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    企業(yè)多元化投資風(fēng)險分析與風(fēng)險防范

    2016-09-10 07:22:44肖濤
    時代金融 2016年24期
    關(guān)鍵詞:投資環(huán)境投資規(guī)模

    【摘要】現(xiàn)在很多企業(yè)為了在市場經(jīng)濟的競爭中獲得一定的經(jīng)濟利潤和占有廣闊的市場,都主動在企業(yè)自己發(fā)展的區(qū)域內(nèi)不斷的擴大經(jīng)營范圍,甚至有的管理者在考慮讓自己的企業(yè)涉及多方面的其他領(lǐng)域,進行資源整合,從而獲得更多的利潤,在投資中獲得更多的利潤作為回報。就目前為止,我們國內(nèi)的很多企業(yè)在進行企業(yè)轉(zhuǎn)行的結(jié)果都以失敗告終,最主要的是他們?nèi)狈?jīng)驗,所以我國的企業(yè)管理者們應(yīng)該主動去學(xué)習(xí)國外企業(yè)的多元化發(fā)展,結(jié)合自己企業(yè)的失敗經(jīng)驗做出總結(jié),然后從自身的實際情況出發(fā),在國家經(jīng)濟發(fā)展的大背景下,考慮是否自己的企業(yè)適合進行多元化的投資。本文對投資風(fēng)險進行了分析,從企業(yè)多元化的相關(guān)理論出發(fā),對即將進行的投資多元化的投資環(huán)境、多元化需要的規(guī)模以及結(jié)構(gòu)進行分析探討。

    【關(guān)鍵詞】多元化投資風(fēng)險 投資環(huán)境 投資規(guī)模 投資結(jié)構(gòu)

    隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)之間競爭日趨激烈,為了能夠在競爭激烈的市場中取得發(fā)展,企業(yè)必須尋求新的發(fā)展方式和方法,而多元化投資發(fā)展是目前我國很多企業(yè)的選擇之一,本文首先對多元化風(fēng)險做了分析并提出防范對策。

    一、企業(yè)多元化投資理論

    企業(yè)多元化的動因是理解形成企業(yè)多元化投資的邏輯起點。對于企業(yè)多元化的原因有很多的解釋,但是到目前為止還沒有形成一個統(tǒng)一的結(jié)論,現(xiàn)在的大都是在研究交易的成本理論、資源為本理論和代理理論三個理論框架內(nèi)進行的。

    交易成本理論認為,所有的經(jīng)濟活動在本質(zhì)是都是一種契約關(guān)系,企業(yè)并不是一般人認為的生產(chǎn)函數(shù),而是在經(jīng)濟交易的活動中的一個代理主體。由于有限理性、機會主義以及不完全信息的原因,市場交易活動中存在著交易的成本,而企業(yè)作為一種契約性質(zhì),是對這種所謂的不完全競爭的市場交易活動的一個替代性。而由于交易成本的理論邏輯的出發(fā)點是自制或者購買,因此該理論更加適合解釋縱向的一體化,而不能為多元化提供一般性的解釋。

    資源為本理論是從資源的節(jié)約程度來分析企業(yè)的,認為企業(yè)具有一系列的粘性,不能完全模仿資源再生性,從而為研究持續(xù)競爭力、利潤的本質(zhì)以及企業(yè)的抑制性提供充足的依據(jù)。上世紀90年代,資源為本理論引起了戰(zhàn)略研究學(xué)者的足夠重視,討論的重點集中在那些可以創(chuàng)造競爭優(yōu)勢的資源之上,認為有些資源很難轉(zhuǎn)移,尤其是那些和自己同時都是競爭對手,這些構(gòu)成了資源結(jié)構(gòu)的競爭優(yōu)勢。

    代理理論的研究視角是從所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)經(jīng)營分離的現(xiàn)象出發(fā),研究的理論動機對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略有很大的影響,代理理論認為現(xiàn)代企業(yè)所有者和管理者的分離,使得股東和經(jīng)理層之間形成一種代理的關(guān)系,管理者要求按照股東的意愿來進行管理,但是管理者和所有者之間又存在著很大的不同的利益。因此,管理者在不同程度上就會背離股東之間的某種利益,從而得出的普遍利益就是多元化的投資行為作為戰(zhàn)略會增加代理的成本,削弱了股東的價值。

