黑色金屬冶煉及壓延加工類(lèi)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露探究

盧曉蘋(píng)+魏遠(yuǎn)竹+徐思婷

摘要：本文研究黑色金屬冶煉及壓延加工類(lèi)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的影響因素，選取29家上市公司2010—2014年連續(xù)5年的樣本數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，以所處的地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、公司盈利能力、ISO體系認(rèn)證、環(huán)保部門(mén)的設(shè)立、是否發(fā)生環(huán)境污染事件、公司規(guī)模、負(fù)債程度和股權(quán)集中度這8個(gè)指標(biāo)作為解釋變量，以環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)作為被解釋變量，據(jù)以建立回歸模型。經(jīng)實(shí)證分析得出結(jié)論：ISO的發(fā)布、企業(yè)所處地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、環(huán)保部門(mén)的設(shè)立、是否發(fā)生環(huán)境污染事件、公司規(guī)模及負(fù)債程度能夠影響企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露，而公司盈利能力和股權(quán)集中度與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露之間無(wú)相關(guān)性。進(jìn)而，提出改善我國(guó)黑色金屬類(lèi)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平的若干建議。

關(guān)鍵詞：黑色金屬冶煉加工類(lèi) 環(huán)境會(huì)計(jì)信息 信息披露 影響因素

近年來(lái)，環(huán)境問(wèn)題成為社會(huì)公眾普遍關(guān)注的焦點(diǎn)話(huà)題，政府也開(kāi)始重視環(huán)境保護(hù)問(wèn)題，為此制訂了不少相關(guān)的法律法規(guī)并據(jù)以規(guī)范人們的環(huán)境保護(hù)行為。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)屬于重污染行業(yè)之一，理應(yīng)承擔(dān)起保護(hù)和治理環(huán)境的責(zé)任?；诖耍瑢?duì)黑色金屬冶煉及壓延加工上市公司開(kāi)展環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露研究，能有效提升企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量，有助于為政府部門(mén)制訂相關(guān)法律法規(guī)和政策規(guī)章奠定基礎(chǔ)。

一、文獻(xiàn)回顧

隨著社會(huì)各界對(duì)環(huán)境問(wèn)題的重視程度不斷加深，環(huán)境會(huì)計(jì)作為會(huì)計(jì)學(xué)科和環(huán)境學(xué)科的交叉學(xué)科出現(xiàn)了。對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)的研究最早出現(xiàn)在西方國(guó)家，經(jīng)過(guò)多年的研究，現(xiàn)已形成了一個(gè)比較完善的環(huán)境會(huì)計(jì)體系。公司結(jié)構(gòu)對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露影響因素的研究方面，Dierkes和Coppock （1978）、Trotman和Bradley（1981）等人的研究表明：環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的水平高低與公司規(guī)模大小成正比；而Sarah D.Starwick（1998）的研究發(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模越大，反而會(huì)減少相關(guān)環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露。在國(guó)內(nèi)，20世紀(jì)末，葛家澍教授提出的“綠色會(huì)計(jì)”概念，標(biāo)志著我國(guó)開(kāi)啟了對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)理論的研究之路。賀紅艷、任軼（2009）認(rèn)為，公司績(jī)效能夠?qū)Νh(huán)境信息披露產(chǎn)生顯著的積極影響。然而，李正（2008）卻認(rèn)為，公司的績(jī)效越好，反而會(huì)減少環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露。王建明（2008）認(rèn)為行業(yè)差異和外部環(huán)境監(jiān)管制度所產(chǎn)生的壓力能促進(jìn)環(huán)境信息的披露。孫家萍（2014）通過(guò)實(shí)證研究得出結(jié)論：國(guó)有控股企業(yè)披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息內(nèi)容更全面。

綜上，國(guó)外學(xué)者對(duì)于環(huán)境會(huì)計(jì)的研究起步較早，因而其所研究的內(nèi)容較為系統(tǒng)和全面。相對(duì)而言，國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界關(guān)于環(huán)境會(huì)計(jì)研究的起步較遲，是在借鑒國(guó)外先進(jìn)理論的基礎(chǔ)上展開(kāi)的，且在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中存在著不少缺陷。因此，本文通過(guò)對(duì)黑色金屬冶煉及壓延類(lèi)上市公司建立分析模型，尋找對(duì)企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平有顯著影響的因素，為企業(yè)提高環(huán)境信息披露質(zhì)量提出對(duì)策建議。

