我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系構(gòu)建研究

蒲鴻春　王志偉

摘要：隨著我國足球職業(yè)化進(jìn)程的延伸，以企業(yè)化形式出現(xiàn)的俱樂部，在發(fā)展過程中將面臨著市場(chǎng)多維因素的考驗(yàn)。俱樂部的商譽(yù)價(jià)值的科學(xué)評(píng)估成為俱樂部轉(zhuǎn)讓、并購及其發(fā)展過程中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。立足于在剖析“商譽(yù)”內(nèi)涵、性質(zhì)的前提下，結(jié)合我國足球市場(chǎng)環(huán)境的特點(diǎn)，采用結(jié)構(gòu)性訪談法、問卷調(diào)查法、層次分析法（AP）構(gòu)建了我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系，闡述了該指標(biāo)體系的定量化及應(yīng)用，為建立職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估體系乃至對(duì)俱樂部的資產(chǎn)管理與評(píng)估提供參考。

關(guān)鍵詞：足球俱樂部；商譽(yù)價(jià)值；評(píng)估指標(biāo)

中圖分類號(hào)：G80-051文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-2076（2016）05-0012-07

Abstract：With the professionalization of football， football clubs in the form of enterprises will face the test of market factors in the development. he scientific evaluation of goodwill value of the club has become an important part in the process of the transfer， acquisition and development of club. his research based on the analysis of the connotation of "goodwill"， combined with the characteristics of football market environment in China， using the structured interview method， questionnaire survey method and analytic hierarchy process （AP）， has constructed the evaluation index system of professional football club goodwill， and explained the quantification and application of the index system， in order to establish the evaluation system of the professional football club's goodwill and the asset management and evaluation of the club.

Key words： football club； goodwill value； evaluation index[K]

我國乃至世界職業(yè)足球俱樂部轉(zhuǎn)讓、并購等情況不斷出現(xiàn)，如2014年12月中甲北京八喜足球俱樂部主要股權(quán)轉(zhuǎn)讓，并更名為北京控股足球俱樂部；2015年7月中甲天津松江足球俱樂部被權(quán)健集團(tuán)正式并購更名為天津權(quán)健足球俱樂部等。基于商譽(yù)價(jià)值作為俱樂部無形資產(chǎn)的重要組成部分，是集管理水平、人員素質(zhì)、歷史聲譽(yù)等諸多因素在內(nèi)的整體素質(zhì)的反映，也體現(xiàn)了俱樂部未來發(fā)展的前景，在此情形下俱樂部的商譽(yù)價(jià)值，將成為投資者和經(jīng)營(yíng)者共同關(guān)注的熱點(diǎn)和公平交易的價(jià)值依據(jù)。因此，如何建立一個(gè)有效的能科學(xué)、客觀地反映職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值的評(píng)估體系顯得愈加必要。

1商譽(yù)的理論透視

1.1商譽(yù)的內(nèi)涵及性質(zhì)

商譽(yù)（goodwill）一詞最早出現(xiàn)在16世紀(jì)中后期，英國會(huì)計(jì)學(xué)家Leake在“Commercial Goodwill”一文中就有記載。直到20世紀(jì)中期“商譽(yù)”才逐步成為了商業(yè)界研究的熱門，1965年美國著名的會(huì)計(jì)學(xué)家，埃爾登··亨德里克森（Eldon . endriksen）提出了商譽(yù)的“三元理論”，即好感價(jià)值觀；超額收益論；總計(jì)價(jià)賬戶論也稱剩余價(jià)值論[1]。隨后Reg. . Gynther指出：商譽(yù)存在是由于資產(chǎn)代表的不僅僅是列出來的有形資產(chǎn)，例如，特殊的技能和知識(shí)、極強(qiáng)的管理能力、壟斷地位、良好的社會(huì)及企業(yè)關(guān)系、好名稱和好聲望、有利的形勢(shì)、優(yōu)秀的雇員及已經(jīng)建立起來的顧客網(wǎng)絡(luò)都是這類資產(chǎn)，其價(jià)值就是商譽(yù)的價(jià)值。截至目前，學(xué)術(shù)界對(duì)“商譽(yù)”一詞定義的爭(zhēng)論也沒有得到統(tǒng)一，諸如英國第22號(hào)標(biāo)準(zhǔn)會(huì)計(jì)慣例公告（ssAP22）《商譽(yù)會(huì)計(jì)》將商譽(yù)定義為：“商譽(yù)是企業(yè)的總體價(jià)值與企業(yè)可分離凈資產(chǎn)公允價(jià)值總額之差?！泵绹鴷?huì)計(jì)原則委員會(huì)第17號(hào)意見書（APBopinionNo.17）將商譽(yù)定義為“被收買公司的成本超過其可辨認(rèn)凈資產(chǎn)價(jià)值的差額”[2]。

