中美互聯(lián)網(wǎng)金融模式和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的探析

王子惠

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融模式在美國率先出現(xiàn)并取得了較大的發(fā)展，2013年以來我國出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融熱，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)產(chǎn)生了極大的影響，也正是互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合加速了金融交易的去媒介化，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融也是對(duì)金融行業(yè)的一大創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在美國已經(jīng)達(dá)到了相對(duì)成熟的水平，我國才剛剛起步，不管是在金融模式還是金融監(jiān)管都存在著許多缺陷，因此我們有必要就中美互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行進(jìn)一步的探析。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；模式；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管；建議措施

一般認(rèn)為謝平（2012）在國內(nèi)首次公開的提出互聯(lián)網(wǎng)金融（Internet Finance）這一概念，綜合來說互聯(lián)網(wǎng)金融無非有以下三種模式：

首先是互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，包括網(wǎng)絡(luò)基金、保險(xiǎn)銷售和融資等；其次是金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)，比如第三方支付平臺(tái)、P2P信貸和眾籌等；第三是傳統(tǒng)金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸，這主要就是電子銀行等。

一、 美國互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)作模式及發(fā)展現(xiàn)狀

美國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展大體上分為 1990 年的蓬勃發(fā)展時(shí)期， 2000—2006 年的平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期，以及 2007 年以來的新發(fā)展時(shí)期。美國在 1990 年末便形成了較為成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融模式和相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

美國的互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)美國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了較大影響，但美國并未形成一個(gè)獨(dú)立并且完整的業(yè)態(tài)，它主要還是傳統(tǒng)金融的輔助還有補(bǔ)充，主要一個(gè)原因 是美國的金融體系高度靈活，銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于市場(chǎng)的變化具有很強(qiáng)的適應(yīng)能力，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的脫媒壓力，美國的大多數(shù)商業(yè)銀行根據(jù)市場(chǎng)的變化，不斷調(diào)整自己的經(jīng)營(yíng)方式并加以創(chuàng)新，通過網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步升級(jí)，有效的化解互聯(lián)網(wǎng)金融帶給傳統(tǒng)金融的沖擊。其次一個(gè)原因則是美國的互聯(lián)網(wǎng)金融存在固有的缺陷，雖說互聯(lián)網(wǎng)金融在搜集客戶信息和查詢方面相對(duì)于銀行更加便捷，但是在一些核心領(lǐng)域特別是處理一些高難度的業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融則顯得力不從心，加上傳統(tǒng)金融在網(wǎng)上業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，使互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)不再突出。

二、 中國互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)作模式及發(fā)展現(xiàn)狀

2014年3月5日，李克強(qiáng)總理在《政府工作報(bào)告》中提出：“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展?！?2014年11月19日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議進(jìn)一步提出，為解決“融資難、融資貴”問題，應(yīng)鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融向小微、“三農(nóng)”提供規(guī)范服務(wù)；建立資本市場(chǎng)小額再融資快速機(jī)制，開展股權(quán)眾籌試點(diǎn)?？梢钥闯稣畬?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有一定的支持。

在我國互聯(lián)網(wǎng)金融比較火的應(yīng)當(dāng)屬于金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)了，相比于美國的互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)作模式并沒有太大的創(chuàng)新，這種模式主要包括第三方支付平臺(tái)、P2P信貸以及股權(quán)眾籌。

（一）第三方支付平臺(tái)

第三方支付平臺(tái)是一種提供第三方保障，在買家確認(rèn)收到賣家發(fā)來的商品前，替買賣雙方暫時(shí)保管貨款的一種服務(wù)。在我國第三方支付平臺(tái)主要有阿里巴巴旗下的支付寶、騰訊旗下的財(cái)付通以及完全獨(dú)立的第三方支付平臺(tái)快錢等。相對(duì)于傳統(tǒng)的“一手交錢一手交貨”這種資金劃撥的交易形式，第三方支付則保證了貨物的質(zhì)量以及交易的誠信，約束了交易雙方，使資金更加安全。就目前來看，第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易的市場(chǎng)規(guī)模呈逐年上漲的態(tài)勢(shì)。

P2P是借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，給投資人和貸款人提供的金融服務(wù)平臺(tái)，通俗的講，P2P就是通過網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)，不以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)作為媒介的借貸模式，讓個(gè)體和個(gè)體實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的信貸，這種方式為小微企業(yè)的融資開辟了一條新渠道，同時(shí)也因?yàn)閷I(yè)審核和投資多元化分散了個(gè)體貸給個(gè)體的風(fēng)險(xiǎn)性，目前正規(guī)的P2P平臺(tái)資金必須經(jīng)過第三方平臺(tái)完成交易，同時(shí)，要做到項(xiàng)目信息的調(diào)查和公開，其成立的目的也是為了解決中小企業(yè)融資難的問題。 P2P近些年也實(shí)現(xiàn)了較大突破 ，2015年全國P2P網(wǎng)貸成交額突破萬億，達(dá)到11805.65億，同比增長(zhǎng)258.62%；歷史累計(jì)成交額16312.15億元。