二、研究假設(shè)與研究設(shè)計(jì)

（一）研究假設(shè)。1.企業(yè)所處地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度。企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的好壞受到所處地區(qū)發(fā)達(dá)程度的限制。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，公眾的環(huán)保意識(shí)更強(qiáng)，且發(fā)達(dá)地區(qū)關(guān)于環(huán)保的法律法規(guī)更加完善，以滿(mǎn)足大眾對(duì)周邊環(huán)境的質(zhì)量要求。企業(yè)通過(guò)對(duì)外不斷披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息，使政府和社會(huì)公眾更加了解企業(yè)的環(huán)保水平。根據(jù)上面的分析，所處地區(qū)越發(fā)達(dá)，企業(yè)所披露的環(huán)境信息越多，據(jù)此提出第1個(gè)假設(shè)：環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露與企業(yè)所處地區(qū)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度呈正相關(guān)。

2.ISO 14001環(huán)境體系認(rèn)證。ISO 14001環(huán)境體系認(rèn)證給企業(yè)提供了有效的環(huán)境管理模式，企業(yè)可以根據(jù)ISO 14001環(huán)境體系認(rèn)證的要求建立起一套標(biāo)準(zhǔn)化的可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系，既滿(mǎn)足自身發(fā)展的需要，也承擔(dān)起社會(huì)責(zé)任，為社會(huì)環(huán)保貢獻(xiàn)一份力量。因此，本文認(rèn)為通過(guò)ISO 14001環(huán)境體系認(rèn)證的企業(yè)，越會(huì)主動(dòng)披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息，據(jù)此提出第2個(gè)假設(shè)：環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露與通過(guò)ISO 14001環(huán)境管理體系認(rèn)證呈正相關(guān)。

3.股權(quán)集中度。因?yàn)閲?guó)內(nèi)的大多數(shù)上市公司前身是國(guó)有企業(yè)，政府往往能夠?qū)ζ髽I(yè)實(shí)施控制，是企業(yè)的第一大股東，容易出現(xiàn)“一股獨(dú)大”現(xiàn)象，企業(yè)的決策權(quán)基本上都控制在大股東手里?？毓晒蓶|為了追求企業(yè)及自身利益最大化，往往降低對(duì)企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露程度。根據(jù)上述分析，提出第3個(gè)假設(shè)：環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露與企業(yè)的股權(quán)集中度呈負(fù)相關(guān)。

4.環(huán)保部門(mén)的設(shè)立。企業(yè)作為社會(huì)的一份子，尤其是重污染行業(yè)企業(yè)，需要承擔(dān)起更多保護(hù)環(huán)境方面的責(zé)任，但目前很多企業(yè)并沒(méi)有專(zhuān)門(mén)設(shè)立一個(gè)與環(huán)保相關(guān)的部門(mén)來(lái)管理環(huán)保問(wèn)題，這可能是導(dǎo)致目前不少企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)容偏少的主要原因之一。在組織機(jī)構(gòu)中專(zhuān)門(mén)設(shè)立環(huán)保部門(mén)，由專(zhuān)門(mén)的部門(mén)和專(zhuān)人進(jìn)行監(jiān)督，有助于企業(yè)設(shè)立一整套的管理制度，使企業(yè)更加主動(dòng)地披露更詳細(xì)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息。所以，本文認(rèn)為設(shè)立環(huán)保部門(mén)的企業(yè)更愿意披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息，據(jù)此提出第4個(gè)假設(shè)：環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露與環(huán)保部門(mén)的設(shè)立呈正相關(guān)。

5.是否發(fā)生環(huán)境污染事件。環(huán)境的安全關(guān)系到社會(huì)上的每一個(gè)人，如果企業(yè)發(fā)生環(huán)境污染事件，就會(huì)引起社會(huì)公眾及政府的密切關(guān)注，政府、公眾和媒體就會(huì)對(duì)曾經(jīng)做出污染環(huán)境行為的企業(yè)進(jìn)行更為嚴(yán)格的監(jiān)督，防止企業(yè)再發(fā)生類(lèi)似污染環(huán)境的事件。而企業(yè)為了避免在事件發(fā)生后，因未及時(shí)對(duì)外披露信息帶來(lái)更大的損失，會(huì)采取積極的措施來(lái)消除負(fù)面影響，這樣就會(huì)披露更多的環(huán)境會(huì)計(jì)信息，本文據(jù)此提出第5個(gè)假設(shè)：環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露與環(huán)境污染事件的發(fā)生之間呈正相關(guān)。

