互聯(lián)網(wǎng)金融能否破解小微企業(yè)融資難題

李健

【摘要】小微企業(yè)融資難是我國亟待解決的問題。傳統(tǒng)的融資路徑難以解決小微企業(yè)融資問題，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，卻有望在很大程度上提高小微企業(yè)融資效率。小微企業(yè)如何把握這一機(jī)會，進(jìn)一步優(yōu)化融資路徑值得深究。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 小微企業(yè) 融資路徑

【中圖分類號】F832 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A

進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時代以來，社會生活各方面均與互聯(lián)網(wǎng)密不可分，互聯(lián)網(wǎng)金融也進(jìn)入了大家的視野。P2P平臺的涌現(xiàn)讓互聯(lián)網(wǎng)金融模式不斷得到推廣，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的多樣化，服務(wù)方式的多元化、靈活化，給公司和個人的資金需求開辟了新的路徑。

互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，我國小微企業(yè)融資方式與傳統(tǒng)融資方式大相徑庭，P2P模式、眾籌以及大數(shù)據(jù)金融等融資路徑，對于小微企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。我國小微企業(yè)對于自身融資路徑的選擇需要進(jìn)行分析，尤其是要對小微企業(yè)本身的發(fā)展戰(zhàn)略匹配度、融資路徑的時間成本以及資金成本、企業(yè)融資難易程度等因素綜合分析，找準(zhǔn)原因，以便給企業(yè)創(chuàng)造出更大的收益。

我國小微企業(yè)融資難、融資貴的問題普遍存在

通常來說我國小微企業(yè)的傳統(tǒng)融資方式有兩種，即債權(quán)融資和股權(quán)融資。債權(quán)融資指的是企業(yè)通過舉債的方式來進(jìn)行資金的籌措，讓債務(wù)人在約定的期限內(nèi)向債權(quán)人進(jìn)行本金的償還和利息的支付。債權(quán)融資的形式主要有四種，即銀行貸款、債券融資、民間借貸以及貸款擔(dān)保。股權(quán)融資指的是融資企業(yè)的股東通過出讓部分企業(yè)所有權(quán)的方式，引進(jìn)新股東，讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)增資目的。通過股權(quán)融資，企業(yè)獲得資金，且不用進(jìn)行還本付息行為，因?yàn)樾鹿蓶|也擁有分享企業(yè)利潤的權(quán)力。

小微企業(yè)作為我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的生力軍，扮演著越來越重要的角色。根據(jù)2016年初發(fā)布的《小微企業(yè)稅收政策研究報告》中的數(shù)據(jù)，截止到2014年，我國小微企業(yè)總數(shù)約為7000萬，其中包括法人小微企業(yè)1400萬家，個體工商戶5600萬家。這些小微企業(yè)的規(guī)模都較小，然而其發(fā)展態(tài)勢迅猛，2014年產(chǎn)值為19.08萬億元。根據(jù)我國工商聯(lián)的調(diào)查數(shù)據(jù)可知，占總數(shù)95%的小微企業(yè)都與金融機(jī)構(gòu)沒有存在任何形式的借貸關(guān)系，小微企業(yè)融資難、融資貴的問題普遍存在。在2015年全國“兩會”期間，如何解決小微企業(yè)融資難的問題，成為了五個改革關(guān)鍵點(diǎn)之一。

當(dāng)前我國小微企業(yè)融資困境的原因歸結(jié)起來大致有以下三方面：一是金融制度欠完善。我國金融體制的不完善阻礙了金融市場作用的有效發(fā)揮，金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)時，會綜合考慮企業(yè)風(fēng)險因素，更傾向于信用評級高的大型企業(yè)和中型企業(yè)，而拒絕小微企業(yè)，致使小微企業(yè)無法獲得資金。二是小微企業(yè)信息不對稱程度較大。小微企業(yè)的經(jīng)營能力、發(fā)展規(guī)模難以得到銀行等金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，金融機(jī)構(gòu)出于利益的考慮，一般不會對小微企業(yè)，尤其是發(fā)展初期的小微企業(yè)投資。三是小微企業(yè)財務(wù)制度不夠完善，增加金融機(jī)構(gòu)對其審核難度的同時，也增加了企業(yè)融資的資金成本和時間成本。小微企業(yè)更大的不足體現(xiàn)在往往缺乏核心競爭力，自主品牌創(chuàng)新能力較低。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在過去的兩年間，我國小微企業(yè)中盈利企業(yè)的比例從78.2%下降到49.0%，每年平均有16.7%的小微企業(yè)死亡，這和小微企業(yè)融資難不無關(guān)系，而且在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境當(dāng)中的小微企業(yè)如何進(jìn)一步穩(wěn)固發(fā)展，其融資路徑的探究至關(guān)重要。

互聯(lián)網(wǎng)金融為我國小微企業(yè)提供了融資新路徑

路徑一：P2P網(wǎng)貸融資路徑。P2P網(wǎng)貸模式降低了融資的門檻，使小微企業(yè)融資難的問題得到緩解。當(dāng)前我國P2P網(wǎng)貸模式總體可分為純線上模式和線上線下相結(jié)合的兩種模式。其中，純線上模式從最開始制定網(wǎng)絡(luò)貸款的交易規(guī)則，到最后的貸款催收，所有的業(yè)務(wù)流程都在線上進(jìn)行。整個過程當(dāng)中，最困難的部分是對小微企業(yè)信用度的審核，審核的過程需要借助我國十幾家最權(quán)威的數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)信息，核準(zhǔn)該小微企業(yè)法人的身份信息，然后根據(jù)該法人平時的網(wǎng)絡(luò)社交數(shù)據(jù)，對其進(jìn)行碎片化信息分析，最后確定是否進(jìn)行放貸。另一種是線上線下相結(jié)合的模式，該模式分為兩步，籌集信貸資金在線上進(jìn)行，信息搜集以及信用審核則在線下進(jìn)行，這樣可以將小微企業(yè)的信用風(fēng)險在可控的范圍內(nèi)降到最低。P2P網(wǎng)貸模式同樣存在一定的風(fēng)險，雖然我國的P2P網(wǎng)貸發(fā)展水平處于國際前列，但是仍有很多問題需要改進(jìn)，只有不斷地解決這些問題，才能讓我國的小微企業(yè)融資取得更大進(jìn)展。

