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    基于納稅籌劃財(cái)務(wù)理論中的企業(yè)投資規(guī)模及方式選擇研究

    2016-12-26 00:00喬海紅
    商情 2016年43期
    關(guān)鍵詞:企業(yè)投資納稅籌劃財(cái)務(wù)管理

    喬海紅

    【摘要】本文根據(jù)相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)投資理論,結(jié)合社會(huì)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),探討企業(yè)投資決策最終取決于每一新增加投資的邊際報(bào)酬率,納稅籌劃的存在必然影響著這一報(bào)酬率,從而影響到企業(yè)愿意進(jìn)行的投資總量。納稅籌劃的效應(yīng)會(huì)波及企業(yè)投資方式、投資結(jié)構(gòu)及投資過程,對(duì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模也有較大的影響,本文將從這些方面來研究納稅籌劃對(duì)企業(yè)投資活動(dòng)的影響。

    【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)管理;企業(yè)投資;納稅籌劃

    企業(yè)在投資之前,必須進(jìn)行投資策劃及其項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作。投資決策是十分重要的工作,在很大程度上決定著投資活動(dòng)的成敗,決策的本質(zhì)就是一個(gè)比較選擇的過程。因?yàn)榉桨甘嵌喾N多樣的,決策要對(duì)各方案進(jìn)行比較、分析,選擇最佳方案。投資是企業(yè)永恒的主題,它既是企業(yè)誕生的唯一方式,也是企業(yè)得以存續(xù)和發(fā)展的最重要手段。

    一、納稅籌劃的企業(yè)投資規(guī)模的選擇

    根據(jù)相關(guān)的企業(yè)投資理論,項(xiàng)目規(guī)模的大小會(huì)直接影響企業(yè)將來的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模及生產(chǎn)過程中的納稅水平,反過來,企業(yè)的稅賦水平也制約著投資規(guī)模的確定。首先,投資規(guī)模的大小決定納稅人身份的界定。我們知道,增值稅是我國(guó)的主體稅種,它具有普遍征收的特點(diǎn),適用于生產(chǎn)、批發(fā)、零售和進(jìn)出口商品,及加工、修理修配等領(lǐng)域的各個(gè)環(huán)節(jié),因此,大部分企業(yè)都會(huì)遇到繳納增值稅問題。而我國(guó)現(xiàn)行的增值稅對(duì)一般納稅人和小規(guī)模納稅人實(shí)行差別稅率。小規(guī)模納稅人指從事貨物生產(chǎn)或提供應(yīng)稅勞務(wù),以及從事貨物生產(chǎn)或提供應(yīng)稅勞務(wù)為主,并兼營(yíng)貨物批發(fā)或零售,年應(yīng)納增值稅銷售額在100萬元以下和從事貨物批發(fā)或零售,年應(yīng)納銷售額在180萬元以下的納稅人。如果投資者在投資決策中確定的投資規(guī)模,使項(xiàng)目建成投產(chǎn)后企業(yè)適合小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn),則按小規(guī)模納稅人身份納稅,否則以一般納稅人身份納稅。因此,投資者便可以在分析、比較小規(guī)模納稅人和一般納稅人的稅賦水平后,對(duì)擬定的投資規(guī)模進(jìn)行調(diào)整,使其適用低稅賦納稅人身份。其次,投資規(guī)模繼而影響企業(yè)納稅的絕對(duì)水平。而企業(yè)應(yīng)納稅額現(xiàn)金支付的剛性約束也反過來制約投資規(guī)模的確定。一般情況下,規(guī)模大,企業(yè)的獲利能力大,納稅的絕對(duì)額也大;規(guī)模小,獲利能力小,納稅的絕對(duì)額也小。依稅法規(guī)定,企業(yè)應(yīng)納稅額的計(jì)算依托于法定稅率和企業(yè)賬面記載的應(yīng)稅收益額,而不考慮這種賬面意義的收益所實(shí)際取得的現(xiàn)金流入狀況。

    但企業(yè)納稅行為規(guī)范卻是,只要體現(xiàn)出賬面或會(huì)計(jì)觀念下的應(yīng)稅收益,企業(yè)就必須依法及時(shí)足額地動(dòng)用現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)金予以繳納,否則會(huì)受到稅法的嚴(yán)厲制裁,使企業(yè)利益遭受極大損害。由此可見,在課稅條件下,由于按會(huì)計(jì)收益計(jì)算的應(yīng)交稅額與應(yīng)交稅款按現(xiàn)實(shí)現(xiàn)金支付的剛性約束矛盾的客觀存在,使企業(yè)規(guī)模最大化在納稅目標(biāo)的約束下,并非是最優(yōu)的。因此,投資者在確定投資規(guī)模時(shí),必須充分考慮納稅現(xiàn)金支付的剛性約束,即合理確定納稅目標(biāo)約束下的投資規(guī)模,避免因規(guī)模最大化導(dǎo)致稅前賬面收益極大化,由此發(fā)生的納稅現(xiàn)金需求超過企業(yè)現(xiàn)金供給,給企業(yè)帶來諸如聲譽(yù)受損等不利影響。