我國學(xué)術(shù)界對(duì)商譽(yù)研究的歷程。“商譽(yù)”在我國研究的起步較晚，對(duì)于早期我國專家學(xué)者對(duì)商譽(yù)的理解大多數(shù)都局限在宏觀方面，具代表性的是1999年肖愛萍在《商譽(yù)概念探微》中指出：“商譽(yù)是企業(yè)的擁有和控制的，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來未來超額經(jīng)濟(jì)利益的無法具體辨認(rèn)的資源[2]。”隨著21世紀(jì)我國經(jīng)濟(jì)的迅速增長(zhǎng)及科研理論成果的更新，對(duì)商譽(yù)概念的理解逐步過渡到微觀視角，具有代表性的是杜興強(qiáng)等的觀點(diǎn)，認(rèn)為：“商譽(yù)是可以為企業(yè)帶來超額的一切有利的要素和情形；商譽(yù)是預(yù)期未來超額贏利（能力）的貼現(xiàn)值；商譽(yù)是企業(yè)總體價(jià)值與單個(gè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)價(jià)值的差額[3]?！笨傊?，無論出于宏觀還是微觀視角對(duì)于商譽(yù)的理解，其核心都表述出一種可以使其增值的，但又不具體確定的、無形的因素對(duì)主體的關(guān)系，如楊汝梅在《無形資產(chǎn)論》一書中對(duì)商譽(yù)性質(zhì)的理解可以概括為：“一是因企業(yè)人事上的良好關(guān)系而產(chǎn)生的特定價(jià)值；二是商譽(yù)存在較久且價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定；三是商譽(yù)可以轉(zhuǎn)讓；四是在轉(zhuǎn)讓時(shí)其價(jià)值大小可以用貨幣計(jì)量；五是從廣義上看，它則是企業(yè)中由于一切組織制度完善及管理得法所獲得的利益[4]。”

綜上所述，雖然對(duì)概念的表述有所區(qū)別，但內(nèi)涵卻是一致的，即商譽(yù)是依附于企業(yè)而存在，商譽(yù)即可外購，也可自發(fā)形成；商譽(yù)構(gòu)成要素的不可計(jì)量性；商譽(yù)價(jià)值的可計(jì)量性；商譽(yù)價(jià)值是可以隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)等因素產(chǎn)生變化影響企業(yè)發(fā)展的一種無形資產(chǎn)。因此本研究認(rèn)為，商譽(yù)是以企業(yè)為載體，集人力、物力、財(cái)力等因素，在一定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能使獲得利益的客觀存在的一種無形資源。

1.2我國職業(yè)足球俱樂部的商譽(yù)性質(zhì)

我國職業(yè)足球俱樂部的商譽(yù)性質(zhì)，在包含依附性、無形性、可計(jì)量性、構(gòu)成要素的不可計(jì)量性等共有性質(zhì)外，還具有屬于自身的特性。

1）以競(jìng)技因素為核心的擴(kuò)散式價(jià)值形成過程。職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值作為無形資產(chǎn)重要組成部分，其價(jià)值鏈的形成是以競(jìng)技比賽為核心，帶動(dòng)其他相關(guān)部門、產(chǎn)業(yè)等的相繼發(fā)展，形成一種聚集——輻射的模式。2）管理部門的引導(dǎo)與保護(hù)。在我國職業(yè)足球俱樂部投資者總體是入不敷出，為了保證中超、中甲各俱樂部的利益，大部分無形資產(chǎn)的價(jià)值形成來源于法律的保護(hù)或政府的扶持。3）與競(jìng)賽周期具有相關(guān)性。職業(yè)足球俱樂部在受到每年競(jìng)賽周期的影響下，也會(huì)出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)，在我國中超、中甲聯(lián)賽的開賽期，大約在每年的3月初至10月底，在這段時(shí)間俱樂部的競(jìng)賽成績(jī)、文化與形象、俱樂部的政策等商譽(yù)價(jià)值會(huì)上升，反而在其他時(shí)間會(huì)有不同程度的下降。4）以競(jìng)賽帶來的社會(huì)價(jià)值為主要回報(bào)渠道。隨著生活質(zhì)量的日益改善，人們開始追求身體上的健康和精神上的消費(fèi)，作為世界第一大運(yùn)動(dòng)，足球的魅力不言而喻，加上政府的扶持以及改革不斷深入的良好政策與形勢(shì)，所以有越來越多的人來從事這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)，關(guān)注度將迅速提高，經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的健康發(fā)展，會(huì)以無形的方式反饋給俱樂部甚至整個(gè)聯(lián)賽，不斷增加俱樂部的商譽(yù)價(jià)值。