6.公司規(guī)模。根據(jù)可持續(xù)發(fā)展理論，企業(yè)的實(shí)力不僅體現(xiàn)在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)效益上，還包括其持續(xù)發(fā)展和生存的能力，特別是規(guī)模越大的企業(yè)會(huì)更加關(guān)注自身的可持續(xù)發(fā)展能力。規(guī)模越大的企業(yè)，尤其是與環(huán)境聯(lián)系密切的重污染行業(yè)企業(yè)，其所排放的污染物能夠嚴(yán)重影響到社會(huì)公眾的生活。因此大規(guī)模的企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的水平會(huì)高于規(guī)模較小的企業(yè)。故本文提出第6個(gè)假設(shè)：環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平與公司規(guī)模之間呈正相關(guān)。

7.負(fù)債程度。背負(fù)高比例負(fù)債的企業(yè)意味著其還債壓力越大，為了向債權(quán)人展示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及環(huán)保程度以加強(qiáng)他們對(duì)企業(yè)的信任，企業(yè)更易于主動(dòng)披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息。另一方面，為了取得更多的投資，對(duì)環(huán)保投入更多的企業(yè)有更大的動(dòng)機(jī)披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息，向公眾展示企業(yè)注重履行社會(huì)責(zé)任的高大形象，以獲得出資人的認(rèn)可從而取得貸款。因此，本文提出第7個(gè)假設(shè)：環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露與企業(yè)的負(fù)債程度呈正相關(guān)。

8.公司盈利能力。企業(yè)的盈利能力大小決定了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者能否再次投資并實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大。在履行社會(huì)責(zé)任方面，較強(qiáng)的盈利能力使企業(yè)有足夠的能力去采取環(huán)境保護(hù)措施和進(jìn)行信息披露，同樣也有利于企業(yè)自身樹(shù)立良好形象。相反，盈利能力較差的企業(yè)將更加關(guān)注企業(yè)利潤(rùn)的提升，而非傾注更多的資金和精力去保護(hù)環(huán)境。因此，盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的意愿越大。故提出第8個(gè)假設(shè)：環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露與公司盈利能力之間呈正相關(guān)。

（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)選取。本文初步的研究對(duì)象是在上交所和深交所上市的32家黑色金屬冶煉及壓延加工類(lèi)上市公司。在數(shù)據(jù)選擇上，通過(guò)排除數(shù)據(jù)異常的公司以保證研究結(jié)果的正確性；由于剛上市的公司具有資料欠缺的特點(diǎn)，可能會(huì)影響有效的統(tǒng)計(jì)，故也給予排除。據(jù)此，本文以29家上市公司2010—2014年連續(xù)五年的社會(huì)責(zé)任報(bào)告、年報(bào)等作為樣本數(shù)據(jù)來(lái)源，合計(jì)145個(gè)樣本數(shù)據(jù)。

（三）變量設(shè)定。

1.解釋變量的設(shè)定。本文涉及的解釋變量即自變量的含義和說(shuō)明如表1所示。

2.因變量設(shè)定。通過(guò)設(shè)定環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)來(lái)表示樣本公司的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平。本文從年報(bào)和社會(huì)責(zé)任報(bào)告中選取相關(guān)的環(huán)境會(huì)計(jì)內(nèi)容，包括一般環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露和黑色金屬冶煉及壓延加工類(lèi)上市公司所特有的信息兩大類(lèi)，構(gòu)建環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)。本文選擇了20條具有代表性的內(nèi)容條目來(lái)衡量樣本公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平，如表2所示。

環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)的計(jì)算公式為：DEIi=∑DEIi/∑MDEIi

其中：i表示第i家上市公司；∑DEIi表示第i家黑色金屬冶煉及壓延加工類(lèi)上市公司披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息條目之和；∑MDEIi表示一家公司所有條目的最佳值之和。

3.預(yù)期模型的建立。本文以環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)作為研究對(duì)象，以樣本公司所處地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、ISO 14001環(huán)境認(rèn)證體系、環(huán)保部門(mén)的設(shè)立、公司是否發(fā)生環(huán)境污染事件、公司規(guī)模、負(fù)債程度、公司盈利能力及股權(quán)集中度作為自變量構(gòu)建環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)的模型：