路徑二：大數(shù)據(jù)金融融資路徑。與傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)相比，大數(shù)據(jù)金融融資路徑具有更好的數(shù)據(jù)獲取能力，以及數(shù)據(jù)分析能力。以阿里巴巴公司為例，在其互聯(lián)網(wǎng)購物平臺完成交易的數(shù)據(jù)都會自動進(jìn)行記錄，通過對這些小微企業(yè)相關(guān)的海量數(shù)據(jù)的分析，可以較明確獲知該企業(yè)的貸款風(fēng)險的大小，再通過高端的數(shù)據(jù)分析能力，例如云計算，挖掘出數(shù)據(jù)當(dāng)中潛在的價值，并可進(jìn)行數(shù)據(jù)的預(yù)測，大大提高了小微企業(yè)信息的可信度，從而使更多的小微企業(yè)獲取融資機(jī)會。阿里小貸針對不同的平臺提供不同的信貸產(chǎn)品，目前主要給天貓或者淘寶上面的小微企業(yè)提供信用貸款以及訂單貸款。

路徑三：眾籌融資路徑。互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，眾籌融資指的是一種較新穎的眾籌模式——股權(quán)眾籌融資，它具有融資成本低、籌資速度快等顯著優(yōu)勢。根據(jù)《2015年全國眾籌行業(yè)年報》調(diào)查數(shù)據(jù)，截止到2015年12月底，我國各種類型的眾籌平臺當(dāng)中，股權(quán)融資平臺有130家，而且股權(quán)融資的預(yù)期籌資額高達(dá)271.19億元。由于股權(quán)眾籌給我國小微企業(yè)融資帶來較大的促進(jìn)作用，所以我國政府曾明確提出，“要建立資本市場小額再融資快速機(jī)制，開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)”。股權(quán)眾籌融資路徑順利開展的關(guān)鍵之處是要處理好投資者、小微企業(yè)、融資平臺以及政府之間的關(guān)系，四者密切相關(guān)，小微企業(yè)進(jìn)行融資申請的前期離不開政府積極政策的引導(dǎo)以及對專業(yè)投資人才的培育，股權(quán)眾籌平臺在小微企業(yè)和投資者之間起到橋梁的溝通作用。不僅如此，對投資后的資金管理以及后期的退出機(jī)制做好規(guī)劃，尤為重要，可以使得整個股權(quán)融資過程更為順利?！?014年中國眾籌模式上半年運(yùn)行統(tǒng)計分析報告》中顯示，當(dāng)前投資人較欠缺，所以股權(quán)融資平臺需要對此作出反應(yīng)，例如，成立持有小微企業(yè)股權(quán)的投資人合伙公司，投資人可以在小微企業(yè)中充當(dāng)決策者之一。另外，為了能夠讓股權(quán)融資平臺的服務(wù)更加詳細(xì)周到和專業(yè)化，股權(quán)眾籌融資最好設(shè)有領(lǐng)投人制度、信息披露以及第三方托管制度。

借助互聯(lián)網(wǎng)金融，擴(kuò)大小微企業(yè)融資路徑

在互聯(lián)網(wǎng)背景下，小微企業(yè)融資路徑的最好選擇就是將傳統(tǒng)金融融資路徑和互聯(lián)網(wǎng)金融融資路徑相結(jié)合，最大程度擴(kuò)大小微企業(yè)融資路徑的選項。主要有以下對策：

一是提高小微企業(yè)自身的信息化水平。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融基本上離不開大數(shù)據(jù)、信息整合等技術(shù)，所以小微企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對自身信息化系統(tǒng)的創(chuàng)建，與此同時，重視小微企業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺建設(shè)，提高整個企業(yè)的信息化水平以及網(wǎng)絡(luò)化水平。

二是提升小微企業(yè)信用度。小微企業(yè)的信用度是金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺是否放貸的基本參考。小微企業(yè)要努力提升自身價值，對自身制度體系作進(jìn)一步的完善。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，小微企業(yè)更應(yīng)該努力提升信用度。

三是加強(qiáng)小微企業(yè)員工的金融專業(yè)程度。在互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境下，小微企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身信息資源庫建設(shè)，最好能夠與相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合，建立起當(dāng)?shù)氐男∥⑵髽I(yè)信息數(shù)據(jù)庫，對各小微企業(yè)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管，促使小微企業(yè)融資更易進(jìn)行。小微企業(yè)員工要對互聯(lián)網(wǎng)金融有一定的專業(yè)知識，才能夠?qū)⑿∥⑵髽I(yè)數(shù)據(jù)信息資源進(jìn)行合理統(tǒng)計和記錄，并對小微企業(yè)融資做出充足的前期準(zhǔn)備。

（作者單位：南京理工大學(xué)泰州科技學(xué)院）

【參考文獻(xiàn)】

①程智鋒：《互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)小微企業(yè)融資》，《中國高新技術(shù)企業(yè)》，2014年第4期。

②徐潔：《互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究》，《商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理》，2014年第4期。

責(zé)編/張寒 美編/王夢雅（見習(xí)）