商業(yè)銀行金融衍生工具運用及風(fēng)險管理思考

鄧梁佳婧

【摘 要】隨著金融技術(shù)的不斷進(jìn)步和國際金融市場一體化進(jìn)程的加快，金融衍生工具成為商業(yè)銀行規(guī)避金融風(fēng)險和進(jìn)行金融創(chuàng)新的不可或缺的交易媒介。一方面，對于商業(yè)銀行而言，金融衍生工具的運用，必須顧及到各項風(fēng)險的作用，需采取積極的手段進(jìn)行彌補，否則很難得到理想的結(jié)果；另一方面，為了能夠更好的維護客戶的利益，商業(yè)銀行需要從多個角度出發(fā)，無論是在技術(shù)上，還是在體系上，都要將衍生工具良好的運用，促進(jìn)日常工作的良性循環(huán)，減少不必要的問題出現(xiàn)。在今后的工作中，商業(yè)銀行需要對金融衍生工具進(jìn)一步管理，實現(xiàn)更高的安全性。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；金融；衍生工具；風(fēng)險；思考

商業(yè)銀行作為社會經(jīng)濟的特殊組成部分，一直受到金融監(jiān)管當(dāng)局及世界各國政府的高度重視，伴隨著銀行業(yè)的日益發(fā)展，衍生金融工具的杠桿性被利用的越來越充分。金融衍生工具建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。但是，面對信息快速發(fā)展和科技高度發(fā)達(dá)的今天，商業(yè)銀行金融衍生工具的運用，并沒有得到良好的規(guī)范和約束，各種授權(quán)及管理，都陷入了一種惡性循環(huán)，并且直接損害到了用戶的根本利益。為此，應(yīng)在日后的工作中，對商業(yè)銀行金融衍生工具運用的風(fēng)險進(jìn)行系統(tǒng)總結(jié)，制定有效的風(fēng)險管理方案和措施，積極落實，通過建立工作上的良性循環(huán)，加速商業(yè)銀行的發(fā)展和用戶的利益保證。本文主要對商業(yè)銀行金融衍生工具運用及風(fēng)險管理展開思考。

一、商業(yè)銀行金融衍生工具運用風(fēng)險

1.信用風(fēng)險

在商業(yè)銀行當(dāng)中，信用風(fēng)險是當(dāng)下比較嚴(yán)重的風(fēng)險問題。從客觀的角度來說，信用風(fēng)險主要指的是，商業(yè)銀行金融衍生工具交易當(dāng)中，合約對手違約或者是無力履行合約義務(wù)而帶來的風(fēng)險。信用風(fēng)險在主觀性表現(xiàn)的比較強，由于大部分的用戶都來自于普通群眾，因此一旦出現(xiàn)信用問題，不僅會導(dǎo)致商業(yè)銀行出現(xiàn)較多的爛賬，還會影響日常的運營。最重要的是，倘若因一兩位信用問題用戶，就開始大面積的清理工作，將會導(dǎo)致商業(yè)銀行在用戶的心中，形成較差的印象，這將直接導(dǎo)致工作上的惡性循環(huán)。例如，曾經(jīng)的東南亞金融危機就造成了很大的負(fù)面影響。國際大炒家索羅斯利用金融衍生工具，也就是泰銖遠(yuǎn)期合約，以此來達(dá)到攻擊泰銖與美觀的固定匯率，結(jié)果造成了很大的損失。經(jīng)過調(diào)查分析，發(fā)現(xiàn)泰國在1997年的經(jīng)濟增長率，從6.7%下降到了1.6%左右。為此，今后應(yīng)對信用風(fēng)險展開廣泛的處理，否則很難得到理想的效果。

2.市場風(fēng)險

相對于上述的信用風(fēng)險而言，市場風(fēng)險是一種客觀上的風(fēng)險存在。由于市場風(fēng)險受到的控制不是很強，因此很多風(fēng)險的波及范圍相當(dāng)廣泛，甚至?xí)绊懙缴鐣?jīng)濟的發(fā)展。對于現(xiàn)階段的情況而言，市場風(fēng)險主要指的是，由于匯率、利率或金融資產(chǎn)價格等市場波動，導(dǎo)致衍生金融的持有頭寸價值發(fā)生不利變動，進(jìn)而影響到了投資者的財務(wù)狀況。從這個角度來說，市場風(fēng)險造成的負(fù)面影響主要有以下幾點：第一，商業(yè)銀行推出的產(chǎn)品較多，市場風(fēng)險的作用，是商業(yè)銀行難以把握的，倘若因客觀風(fēng)險導(dǎo)致投資者損失，將會影響后續(xù)的合作。本文認(rèn)為，杠桿率越高、波動性越大，市場風(fēng)險越大。金融工具本來是用來對沖市場風(fēng)險的，鎖定遠(yuǎn)期的利率、匯率等價格，從而使持有人的現(xiàn)金流固定下來，降低甚至消除風(fēng)險。但若用于套利，也就是對遠(yuǎn)期的價格進(jìn)行賭博。在這種情況下，杠桿率越高，一定的保證金對應(yīng)的名義本金越多，市場波動引起的收益或損失就越多。價格波動的可由多種因素引起，由其跟對應(yīng)的標(biāo)的相關(guān)。比如原油價格受由國際經(jīng)濟形勢、美元匯率、石油國的政策等因素影響。第二，商業(yè)銀行倘若未能夠正確的控制風(fēng)險或者是識別風(fēng)險，將會導(dǎo)致市場占有率降低，甚至是面臨破產(chǎn)。

