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    工資水平對人民幣匯率影響探究

    2016-11-24 14:43:58葛瑞婷
    2016年34期
    關(guān)鍵詞:人民幣匯率工資

    葛瑞婷

    摘 要:改革開放以來,我國經(jīng)濟(jì)總量不斷增長,主要得益于勞動密集型產(chǎn)業(yè)對外出口,近年來工資水平明顯提升但與發(fā)達(dá)國家相比仍有巨大差距。面對人民幣升值的壓力,對外出口產(chǎn)業(yè)勞動力工資水平對匯率的影響不容忽視。本文采取實(shí)證與理論分析方法,探究工資水平對人民幣匯率的影響,對研究匯率變動的影響因素具有重要意義。

    關(guān)鍵詞:工資;人民幣匯率;VEC模型

    我國貿(mào)易進(jìn)出口額不斷增長,源于廉價(jià)勞動力為外國企業(yè)生產(chǎn)并出口。Made in China在國際市場上占有相當(dāng)大份額,出口創(chuàng)匯持續(xù)創(chuàng)新高,國際貿(mào)易順差明顯,人民幣面臨升值壓力。自我國匯改后,人民幣實(shí)際有效匯率持續(xù)上升,累計(jì)升值達(dá)30%,出口商銷量下降,壓縮成本,擠壓工資,力求擴(kuò)大出口量,改善國際收支,影響人民幣匯率變動,人民幣匯率上升與低工資水平具有雙向互動關(guān)系。

    一、理論分析

    根據(jù)比較優(yōu)勢理論,國際分工會提高世界勞動生產(chǎn)率。一國除利用自己絕對優(yōu)勢生產(chǎn)產(chǎn)品出口之外,還可將具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品參與國際分工體系,通過生產(chǎn)相對成本較低的產(chǎn)品換取生產(chǎn)成本相對較高的產(chǎn)品,優(yōu)勢互補(bǔ),優(yōu)化資源配置。根據(jù)要素稟賦理論,對于出口而言,一國應(yīng)在國際貿(mào)易中出口相對富裕的要素的產(chǎn)品,進(jìn)口相對稀缺的要素的產(chǎn)品,根據(jù)初級要素?fù)碛辛窟M(jìn)行生產(chǎn)從而決定各國勞動生產(chǎn)率。我國的比較優(yōu)勢與稟賦的生產(chǎn)要素在于密集的廉價(jià)勞動力,我國生產(chǎn)勞動密集型產(chǎn)品(如服裝、玩具等)在國際市場上具有價(jià)格優(yōu)勢,占市場分額較高,低工資水平對維持其在世界市場上“廉價(jià)勞動力”形象具有重要影響。而近年來我國名義工資水平上升,其他國家如印度的崛起,我國逐漸喪失勞動力帶來的比較優(yōu)勢與資源稟賦,對我國出口造成一定影響,由此影響我國貿(mào)易收支,進(jìn)而影響匯率波動。根據(jù)國際收支理論,匯率在國際借貸中直接取決于外匯供求關(guān)系,本國出口量的下降,借貸入超,匯率下浮。但是我國實(shí)際工資水平與西方發(fā)達(dá)國家相比仍舊處于較低水平,出口企業(yè)為保持國際市場的銷售份額持續(xù)壓低勞動力價(jià)格,導(dǎo)致工人實(shí)際工資水平反而處于下降趨勢,進(jìn)出口貿(mào)易出超,引發(fā)人民幣實(shí)際有效匯率上升。

    二、實(shí)證分析

    本文采取VEC模型分析工資對匯率的影響,不設(shè)定因果關(guān)系。數(shù)據(jù)來源于wind咨詢、中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫,匯率變量采取人民幣有效匯率指數(shù),記為reer,工資變量采取城鎮(zhèn)單位采礦業(yè)與城鎮(zhèn)單位制造業(yè)就業(yè)人員加權(quán)平均工資,用消費(fèi)物價(jià)指數(shù)剔除物價(jià)變動影響,記為tw。采用2003年到2014年季度數(shù)據(jù),各變量做對數(shù)變換消除異方差和數(shù)據(jù)波動,記lreer,ltw。經(jīng)平穩(wěn)性檢驗(yàn),得到實(shí)際有效匯率序列與貿(mào)易部門實(shí)際工資序列皆一階單整序列。運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn),結(jié)果如表1所示。