DEI=a0+a1PLACE+a2ISO+a3ROE+a4ENVIR+a5CON01+a6SIZE+a7DEBT+a8OCR+b

三、實(shí)證分析

（一）相關(guān)性分析。在建立模型分析之前，需要檢驗(yàn)變量之間的相關(guān)性，以避免出現(xiàn)多重共線(xiàn)性問(wèn)題，對(duì)模型參數(shù)造成影響。由表3可知，股權(quán)集中度與公司規(guī)模之間的相關(guān)系數(shù)最大（0.324），遠(yuǎn)小于0.8，可據(jù)以判斷認(rèn)為二者之間存在多重共線(xiàn)性的可能性較小，變量之間沒(méi)有多重共線(xiàn)性存在的可能。

（二）實(shí)證結(jié)果及分析。用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件可以得出以下的回歸結(jié)果，如表4所示。

具體分析如下：

1.解釋變量公司所處地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的研究結(jié)果與假設(shè)一致。即P值是0.0000<0.05，t值是5.935960，且系數(shù)符號(hào)與假設(shè)符號(hào)一致。說(shuō)明發(fā)達(dá)地區(qū)上市公司比較重視自身的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是否影響到周邊居民的生活狀況，所以披露的環(huán)境會(huì)計(jì)信息更加全面。

2.進(jìn)行ISO 14001環(huán)境體系認(rèn)證能夠提高環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平?？梢钥闯鯥SO的P值是0.0000，且t值為4.239574，回歸系數(shù)符號(hào)與預(yù)期一致，說(shuō)明假設(shè)2成立。

3.解釋變量股權(quán)集中度的P值0.3132>0.05，并沒(méi)有通過(guò)5%的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明二者之間并不存在某種關(guān)系。可能是股東比較重視的是股東財(cái)富最大化，而忽略了其所承擔(dān)的環(huán)境治理責(zé)任。

4.解釋變量環(huán)保部門(mén)的設(shè)立跟環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露高度一致，通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。環(huán)保部門(mén)設(shè)立的P值為0.000<0.05，與預(yù)期符號(hào)一致。專(zhuān)門(mén)設(shè)立環(huán)保部門(mén)的上市公司有專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)對(duì)其環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露進(jìn)行監(jiān)督管理，因此更容易披露更多的環(huán)境會(huì)計(jì)信息。

5.解釋變量公司是否發(fā)生環(huán)境污染事件的P值是0.0233<0.05，且t值為2.294330，通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，并且回歸系數(shù)為0.103278，是個(gè)正數(shù)，說(shuō)明黑色金屬冶煉及壓延加工類(lèi)上市公司如果發(fā)生過(guò)污染環(huán)境的事件，公司為了重新獲得投資者及社會(huì)公眾的信任，會(huì)主動(dòng)進(jìn)行環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露。

6.控制變量公司規(guī)模的回歸系數(shù)是0.048331，P值是0.0000，且t值為5.107690，通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，回歸系數(shù)為正，說(shuō)明本文的假設(shè)6是正確的，即上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露程度與上市公司規(guī)模大小呈正相關(guān)。

7.控制變量負(fù)債程度的P值為0.0180<0.05，通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，并且回歸系數(shù)大于0，說(shuō)明與預(yù)期的符號(hào)一致，表明負(fù)債程度與企業(yè)披露水平成正比。這可能是因?yàn)槭艿絺鶛?quán)人的約束，負(fù)債程度越高，企業(yè)的償債能力就越弱，債權(quán)人為了其能在未來(lái)收回本金及利息，會(huì)通過(guò)詳細(xì)了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和對(duì)環(huán)境的保護(hù)力度來(lái)做出判斷。

8.控制變量盈利能力的P值為0.2079，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.05，說(shuō)明該變量沒(méi)有通過(guò)檢驗(yàn)。公司的盈利能力不能對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平產(chǎn)生影響，這可能是因?yàn)橛^好的公司只關(guān)心經(jīng)濟(jì)效益，往往把資金投入到更多的項(xiàng)目上以獲取更多的回報(bào)，而忽略了對(duì)環(huán)境保護(hù)的關(guān)注。

