網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下證券公司風(fēng)險管理策略分析

應(yīng)里孟++周海燕

[摘 要]我國證券公司現(xiàn)有風(fēng)險管理體系相對薄弱，特別是在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，各種新風(fēng)險層出不窮，為應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)支持的系統(tǒng)風(fēng)險、業(yè)務(wù)風(fēng)險、人為風(fēng)險，證券公司需要從技術(shù)系統(tǒng)設(shè)計和制度建設(shè)兩個層面進行應(yīng)對。

[關(guān)鍵詞]網(wǎng)絡(luò)環(huán)境；證券公司；風(fēng)險管理

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.05.095

1 引 言

我國證券行業(yè)相對于發(fā)達(dá)國家在風(fēng)險管理的制度、手段及政策等方面都落后很多，能力相對較弱，這就要求證券公司提高自身的風(fēng)險控制及管理能力。在金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)化程度不斷提高的現(xiàn)狀下，如何有效地對網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下證券公司的風(fēng)險進行控制和管理是我們面臨且需要解決的一個重要問題。

2 網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下證券公司面臨的新風(fēng)險

2.1 網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)支持的系統(tǒng)風(fēng)險

（1）技術(shù)安全風(fēng)險。商業(yè)信息系統(tǒng)（BIS）省域數(shù)據(jù)中心建成后，證券公司的業(yè)務(wù)和風(fēng)險控制工作主要是由電腦程序和軟件系統(tǒng)來完成，所以公司業(yè)務(wù)在運行時最應(yīng)關(guān)注的技術(shù)風(fēng)險便是電子信息系統(tǒng)的技術(shù)性和管理性安全。

（2）技術(shù)選擇風(fēng)險。由于證券公司的業(yè)務(wù)高效高頻，故開展時應(yīng)選擇成熟的技術(shù)解決方案作為支柱，然而技術(shù)的多種多樣可以讓我們選擇不同的技術(shù)，這樣就會有技術(shù)選擇失誤的風(fēng)險存在。

2.2 網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)支持的業(yè)務(wù)風(fēng)險

（1）支付與結(jié)算風(fēng)險。證券公司業(yè)務(wù)在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下非常的表現(xiàn)體現(xiàn)在支付與結(jié)算風(fēng)險。由于采用BIS及信息高速發(fā)展使得證券公司的營業(yè)網(wǎng)點逐漸虛擬化，不再約束于地域限制，可為客戶提供全天候、全方位的實時服務(wù)，這就讓參與證券公司業(yè)務(wù)的各方可以通過各自的網(wǎng)絡(luò)終端隨時辦理業(yè)務(wù)。證券公司業(yè)務(wù)環(huán)境開放性如此增大，因而結(jié)算風(fēng)險被大大提高。

（2）市場選擇風(fēng)險。市場選擇風(fēng)險是指由于信息不對稱導(dǎo)致的網(wǎng)絡(luò)金融機構(gòu)面臨的不利市場選擇而引發(fā)的業(yè)務(wù)風(fēng)險。

（3）信譽風(fēng)險。信譽風(fēng)險產(chǎn)生的影響是長久的持續(xù)性的，證券公司一旦出現(xiàn)了信譽風(fēng)險，會讓客戶不再信任便離開而有的會隨時準(zhǔn)備離開，這會給公司的業(yè)務(wù)帶來長期的消極影響。在某些特定的經(jīng)濟環(huán)境下，若是涌現(xiàn)大范圍的針對證券公司的信任問題，則可能讓整個證券市場面臨巨大危機。

2.3 網(wǎng)絡(luò)金融技術(shù)支持的人為風(fēng)險

由于安全觀念未深入某些工作成員心中或者是缺乏應(yīng)具備的網(wǎng)絡(luò)安全知識，而對執(zhí)行制度的緊迫性和重要性沒能深刻了解是因為未能真正落實制定的安全管理制度，而導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險的產(chǎn)生。

3 網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下證券公司風(fēng)險管理策略分析

3.1 完善業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)系統(tǒng)

（1）ETF 套利交易系統(tǒng)的開發(fā)。ETF套利交易系統(tǒng)必須經(jīng)過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)难邪l(fā)與測試，在研發(fā)過程中必須保證能投入足夠的資源及時間，并進行嚴(yán)密的設(shè)計規(guī)劃與實施流程，為達(dá)到預(yù)計效果要不斷地進行測試。套利交易一般不需要人工干預(yù)，而是由計算機程序完成的自動化交易，因此在交易程序中必須安裝風(fēng)控系統(tǒng)，在交易過程中一旦發(fā)生異?，F(xiàn)象應(yīng)由程序自身及時發(fā)現(xiàn)并自動采取相應(yīng)措施。開發(fā)這一系統(tǒng)可分為如下四個步驟：