    結(jié)合納稅籌劃活動(dòng)對(duì)企業(yè)投資規(guī)模進(jìn)行界定,首先要對(duì)企業(yè)自身營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析,即通過對(duì)存量投資重組、潛能開發(fā)及增量投資優(yōu)化組合的分析,確定投資的既有能力、潛在能力和追增能力;其次要把握企業(yè)外部環(huán)境變動(dòng)情況,利用預(yù)測(cè)手段來把握經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展態(tài)勢(shì),決策投資規(guī)模的大??;此外,還需要對(duì)稅前收益最大化的投資規(guī)模進(jìn)行實(shí)證分析。投資規(guī)模因該趨近于企業(yè)營(yíng)運(yùn)負(fù)荷能力的極限,即投資的追加邊際成本等于其邊際收益,此時(shí)投資規(guī)模是適宜而且有效的。需要注意的是,投資規(guī)模的確定依據(jù)是企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力和外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境,因而必須注意到其動(dòng)態(tài)演進(jìn)的變化特征。

    二、企業(yè)投資方式的選擇分析

    不同的投資方式,企業(yè)所得稅的政策有所不同。投資是企業(yè)得以存續(xù)和發(fā)展的主要手段,對(duì)投資主體來說,盈利是投資的主要目的,而所得稅對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)的影響是非常大的,所以投資決策中所得稅籌劃就成為了重要的內(nèi)容。投資在方式上可分為兩大類,即直接投資 和間接投資。直接投資形成各種形式的企業(yè),其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果既要征收流轉(zhuǎn)稅,純收益還要征收企業(yè)所得稅;間接投資的交易須征收證券交易稅(目前仍征收印花稅),其收益則征收企業(yè)所得稅。對(duì)直接投資的綜合評(píng)估主要考慮投資回收期、投資的現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入的凈現(xiàn)值、項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。我們需要考慮的稅收因素主要是指影響這些指標(biāo)的稅收政策。投資者首先要判定其投資項(xiàng)目按照稅法規(guī)定應(yīng)征收的稅種、稅率以及征收方式等,這一切都將影響企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān),并因此進(jìn)一步影響到投資者的稅后收益。這需要投資者在估算銷售收入的時(shí)候必須考慮銷售稅金及附加,這樣才能搞好納稅籌劃。比如某企業(yè)有A、B兩個(gè)項(xiàng)目可投資,假設(shè)這兩個(gè)項(xiàng)目的企業(yè)所得稅稅率沒有差別,并且預(yù)計(jì)兩個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)以后,年含稅銷售收入均為100萬元,外購(gòu)各種允許扣除項(xiàng)目的含稅支出均為90萬元。已知A項(xiàng)目產(chǎn)品征收17%的增值稅,B項(xiàng)目產(chǎn)品征收5%的營(yíng)業(yè)稅。不考慮其他因素,請(qǐng)進(jìn)行投資決策。

    (1)計(jì)算A項(xiàng)目稅后銷售收入凈值:

    A項(xiàng)目年應(yīng)納增值稅(萬元)

    A項(xiàng)目增值稅后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得(萬元)

    A項(xiàng)目應(yīng)納所得稅(萬元)

    A項(xiàng)目稅后利潤(rùn)(萬元)

    (2)計(jì)算B項(xiàng)目稅后銷售收入凈值:

    B項(xiàng)目年應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅(萬元)

    B項(xiàng)目營(yíng)業(yè)稅后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得(萬元)

    B項(xiàng)目應(yīng)納所得稅(萬元)

    B項(xiàng)目稅后利潤(rùn)(萬元)

    (3)A、B項(xiàng)目稅后利潤(rùn)差額:

    A項(xiàng)目與B項(xiàng)目稅后利潤(rùn)差額(萬元)

    通過以上比較可知,由于兩個(gè)項(xiàng)目的應(yīng)征稅種和稅率存在差異,在其他條件一致的情況下,A項(xiàng)目將為投資者帶來更多的稅后利潤(rùn),故應(yīng)該選擇A項(xiàng)目。除了流轉(zhuǎn)稅外,直接投資更重要的是要考慮企業(yè)所得稅的稅收待遇。我國(guó)企業(yè)所得稅制度規(guī)定了很多稅收優(yōu)惠待遇,包括稅率優(yōu)惠和稅額扣除等方面的優(yōu)惠,比如設(shè)在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè),其企業(yè)所得稅稅率為15%;其他諸如第三產(chǎn)業(yè)、“三廢”利用企業(yè)、“老、少、邊、窮”地區(qū)新辦企業(yè)等都存在企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策。投資者應(yīng)該在綜合考慮目標(biāo)投資項(xiàng)目的各種稅收待遇的基礎(chǔ)上,進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估和選擇,以期獲得最大的投資稅后收益。

    參考文獻(xiàn):

    [1]劉泓.淺析全年一次性獎(jiǎng)金個(gè)人所得稅的納稅籌劃[J].中國(guó)外資,2013(04)

    [2]劉淑新.企業(yè)財(cái)務(wù)管理中納稅籌劃的應(yīng)用[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2013(04)

    [3]原慧麗.淺談企業(yè)融資過程中的納稅籌劃[J].時(shí)代金融,2013(05)

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