企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理探究

張伊

【摘 要】隨著企業(yè)集團的產(chǎn)生和發(fā)展，財務(wù)公司逐漸顯示出其重要性。財務(wù)公司承擔(dān)著集團企業(yè)的資金歸集運作的重要任務(wù)，一旦財務(wù)公司資金流動性管理不成功，便會導(dǎo)致資金流動性風(fēng)險提高，導(dǎo)致整個企業(yè)集團資金不穩(wěn)定，對于企業(yè)集團的發(fā)展十分不利。因此，有必要對財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理過程中存在的問題進行研究，提出相應(yīng)提高流動性風(fēng)險管理的措施，從而促進企業(yè)集團健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)集團；財務(wù)公司；流動性風(fēng)險

一、前言

財務(wù)公司流動性風(fēng)險指的是企業(yè)集團不能對下屬企業(yè)提款或者貸款提供一系列資金供給的缺口風(fēng)險，其形成的原因比較復(fù)雜，是一種綜合性的風(fēng)險。財務(wù)公司流動性風(fēng)險主要有提前支取風(fēng)險、償還風(fēng)險以及再融資風(fēng)險。提前支取風(fēng)險一般指的是大額存款不在預(yù)期提取日期提取使用所造成的風(fēng)險，償還風(fēng)險一般指的是借款客戶不按照約定及時償還所造成的資金風(fēng)險，再融資風(fēng)險主要由于企業(yè)資產(chǎn)負債情況不匹配所造成。財務(wù)公司流動性風(fēng)險對于企業(yè)集團的發(fā)展影響巨大，必須加強對財務(wù)公司流動性風(fēng)險進行管理，降低風(fēng)險，保證企業(yè)集團可持續(xù)發(fā)展。

二、企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理存在的問題

1.資金結(jié)構(gòu)比較單一

對企業(yè)集團財務(wù)公司資金流動性風(fēng)險影響大的主要是公司的貸款、現(xiàn)金資產(chǎn)以及證券投資，流動性風(fēng)險直接來源于企業(yè)的資產(chǎn)和負債。但是當前我國企業(yè)集團資金的來源比較單一，資金結(jié)構(gòu)比較單一，影響資產(chǎn)的流動性。財務(wù)公司的資金主要來源于股東資本金以及下屬企業(yè)的資金歸集，單一的資金來源增加了資金穩(wěn)定性風(fēng)險，受各企業(yè)資金的流量波動影響較嚴重。財務(wù)公司的資產(chǎn)形式十分單一，貸款占據(jù)了資產(chǎn)的很大一部分，導(dǎo)致流動性較差，當出現(xiàn)資產(chǎn)風(fēng)險時影響較大。比如廣東省粵電集團有限公司財務(wù)公司的資產(chǎn)主要為股東資本20億和下屬企業(yè)資金，存款的方式為活期，集團內(nèi)部存款占總存款的75%～87%，資金來源十分單一，資金并不能與企業(yè)長期發(fā)展的需求相適應(yīng)。當公司在需要長期資金支持時，難以得到充足的支持，增加了資金流動的風(fēng)險，提高了公司進行資金流動性風(fēng)險管理的難度。

2.流動性風(fēng)險管理方法比較簡單

當前，我國財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理方法還是傳統(tǒng)的信用風(fēng)險管理方法，而這種管理方法對操作風(fēng)險、市場風(fēng)險等風(fēng)險不重視，導(dǎo)致在出現(xiàn)流動性風(fēng)險時很難處理。首先，財務(wù)公司內(nèi)部沒有一套合理的流動性風(fēng)險管理體系，沒有科學(xué)有效的流動性需求預(yù)測辦法，仍停留在合規(guī)性管理層面，管理方法單一。其次，財務(wù)公司內(nèi)管理人員雖然為財務(wù)出身，但對一些專業(yè)性較強的管理辦法缺乏了解，在財務(wù)公司資金出現(xiàn)風(fēng)險時不能采取合適的方法進行處理，不能對可能出現(xiàn)的流動性風(fēng)險進行預(yù)判，導(dǎo)致財務(wù)公司流動性風(fēng)險增加。最后，財務(wù)公司在進行風(fēng)險管理時一般采用一些指標管理、比例管理等方法，但當前我國財務(wù)公司在采用這些數(shù)理統(tǒng)計方法管理時缺乏數(shù)據(jù)儲備，在進行管理時缺乏經(jīng)驗，導(dǎo)致流動性風(fēng)險管理不善。