①制訂詳細(xì)的計劃，研究分析并確定項目開發(fā)的目標(biāo)，并獲取相關(guān)信息；②進行設(shè)計，按較容易管理的原則將系統(tǒng)劃分為若干個模塊，并列出模塊相對應(yīng)的功能及預(yù)計應(yīng)達(dá)到的效果；③開始實施，讓專業(yè)團隊對各個模塊進行編程，要求按照設(shè)計階段中的說明對其進行持續(xù)的測試直至達(dá)到預(yù)期的效果；④維護階段，若系統(tǒng)和預(yù)期的有所偏離，則記錄好偏離行為并進行維護直至系統(tǒng)最終達(dá)到穩(wěn)定。

（2）交易系統(tǒng)的風(fēng)險管理模塊、系統(tǒng)監(jiān)控模塊的運用。實時的風(fēng)險管理模塊和系統(tǒng)監(jiān)控模塊的存在，一般來說可以讓系統(tǒng)運行在已設(shè)置好的界限范圍內(nèi)平穩(wěn)進行。光大證券的策略交易系統(tǒng)如果存在設(shè)計得當(dāng)?shù)倪@類模塊，那么系統(tǒng)就能在巨量下單發(fā)送前發(fā)現(xiàn)并阻止巨量訂單的生成，又或者退一步說，就算錯誤的下單指令生成并最終成交，這類模塊也能在賬戶資金余額為負(fù)時便讓系統(tǒng)自發(fā)地暫時不再進行交易，而不是最終只得靠人為操作予以干涉。

（3）健全證券公司互聯(lián)網(wǎng)安全管理體系。為處理好證券公司計算機系統(tǒng)的安全工作管理，應(yīng)在內(nèi)部組織機構(gòu)和規(guī)章制度建設(shè)上防范并消除相關(guān)風(fēng)險，同時要建立技術(shù)管理的專職隊伍，按要求對系統(tǒng)進行開發(fā)測試及持續(xù)維護，注意對應(yīng)組織機構(gòu)的建立同時落實好其職能的實現(xiàn)：全面整理公司正在采用的計算機安全制度，從不同的角度發(fā)現(xiàn)問題或缺陷，建立及完善其安全管理及防范制度；健全內(nèi)部制約機制，加強對崗位的管理尤其是關(guān)鍵崗位及相關(guān)人員的管理；完善業(yè)務(wù)的操作規(guī)程，減少在進行網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)時的風(fēng)險。

3.2 風(fēng)險控制與防范

（1）持續(xù)完善公司內(nèi)部控制。財政部、證監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)頒布的《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引》等規(guī)章制度，證券公司可將其用于本身實際的情況，在對內(nèi)控規(guī)范體系的建立時要注意符合科學(xué)性、合理性等原則，并在以后定期進行梳理，以不斷地完善，使建立好的內(nèi)部規(guī)范得以

在實施過程中質(zhì)量穩(wěn)中有升，在執(zhí)行中能落實到各處，不斷提高內(nèi)部控制水平，完善公司治理機制及優(yōu)化管理。除了剛開始的設(shè)計制定之外，后期也應(yīng)該讓專業(yè)團隊定期檢測或是在出現(xiàn)重大事項，比如消除已發(fā)現(xiàn)的及可能潛在的漏洞，盡最大可能完善健全防控機制，并要注意處理好相對應(yīng)的職責(zé)權(quán)限，落實好風(fēng)險防控系統(tǒng)的每個環(huán)節(jié)。將風(fēng)險控制系統(tǒng)分為公司和部門兩個層次落實好各個階層的職責(zé)。在受到公司層次風(fēng)控系統(tǒng)的監(jiān)管外，各部門還要嚴(yán)謹(jǐn)完善自身的風(fēng)控系統(tǒng)。證券公司不僅可以規(guī)避個別部門由于過度冒險行為所引發(fā)的風(fēng)險，還可以對交易風(fēng)險從整體角度上來監(jiān)控及管理。