2研究對(duì)象與方法

2.1研究對(duì)象以我國中超聯(lián)賽、中甲聯(lián)賽職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系為研究對(duì)象。

2.2研究方法

2.2.1文獻(xiàn)資料法通過查閱獨(dú)秀及中國知網(wǎng)（CNKI），對(duì)近20年與體育相關(guān)的商譽(yù)價(jià)值類文章進(jìn)行了收集與整理，輸入檢索詞“商譽(yù)價(jià)值”，發(fā)現(xiàn)對(duì)于商譽(yù)價(jià)值的研究主要集中在企業(yè)方面，對(duì)于體育俱樂部商譽(yù)價(jià)值的研究甚少。再次對(duì)商譽(yù)的外延概念“無形資產(chǎn)”進(jìn)行了檢索，發(fā)現(xiàn)有效文章也相對(duì)較少，其中專著基本上都集中在企業(yè)無形資產(chǎn)的研究上，見表1。

2.2.2訪談法通過交流或通信方式，對(duì)經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域的專家學(xué)者、山東魯能泰山俱樂部管理人員、現(xiàn)役貴州人和俱樂部球員，就我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估進(jìn)行了訪談，為初步提出我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系提供了重要參考。

2.2.3問卷調(diào)查法本研究的調(diào)查問卷分兩次發(fā)放。第一次發(fā)放：通過查閱文獻(xiàn)資料、訪談相關(guān)專家學(xué)者，初步提出了我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系，并對(duì)體育經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域?qū)＜壹吧綎|魯能俱樂部中層管理人員共14位成員進(jìn)行問卷調(diào)查，回收13份，效度檢驗(yàn)結(jié)果見表2。第二次發(fā)放：通過賦值依據(jù)表（見表5），對(duì)已構(gòu)建的我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估模型的影響上一層因素的同一層次的各指標(biāo)，進(jìn)行兩兩比較賦值，本問卷同樣對(duì)以上14位專家學(xué)者進(jìn)行了調(diào)查，回收13份。

2.2.4層次分析法[JP2]對(duì)我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值的評(píng)估是一個(gè)多準(zhǔn)則的復(fù)雜問題，本研究利用層次分析法將問題分解為不同組成因素（即2級(jí)指標(biāo)和3級(jí)指標(biāo)），并按照因素間的相互關(guān)系影響以及隸屬關(guān)系將因素按不同層次聚集組合，形成一個(gè)多層次的分析結(jié)構(gòu)模型。并對(duì)影響上一層指標(biāo)的本層次因素，建立兩兩比較判斷矩陣及通過專家的賦值，計(jì)算出層次單排序權(quán)向量、層次總排序權(quán)向量，最終確定出各指標(biāo)對(duì)我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估作用的大小見表4。

3結(jié)果與分析

3.1我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系的構(gòu)建

職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)就俱樂部本身而言，具有無形資產(chǎn)評(píng)估值變化的關(guān)鍵性及戰(zhàn)略性。商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系是根據(jù)當(dāng)前的實(shí)際情況，提出若干影響商譽(yù)價(jià)值的影響因素，在遵守一定的原則下由專家塞選，最終構(gòu)成的若干個(gè)子項(xiàng)集合。通過對(duì)“商譽(yù)”“價(jià)值”“價(jià)值評(píng)估”“中超聯(lián)賽足球俱樂部”“中甲聯(lián)賽足球俱樂部”等相關(guān)因素的理解及相關(guān)專家學(xué)者的訪談，初步提出了我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)，再次對(duì)14位相關(guān)專家學(xué)者進(jìn)行問卷調(diào)查（回收13份），最終得出1級(jí)指標(biāo)為本研究課題；2級(jí)指標(biāo)及其認(rèn)可率（見表3）；3級(jí)指標(biāo)及其認(rèn)可率。

