• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    江南水務(wù)公司的財務(wù)報告分析

    2015-10-21 18:07:03諸葛英杰
    基層建設(shè) 2015年2期
    關(guān)鍵詞:財務(wù)報告上市公司

    諸葛英杰

    天津市北辰區(qū)婦女兒童保健中心

    摘要:上市公司財務(wù)報告是綜合反映上市公司財務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢的重要信息來源。本文首先論述了財務(wù)報告分析的目的和方法,然后以江蘇江南水務(wù)股份有限公司為例,運(yùn)用比率分析等方法,通過對其2011至2013年度財務(wù)報告進(jìn)行橫縱向分析比較,分析公司運(yùn)營狀況,預(yù)測公司未來發(fā)展并提出有關(guān)建議。

    關(guān)鍵詞:上市公司;財務(wù)報告;江南水務(wù)公司

    公司財務(wù)報告是關(guān)于公司經(jīng)營活動的原始資料的重要來源。尤其是作為上市公司,必須遵守財務(wù)公開的原則,定期公開自己的財務(wù)狀況,提供有關(guān)財務(wù)資料,便于投資者查詢。上市公司公布的一整套財務(wù)資料中,主要是一些財務(wù)報表。而這些財務(wù)報表中對投資者最為重要的有:資產(chǎn)負(fù)債表、利潤及利潤分配表、現(xiàn)金流量表。在這幾種報表中,企業(yè)的盈虧情況是通過利潤表來反映的,企業(yè)的財務(wù)狀況通過資產(chǎn)負(fù)債表來反映,而現(xiàn)金流量狀況要通過現(xiàn)金流量表來反映。

    一、財務(wù)報告分析的目的和方法

    根據(jù)《企業(yè)會計制度》第153條規(guī)定,企業(yè)的財務(wù)會計報告由會計報表、會計報表附注和財務(wù)情況說明書組成。

    (一)財務(wù)報告分析的目的

    上市公司在經(jīng)營的過程中,可能在市場、管理、財務(wù)等各方面存在風(fēng)險。主要包括經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和政策性風(fēng)險等,了解上市公司在各方面可能存在的風(fēng)險對增強(qiáng)對其財務(wù)報告的理解是很有幫助的。

    (二)財務(wù)報告分析的方法

    具體的財務(wù)報表分析方法主要有趨勢分析法、比較分析法、比率分析法、因

    素分析法和綜合分析法。本文主要采用比率分析法。此法是通過計算同一財務(wù)報表中的不同項目之間或不同財務(wù)報表的有關(guān)項目之間的比率,以此來反映對應(yīng)項目之間的關(guān)系和經(jīng)濟(jì)意義。比率分析法是財務(wù)報表分析中應(yīng)用最廣泛的方法之一,它能反映財務(wù)現(xiàn)象的本質(zhì)特征,而且有廣泛的可比性。

    二、江南水務(wù)公司財務(wù)報告的具體分析與評價

    (一)公司概況

    江蘇江南水務(wù)股份有限公司成立于 2003年,主要經(jīng)營自來水制售、排水及相關(guān)水處理業(yè)務(wù)、供水工程設(shè)計及技術(shù)咨詢、水質(zhì)檢測、水表計量檢測及對公用基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)進(jìn)行投資等業(yè)務(wù),是一家國有控股上市企業(yè)。2011年3月17日,公司在上海證券交易所主板成功掛牌上市,簡稱:江南水務(wù),股票代碼:601199,首次公開發(fā)行5880萬股,發(fā)行價格18.8元,發(fā)行市盈率為58.08倍,公開發(fā)行后總股本23380萬股。

    (二)財務(wù)報表分析

    1.資產(chǎn)負(fù)債表分析

    上表統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,2011年12月31日,公司資產(chǎn)總值83380萬元;2012年12月31日的資產(chǎn)總值是107464萬元,比上年增加了24084萬元,增長29%;2013年12月31日,公司資產(chǎn)總值111218萬元,比上年增加了3754萬元,增長3%。

    可知,2011-2013年間,資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長。資產(chǎn)的變化中非流動資產(chǎn)增長最多,其中,長期投資的比重最大,為1072%。

