某基金產(chǎn)品的出現(xiàn)及其法律風(fēng)險(xiǎn)

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在已經(jīng)成為了一種趨勢，其中尤其以各種貨幣基金的出現(xiàn)最為突出，特別是“寶”類基金產(chǎn)品。某互聯(lián)網(wǎng)公司聯(lián)合某基金公司推出的某基金產(chǎn)品也受到了相當(dāng)大的關(guān)注。本文從某基金產(chǎn)品的出現(xiàn)背景、法律性質(zhì)以及相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn)來分析得出某基金產(chǎn)品如何應(yīng)對出現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：某基金產(chǎn)品；互聯(lián)網(wǎng)金融；貨幣基金；法律風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：D996.2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：2095-4379-（2016）20-0260-01

作者簡介：羅靈犀（1991-），女，漢族，四川犍為人，四川省社會(huì)科學(xué)院，法學(xué)碩士，研究方向：證券制度研究。

一、某基金產(chǎn)品出現(xiàn)的基本概況

某基金產(chǎn)品是某基金公司聯(lián)手某互聯(lián)網(wǎng)公司共同推出的一款產(chǎn)品，該產(chǎn)品是為職業(yè)足球聯(lián)賽的球迷量身定做的一款集體育互動(dòng)、金融理財(cái)為一體的創(chuàng)新型產(chǎn)品。當(dāng)球迷觀看比賽直播時(shí)，看到球員精彩表現(xiàn)直接給予“打賞”，“打賞”的現(xiàn)金進(jìn)入該基金產(chǎn)品基金，該基金的本金在年底給到被打賞的球員，基金收益則用于足球公益項(xiàng)目。①

某基金產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上是該互聯(lián)網(wǎng)公司與某基金公司進(jìn)行基金支付的服務(wù)。當(dāng)你把錢轉(zhuǎn)進(jìn)此基金產(chǎn)品即表明購買相應(yīng)基金產(chǎn)品，也就是購買的日增利貨幣基金。這個(gè)基金產(chǎn)品是采取天天計(jì)息、日日復(fù)利的方式，并且它是T日充值，T+1日開始計(jì)算收益，T+2日收益到賬。其收益計(jì)算方式是：T+0轉(zhuǎn)出或消費(fèi)的金額當(dāng)天不能獲取收益，T+1轉(zhuǎn)出的金額當(dāng)天還有收益。每天根據(jù)上一個(gè)工作日15：00以前的最終份額計(jì)算收益。因此，該基金產(chǎn)品的法律屬性其實(shí)是以第三方支付平臺(tái)為依托的一種貨幣基金。該互聯(lián)網(wǎng)公司在其中扮演的法律角色就是一個(gè)居間人，它只能算是金融產(chǎn)品投資的商事代理人。再從該互聯(lián)網(wǎng)公司向投資者販賣基金產(chǎn)品的性質(zhì)來看，該互聯(lián)網(wǎng)公司其實(shí)就類同基金承銷商，但又還有不同之處，主要是指承銷商代理銷售某基金產(chǎn)品后往往退出基金產(chǎn)品發(fā)行人與認(rèn)購人之間的法律關(guān)系，而它完成基金產(chǎn)品的銷售后，不但沒有退出，還充當(dāng)了金融電子商務(wù)平臺(tái)服務(wù)商的角色，但此互聯(lián)網(wǎng)公司本身不能成為金融電子商務(wù)的交易當(dāng)事人。所以把它定位為一個(gè)居間人。②

二、某基金產(chǎn)品面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)

首先，此類基金產(chǎn)品法律界限不明確，你很難界定出它是否合法。對互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品，證監(jiān)會(huì)要求是獲得基金支付牌照，并未要求基金銷售牌照，因此，這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司銷售基金的市場行為就存在違規(guī)嫌疑。③并且該互聯(lián)網(wǎng)公司對出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)并不承擔(dān)責(zé)任，而是讓基金產(chǎn)品發(fā)行人來替代承擔(dān)。一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，既沒有法律明確規(guī)定，也沒有一個(gè)嚴(yán)密的監(jiān)管制度，投資者的利益將無從保護(hù)。