由表1得出總體效度符合要求。通過表3、表4的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以得出：2級(jí)指標(biāo)的認(rèn)可率均在92.3%以上，而3級(jí)指標(biāo)的認(rèn)可率則相差甚多，根據(jù)層次分析法構(gòu)建指標(biāo)的原則，通常將指標(biāo)認(rèn)可率大于80%的作為有效指標(biāo)。因此，將表3、表4整理得出我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系由4個(gè)2級(jí)指標(biāo)和28個(gè)3級(jí)指標(biāo)共同構(gòu)成，其構(gòu)成的遞階層次模型（見表5）。

3.2我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系權(quán)重的確定

層次分析法（he analytic hierarchy process）簡(jiǎn)稱AP，在20世紀(jì)70年代中期由美國運(yùn)籌學(xué)家托馬[LL]斯·塞蒂（.L.aaty）正式提出，是一種實(shí)用的多準(zhǔn)則復(fù)雜問題的決策方法。運(yùn)用層次分析法解決這一問題的關(guān)鍵在于由兩兩比較判斷矩陣得到元素的一組權(quán)值[5]。為使得賦予判斷矩陣權(quán)重值更加合理、科學(xué)，本研究采用德爾菲法，通過對(duì)本領(lǐng)域知名專家學(xué)者的調(diào)訪賦值，來增加評(píng)估結(jié)果的有效性。

構(gòu)建判斷矩陣。通過已構(gòu)建的我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估模型的2級(jí)指標(biāo)和3級(jí)指標(biāo)，分別對(duì)影響上一層因素的同一層次的各因素兩兩比較其重要性，結(jié)果按照1～9進(jìn)行賦值，專家學(xué)者賦值的依據(jù)見表6。

下面以2級(jí)指標(biāo)為例，通過整理回收13位專家學(xué)者的調(diào)查問卷，對(duì)B1-B5判斷矩陣兩兩比較的賦值情況，求出的每?jī)蓚€(gè)子項(xiàng)比較的平均值，帶入到構(gòu)建的判斷矩陣中（見表7）。

通過上述分析，即表6、表8 - 表11，對(duì)2級(jí)指標(biāo)（B系列）和3級(jí)指標(biāo)（C系列）的特征向量、最大特征根、一致性檢驗(yàn)結(jié)果及層次C的總排序進(jìn)行整理（見表12）。由表12可見，W代表特征向量，λmax代表最大特征根，通過上述公式帶入W、λmax值，計(jì)算得出CR代表一致性檢驗(yàn)結(jié)果，當(dāng)且僅當(dāng)CR<0.1時(shí)，所有指標(biāo)體系的構(gòu)建才具有有效性，本研究把影響上一指標(biāo)的本層次因素的λmax、CI、RI、CR的結(jié)果都標(biāo)注在了本層次影響因素的第一個(gè)指標(biāo)后。

組合加權(quán)（W）表示，3級(jí)指標(biāo)各影響因素對(duì)影響我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估作用的大小，即把影響評(píng)估主體因素的總作用值看作“1”，每一指標(biāo)組合加權(quán)的數(shù)值將其作為對(duì)評(píng)估主體影響作用的比值，數(shù)值越大，說明對(duì)評(píng)估主體的影響越大，反之亦然。

3.3我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系的應(yīng)用

商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系的建立是科學(xué)評(píng)價(jià)商譽(yù)價(jià)值的基礎(chǔ)工作，而商譽(yù)價(jià)值又是在實(shí)現(xiàn)創(chuàng)建百年俱樂部的總目標(biāo)下，對(duì)我國職業(yè)足球俱樂部發(fā)展?fàn)顩r的客觀評(píng)估，同時(shí)對(duì)我國正處在改革發(fā)展時(shí)期的足球來講，無疑也是對(duì)其評(píng)估是否成功的一個(gè)重要組成因素。

3.3.1各職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值的比較

俱樂部商譽(yù)是可以使其價(jià)值超出或低于本行業(yè)的其他俱樂部，是對(duì)其發(fā)展極其重要的一種無形資產(chǎn)，這種無形資產(chǎn)的價(jià)值是評(píng)估俱樂部發(fā)展?jié)摿Φ闹匾蛩?，因此，?duì)職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值的比較是我國職業(yè)足球科學(xué)化、快速發(fā)展的重要評(píng)估。鑒于運(yùn)用層次分析法（AP）對(duì)我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值各指標(biāo)體系的評(píng)估是一種定性分析和對(duì)各指標(biāo)的權(quán)重進(jìn)行的定量分析，為得出各職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值的高低，現(xiàn)需要對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步定量化處理，然后通過專家按100分制對(duì)各俱樂部的3級(jí)指標(biāo)情況進(jìn)行評(píng)分，最后根據(jù)本研究已構(gòu)建的我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值指標(biāo)體系的組合權(quán)重，計(jì)算出結(jié)果。計(jì)算公式為：

