發(fā)行了近百億元的不良資產(chǎn)支持證券，處置不良資產(chǎn)總額近300億元。2016年10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，銀行債轉(zhuǎn)股進(jìn)入了實(shí)施階段，目前建行已與云南錫業(yè)集團(tuán)簽署了總額近50億元市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股投資協(xié)議。相信，今后債轉(zhuǎn)股、不良資產(chǎn)證券等不良處置手段將不斷放量，銀行必須積極加以運(yùn)用。

4. 建立高效的政策預(yù)判和政府溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。當(dāng)前過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)雖然整體困難，但分化現(xiàn)象仍較明顯，這對(duì)銀行落實(shí)“去產(chǎn)能”政策、全力保全資產(chǎn)安全，帶來(lái)了一定的不確定性。下一步銀行要高度重視做好過(guò)剩產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)化解工作，對(duì)于維護(hù)資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定、確保打贏風(fēng)險(xiǎn)殲滅戰(zhàn)的重要意義，前瞻性做好市場(chǎng)分析、政策研判和政府、企業(yè)信息溝通工作。要加強(qiáng)對(duì)鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)的監(jiān)控分析，強(qiáng)化細(xì)分行業(yè)團(tuán)隊(duì)研究能力，縮短分析報(bào)告周期，按月跟蹤研究行業(yè)動(dòng)態(tài)，為信貸政策制定和結(jié)構(gòu)調(diào)整提供依據(jù)。密切跟蹤重點(diǎn)省份的去產(chǎn)能政策動(dòng)向，及時(shí)動(dòng)態(tài)了解去化產(chǎn)能的目標(biāo)、相關(guān)配套政策，以及轄內(nèi)僵尸企業(yè)名單、出清時(shí)間表等，第一時(shí)間做好應(yīng)對(duì)。建立健全銀行與政府、企業(yè)三方信息共享和聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)機(jī)制，特別要加強(qiáng)與地方政府、發(fā)改委、監(jiān)管、銀行同業(yè)等部門的溝通協(xié)調(diào)，對(duì)于高?？蛻艏皶r(shí)建立債權(quán)人委員會(huì)，努力維護(hù)好銀行債權(quán)。

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基金項(xiàng)目：國(guó)家社科基金青年項(xiàng)目“教育、醫(yī)療公共品供給均等化與城鄉(xiāng)收入差距縮小的關(guān)系研究”（項(xiàng)目號(hào)：11CJL030）。

作者簡(jiǎn)介：方海波（1983-），男，漢族，安徽省巢湖市人，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士生，就職于中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行辦公室，研究方向?yàn)榻鹑诎l(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。

收稿日期：2017-01-10。