    交易成本理論、資源為本理論、代理理論分別是對企業(yè)多元化的原因進行了解釋。由于他們遵循了不同的理論摹本,因此只有研究結(jié)果上的差異,但是從根本來說,沒有誰好誰壞的說法,他們并不都是完美的,這幾個理論只是可以解釋部分的多元化的理論,卻不能為所有的企業(yè)一般化的理論提供一般性的解釋,也不能通過實驗性的檢驗得出相應(yīng)的結(jié)論。

    二、企業(yè)多元化投資風(fēng)險的概念和特征

    (一)企業(yè)多元化投資風(fēng)險的概念

    根據(jù)上述的講解,本文就企業(yè)多元化的投資風(fēng)險下一個定義,也就是說企業(yè)在投資的過程中,投資的方向超出了一個行業(yè)或一個產(chǎn)品品種的范圍,向其他的行業(yè)或產(chǎn)品品種的多種投資方向發(fā)展,但是因其環(huán)境等很多不確定的影響因素,其最終的效益和預(yù)期產(chǎn)生的收益下發(fā)生偏離從而造成部分損失。企業(yè)多元化的最大的好處就是要求企業(yè)現(xiàn)代市場不斷的變化的過程中,不會導(dǎo)致企業(yè)過度的依賴某個單一的市場,從而降低了企業(yè)的投資風(fēng)險,所以很多企業(yè)在選擇多元化的投資主要是處于降低某種風(fēng)險的考慮。但是讓投資者沒有想到的是,雖然可以分散風(fēng)險,但是又帶來了新的風(fēng)險。如果企業(yè)不能將資金、技術(shù)、管理等方面作為企業(yè)堅強的后盾,那么企業(yè)還會陷入困境。并且多種產(chǎn)品和業(yè)務(wù)混雜在一起,會導(dǎo)致企業(yè)品牌的模糊性,沒有個性,這樣形成的損失會更大,更加具有毀滅性。

    (二)企業(yè)多元化投資風(fēng)險的特征

    企業(yè)多元化投資風(fēng)險具備了一般投資風(fēng)險的特征,例如不確定性、潛在風(fēng)險性以及不利性,但是企業(yè)多元化投資風(fēng)險又具有自己獨有的特性,主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

    1.風(fēng)險的動態(tài)性。企業(yè)的多元投資是一個長期性的投資行為,由于企業(yè)內(nèi)部各種環(huán)境的影響因素在不斷變化,造成多元化的投資過程中的動態(tài)也是動態(tài)的,不斷變化的。例如在此時某風(fēng)險因素對企業(yè)多元化投資的影響相對較小,或許在不久之后,這種風(fēng)險的作用對其影響的作用就會相對變大。

    2.風(fēng)險的“多米諾骨牌”效應(yīng)。企業(yè)多元化投資過程中,風(fēng)險都是相對的,處在同一層面或者不同的層面的具體風(fēng)險之間相互影響、相互作用以及相互排斥,從而產(chǎn)生“多米諾骨牌”的效應(yīng),例如剛開發(fā)出來新的產(chǎn)品的技術(shù)研究風(fēng)險會引起相應(yīng)的風(fēng)險,比如說是生產(chǎn)風(fēng)險和市場等各種風(fēng)險。

    3.風(fēng)險的“短板”效應(yīng)。企業(yè)在開展多元化投資的過程中,可能會受到很多因素的影響比較大,其結(jié)果就是會導(dǎo)致企業(yè)的業(yè)務(wù)無法正常開展,這種風(fēng)險就是所謂的“短板”,而它所產(chǎn)生的效應(yīng)就是“短板”效應(yīng),例如資金或產(chǎn)業(yè)政策就是許多企業(yè)開展新的業(yè)務(wù)的一塊“短板”。