    上表統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,2011年12月31日,公司負(fù)債合計56418萬元;2012年12月31日的負(fù)債合計為78571萬元,比上年增長了22153萬元,增長了39%;2013年12月31日,公司負(fù)債合計118014萬元,比上年增加了39443萬元,增長33%。2011年一2013年,公司的總體負(fù)債持續(xù)增長。所有者權(quán)益2012年比2011年增長8%,2013年比2012年增長5%,所有者權(quán)益持續(xù)增長。

    從負(fù)債與所有者權(quán)益占總資產(chǎn)比重看,2013年,企業(yè)的流動負(fù)債比重為35%,所有者權(quán)益的比重為61%。企業(yè)負(fù)債和所有者權(quán)益的變化中,流動負(fù)債增加7%,股東權(quán)益降低8%。

    2.利潤表分析

    對損益表的分析在于了解損益表中各個項目在凈利潤形成過程中所起的作用大小以及各個項目水平的變動及變動趨勢。通過對公司2011-2013年的利潤表進(jìn)行分析,了解這三年中公司收入、成本和費(fèi)用的構(gòu)成及變化情況。

    表3 2011-2013年江南水務(wù)利潤項目情況

    從表3的數(shù)據(jù)分析,利潤總額2013年比2012年增長972萬元,增長率5%。公司的盈利能力持續(xù)提高。

    本期公司利潤總額為19641萬元。從利潤總額的構(gòu)成來看:其中營業(yè)利潤為18814萬元,營業(yè)利潤比重為95.79%。本期投資收益為785萬元,投資收益比重為4%。本期營業(yè)外收支凈額為1052萬元,比重為5.4%。本期公司利潤總額較上年同期增長了5%。其中營業(yè)利潤較上年同期增加7%,投資收益增加77%,營業(yè)外收支凈額增加2%。

    本期銷售費(fèi)用同比增加598萬元,增幅12%;管理費(fèi)用同比增加948萬元,增幅11%;財務(wù)費(fèi)用同比減少340萬元,減幅17%,主要為利息收入增加。

    3.現(xiàn)金流量表分析

    現(xiàn)金流量表是指以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制出來的財務(wù)狀況變動表。這里我們透過表4對現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析?,F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比例分析。本文主要分析流入流出結(jié)構(gòu)。

    表4 2011-2013年江南水務(wù)現(xiàn)金流量項目情況

    2013年公司現(xiàn)金總流入370575萬元,其中,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占總現(xiàn)金流入的比例為25%,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占比為66%,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入占比為0.16%。在公司經(jīng)營活動流入中,銷售商品、提供勞務(wù)帶來的流入占99.43%,由此反映出該公司經(jīng)營屬于正常;投資活動的流入中,取得投資收益所收到的現(xiàn)金流入占1%,說明公司投資帶來的現(xiàn)金流入有一小部分是投資收益。

    2013年公司現(xiàn)金總流出350029萬元,其中,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占總現(xiàn)金流出的比例為13.64%,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占比為84.67%,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出占比為1.69%。

    從以上分析可以看出,該企業(yè)的投資活動現(xiàn)金流出較大,在投資活動現(xiàn)金流出中,投資支付又占很大比例。

    (三)財務(wù)比率分析

    1.償債能力比率分析

    企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力,是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。償債能力分析常用的財務(wù)指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)和經(jīng)營現(xiàn)金流與負(fù)債比等。

    表5 江南水務(wù)2010-2012年償債能力指標(biāo)分析

    (1)長期償債能力比率分析。通過對資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率進(jìn)行分析,可知:從2011年至2013年,江南水務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率總體呈逐年升高趨勢,其產(chǎn)權(quán)比率的變化趨勢也與資產(chǎn)負(fù)債率變化相似。該企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)的保障程度較強(qiáng),舉債潛力大,產(chǎn)權(quán)比率高,是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。

    (2)短期償債能力比率分析。通過對流動比率和速動比率進(jìn)行分析,可知:從2011年至2013年,江南水務(wù)流動比率總體呈下降趨勢,平均值超過1;速動比率也與上述類似,表明公司短期償債能力一般,處于行業(yè)中等水平。

    2.營運(yùn)能力比率分析

    營運(yùn)能力指的是企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運(yùn)行能力,可以用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來對企業(yè)的營運(yùn)能力進(jìn)行分析。

    表6 2011-2013年江南水務(wù)營運(yùn)能力指標(biāo)分析

    總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來反映總資產(chǎn)的運(yùn)用效率,比率越高,代表企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用率越高。由表6可知,江南水務(wù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化幅度不大,資產(chǎn)運(yùn)用率一般。

    凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來反映企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率。由表6可知,公司凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化幅度不大,有下降趨勢,固定資產(chǎn)利用率一般。

    存貨周轉(zhuǎn)率用來反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中的存貨運(yùn)營效率,同樣也是越高越好。由表6可知,公司存貨周轉(zhuǎn)率雖有小幅降低,但銷售能力并不弱。

    應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用來反映企業(yè)應(yīng)收款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低。由表6可知,公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有上升趨勢,代表江南水務(wù)回款效率較高。

    總體而言,江南水務(wù)在整個行業(yè)中營運(yùn)能力處于中等水平,營運(yùn)能力一般,但由于該公司剛上市不久,仍有很大的營運(yùn)潛力。

    3.盈利能力比率分析

    盈利能力是反映上市公司價值的一個重要方面企業(yè)獲取利潤的能力,利潤率越高,盈利能力就越強(qiáng)??梢杂每傎Y產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤率和毛利潤來進(jìn)行分析。

    表7 2011-2013年江南水務(wù)盈利能力指標(biāo)分析

    總資產(chǎn)收益率反映公司運(yùn)用全部資產(chǎn)所能獲得的利潤水平,比率越高代表公司投入產(chǎn)出水平越高。表7中,江南水務(wù)總資產(chǎn)收益率波動不大,維持在6%的水平。

    凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者通過投入資本經(jīng)營所取得的利潤的能力,比率越高,表明公司投資回報水平越高。表7中,2012年凈資產(chǎn)收益率較2011年提高3.2個百分點(diǎn),盈利能力提高,2013凈資產(chǎn)收益率較2012年變化不大。

    凈利潤是公司經(jīng)營業(yè)績的最終結(jié)果,2011年至2013年,公司凈利潤率一直保持二位數(shù),表明公司經(jīng)營業(yè)績突出,盈利能力強(qiáng)。

    三年中,公司主營業(yè)務(wù)毛利率基本保持穩(wěn)定,說明該公司產(chǎn)品的市場盈利能力處于穩(wěn)定狀態(tài)。綜上所述,江南水務(wù)在整個行業(yè)中有著較強(qiáng)的盈利能力,呈現(xiàn)出較好的發(fā)展勢頭。

    三、綜合評價、預(yù)測及建議

    通過以上財務(wù)報表分析以及財務(wù)比率分析,結(jié)合公司其他方面的情況,可以得出以下結(jié)論:

    第一,從公司的償債能力來看,資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率總體呈升高趨勢,流動比率與速動比率總體呈下降趨勢,平均值超過1,表明江南水務(wù)長期償債能力和短期償債能力良好。

    第二,從公司的運(yùn)營能力來看,從2011年至2013年,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)平緩變化,各項指標(biāo)比值較小??傮w而言,江南水務(wù)整體營運(yùn)能力不強(qiáng),處于行業(yè)中等水平。

    第三,從公司的盈利能力來看,各項指標(biāo)均呈穩(wěn)定狀態(tài),表明江南水務(wù)市場盈利能力強(qiáng)且處于穩(wěn)定狀態(tài)。

    業(yè)務(wù)擴(kuò)張決定公司未來成長性,建議從以下兩方面尋求更大突破:一個是拓展江陰市以外的市場,但由于行業(yè)地方保護(hù)使得拓展的難度很大;第二是開展污水處理業(yè)務(wù),但江陰市的污水處理業(yè)務(wù)基本已被另一家企業(yè)壟斷。目前江南水務(wù)已收到政府補(bǔ)貼675萬元,在此基礎(chǔ)上,降低期間費(fèi)用、加大投資力度才能支撐業(yè)績較大增幅。

    綜上所述,江南水務(wù)公司業(yè)績符合預(yù)期,未來將平穩(wěn)增長。

    參考文獻(xiàn):

    [1]陳少華.《財務(wù)報表分析方法》[M]廈門大學(xué)出版社.2004.

    [2]周玉嬌.上市公司財務(wù)報表分析綜合案例[J].2010.

    [3]張新民.《企業(yè)財務(wù)報表分析案例點(diǎn)評》[M]浙江人民出版社.2003.

