金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的理論探討

作者簡(jiǎn)介：詹小琴（1990-），女，漢族，四川巴中，碩士研究生，四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，專業(yè)：金融學(xué)，研究方向：貨幣理論與銀行管理。

摘要：隨著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)變革和結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)于金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系討論也愈發(fā)普遍，金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間能否協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)至關(guān)重要。本文主要從實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定金融發(fā)展的基礎(chǔ)地位和金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響這兩方面來(lái)探討二者之間的關(guān)系。

關(guān)鍵詞：金融；實(shí)體經(jīng)濟(jì)；協(xié)調(diào)發(fā)展

金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間發(fā)展關(guān)系的探討早有諸多學(xué)者涉及，最早開始于哥德史密斯的金融發(fā)展論，從金融結(jié)構(gòu)和金融工具等方面衡量金融的發(fā)展，并開始注重金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響作用。在新的形勢(shì)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)，金融的發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響也越來(lái)越重要，有必要認(rèn)清金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展關(guān)系，促進(jìn)二者良性發(fā)展。

一、實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)地位決定金融發(fā)展

實(shí)體經(jīng)濟(jì)在人類生存與發(fā)展的歷史中至關(guān)重要，影響著人類的衣、食、住、行、用等各方面的基本需求，關(guān)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性，早在馬克思的《資本論》中有所體現(xiàn)。在馬克思主義的唯物論中，認(rèn)為世界的存在基礎(chǔ)是物質(zhì)實(shí)體，因而人類的存在要以物質(zhì)基礎(chǔ)為前提，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展，人類發(fā)展的基礎(chǔ)也就岌岌可危。①馬克思在其經(jīng)典著作《資本論》的首篇中便指出，“不論財(cái)富的社會(huì)的形式如何，使用價(jià)值總是構(gòu)成財(cái)富的物質(zhì)的內(nèi)容”，②可見實(shí)體經(jīng)濟(jì)是《資本論》的基本研究對(duì)象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)物質(zhì)資料的生產(chǎn)進(jìn)程，直接決定著人類財(cái)富的積累程度。生產(chǎn)是制約消費(fèi)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，社會(huì)生產(chǎn)能否持續(xù)健康地進(jìn)行，對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)后續(xù)環(huán)節(jié)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。

一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為創(chuàng)造物質(zhì)財(cái)富的源泉，其生產(chǎn)的商品和勞務(wù)，是滿足人類物質(zhì)需求和精神需求的根本途徑，是人類得以生存與延續(xù)的前提條件；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，是一國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。建國(guó)以來(lái)，我國(guó)不斷努力完善工業(yè)體系，成為世界上少數(shù)的具有完備工業(yè)體系的國(guó)家之一，憑借實(shí)力不斷增強(qiáng)的制造業(yè)以及低成本的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)，我國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中不斷引進(jìn)外資，逐漸成為制造業(yè)大國(guó)，為我國(guó)GDP的增長(zhǎng)提供了長(zhǎng)效的動(dòng)力。

金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不是同步發(fā)展的，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后的產(chǎn)物。大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為，金融是內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)之中的，是商品經(jīng)濟(jì)自然發(fā)展過(guò)程中的產(chǎn)物。在生產(chǎn)發(fā)展的初級(jí)階段，人類的生產(chǎn)力低下，物品的交易主要采取以物易物的形式，隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，人類滿足自身物質(zhì)需求的同時(shí)出現(xiàn)了剩余產(chǎn)品，剩余產(chǎn)品之間的交易便形成了簡(jiǎn)單的商品經(jīng)濟(jì)。在商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，為了交易的便利貨幣自然而然地出現(xiàn)了，在貨幣經(jīng)濟(jì)形式下，貨幣財(cái)富的不均衡分布使得借貸行為開始形成，借貸方將借貸資金投入生產(chǎn)并產(chǎn)生利潤(rùn)，信用開始廣泛形成，金融也隨著貨幣和信用的發(fā)展而緩慢發(fā)展起來(lái)。隨著人類邁入工業(yè)化時(shí)代，人類的生產(chǎn)力驟然提升，面臨大機(jī)器生產(chǎn)時(shí)代中的巨額資本需求，商業(yè)銀行應(yīng)運(yùn)而生，金融體系便自此形成并不斷完善，金融的發(fā)展也進(jìn)入了更高級(jí)的階段，不僅形成了貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，還發(fā)展出期權(quán)、期貨等金融衍生品市場(chǎng)。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融市場(chǎng)發(fā)揮作用的物質(zhì)基礎(chǔ)，是順應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。

可見，金融市場(chǎng)的發(fā)展始終是圍繞著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展應(yīng)運(yùn)而生的，金融市場(chǎng)的發(fā)展要符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而過(guò)度發(fā)展。