A=[DD（]ni=1[DD）]Wi·Qi（本研究n=28）。A代表各俱樂部的商譽(yù)價(jià)值綜合評(píng)分，分值越高（不超過100分），商譽(yù)價(jià)值越高；Wi代表指標(biāo)權(quán)重；Qi代表指標(biāo)評(píng)分值。

3.3.2職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值的運(yùn)算

職業(yè)足球俱樂部的商譽(yù)是指俱樂部的總體商業(yè)形象，及其所擁有和控制的，能為俱樂部帶來超額經(jīng)濟(jì)收益的一種無法確認(rèn)的資源，一種特殊的無形資產(chǎn)[6]，因此在進(jìn)行商譽(yù)價(jià)值評(píng)估時(shí)通常采用超額收益現(xiàn)值法或市場(chǎng)比率法。本研究采用超額收益現(xiàn)值法來計(jì)算，其標(biāo)準(zhǔn)化計(jì)算公式為：

G=[DD（]ni=1[DD）]Ni/（1 +r）i，其中G為商譽(yù)評(píng)估值； Ni 為第i年預(yù)計(jì)新增利潤(rùn)；i 為收益期限，最長(zhǎng)收益期限為 n；r 為折現(xiàn)率（將未來收益還原或轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的比率）。

評(píng)價(jià)指標(biāo)體系在使用分割累加法確定俱樂部預(yù)期超額收益（ Ni）中的應(yīng)用步驟[7]。第一，根據(jù)構(gòu)建的價(jià)值評(píng)估指標(biāo)的組合權(quán)重大小，計(jì)算出各因素在評(píng)估基準(zhǔn)日前幾年的貢獻(xiàn)額。第二，通過前幾年各年該因素對(duì)商譽(yù)的貢獻(xiàn)額，運(yùn)用會(huì)計(jì)學(xué)計(jì)算方法，并結(jié)合今后整個(gè)行業(yè)的形勢(shì)以及有關(guān)專家意見，得出該因素對(duì)商譽(yù)貢獻(xiàn)值關(guān)于時(shí)間的變化曲線。第三，求出各因素的各年貢獻(xiàn)額，進(jìn)行折現(xiàn)、累加，得到俱樂部的商譽(yù)價(jià)值。

運(yùn)用分割累加法求出的俱樂部商譽(yù)價(jià)值，忽略了商譽(yù)價(jià)值是由各因素共同影響而形成的，因此需要采用專家意見法對(duì)其商譽(yù)價(jià)值進(jìn)行進(jìn)一步修正。

4結(jié)論

4.1對(duì)我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值進(jìn)行了評(píng)估，其評(píng)估指標(biāo)體系由4個(gè)2級(jí)指標(biāo)，即受讓方、轉(zhuǎn)讓方、內(nèi)部因素、外部因素和28個(gè)3級(jí)指標(biāo)，即受讓方的投資與規(guī)劃、預(yù)期收益、受讓方的經(jīng)驗(yàn)與經(jīng)歷、受讓方的管理水平、受讓方投資回報(bào)率估算等共同構(gòu)成。同時(shí)根據(jù)已建立的評(píng)估指標(biāo)體系及其組合權(quán)重，為各職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值的比較、職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值的運(yùn)算做出了第一步?；诟髀殬I(yè)俱樂部的共性，本研究所建立的我國職業(yè)足球俱樂部商譽(yù)價(jià)值評(píng)估指標(biāo)體系也適用于其他職業(yè)俱樂部商譽(yù)價(jià)值的評(píng)估。

4.2我國職業(yè)足球俱樂部的商譽(yù)價(jià)值評(píng)估的基本特征，是以競(jìng)賽為核心的價(jià)值形成過程，俱樂部應(yīng)提高營(yíng)運(yùn)賽事商譽(yù)價(jià)值的意識(shí)，在注重利用外部環(huán)境的有利因素下，以俱樂部管理部門為入手點(diǎn)，優(yōu)化其內(nèi)部的各影響球隊(duì)因素，以提高俱樂部的商譽(yù)價(jià)值。

4.3俱樂部在尊重足球發(fā)展規(guī)律的同時(shí)，還應(yīng)注重其他無形資產(chǎn)的進(jìn)一步開發(fā)與利用，如冠名權(quán)、電視轉(zhuǎn)播權(quán)、贊助等，以使其健康可持續(xù)發(fā)展，為我國足球發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

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