    猜你喜歡
    財務(wù)報告上市公司
    企業(yè)內(nèi)部財務(wù)報告體系設(shè)計與應(yīng)用
    今日財富(2022年15期)2022-05-24 23:35:01
    財務(wù)報告目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系
    活力(2019年19期)2020-01-06 07:35:24
    財政部修訂印發(fā)《政府部門財務(wù)報告編制操作指南(試行)》
    交通財會(2018年4期)2018-04-14 22:15:57
    上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司治理的影響
    我國上市公司現(xiàn)金股利發(fā)放問題及對策
    上市公司財務(wù)會計報告披露問題研究
    上市公司財務(wù)風(fēng)險管理
    行為公司金融理論的現(xiàn)實(shí)意義
    商(2016年27期)2016-10-17 05:56:22
    我國上市公司財務(wù)信息披露質(zhì)量研究
    商(2016年27期)2016-10-17 04:03:44
    戴德明教授暢談財務(wù)報告的功能擴(kuò)展
    神马国产精品三级电影在线观看| 天天躁日日操中文字幕| 性色avwww在线观看| 亚洲成人一二三区av| 联通29元200g的流量卡| 男的添女的下面高潮视频| 亚洲国产精品专区欧美| 好男人视频免费观看在线| 久久久久性生活片| 国产午夜精品论理片| 我的老师免费观看完整版| 免费av毛片视频| 免费看美女性在线毛片视频| 久久精品夜色国产| 日本一本二区三区精品| 日本黄大片高清| 99热网站在线观看| 午夜福利视频1000在线观看| 国产在线一区二区三区精| 天天一区二区日本电影三级| 免费高清在线观看视频在线观看| 欧美另类一区| a级毛色黄片| 午夜免费观看性视频| 亚洲电影在线观看av| 最新中文字幕久久久久| 成人午夜高清在线视频| 日本三级黄在线观看| 看免费成人av毛片| 美女大奶头视频| 久久久精品欧美日韩精品| 能在线免费观看的黄片| 真实男女啪啪啪动态图| 日本-黄色视频高清免费观看| 久久这里只有精品中国| 一个人观看的视频www高清免费观看| 一级av片app| 国产精品人妻久久久久久| 欧美精品一区二区大全| 男女国产视频网站| 午夜激情欧美在线| 国产伦理片在线播放av一区| 亚洲精品自拍成人| 高清av免费在线| 丰满少妇做爰视频| 在线观看人妻少妇| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 男人舔女人下体高潮全视频| 国产精品久久视频播放| 真实男女啪啪啪动态图| 精品熟女少妇av免费看| 精品久久国产蜜桃| 国产乱来视频区| 日日啪夜夜爽| 嫩草影院入口| 日韩制服骚丝袜av| 五月玫瑰六月丁香| 久久久国产一区二区| av一本久久久久| 中国国产av一级| 97热精品久久久久久| 亚洲精品第二区| 中文字幕亚洲精品专区| 国产美女午夜福利| 免费看av在线观看网站| 真实男女啪啪啪动态图| 亚洲欧美日韩东京热| 国产精品综合久久久久久久免费| 美女大奶头视频| 国产精品久久久久久精品电影| 久久久久久久午夜电影| 亚洲va在线va天堂va国产| 青春草国产在线视频| 内地一区二区视频在线| 久久亚洲国产成人精品v| av福利片在线观看| 欧美xxⅹ黑人| 99久久中文字幕三级久久日本| 日本与韩国留学比较| 日韩中字成人| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 黑人高潮一二区| 成人特级av手机在线观看| 亚洲高清免费不卡视频| 亚洲精品第二区| 丝瓜视频免费看黄片| 国产在视频线在精品| 日韩电影二区| 欧美高清成人免费视频www| 亚洲成人av在线免费| 午夜日本视频在线| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| av国产久精品久网站免费入址| 韩国av在线不卡| 国产大屁股一区二区在线视频| 免费av观看视频| 不卡视频在线观看欧美| 夫妻性生交免费视频一级片| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 日韩伦理黄色片| 日韩强制内射视频| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 久久久久九九精品影院| 大香蕉97超碰在线| 欧美xxxx性猛交bbbb| 亚洲av不卡在线观看| 午夜免费观看性视频| 日韩国内少妇激情av| 中文天堂在线官网| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 99九九线精品视频在线观看视频| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲av电影不卡..