其次，投資者資金安全保護(hù)制度的缺失。這款基金產(chǎn)品的資金安全是由互聯(lián)網(wǎng)公司對其負(fù)責(zé)還是由基金公司負(fù)責(zé)，又或者說是二者承擔(dān)連帶責(zé)任，都沒有一個(gè)明確的定性。這些懸而未決又致命的問題都將會(huì)給投資者的資金安全帶來不確定因素。

最后，信息不對稱問題嚴(yán)重。一個(gè)統(tǒng)計(jì)表明，這個(gè)基金公司旗下目前擁有兩只貨幣基金：一只是某日增利貨幣，該基金目前在大約150只貨幣基金中約排在50位；而另一只某增利寶貨幣基金則可以排進(jìn)前5位，究竟是哪一只對接某寶，投資者并不清楚，從以往看，很有可能對接的是日增利貨幣基金，因?yàn)槿ツ暝摶鸸就瞥龅牧硪粋€(gè)相似基金產(chǎn)品也是對接的是第一只。④所以，該基金產(chǎn)品完全可能是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和收益都不佳的基金產(chǎn)品，如果沒有互聯(lián)網(wǎng)的外衣，投資者購買的可能性就很低。如此信息不對稱，又談何保障投資者的利益。

三、如何應(yīng)對某寶出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)

在我國現(xiàn)行的法規(guī)框架下，諸如這個(gè)基金產(chǎn)品同類的其他網(wǎng)絡(luò)金融基金產(chǎn)品都沒有一個(gè)統(tǒng)一的法律規(guī)定，其相關(guān)的法律規(guī)則十分分散、涉及面雖廣但也缺乏針對性。因此，就此寶的監(jiān)管而言，主要從以下三個(gè)方面分析：

第一，加快法律相關(guān)法律的頂層設(shè)計(jì)，填補(bǔ)法律漏洞。從目前我國法律體系看，對于此類基金產(chǎn)品的法律規(guī)定甚少。盡管在2015年末出臺(tái)了《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》。但此辦法仍舊單一，相關(guān)的法律頂層設(shè)計(jì)依然缺失，只有上層法律的建立和完善，才能從根本上保障投資者權(quán)益，也能維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融的安全。

第二，明確監(jiān)管主體，將互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)自律與經(jīng)濟(jì)職能部門監(jiān)管結(jié)合。我們國家現(xiàn)行監(jiān)管體制是以證監(jiān)會(huì)為主，缺少行業(yè)自律。監(jiān)管部門可以通過一些方式進(jìn)行規(guī)范性監(jiān)管。在整個(gè)基金產(chǎn)品交易過程中，不僅應(yīng)該有證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，來自行業(yè)自律協(xié)會(huì)和經(jīng)濟(jì)職能部門的監(jiān)管也很有必要。

第三，保障投資者的知情權(quán)，盡可能的實(shí)現(xiàn)信息對稱。投資者在與該基金產(chǎn)品進(jìn)行交易時(shí)，信息披露義務(wù)必須是交易過程中的首要任務(wù)。在此過程中，互聯(lián)網(wǎng)公司和基金公司都必須切實(shí)履行這一義務(wù)，不能對自身的責(zé)任進(jìn)行容易模糊的條款，或者用讓人誤會(huì)的詞語。在信息披露這一制度上，我們要加快制度建設(shè)，不斷完善和健全。

此種基金產(chǎn)品未來的趨勢如何，是曇花一現(xiàn)還是會(huì)長存下去，我們都將拭目以待。而互聯(lián)網(wǎng)金融的大趨勢已然到來，只有不斷建立和完善互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的法律法規(guī)和政策，才能保障互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的長遠(yuǎn)發(fā)展。

[注釋]

①球迷寶[EB/OL].新浪網(wǎng)，https：//ball.sina.com.cn/view/help.php.

②方琪，賴華子.余額寶的法律性質(zhì)及其監(jiān)管原則[J].審計(jì)與理財(cái)，2014.8.

③陳捷，傅衛(wèi)衛(wèi).余額寶類網(wǎng)絡(luò)基金產(chǎn)品的法律定位及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防[J].金融與理論，2014（6）.

④“球迷寶”滿足球迷還是基民？[EB/OL].平安大華路似行偏_網(wǎng)易財(cái)經(jīng)，http：//money.163.com/15/0826/08/B1UCHVRK00253B0H.html.