    三、企業(yè)多元化投資風(fēng)險分析

    (一)企業(yè)多元化投資環(huán)境風(fēng)險分析

    自然風(fēng)險是指天然存在的,由自然力的作用從而形成的各種自然物,主要是指企業(yè)所處的地理位置和氣候環(huán)境,自然環(huán)境中的自然是見過人們開發(fā)、利用和加工,從而形成各種可以提供人們使用的產(chǎn)品,從而滿足人類生存和發(fā)展的需要。與地理位置相對于一個企業(yè)的投資風(fēng)險就具有極為重要的影響。條件優(yōu)越的地理位置至少可以促進或者有利于新的投資部門出現(xiàn),也更加容易擴張和擴大。同時交通也是非常便利的,它有利于將其他周圍商品、信息以及能源集中起來并且快速運出去,成為各類物質(zhì)與信息的集散地。從中國的實情出發(fā),沿海和沿湖和沿運河的地區(qū),并且這些地區(qū)的產(chǎn)生此起彼伏,投資的項目越來越多。如美國的東海岸、五大湖地區(qū),日本的東海岸,歐洲的沿海以及中國的東海岸。而在一些交通條件相對較差的地區(qū),都是繼續(xù)保持之傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè),相對來說是比較落后的。自然條件對投資風(fēng)險的影響是不容置疑的,但這種影響在任何時候都不是絕對的。隨著科學(xué)的進步,自然環(huán)境的相對改善,其中對于經(jīng)濟的發(fā)展也會發(fā)生相應(yīng)的變化,而對于企業(yè)多元化的投資風(fēng)險的作用也是不例外的。

    國家宏觀政策的風(fēng)險,是政府的可控性和可操作性,因此對于這樣的環(huán)境來說,企業(yè)具有高強度的可變性,國家對不同的地區(qū)有不同政策的扶持,對于不同產(chǎn)品有不同的優(yōu)惠和制約政策。在現(xiàn)代化的大背景下,任何國家都不可能完全依賴市場機制從而實現(xiàn)自發(fā)性的調(diào)節(jié)來保持資源的優(yōu)化配置。我國實行的是社會主義市場經(jīng)濟,在保持市場對資源配置的基礎(chǔ)上的同時,也在不斷的強調(diào)經(jīng)濟運行的計劃性和協(xié)調(diào)性,國家對國民經(jīng)濟的發(fā)展顯得尤為重視。

    (二)企業(yè)多元化投資規(guī)模風(fēng)險分析

    投資總規(guī)模的不當將難以實現(xiàn)綜合性的效益,企業(yè)的投資活動的效益不僅僅是在單一領(lǐng)域通過擴大規(guī)模所取得的純規(guī)模的效益,而且在不同的行業(yè)、不同的技術(shù)領(lǐng)域、不同的經(jīng)濟技能產(chǎn)生互補性的作用,從而產(chǎn)生更多的經(jīng)濟效益。投資的規(guī)模不當,就會導(dǎo)致難以協(xié)調(diào)。就某一年份來說,企業(yè)允許的投資規(guī)模,如果大部分用于新的建造,鋪張浪費,這就為未來的在建設(shè)總的規(guī)模膨脹埋下了因子。投資的規(guī)模不當,難以實現(xiàn)綜合性的效益。我國很多的企業(yè)投資者過于迷信規(guī)模,認為有規(guī)模必定會產(chǎn)生效益的,片面追求一體化和一條龍的服務(wù),其實并非是這樣的。投資規(guī)模過小,抗風(fēng)險能力弱。開發(fā)能力弱,導(dǎo)致先進技術(shù)范圍在一定程度上受到限制。世界上500家跨國企業(yè)擁有世界90%的生產(chǎn)技術(shù)和75%的技術(shù)貿(mào)易,是世界的技術(shù)源。而在傳統(tǒng)的制造業(yè)領(lǐng)域,一些重大技術(shù)創(chuàng)新能力來自大的跨國公司。

    四、結(jié)束語

    現(xiàn)階段,就我國目前的社會經(jīng)濟的發(fā)展狀態(tài)來看,企業(yè)應(yīng)該進行理性的多元化投資,不能只看到新產(chǎn)品的經(jīng)濟收益,而要重點分析本企業(yè)的環(huán)境以及管理模式是否適合新產(chǎn)品的開發(fā)以及需要考慮到銷售渠道、消費人群、資金等等一系列問題,因為這都是企業(yè)在進行多元化投資以后要面臨的風(fēng)險,只有對風(fēng)險進行了分析以及做出風(fēng)險預(yù)測措施以后,企業(yè)才能認真的考慮是否適合加入到企業(yè)多元化的隊伍中去。

    參考文獻

    [1]崔予.中小企業(yè)投資風(fēng)險的防范[J].上海企業(yè),2015(12).

    [2]肖利國.如何有效提高投資收益[J].投資分析,2014(6).

    作者簡介:肖濤(1975-),男,漢族,長春市人,研究生,高級會計師,研究方向:企業(yè)的風(fēng)險投資。

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