企業(yè)集團(tuán)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制研究

韓翔飛

摘要：在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，融資租賃是大型企業(yè)尤其是企業(yè)集團(tuán)拓展融資渠道、降低融資成本、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要抓手，然而考慮到融資租賃一般具有交易范圍廣、額度大、時(shí)間長(zhǎng)等特點(diǎn)，稍有不慎就會(huì)給企業(yè)集團(tuán)帶來(lái)嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。本文在研究中主要以我國(guó)航空業(yè)為例，探尋新形勢(shì)下我國(guó)企業(yè)集團(tuán)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的意義和思路，系統(tǒng)設(shè)計(jì)我國(guó)企業(yè)集團(tuán)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；融資租賃風(fēng)險(xiǎn)；控制

一、企業(yè)集團(tuán)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的意義

（一）融資租賃及融資租賃風(fēng)險(xiǎn)基本涵義

融資租賃是指出租人按照承租人的有關(guān)要求，主要是指承租人選擇的租賃貨物與供貨人，從供貨人那里采購(gòu)租賃物質(zhì)，而后將其出租給承租人使用和占有，并向承租人收取租金的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，具有典型的以“融物”為載體的一種創(chuàng)新型金融服務(wù)模式。融資租賃風(fēng)險(xiǎn)是指在融資租賃活動(dòng)中由于各種不確定性，而導(dǎo)致融資租賃項(xiàng)目?jī)r(jià)值或者收益損失的可能性，從本質(zhì)來(lái)講主要是由于相對(duì)于其他金融模式，融資租賃業(yè)務(wù)涉及主體多、環(huán)節(jié)復(fù)雜、資本回收期長(zhǎng)，加之與法律、金融和交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)運(yùn)營(yíng)密切相關(guān)，因而具有很大的不確定性，從而造成融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。融資租賃由于具有涉及主體多、環(huán)節(jié)復(fù)雜、周期長(zhǎng)以及交易金額大等特點(diǎn)，因此在我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)在業(yè)務(wù)開(kāi)展中會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，集中體現(xiàn)為三大類(lèi)即信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。

（二）企業(yè)集團(tuán)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的意義

在當(dāng)今開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中，飛機(jī)融資租賃由于具有成本低廉、機(jī)制靈活和融資渠道多元化等顯著優(yōu)點(diǎn)，日益成為發(fā)達(dá)國(guó)家航空公司實(shí)現(xiàn)機(jī)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)張，提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)參與國(guó)際航空市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要抓手。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1986年全球僅有14%的飛機(jī)是通過(guò)融資租賃模式獲得的，到了2013年這一比例已經(jīng)達(dá)到68.5%，而且還呈現(xiàn)出進(jìn)一步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。我國(guó)的飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)從1980年起步，經(jīng)過(guò)30余年的改革發(fā)展，截止到2015年全國(guó)30余家航空公司近2200家飛機(jī)中，有59.7%的是通過(guò)租賃方式引進(jìn)的，其中通過(guò)融資租賃引進(jìn)的比例為45.6%。相對(duì)于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)的融資租賃產(chǎn)業(yè)整體還處于起步階段，尤其是在國(guó)際融資租賃領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和水平還有待于進(jìn)一步提高，本文正是基于這樣的時(shí)代背景以我國(guó)航空業(yè)為例系統(tǒng)研究我國(guó)企業(yè)集團(tuán)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)化對(duì)策。

二、企業(yè)集團(tuán)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的思路

（一）企業(yè)集團(tuán)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)

我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，應(yīng)樹(shù)立全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念，始終將風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)管控貫穿于飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)的全過(guò)程、全領(lǐng)域，大力營(yíng)造濃郁的融資租賃風(fēng)險(xiǎn)管理文化氛圍與機(jī)制。飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理絕不僅僅是企業(yè)集團(tuán)高管的事情，更不僅僅是風(fēng)險(xiǎn)管理人員的事情，而是與每一名員工包括基層員工、中層干部和企業(yè)高管的工作密切相關(guān)，必須充分調(diào)動(dòng)每一名員工參與風(fēng)險(xiǎn)管理的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性方可湊效。我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，應(yīng)當(dāng)以事前預(yù)防為主、事中審查和事后監(jiān)督為輔，切實(shí)將風(fēng)險(xiǎn)管理的“關(guān)口”前移，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制。

（二）企業(yè)集團(tuán)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的原則

我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，應(yīng)始終堅(jiān)持全面風(fēng)險(xiǎn)管理原則，強(qiáng)化內(nèi)部控制，重視現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理論對(duì)飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)開(kāi)展的指導(dǎo)與支撐作用，堅(jiān)持定性風(fēng)險(xiǎn)管理和定量風(fēng)險(xiǎn)管理的有機(jī)統(tǒng)一，加強(qiáng)信息化建設(shè)不斷提升風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)化、規(guī)范化和動(dòng)態(tài)化水平，切實(shí)防范融資租賃中的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)。飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，無(wú)論是信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)還是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)或者利率風(fēng)險(xiǎn)，航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)都必須給與高度重視，并緊密結(jié)合自身實(shí)際做好分門(mén)別類(lèi)，在爭(zhēng)取管理當(dāng)局政策支持的基礎(chǔ)上，努力從內(nèi)部強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。