（2）完善隔離墻機制建設(shè)，處理好內(nèi)幕信息的保密及內(nèi)幕交易的防范工作。以《證券公司信息隔離墻制度指引》等相關(guān)規(guī)定為參照，探索健全好證券公司的有關(guān)制度，要更深入地完善好隔離墻機制建設(shè)，使公司在日常經(jīng)營管理中落實好監(jiān)管部門的規(guī)定及要求，對公司業(yè)務(wù)內(nèi)幕信息的使用和流動方面進行適當(dāng)控制，也可防范內(nèi)幕交易和管理沖突。對信息隔離墻管理系統(tǒng)且尤為重要的信息隔離墻電子化管理的建設(shè)，可以通過提高公司系統(tǒng)的安全性，與員工簽署保密協(xié)議或承諾書，尤其應(yīng)當(dāng)重視關(guān)鍵崗位員工的保密工作，明確跨墻管理制度和人員的行為規(guī)范，對某些方面如通信信息進行監(jiān)控監(jiān)測及抽查等措施來增強。在進行防范工作時也要客觀評估利益沖突，平衡信息隔離墻制度建設(shè)與各業(yè)務(wù)資源共享、業(yè)務(wù)創(chuàng)新之間的關(guān)系。

（3）加強對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理，培養(yǎng)高層次的創(chuàng)新人才。創(chuàng)新業(yè)務(wù)不只是我國券商隱藏的或有利潤增長點，亦是現(xiàn)實的風(fēng)險控制點。因此我國證券公司在發(fā)展融資融券、股指期貨投資、轉(zhuǎn)融通、資產(chǎn)管理創(chuàng)新產(chǎn)品等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的同時，針對經(jīng)營管理過程中可能發(fā)生的風(fēng)險，應(yīng)當(dāng)采取嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮弦?guī)審查以盡可能的降低風(fēng)險，在積極地向國內(nèi)的或國際的同行學(xué)習(xí)經(jīng)驗時，可建立業(yè)務(wù)對手方風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)以便公司借鑒或加以比較，此外還要健全信用風(fēng)險管理體系，全面地防控業(yè)務(wù)創(chuàng)新時的風(fēng)險。而不管是提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力還是提高風(fēng)險管理的質(zhì)量，最根本的是要建立高層次的創(chuàng)新隊伍，通過加強人才培養(yǎng)，提高技能素質(zhì)，從而拓展業(yè)務(wù)新領(lǐng)域，提高公司競爭力和贏利能力。

（4）強化對各類風(fēng)險的管控，建立準(zhǔn)確識別、合理評估、動態(tài)監(jiān)控和有效控制的風(fēng)險管理機制。風(fēng)險管理要介入業(yè)務(wù)的全過程，從“風(fēng)險監(jiān)測”職能轉(zhuǎn)變成“業(yè)務(wù)驅(qū)動器”。在操作風(fēng)險方面，著重防控和管理證券自營業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)風(fēng)險，加強經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營銷行為的合規(guī)性審查。通過著力進行信息系統(tǒng)建設(shè)，證券公司應(yīng)建立并完善動態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)，作為涵蓋了公司所有業(yè)務(wù)的系統(tǒng)，該有效的建設(shè)可將風(fēng)險控制在一定的范圍內(nèi)，以確保業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長，公司競爭力不斷提高。

（5）發(fā)揮發(fā)展內(nèi)部審計職能，推進促進審計工作轉(zhuǎn)型。堅持審計監(jiān)督與服務(wù)并舉，并在繼續(xù)做好審計監(jiān)督職責(zé)的基礎(chǔ)上，加強監(jiān)督服務(wù)、評價鑒證服務(wù)、咨詢服務(wù)、增值服務(wù)及控制服務(wù)等服務(wù)。關(guān)于審計的方式，可將合規(guī)性和效益性放在一起進行考慮。在審計過程中，證券公司應(yīng)對高風(fēng)險的業(yè)務(wù)及內(nèi)容加大審計力度，對風(fēng)險的成因進行分析的同時要加強風(fēng)險的控制、規(guī)避及轉(zhuǎn)移，使審計項目注重的不再是結(jié)果而是過程，提高證券公司實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的能力和競爭力。

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[基金項目]本文系教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目“內(nèi)部控制信息化對外部審計績效的影響及其機理研究”（項目編號：14YJC790148），浙江省哲學(xué)社會科學(xué)重點研究基地（浙江省信息化與經(jīng)濟社會發(fā)展研究中心）課題“浙江數(shù)字化審計質(zhì)量管控機制研究”（項目編號：14JDXX01YB）的階段性研究成果。