在线观看| 午夜免费男女啪啪视频观看| 久久久亚洲精品成人影院| 色综合站精品国产| 国内精品宾馆在线| 欧美成人精品欧美一级黄| 91狼人影院| 男女边摸边吃奶| 欧美bdsm另类| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 久久久久性生活片| 亚洲天堂国产精品一区在线| 中国美白少妇内射xxxbb| 国产免费一级a男人的天堂| 久久99精品国语久久久| 亚洲伊人久久精品综合| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 日韩 亚洲 欧美在线| 亚洲av在线观看美女高潮| 亚洲av成人精品一区久久| 少妇高潮的动态图| 九九在线视频观看精品| 国产精品av视频在线免费观看| 色哟哟·www| 一二三四中文在线观看免费高清| 久久人人爽人人片av| 又爽又黄无遮挡网站| 午夜视频国产福利| 中文字幕av在线有码专区| 岛国毛片在线播放| 精品熟女少妇av免费看| 热99在线观看视频| 亚洲最大成人av| 美女内射精品一级片tv| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 色综合色国产| 国产精品国产三级专区第一集| 久久久久久久久大av| 激情五月婷婷亚洲| 一个人观看的视频www高清免费观看| 婷婷色av中文字幕| 伊人久久精品亚洲午夜| 精品一区二区三区人妻视频| 亚州av有码| 国产精品久久久久久av不卡| 国产精品熟女久久久久浪| 精品人妻一区二区三区麻豆| 国产精品久久久久久久电影| freevideosex欧美| 国产精品爽爽va在线观看网站| 天堂俺去俺来也www色官网 | 免费大片黄手机在线观看| 久久精品人妻少妇| 久久久成人免费电影| 卡戴珊不雅视频在线播放| 婷婷色av中文字幕| 亚洲最大成人中文| 久久久午夜欧美精品| 色吧在线观看| 午夜福利视频精品| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 18+在线观看网站| 只有这里有精品99| 亚洲最大成人av| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 中文字幕制服av| 亚洲最大成人中文| av国产免费在线观看| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 亚洲va在线va天堂va国产| 亚洲图色成人| 最近中文字幕2019免费版| 一级毛片 在线播放| 成人无遮挡网站| 日韩一区二区三区影片| 日韩电影二区| 男女啪啪激烈高潮av片| 国产成人免费观看mmmm| 国产亚洲av嫩草精品影院| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品 | 国产一区二区在线观看日韩| 乱人视频在线观看| 国产美女午夜福利| 亚洲av在线观看美女高潮| 色网站视频免费| 日本爱情动作片www.在线观看| 午夜福利视频精品| 日韩一区二区三区影片| 波多野结衣巨乳人妻| 亚洲精品亚洲一区二区| 爱豆传媒免费全集在线观看| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲人成网站在线播| 亚洲av二区三区四区| 免费av毛片视频| 美女内射精品一级片tv| 国产精品伦人一区二区| 99久久九九国产精品国产免费| 久久国产乱子免费精品| 国产精品日韩av在线免费观看| 国产在视频线精品| 一级av片app| 人人妻人人看人人澡| freevideosex欧美| 超碰av人人做人人爽久久| 久久久久精品性色| 国产激情偷乱视频一区二区| 91久久精品电影网| 色哟哟·www| 在线 av 中文字幕| 免费看不卡的av| 国产黄频视频在线观看| 国产亚洲91精品色在线| 水蜜桃什么品种好| 亚洲三级黄色毛片| 91久久精品电影网| 综合色丁香网| 亚洲国产成人一精品久久久| 久久鲁丝午夜福利片| 3wmmmm亚洲av在线观看| 日韩强制内射视频| av国产久精品久网站免费入址| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 伊人久久国产一区二区| 精品国内亚洲2022精品成人| 中文天堂在线官网| 夫妻午夜视频| 51国产日韩欧美| 免费少妇av软件| 成年女人看的毛片在线观看| 亚州av有码| 国产亚洲av嫩草精品影院| 成年免费大片在线观看| 男女那种视频在线观看| 在线a可以看的网站| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 乱人视频在线观看| 在线免费观看不下载黄p国产| 一级爰片在线观看| 免费观看在线日韩| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 淫秽高清视频在线观看| 在线免费十八禁| 欧美极品一区二区三区四区| 波野结衣二区三区在线| 精品午夜福利在线看| 国产人妻一区二区三区在| 国产成人午夜福利电影在线观看| 国产高潮美女av| 激情五月婷婷亚洲| 干丝袜人妻中文字幕| 国产午夜精品论理片| 日本午夜av视频| 