補(bǔ)貼政策浮出水面 玉米淀粉弱勢下行

鐘糧

東北臨儲玉米收購正式收官。雖然南方玉米拍賣活動已經(jīng)啟動，但東北臨儲拍賣仍無半點(diǎn)消息，市場政策風(fēng)險敞口持續(xù)放大。而在大家翹首企盼臨儲拍賣消息而不得之際，黑龍江深加工企業(yè)參拍臨儲玉米可獲取200元/噸補(bǔ)貼的消息及具體可獲補(bǔ)貼企業(yè)名單相繼出爐，市場為之一“震”。

華北淀粉市場略顯冷清

在黑龍江深加工企業(yè)補(bǔ)貼政策落地后，近期市場再度頻傳吉林符合要求的深加工企業(yè)參拍臨儲玉米也將獲取補(bǔ)貼，具體補(bǔ)貼額度在150元/噸左右。雖然目前該消息尚未證實(shí)，但結(jié)合當(dāng)前東北臨儲高庫存及公平等因素考慮，吉林深加工企業(yè)補(bǔ)貼政策兌現(xiàn)亦是大概率事件。

與東北市場熱議深加工補(bǔ)貼相比，華北淀粉市場略顯冷清，在黑龍江深加工補(bǔ)貼消息傳出初期，華北淀粉市場對后期相關(guān)政策擴(kuò)散至華北仍存一定信心，但伴隨時間推移，目前來看，華北深加工補(bǔ)貼預(yù)期或?qū)⒊蔀榕菽@與前期臨儲收購?fù)聘邧|北產(chǎn)地糧價、而華北地區(qū)玉米價格基本由市場定價的實(shí)際情況相關(guān)。

原料玉米價格全線走軟

4月份南方地區(qū)玉米拍賣活動率先啟幕，拍賣時間提前嚴(yán)重超出市場預(yù)期，此前市場普遍認(rèn)為，玉米拍賣活動將在東北臨儲收購結(jié)束后展開。雖然拍賣初期實(shí)際成交情況及市場有效供應(yīng)增加并不明顯，但對市場各方主體心態(tài)沖擊嚴(yán)重，貿(mào)易商持糧信心下降，出貨節(jié)奏加速，導(dǎo)致市場供應(yīng)增加，帶動玉米價格下行。

下游需求復(fù)蘇慢于預(yù)期

前期市場預(yù)期4月份開始，淀粉下游需求將持續(xù)復(fù)蘇，尤其氣溫回升將使冷飲、啤酒消費(fèi)快速上升，推動淀粉糖需求升溫，而近段時間國內(nèi)白糖價格一路走高，也使淀粉糖替代優(yōu)勢漸顯。在此利好預(yù)期提振下，近期淀粉企業(yè)積極生產(chǎn)，淀粉供應(yīng)持續(xù)增多。但從4月份實(shí)際情況來看，淀粉下游需求恢復(fù)明顯低于預(yù)期。

利潤較好推動企業(yè)生產(chǎn)

雖然近期各地淀粉價格普遍走弱，但因原料玉米價格下跌，目前淀粉生產(chǎn)利潤尚可，這使廠家生產(chǎn)積極性獲得支撐。因此，即便近期淀粉價格疲軟，但行業(yè)開工率并未明顯下降。受行業(yè)開工率穩(wěn)定及下游消費(fèi)不暢的雙重影響，淀粉廠家產(chǎn)品庫存持續(xù)上升，個別企業(yè)甚至出現(xiàn)滿庫脹庫情況，為消耗產(chǎn)品庫存，生產(chǎn)企業(yè)紛紛下調(diào)淀粉價格。目前部分出價企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行4月份訂單報價，但實(shí)際成交價格下探趨勢明顯。