對(duì)于我們普通民眾來說，把錢存進(jìn)銀行，收益太低；投資股票，風(fēng)險(xiǎn)太大；投資基金，門檻又太高。雖說新興的互聯(lián)網(wǎng)金融P2P信貸在一定程度上解決了人們投資難的問題，但是這也是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，投資需謹(jǐn)慎。

（三）股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌是指，公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進(jìn)行融資的模式被稱作股權(quán)眾籌，這是對(duì)傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)極大的沖擊。眾籌發(fā)展速度迅猛，但整體的規(guī)模仍然有限，2012年全球眾籌融資增長(zhǎng)81%，規(guī)模為26.6億美元，亞洲大致占比僅為1.2%，2013年預(yù)計(jì)全球眾籌籌資50億美元。眾籌融資更多是一種理念創(chuàng)新，業(yè)務(wù)整體規(guī)模有限。

三、對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)識(shí)

（一） 互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融使資金供求雙方能夠直接來進(jìn)行交易，獲取自己所需，避免了通過銀行這個(gè)媒介所需要的手續(xù)費(fèi)，使資金的供給方可以獲得更高的報(bào)酬，資金的需求方則以更低的成本進(jìn)行投資，實(shí)現(xiàn)雙方共贏。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融速度快，效率高，省去了傳統(tǒng)金融排隊(duì)等候的麻煩。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融擁有大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和微貸技術(shù)，這三項(xiàng)技術(shù)可以使互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)全面了解小企業(yè)和個(gè)人客戶的經(jīng)營(yíng)行為和信用等級(jí)，建立數(shù)據(jù)庫和網(wǎng)絡(luò)信用體系，因此互聯(lián)網(wǎng)金融能夠更好地配置資源，許多低收入群體也可以進(jìn)行貸款，能夠更好地促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二） 互聯(lián)網(wǎng)金融的劣勢(shì)及存在的問題

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融的外部監(jiān)管以及法律規(guī)范缺失，行業(yè)自律很不完善；其次，技術(shù)也存在很大風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)力和傳統(tǒng)金融的實(shí)力相比還有很大差距，由于互聯(lián)網(wǎng)金融較多的依托網(wǎng)絡(luò)，一旦互聯(lián)網(wǎng)金融收到黑客的攻擊，很容易使客戶的資金流失；第三，我國互聯(lián)網(wǎng)金融缺乏創(chuàng)新，照抄照搬現(xiàn)象嚴(yán)重，通過對(duì)中美互聯(lián)網(wǎng)金融的比較，我們不難發(fā)現(xiàn)，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有跳出美國的模式；第四，容易引發(fā)流動(dòng)性問題，有些互聯(lián)網(wǎng)金融沒有對(duì)籌集的資金進(jìn)行合理的分配，缺乏短期資金，如果大量客戶想要兌現(xiàn)卻沒有資金，將使其信用大打折扣；第五，違約成本不高，在美國，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶都需要注冊(cè)關(guān)聯(lián)銀行賬號(hào)、學(xué)歷以及不良支付的歷史記錄等，違約成本相對(duì)較高，相比較，互聯(lián)網(wǎng)在我國的發(fā)展面臨的信用環(huán)境和信用系統(tǒng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展較為不利。第六，信用信息交換較困難，目前，互聯(lián)網(wǎng)金融公司尚無法接入人民銀行征信系統(tǒng)，各公司之間也不存在信用信息共享機(jī)制，因此只能通過自身的系統(tǒng)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，可能導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融公司在獨(dú)立獲取客戶信用信息和財(cái)務(wù)信息的過程中時(shí)效性較差，時(shí)滯較長(zhǎng)，從而誘發(fā)惡意騙貸、借新還舊等風(fēng)險(xiǎn)問題。

四、 針對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)金融存在的問題提出的一些建議

（一） 完善征信系統(tǒng)

對(duì)于投資者和借款人進(jìn)行嚴(yán)格的審查，對(duì)于借款者，劃分A到G七個(gè)等級(jí)，根據(jù)其信用評(píng)分、貸款金融和期限等最終確定貸款利率，同時(shí)對(duì)投資者設(shè)置總收人、個(gè)人凈資產(chǎn)等明確的標(biāo)準(zhǔn)。

（二） 加快推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的立法進(jìn)程

當(dāng)前在立法條件尚不成熟的條件下，盡快制定《促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的相關(guān)意見》等，在條件成熟時(shí)制定專門的《互聯(lián)網(wǎng)金融法》，適時(shí)修訂調(diào)整現(xiàn)行的商業(yè)銀行法、證券法、保險(xiǎn)法等法律法規(guī)，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展。

（三） 建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系

加強(qiáng)市場(chǎng)準(zhǔn)入管理，將互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的規(guī)模、互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵技術(shù)、內(nèi)控制度的嚴(yán)密程度等作為互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件。

五、 總結(jié)

相對(duì)于美國的互聯(lián)網(wǎng)金融，我們?cè)诜煞ㄒ?guī)方面和技術(shù)方面還有一定的缺陷。互聯(lián)網(wǎng)金融給我們帶來便利的同時(shí)，還存在一定的安全隱患，我們應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管制度，跟上時(shí)代的進(jìn)步。