    通過Johansen協(xié)整檢驗(yàn)得到在5%顯著水平下:實(shí)際有效匯率(LREER)和貿(mào)易部門實(shí)際平均工資(LW)之間存在一個(gè)長期的協(xié)整關(guān)系:

    此方程表明工資水平與匯率波動成負(fù)相關(guān),實(shí)際平均工資水平每變動一個(gè)單位,實(shí)際有效匯率相應(yīng)減少約0.088個(gè)單位。貿(mào)易部門實(shí)際工資的上升增加我國出口企業(yè)的生產(chǎn)成本,勞動資源低成本優(yōu)勢逐漸喪失,出口產(chǎn)品價(jià)格上升,出口量減少,國際收支逆差造成人民幣實(shí)際匯率下降,人民幣貶值。

    對模型進(jìn)行單位根平穩(wěn)性檢驗(yàn)得除VECM所假設(shè)的單位根外,伴隨矩陣所有特征值均落于單位圓內(nèi),故模型穩(wěn)定。再對各變量做方差分解得貿(mào)易部門工資水平對匯率的影響貢獻(xiàn)率越來越大,第1期為0,到第10期貢獻(xiàn)率已超過27%如圖1。說明工資水平對匯率影響具有滯后性。

    建立VEC誤差修正模型為:

    D(LREER)=0.0625*(LREER(-1)-0.301*LW(-1)-2.487)+ 0.005

    D(LW)= 0.281*(LREER(-1)- 0.301*LW(-1)-2.487)+ 0.048

    滯后一期的貿(mào)易部門實(shí)際平均工資水平LWt-1與實(shí)際有效匯率LREER成負(fù)相關(guān),短期內(nèi)工資水平也會影響實(shí)際有效匯率。

    三、結(jié)論與政策建議

    (一)實(shí)證結(jié)果分析。貿(mào)易部門就業(yè)人員工資水平的實(shí)際工資與人民幣匯率變動成負(fù)相關(guān),工資水平上升人民幣貶值,出口增多,企業(yè)效益增加又會提高工資。工資水平一方面直接影響生產(chǎn)成本,影響出口量,密集廉價(jià)勞動力比較優(yōu)勢逐漸喪失;另一方面工資提高會增加居民消費(fèi),增加進(jìn)口,進(jìn)一步擴(kuò)大貿(mào)易收支不平衡,引發(fā)人民幣貶值。不過影響程度較小,主要由于我國總體實(shí)際工資水平與其他發(fā)達(dá)國家相比較低,工資上升相對幅度較小。

    (二)政策建議。我國的對外貿(mào)易處于有利地位就是得益于中國相比較其他國家擁有廉價(jià)的勞動力,低工資降低成本,出口增加貿(mào)易順差,經(jīng)濟(jì)增長。但長期來看,國內(nèi)廠商為保持價(jià)格優(yōu)勢壓低工資會促使人民幣升值,導(dǎo)致出口抑制降低對外貿(mào)易企業(yè)利潤。壓低工資短期使貿(mào)易商在國際市場中具有價(jià)格優(yōu)勢,但長期來看,企業(yè)將自食惡果。因此,在國際化的今天,我國不斷擴(kuò)大出口的同時(shí)面臨人民幣升值的壓力,貿(mào)易企業(yè)應(yīng)正視工資在企業(yè)中所處的位置,適時(shí)適當(dāng)?shù)奶岣吖べY,同時(shí)積極加大技術(shù)投入;國家應(yīng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變勞動密集型為技術(shù)密集型,放棄粗放型生產(chǎn)方式,提高人力資源技術(shù)程度,加大技術(shù)出口,在維持人民幣匯率穩(wěn)定的前提下,在國際貿(mào)易中勝出。

    參考文獻(xiàn):

    [1] 史恩義.我國工資效應(yīng)與匯率變動的關(guān)系[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2007(18):73-75.

    [2] 李穎,韓仁月.匯率升值和貨幣工資增長互為替代——基于人民幣匯率對工資決定的影響效果分析[J].經(jīng)濟(jì)科學(xué),2012(3):73-82.

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