四、研究結(jié)論及對(duì)策建議

（一）研究結(jié)論。通過(guò)對(duì)黑色金屬冶煉及壓延加工類(lèi)29家上市公司的145個(gè)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，本文得出的主要結(jié)論為：ISO 14001體系認(rèn)證、所處地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度、環(huán)保部門(mén)的設(shè)立、是否發(fā)生污染事件、負(fù)債程度和公司規(guī)模這6個(gè)變量通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，能夠?qū)谏饘僖睙捈皦貉蛹庸ゎ?lèi)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平產(chǎn)生一定影響；而股權(quán)集中度和凈資產(chǎn)收益率與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露之間無(wú)相關(guān)性。

（二）對(duì)策建議。

1.完善相關(guān)的法律法規(guī)。由實(shí)證分析的結(jié)論可知，企業(yè)發(fā)生環(huán)境污染事件跟環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露之間呈正相關(guān)。這表明企業(yè)一般在發(fā)生環(huán)境污染事件后，才會(huì)迫于各種壓力披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息。政府部門(mén)會(huì)對(duì)發(fā)生過(guò)環(huán)境污染事件的企業(yè)加強(qiáng)監(jiān)督和懲罰力度，然而對(duì)于未發(fā)生環(huán)境污染事件的企業(yè)，政府部門(mén)的關(guān)注度低，企業(yè)也不愿意披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息。這說(shuō)明我國(guó)環(huán)境相關(guān)的法律法規(guī)還不夠規(guī)范，政府的監(jiān)管力度不足。在合理規(guī)劃治理污染的情況下，應(yīng)強(qiáng)化政府部門(mén)的監(jiān)督職能，不僅要在事故發(fā)生后進(jìn)行監(jiān)督和懲罰，更應(yīng)該在事前時(shí)刻關(guān)注重污染行業(yè)的環(huán)保問(wèn)題。不論企業(yè)是否發(fā)生過(guò)環(huán)境污染事件，一律嚴(yán)格要求企業(yè)做好環(huán)保措施，及時(shí)披露環(huán)境信息。因此，政府應(yīng)不斷完善與環(huán)保相關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)企業(yè)的監(jiān)管和處罰應(yīng)該貫穿于企業(yè)的整個(gè)生命周期，時(shí)刻監(jiān)督企業(yè)的環(huán)境治理和保護(hù)，使企業(yè)從被動(dòng)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露轉(zhuǎn)為積極主動(dòng)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露。

2.優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)并適時(shí)地建立專(zhuān)門(mén)的環(huán)保部門(mén)。從實(shí)證研究分析可知，建立環(huán)保部門(mén)的企業(yè)環(huán)境信息披露水平更高。這說(shuō)明專(zhuān)門(mén)的環(huán)保部門(mén)能夠?qū)ζ髽I(yè)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露進(jìn)行監(jiān)督。因此，在黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等存在較大環(huán)保壓力的企業(yè)中設(shè)立環(huán)保部門(mén)，不僅有助于加強(qiáng)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任意識(shí)與監(jiān)督機(jī)制，也有助于促使企業(yè)真正地承擔(dān)起這方面的責(zé)任。

3.提高企業(yè)普通投資者的環(huán)保意識(shí)以加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)督。實(shí)證研究結(jié)果顯示：盈利能力強(qiáng)的企業(yè)反而不能披露更多的環(huán)境會(huì)計(jì)信息，這說(shuō)明我國(guó)的普通投資者還不夠成熟，在進(jìn)行投資決策時(shí)，考慮更多的是投機(jī)回報(bào)，而不是企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展利益。投資者對(duì)重污染行業(yè)進(jìn)行投資決策時(shí)，應(yīng)該將企業(yè)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況所產(chǎn)生的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響考慮在內(nèi)。因此，應(yīng)提高投資者的環(huán)保意識(shí)，投資者的環(huán)保意識(shí)增強(qiáng)就需要更多的環(huán)境會(huì)計(jì)信息作為決策依據(jù)；企業(yè)為了獲得投資者的信任，需要披露更多的環(huán)境會(huì)計(jì)信息供投資者使用。政府對(duì)于保護(hù)環(huán)境觀(guān)念的宣傳強(qiáng)度也應(yīng)該同步加大，更要注重對(duì)普通投資者的投資理念及投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行宣傳教育，使我國(guó)普通投資人員的投資更加理性，同時(shí)也能促使企業(yè)披露更多的環(huán)境會(huì)計(jì)信息。S

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