三、企業(yè)集團(tuán)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策

（一）融資租賃業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制策略

我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，要正確處理機(jī)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)張、航材采購(gòu)策略與航空燃油套期保值的關(guān)系，在對(duì)國(guó)際環(huán)境、行業(yè)發(fā)展前景進(jìn)行合理預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上適時(shí)通過(guò)融資租賃擴(kuò)充機(jī)隊(duì)規(guī)模，通過(guò)供應(yīng)鏈管理和集中招標(biāo)采購(gòu)防范航材市場(chǎng)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，以國(guó)際業(yè)務(wù)為依托充分利用套期保值在紙貨市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖從而有效防范航空燃油價(jià)格價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，要重點(diǎn)圍繞國(guó)內(nèi)國(guó)際運(yùn)輸總量、旅客周轉(zhuǎn)量、貨郵周轉(zhuǎn)量以及旅客運(yùn)輸量等指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)，從而為通過(guò)融資租賃擴(kuò)充機(jī)隊(duì)規(guī)模提供堅(jiān)實(shí)的決策依據(jù)，避免盲目機(jī)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)張，切實(shí)做到飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)開(kāi)展有計(jì)劃、有步驟和風(fēng)險(xiǎn)可控。我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，要調(diào)整和優(yōu)化航材采購(gòu)策略，通過(guò)客戶關(guān)系管理、供應(yīng)鏈管理以及集中招標(biāo)采購(gòu)，縮短航材供應(yīng)時(shí)間，加快航材資金周轉(zhuǎn)，防范由于航材供應(yīng)不當(dāng)而導(dǎo)致成本增加風(fēng)險(xiǎn)。

（二）融資租賃業(yè)務(wù)的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)控制策略

我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，要通過(guò)健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)，切實(shí)將風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)防控的職能進(jìn)行合理劃分，圍繞財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)建立系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系，通過(guò)合同管理和目標(biāo)責(zé)任制強(qiáng)化操作風(fēng)險(xiǎn)控制。我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，要進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，圍繞飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)中面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)以及政治風(fēng)險(xiǎn)建立系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，從而為后續(xù)的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)管理奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，要強(qiáng)化融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定性和定量預(yù)警管理及監(jiān)控，及時(shí)將飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)的操作流程和內(nèi)部紕漏及時(shí)反饋給風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)管理部門(mén)，從而有效防范內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，要強(qiáng)化飛機(jī)融資租賃操作規(guī)程管理，切實(shí)將內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任進(jìn)行科學(xué)劃分，做到飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)流程科學(xué)、運(yùn)轉(zhuǎn)高效和風(fēng)險(xiǎn)管理及時(shí)。

（三）融資租賃業(yè)務(wù)的匯率風(fēng)險(xiǎn)控制策略

我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，要運(yùn)用基本分析法和技術(shù)分析法合理預(yù)測(cè)國(guó)際匯率走勢(shì)與發(fā)展態(tài)勢(shì)，在此基礎(chǔ)上綜合選擇可自由兌換貨幣、有下降趨勢(shì)的軟貨幣以及一籃子國(guó)際貨幣，從而對(duì)飛機(jī)融資租賃匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前防控，在分析、比較和借鑒的基礎(chǔ)上綜合選擇遠(yuǎn)期合同法、套期保值法、BSI法以及LSI法等方法對(duì)沖和規(guī)避飛機(jī)融資租賃匯率風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)管理層和風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)要緊密結(jié)合國(guó)際收支、利率水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通過(guò)膨脹等因素，應(yīng)用基本分析法和技術(shù)分析法預(yù)測(cè)國(guó)際匯率發(fā)展態(tài)勢(shì)，從而為后期的匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖與防控奠定基礎(chǔ)。我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)管理層和風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)及人員，要在國(guó)際匯率科學(xué)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，緊密集合自己的具體情況，圍繞國(guó)際市場(chǎng)上可自由兌換的貨幣、具有下跌趨勢(shì)的貨幣以及一籃子貨幣進(jìn)行理性選擇。

（四）融資租賃業(yè)務(wù)的利率風(fēng)險(xiǎn)控制策略

我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，要積極順應(yīng)我國(guó)利率市場(chǎng)化不斷加快的發(fā)展進(jìn)程，積極融入國(guó)際利率市場(chǎng)化發(fā)展大潮，進(jìn)一步調(diào)整和優(yōu)化飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)所涉及的利率結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步增加飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)所涉及的浮動(dòng)利率金額比例，合理規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)并在此基礎(chǔ)上科學(xué)獲取浮動(dòng)利率收益。我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)，防范利率風(fēng)險(xiǎn)的基本原則是融資租賃公司將未來(lái)的不確定性的利率風(fēng)險(xiǎn)降低到可以承受的范圍內(nèi)。對(duì)于利率浮動(dòng)所帶來(lái)的融資租賃風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)航空運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)可以與承租人簽訂浮動(dòng)利率合同，約定當(dāng)銀行利率升高時(shí)相應(yīng)調(diào)整原來(lái)的利率水平，提高租金；或者在融資租賃合同中約定，按支付租金時(shí)的市場(chǎng)利率計(jì)算每期應(yīng)付的租金，從而提前降低利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)的又好又快發(fā)展。（作者單位：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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