張春麗 張亞欣

摘 要：隨著近些年來電子商務(wù)爆發(fā)式的發(fā)展和個人理財觀念的深入，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品一經(jīng)誕生，憑借其快捷方便、存取靈活、高于銀行利息的優(yōu)勢得到人們的青睞。寶寶類理財產(chǎn)品對居民儲蓄的影響將越來越大，商業(yè)銀行面臨激烈的競爭，應(yīng)適當(dāng)?shù)嘏c互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品合作，加快理財產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，培養(yǎng)相關(guān)技術(shù)人才，提高自身競爭力。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；居民儲蓄；銀行理財產(chǎn)品；金融創(chuàng)新

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）12-0063-03

一、互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品及其運(yùn)營模式

2013年6月，支付寶公司式通過互聯(lián)網(wǎng)平臺推出余額寶。以余額寶為范例的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品正在悄無聲息的影響著人們的理財觀念和理財方式。到2015年9月已經(jīng)有1.5億用戶正在使用余額寶，總規(guī)模超過7 000億元人民幣。在余額寶的帶動下各類寶寶類產(chǎn)品如雨后春筍般推出，如微信理財通、網(wǎng)易寶、增值寶、零錢寶以及基金公司直銷的富國富錢包、廣發(fā)錢袋子、華夏活期通等[1]。除此之外，一些銀行業(yè)相繼推出了一些類余額寶的產(chǎn)品，比如掌柜錢包、薪金寶、如意寶等。截至2015年一月寶寶類產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到79只，總規(guī)模超過了1.5萬億。

余額寶的運(yùn)營模式為用戶將儲蓄卡或者支付寶中的余額轉(zhuǎn)入余額寶后，余額寶的合作方天弘基金公司通過推出增利寶產(chǎn)品，嵌入到余額寶中[2]。在轉(zhuǎn)入余額寶次日后，天弘基金對用戶金額進(jìn)行確認(rèn)，計(jì)算已經(jīng)申購的天弘增利寶的數(shù)量。天弘增利寶主要通過投資銀行存款和少量的債券來保證安全穩(wěn)定的收益。余額寶用戶通過對余額寶賬戶資金的轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出完成對基金的購買和贖回，購買贖回通過中信銀行完成交割清算。余額寶完成了聚集大量微小客戶的資金后與銀行簽訂協(xié)議以大客戶的方式存入銀行，其收益遠(yuǎn)高于商業(yè)銀行的活期存款利率。

二、互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品對居民儲蓄的影響

（一）銀行理財產(chǎn)品與寶寶類理財產(chǎn)品的比較分析

余額寶實(shí)質(zhì)上是一款貨幣基金，但相對于傳統(tǒng)貨幣基金它也有其獨(dú)特之處。第一，余額寶實(shí)現(xiàn)了貨幣基金的“T+0”贖回，贖回資金可即時轉(zhuǎn)入支付寶賬戶中，流動性較傳統(tǒng)貨幣基金更強(qiáng)[3]。第二，以余額寶為代表的各種寶寶類理財產(chǎn)品收益水平波動性更強(qiáng)，其收益水平是根據(jù)7日年化收益率計(jì)算，隨著市場環(huán)境的改變而變化的。由于銀行理財產(chǎn)品是具有固定期限的，其收益率水平是可預(yù)期的，相對而言收益率比較固定[4]。第三，相對于其他基金，余額寶具有支付功能，可以直接用于支付，無須贖回。第四，余額寶根據(jù)每日的實(shí)際投資收益進(jìn)行分配，收益時間短無固定期限，且每日收益可視化。第五，投資范圍、相對安全性有差別。寶寶類理財產(chǎn)品主要投資于短期銀行存款、結(jié)算備金及固定票息債券等安全性高、收益穩(wěn)定的金融工具。而銀行理財產(chǎn)品沒有相對統(tǒng)一的投資范圍，總體來說銀行理財產(chǎn)品投資范圍更廣，因此風(fēng)險也各不相同。但由于商業(yè)銀行具有較大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，客戶基礎(chǔ)豐厚，銀行理財產(chǎn)品的穩(wěn)健度仍會高于互聯(lián)網(wǎng)金融理財品種[5]。