3.流動性風(fēng)險管理受行政干涉過多

財務(wù)公司屬于企業(yè)集團的一部分，因而財務(wù)公司的管理人員也是來自于企業(yè)集團，導(dǎo)致財務(wù)公司在進行流動性風(fēng)險管理時受到行政干涉較多。首先，大部分財務(wù)公司的股權(quán)比較集中，導(dǎo)致企業(yè)法人治理機構(gòu)不能充分發(fā)揮其作用，形同虛設(shè)。董事會、股東會等完全處于集團企業(yè)的控制下，缺乏獨立自主權(quán)。其次，財務(wù)公司是為企業(yè)提供服務(wù)，要對企業(yè)的資金進行處理以提高利用率。企業(yè)的資金經(jīng)營風(fēng)險便直接影響財務(wù)公司，并且由于財務(wù)公司的服務(wù)對象以及業(yè)務(wù)范圍比較局限，導(dǎo)致其在進行流動性風(fēng)險管理時受到集團公司干預(yù)較多，管理工作進展十分不順。比如，集團企業(yè)為了經(jīng)營某一重點項目，財務(wù)公司便被要求針對性貸款，而這一項目在經(jīng)營過程中所出現(xiàn)的各種風(fēng)險便會直接涉及到財務(wù)公司，相應(yīng)的財務(wù)流動性風(fēng)險便轉(zhuǎn)嫁到財務(wù)公司，導(dǎo)致財務(wù)公司的流動風(fēng)險與企業(yè)的流動性風(fēng)險惡性循環(huán)，提高了財務(wù)公司的流動性風(fēng)險管理的難度。

4.流動性風(fēng)險管理缺乏內(nèi)控機制

我國財務(wù)公司在進行流動性管理時缺乏完善的內(nèi)控機制，首先，財務(wù)公司缺乏相應(yīng)的制度控制。我國財務(wù)公司進行內(nèi)部控制時更多的是控制業(yè)務(wù)交易，控制體系不完整，流動性風(fēng)險控制制度不完善，在進行風(fēng)險管理時執(zhí)行力度欠缺，沒有相應(yīng)的制度保證，導(dǎo)致風(fēng)險管理執(zhí)行力度不夠。其次，財務(wù)公司在流動性風(fēng)險管理時缺乏相應(yīng)的組織控制。雖然財務(wù)公司成立了風(fēng)險管理部門，但其專業(yè)性不夠，沒有專業(yè)的工作人員專業(yè)管理流動性風(fēng)險，使財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理形同虛設(shè)。最后，財務(wù)公司風(fēng)險管理人員專業(yè)性不強，缺乏風(fēng)險管理經(jīng)驗，當出現(xiàn)一些突發(fā)風(fēng)險時不能很好處理。比如當存款利率持續(xù)調(diào)升而出現(xiàn)的資金流動性比較緊張的局面時，其不能根據(jù)情況進行處理，導(dǎo)致財務(wù)公司流動性指標惡化，資金支付困難，導(dǎo)致企業(yè)的資金風(fēng)險增高。

三、加強企業(yè)集團財務(wù)公司流動性風(fēng)險管理的措施

1.合理調(diào)劑資金，豐富資金結(jié)構(gòu)

財務(wù)公司加強流動性風(fēng)險管理必須豐富資金結(jié)構(gòu)，拓寬資金來源。財務(wù)公司可以優(yōu)化其融資功能，借助集團企業(yè)的行政措施強化財務(wù)公司對資金的管理和分配。財務(wù)公司可以通過發(fā)放貸款、委托貸款等方式滿足集團企業(yè)的資金需求，通過高度集中的資金管理政策以控制企業(yè)在財務(wù)公司外的存款，從而降低財務(wù)公司的流動性風(fēng)險。財務(wù)公司還要積極拓寬融資渠道，減少集團下屬企業(yè)存款突發(fā)性減少所帶來的突發(fā)性流動性風(fēng)險，保證企業(yè)資金需求的有效使用。比如，申能財務(wù)公司通過集團企業(yè)牽頭，向集團內(nèi)外企業(yè)進行融資，財務(wù)公司進行資金調(diào)劑，保證了各個企業(yè)資金的需求，促進了資金在企業(yè)間的流通，降低了財務(wù)流動性風(fēng)險。