91精品伊人久久大香线蕉| 亚洲丝袜综合中文字幕| 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| 国产v大片淫在线免费观看| av在线蜜桃| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 成年女人在线观看亚洲视频 | 一级毛片久久久久久久久女| 秋霞伦理黄片| av又黄又爽大尺度在线免费看| 中文字幕免费在线视频6| 午夜福利在线在线| 熟女人妻精品中文字幕| 亚洲国产高清在线一区二区三| 最近中文字幕高清免费大全6| 国产欧美日韩精品一区二区| 亚洲av福利一区| 亚洲久久久久久中文字幕| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 精品欧美国产一区二区三| 波野结衣二区三区在线| 久久99热这里只频精品6学生| 午夜视频国产福利| 九色成人免费人妻av| 高清在线视频一区二区三区| 99久久精品热视频| 如何舔出高潮| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 久久精品夜色国产| 成人毛片a级毛片在线播放| 成人无遮挡网站| 久久久久免费精品人妻一区二区| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国产伦精品一区二区三区视频9| 久久精品久久久久久久性| 久久久亚洲精品成人影院| 亚洲最大成人手机在线| 天堂中文最新版在线下载 | 国产老妇伦熟女老妇高清| h日本视频在线播放| 亚洲精品久久午夜乱码| 伦精品一区二区三区| 91久久精品国产一区二区三区| 亚洲三级黄色毛片| 国产av不卡久久| av黄色大香蕉| 国产成人91sexporn| 亚洲精品国产av蜜桃| 深夜a级毛片| 日韩一区二区三区影片| 国产亚洲5aaaaa淫片| 国产淫片久久久久久久久| 人体艺术视频欧美日本| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 岛国毛片在线播放| 国产免费视频播放在线视频 | 大香蕉97超碰在线| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 婷婷色综合www| 欧美最新免费一区二区三区| 成人无遮挡网站| 亚洲成色77777| 久久精品久久精品一区二区三区| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 综合色丁香网| 国产成人freesex在线| 99九九线精品视频在线观看视频| 日本黄色片子视频| 2021天堂中文幕一二区在线观| 免费黄色在线免费观看| 在线观看av片永久免费下载| 亚洲最大成人手机在线| 国产午夜福利久久久久久| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 高清视频免费观看一区二区 | 岛国毛片在线播放| 一个人观看的视频www高清免费观看| 天天一区二区日本电影三级| 免费观看无遮挡的男女| 一个人看的www免费观看视频| 丝袜美腿在线中文| 欧美不卡视频在线免费观看| 嫩草影院入口| 精品国产露脸久久av麻豆 | 亚洲精华国产精华液的使用体验| 亚洲最大成人av| 国产又色又爽无遮挡免| 欧美一区二区亚洲| 亚洲欧美日韩东京热| 校园人妻丝袜中文字幕| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 午夜亚洲福利在线播放| 日本熟妇午夜| 免费观看无遮挡的男女| 久久久久国产网址| 一区二区三区四区激情视频| 精品酒店卫生间| 国产高清有码在线观看视频| 少妇高潮的动态图| 97热精品久久久久久| 最近中文字幕2019免费版| 性色avwww在线观看| 国产熟女欧美一区二区| 午夜免费激情av| 国产av码专区亚洲av| 亚洲精品国产av成人精品| 亚洲国产高清在线一区二区三| 美女cb高潮喷水在线观看| 欧美三级亚洲精品| 日韩亚洲欧美综合| 国产永久视频网站| 免费在线观看成人毛片| 亚洲欧美日韩无卡精品| 精品久久久久久成人av| www.色视频.com| 午夜久久久久精精品| 美女黄网站色视频| 免费观看精品视频网站| 淫秽高清视频在线观看| 欧美激情国产日韩精品一区| 成人午夜高清在线视频| 亚洲成人av在线免费| 亚洲综合精品二区| 身体一侧抽搐| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 婷婷色麻豆天堂久久| 免费在线观看成人毛片| 亚洲国产精品sss在线观看| 国产v大片淫在线免费观看| 看非洲黑人一级黄片| 高清毛片免费看| 99热网站在线观看| 精品一区二区三卡| 亚洲最大成人av| 人妻一区二区av| 久久精品久久精品一区二区三区| 免费av不卡在线播放| 亚洲综合精品二区| 我的老师免费观看完整版| 久久久久网色| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 成人鲁丝片一二三区免费| 婷婷色综合大香蕉| 