二、金融發(fā)展對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反作用

正如前文所述，隨著商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展，市場(chǎng)各主體融資需求越來(lái)越大，亟需金融市場(chǎng)來(lái)調(diào)劑資金的余缺，金融市場(chǎng)可以通過(guò)以下幾個(gè)方面來(lái)提高資源的配置效率。

一方面，金融可以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的積累，通過(guò)存貸部門吸收存款以投資生產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。銀行等金融機(jī)構(gòu)可以充分吸收社會(huì)各處的閑散資金，將小額資金積少成多，匯聚成大額資本投向資金需求者手中以滿足生產(chǎn)過(guò)程中對(duì)資金的需求。如果由資金的需求者和供給者通過(guò)個(gè)人協(xié)商來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的供需匹配，其協(xié)商的成本是相當(dāng)高的，因?yàn)閰f(xié)調(diào)的過(guò)程會(huì)使每個(gè)人的代價(jià)高昂。儲(chǔ)蓄者無(wú)需直接成為資金需求方的債權(quán)人，可以資金存放在高度安全的銀行中并獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的存款利率，銀行通過(guò)專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信息收集將資金借貸給能夠盈利的投資項(xiàng)目并賺取存貸利差，這個(gè)過(guò)程促進(jìn)了企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，降低社會(huì)融資成本，提高了經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率；當(dāng)社會(huì)儲(chǔ)蓄的規(guī)模一定時(shí)，銀行等存貸部門可以通過(guò)提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制下，銀行為了實(shí)現(xiàn)自身的利潤(rùn)最大化，勢(shì)必將競(jìng)相攬儲(chǔ)，在銀行努力吸收存款的過(guò)程中形成一個(gè)合適的存款利率水平。當(dāng)銀行將資金貸給資金需求者時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)會(huì)促使銀行將貸款利率控制在一個(gè)較低的水平，從而提高銀行在貸款市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。因而在高效運(yùn)行的銀行存貸體系中，可以為資金所有者尋求高額回報(bào)，為資金需求者降低借貸成本，從而大幅度提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率。

另一方面，金融具有創(chuàng)新功能，可以創(chuàng)造各類金融衍生工具，從而為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)發(fā)揮一系列的積極作用。金融衍生品可以將金融基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益重新在市場(chǎng)交易者之間進(jìn)行分配，防止風(fēng)險(xiǎn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的積聚，同時(shí)創(chuàng)造更多的投資渠道。風(fēng)險(xiǎn)偏好者雖然承擔(dān)了較高的風(fēng)險(xiǎn)，但也能獲取高額的收益，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者也實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，從而滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的投資需求。同時(shí)，金融創(chuàng)新產(chǎn)品能夠提高資產(chǎn)的定價(jià)效率，由于金融市場(chǎng)上充斥著大量的買者和賣著，市場(chǎng)交易者各自擁有充分的市場(chǎng)信息，并且按照自己的價(jià)格預(yù)期在大量的市場(chǎng)交易中形成各項(xiàng)金融資產(chǎn)的均衡價(jià)格，從而優(yōu)化資源配置。

雖然金融的發(fā)展能夠從以上各方面有效促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是由于金融內(nèi)在的一些特性會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)存在一些負(fù)面影響，具體而言，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

一方面，金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性和波動(dòng)性要高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，風(fēng)險(xiǎn)的積累會(huì)嚴(yán)重影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。以金融衍生品為例，金融衍生品可以將基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)剝離出來(lái)，但是風(fēng)險(xiǎn)只是被轉(zhuǎn)移而并未消失，金融衍生品的過(guò)度發(fā)展會(huì)引發(fā)投機(jī)活動(dòng)的盛行，很有可能導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格過(guò)度偏離基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格。

另一方面，金融的過(guò)度發(fā)展可能會(huì)形成經(jīng)濟(jì)泡沫，泡沫破裂會(huì)引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退。在非理性投機(jī)氛圍下，大量的資金涌入金融市場(chǎng)就會(huì)造成資產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)，過(guò)剩的流動(dòng)性會(huì)使市場(chǎng)的通脹預(yù)期增強(qiáng)，從而可能會(huì)引發(fā)貨幣貶值，經(jīng)濟(jì)泡沫將會(huì)浮現(xiàn)出來(lái)并且徹底破滅，引起經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。

因此，筆者認(rèn)為金融的發(fā)展源自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的興盛，良好的實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)是金融發(fā)展的前提條件，金融的發(fā)展要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的客觀需求為宗旨，不可過(guò)度金融自由化，在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的同時(shí)要加強(qiáng)對(duì)金融體系的監(jiān)管，使金融的發(fā)展速度保持在合理的區(qū)間，充分利用金融體系的資源優(yōu)化配置功能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，形成金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的良性循環(huán)。（作者單位：四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

注解：

①《馬克思恩格斯文集》（第2卷）北京：人民出版社，2009.591.

②《馬克思恩格斯文集》（第5卷），北京：人民出版社，2009，49

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