2.豐富流動性風(fēng)險管理方法

財務(wù)公司進行流動性風(fēng)險管理時必須改善管理方式，豐富管理方法，采用先進的風(fēng)險管理技術(shù)和理念進行管理。首先，要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的事后控制風(fēng)險的管理方法，積極管理，對可能存在的流動性風(fēng)險及時識別并跟蹤監(jiān)測，以便將風(fēng)險控制在最低。轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的重視信用的管理觀念，樹立多種風(fēng)險并重的財務(wù)風(fēng)險管理理念，重視財務(wù)公司資金流動過程中的每一環(huán)節(jié)，建立全方位的流動性風(fēng)險管理體系。其次，認真分析集團組成，對集團內(nèi)一些風(fēng)險性較大的業(yè)務(wù)進行管理，降低其風(fēng)險。最后，采取多種流動性風(fēng)險管理技術(shù)，借鑒國外先進的風(fēng)險管理工具，加強對現(xiàn)有信息的分析，提高財務(wù)公司使用先進風(fēng)險管理技術(shù)的水平，針對流動性風(fēng)險特點制定相應(yīng)的風(fēng)險管理措施。

3.提高財務(wù)公司風(fēng)險管理獨立性

雖然財務(wù)公司隸屬于企業(yè)集團，但在財務(wù)風(fēng)險方面必須具有一定獨立性，降低企業(yè)集團對財務(wù)公司的行政干涉。提高企業(yè)法人治理機構(gòu)作用，加強財務(wù)公司進行財務(wù)風(fēng)險管理的獨立自主性。對于企業(yè)的資金的經(jīng)營，財務(wù)公司要積極掌控監(jiān)測，對于集團各項業(yè)務(wù)必須熟悉，以確保資金使用的合理性，從而降低資金流動性風(fēng)險。財務(wù)公司要設(shè)立獨立的風(fēng)險管理監(jiān)督部門，并以其為中心對集團企業(yè)的各項工作進行全面管理，定期開展財務(wù)風(fēng)險稽查，對可能存在的流動性風(fēng)險進行預(yù)判、規(guī)避，從而保證企業(yè)集團的健康發(fā)展。

4.健全流動性風(fēng)險管理的內(nèi)控機制

財務(wù)公司進行流動性風(fēng)險管理必須有完善內(nèi)控機制進行保證，財務(wù)公司要根據(jù)流動性風(fēng)險的特點制定相應(yīng)的內(nèi)控制度，做好各部門風(fēng)險控制和管理工作。財務(wù)公司要樹立全面、客觀、獨立的流動性風(fēng)險管理理念，建立相應(yīng)的部門內(nèi)控制制度，明確公司內(nèi)部相關(guān)部門的職責(zé)。建立嚴格的企業(yè)監(jiān)控流動性風(fēng)險的體系，合理制定企業(yè)出現(xiàn)流動性風(fēng)險情況處理辦法，建立有效的內(nèi)部監(jiān)督體系，完善內(nèi)部審計制度，確保財務(wù)風(fēng)險全過程處于控制。

四、結(jié)論

企業(yè)集團在進行各項生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中存在諸多財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)公司加強流動性風(fēng)險管理至關(guān)重要。當前我國財務(wù)公司進行流動性風(fēng)險管理過程中存在著資金結(jié)構(gòu)單一、管理方法簡單、管理過程中受干涉較多以及管理缺乏內(nèi)控機制保障等問題。因此財務(wù)公司必須不斷豐富資金結(jié)構(gòu)，合理調(diào)配資金，豐富風(fēng)險管理方法，提高管理的獨立性，不斷健全風(fēng)險管理內(nèi)控機制，進而降低流動性風(fēng)險，從而促進企業(yè)集團可持續(xù)的發(fā)展。

參考文獻：

[1]李妮芳.我國企業(yè)集團財務(wù)公司風(fēng)險控制存在的問題及對策[J].時代金融，2014（11）

[2]周昱婷.試論上市公司財務(wù)管理的有效方法與對策[J].經(jīng)營管理者，2012（24）