（二）對居民儲蓄的影響

余額寶對商業(yè)銀行最大的影響在于影響了居民的儲蓄觀念，沖擊了商業(yè)銀行的存貸款利差收益的盈利模式。寶寶類理財產(chǎn)品潛移默化地改變了人們傳統(tǒng)單一的通過銀行儲蓄理財?shù)挠^念，越來越多的銀行儲蓄居民更愿意選擇多元的理財方式?？梢愿鶕?jù)歷年居民存款余額的變化，側(cè)面分析寶寶類理財產(chǎn)品對居民存款余額的影響。

應(yīng)用SPSS線性回歸人民幣存款余額與收入、CPI的相關(guān)方程。回歸的可決系數(shù)分別為0.997和0.998?？芍?0%的以上的變動都可以被模型所解釋，擬合優(yōu)度較高。其中F值為1 885.7，對應(yīng)的p值為0，所以拒絕模型整體不顯著的假設(shè)。其中常數(shù)、收入、CPI的系數(shù)T檢驗(yàn)的p值都小于顯著水平0.05，因此通過了T檢驗(yàn)。常數(shù)、收入、CPI對應(yīng)得系數(shù)分別為-58 613.921、19.156、-3 034.121?；貧w方程為：

Y=-58 613.921+19.156β1-3 034.121β2

可以看出，2013—2014年存款余額與預(yù)測值差別不大，未出現(xiàn)其他大的影響因子。短期來看寶寶類產(chǎn)品對銀行存款影響不大。但是，隨著人們理財觀念的多元化和對寶寶類理財產(chǎn)品的追捧，勢必會對居民存款余額造成較大影響。

（三）商業(yè)銀行應(yīng)對的策略

在互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的壓力下，商業(yè)銀行再也不能憑借金融進(jìn)入門檻獲得豐厚收益，必須采取新的策略，改變單一的盈利模式，加快大數(shù)據(jù)平臺建設(shè)，效仿互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘、模型分析的技術(shù)手段，更準(zhǔn)確地識別和評估客戶風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)科學(xué)的資產(chǎn)定價和風(fēng)險管理來提高收益。

1.簡化業(yè)務(wù)流程，提高效率。傳統(tǒng)銀行業(yè)業(yè)務(wù)辦理主要依賴于實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)。客戶在進(jìn)行業(yè)務(wù)辦理時需要等待較長時間，浪費(fèi)了大量的時間。在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，客戶更傾向于互聯(lián)網(wǎng)金融，節(jié)約大量時間的同時也能夠享受產(chǎn)品的實(shí)際體驗(yàn)。所以，商業(yè)銀行應(yīng)在業(yè)務(wù)流程時應(yīng)一改往日過于強(qiáng)調(diào)內(nèi)部制度，簡化業(yè)務(wù)流程煩瑣的手續(xù)，注重客戶體驗(yàn)，改善服務(wù)質(zhì)量，提高業(yè)務(wù)辦理效率。

2.加快與互聯(lián)網(wǎng)的融合，擴(kuò)展市場。商業(yè)銀行也可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，這樣會使得銷售方式多樣化。利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以增加銷售產(chǎn)品的渠道，擴(kuò)展了產(chǎn)品的消費(fèi)客戶群體。

3.利用穩(wěn)定的監(jiān)管體系，為推出金融創(chuàng)新產(chǎn)品提供條件?；ヂ?lián)網(wǎng)金融沒有一個健全的監(jiān)管體系，雖然部分互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品雖設(shè)立了門檻，但風(fēng)險還是比較大，投資于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的客戶面臨著很大風(fēng)險。而傳統(tǒng)銀行業(yè)擁有健全的監(jiān)管體系，所以其推出的金融創(chuàng)新產(chǎn)品更具穩(wěn)定性和連續(xù)性。

現(xiàn)階段，余額寶類互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品目前對商業(yè)銀行影響程度還不是非常突出，但是隨著科技的發(fā)展，相關(guān)政策的推出，寶寶類理財產(chǎn)品所帶來的影響會越來越大。商業(yè)銀行應(yīng)不斷加快理財產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐，適當(dāng)?shù)嘏c互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品合作，這樣才能在競爭中占優(yōu)勢。