二、商業(yè)銀行金融衍生工具的風(fēng)險防范對策

1.加強事前、事中、事后金融衍生品的內(nèi)部風(fēng)險控制

商業(yè)銀行金融衍生工具運用的風(fēng)險，不能采取單一的控制措施，應(yīng)從每一項風(fēng)險的本身出發(fā)，從各個環(huán)節(jié)予以控制，通過多項手段，加強監(jiān)督和管理，不要采取任何的危險操作，應(yīng)以保守為主，平穩(wěn)發(fā)展。本文認(rèn)為，參與交易的商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)確保獲利和避免滅頂之災(zāi)的關(guān)鍵就是建立完善而有效的內(nèi)部風(fēng)險控制體系，從而從源頭上控制宏觀風(fēng)險。商業(yè)銀行如何在這激烈的市場競爭中有效的達(dá)到其目的，就應(yīng)該從事前監(jiān)督、事中監(jiān)督、事后監(jiān)督三個角度來控制金融衍生品的內(nèi)部風(fēng)險。第一，事前發(fā)布金融衍生工具（期貨合約、期權(quán)合約、遠(yuǎn)期合同、互換合同）的時候，需對市場展開大量的調(diào)查，用客觀事實和數(shù)據(jù)說話。第二，面對大量的疑問，應(yīng)采取積極的措施來解決，不要逃避，事件發(fā)生過程中，應(yīng)配合相關(guān)部門的調(diào)查，盡快的澄清。第三，金融衍生工具運行完畢后，應(yīng)給市場做出滿意的交代，通過各種有效的渠道，發(fā)布正確的信息，第一時間向客戶交代，防止造成誤解和輿論上的壓力。

2.加大政府部門的調(diào)控與監(jiān)督

商業(yè)銀行之所以能夠在近幾年快速的發(fā)展，原因在于得到了國家和政府的支持。我國作為社會主義國家，其社會主義經(jīng)濟體系明顯，商業(yè)銀行可以健全社會主義經(jīng)濟體系，并且促進(jìn)國家經(jīng)濟的更大進(jìn)步。但是，面對越來越多的干擾因素，金融衍生工具的風(fēng)險已經(jīng)表現(xiàn)出了很大的負(fù)面作用，甚至引發(fā)了社會的廣泛關(guān)注。2015年以來，歐元仍然處在大幅震蕩階段，歐元兌人民幣匯率已下跌至歷史低位（截至2015年3月18日，中行折算價：EUR/CNY=6.5718），加之歐洲經(jīng)濟形勢不容樂觀，歐元區(qū)貨幣政策仍未明朗，將來或有較大波動。為防范后續(xù)風(fēng)險，株洲時代新材料科技股份有限公司擬采用適當(dāng)金融衍生工具對中國銀行1億歐元貸款進(jìn)行風(fēng)險管理。為此，在今后的工作中，必須從各個方面加大政府部門的調(diào)控與監(jiān)督。本文認(rèn)為，加強對從事創(chuàng)新金融工具交易的金融機構(gòu)的監(jiān)管，規(guī)定從事交易的金融機構(gòu)的最低資本額，確定風(fēng)險承擔(dān)限額，對金融機構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場與非現(xiàn)場的定期與不定期的檢查，建立財政部門、中央銀行和金融監(jiān)管等有關(guān)部門之間的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機構(gòu)如金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會，以適應(yīng)金融業(yè)綜合經(jīng)營發(fā)展趨勢的需要。由此可見，政府的監(jiān)督和管控作用，是非常重要的，也是必不可少的，日后應(yīng)進(jìn)一步增加管理力度和管理手段。

3.加強金融衍生工具的信息披露，引入風(fēng)險價值披露

經(jīng)過上述兩項措施的執(zhí)行后，商業(yè)銀行金融衍生工具運用和風(fēng)險管理都得到了較大的改善，各項工作能夠穩(wěn)步展開。但是，由于現(xiàn)階段的社會正在多元化發(fā)展，僅僅依賴上述的兩項措施，還不是很完善。本文認(rèn)為，商業(yè)銀行要想在今后的發(fā)展中獲得更大的成就，必須從廣大的客戶角度出發(fā)，實現(xiàn)金融衍生工具管理上的更大進(jìn)步。因此，我們還需要加強金融衍生工具的信息披露。該項工作主要是第三方評價平臺來進(jìn)行，政府可授予相應(yīng)的權(quán)利，同時利用市場的期待和用戶的需求，建立相應(yīng)的披露系統(tǒng)和披露的相關(guān)工作方式，對金融衍生工具展開系統(tǒng)的調(diào)查與分析，以此來獲得更多的保障。

三、總結(jié)

本文對商業(yè)銀行金融衍生工具運用及風(fēng)險管理展開思考，從現(xiàn)有的工作來看，商業(yè)銀行金融衍生工具的風(fēng)險仍然存在，但已經(jīng)有了很大的降低，部分工作出現(xiàn)了較大的改善，社會的認(rèn)可程度提升，用戶的利益得到保障。在今后的工作中，需進(jìn)一步加強管理，實現(xiàn)工作的更大進(jìn)步。

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