极品少妇高潮喷水抽搐| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 99久久精品一区二区三区| 夫妻午夜视频| 99re6热这里在线精品视频| 国产黄色小视频在线观看| 亚洲最大成人中文| 一级毛片我不卡| 国产免费福利视频在线观看| 亚洲精品成人av观看孕妇| 人人妻人人澡欧美一区二区| 亚洲人成网站在线播| 日日撸夜夜添| av专区在线播放| 中国国产av一级| 少妇熟女aⅴ在线视频| 91精品伊人久久大香线蕉| 熟女电影av网| 精品人妻熟女av久视频| 2021天堂中文幕一二区在线观| 国产精品蜜桃在线观看| 美女黄网站色视频| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 夫妻午夜视频| 国产午夜精品论理片| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 国产男女超爽视频在线观看| 午夜免费激情av| av网站免费在线观看视频 | 国产精品综合久久久久久久免费| 美女高潮的动态| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 亚洲av成人精品一区久久| 国产精品日韩av在线免费观看| 国产亚洲精品av在线| 久久97久久精品| 黄色日韩在线| 五月天丁香电影| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 欧美 日韩 精品 国产| 久久这里只有精品中国| 联通29元200g的流量卡| 欧美一区二区亚洲| 国产高清不卡午夜福利| 成年人午夜在线观看视频 | 午夜爱爱视频在线播放| 国产精品无大码| 熟妇人妻不卡中文字幕| 国产一区亚洲一区在线观看| 久久亚洲国产成人精品v| 日韩av在线大香蕉| 三级国产精品欧美在线观看| 久久精品久久久久久久性| 精品国产三级普通话版| 免费观看精品视频网站| 青青草视频在线视频观看| 国产熟女欧美一区二区| 男插女下体视频免费在线播放| 午夜福利高清视频| 嘟嘟电影网在线观看| 免费av毛片视频| 美女被艹到高潮喷水动态| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 国产探花极品一区二区| 日韩欧美精品免费久久| 亚洲精品自拍成人| 极品教师在线视频| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 国产v大片淫在线免费观看| 深夜a级毛片| 欧美3d第一页| 成人毛片60女人毛片免费| 一本久久精品| 亚洲经典国产精华液单| 91在线精品国自产拍蜜月| 国产一区二区三区综合在线观看 | 极品教师在线视频| 国产 一区精品| 少妇人妻精品综合一区二区| 精品不卡国产一区二区三区| 一个人观看的视频www高清免费观看| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 淫秽高清视频在线观看| 啦啦啦韩国在线观看视频| 国产精品久久久久久精品电影| 亚洲国产成人一精品久久久| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 男人和女人高潮做爰伦理| 亚洲av二区三区四区| 亚洲国产精品成人综合色| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 亚洲av男天堂| 99久久人妻综合| 日日撸夜夜添| 国产在线男女| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 午夜福利高清视频| 亚洲久久久久久中文字幕| 久久人人爽人人爽人人片va| 一个人看视频在线观看www免费| 欧美成人一区二区免费高清观看| 久久热精品热| 国产久久久一区二区三区| 午夜激情久久久久久久| 看免费成人av毛片| 好男人在线观看高清免费视频| av在线观看视频网站免费| 高清在线视频一区二区三区| 麻豆国产97在线/欧美| 亚洲欧美日韩东京热| 99久国产av精品国产电影| 91aial.com中文字幕在线观看| 中文在线观看免费www的网站| 综合色av麻豆| 成人亚洲精品一区在线观看 | 美女黄网站色视频| 亚洲性久久影院| 春色校园在线视频观看| 大片免费播放器 马上看| 成人毛片60女人毛片免费| 特大巨黑吊av在线直播| 亚洲内射少妇av| 精品酒店卫生间| 国产人妻一区二区三区在| 在线观看一区二区三区| 国产激情偷乱视频一区二区| 毛片一级片免费看久久久久| 国产乱人视频| 亚洲不卡免费看| 亚洲国产欧美人成| 亚洲色图av天堂| 51国产日韩欧美| 精品一区二区免费观看| 久久亚洲国产成人精品v| 亚洲va在线va天堂va国产| 国产精品福利在线免费观看| 中文在线观看免费www的网站| 欧美性感艳星| 寂寞人妻少妇视频99o| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲av成人av| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 成人性生交大片免费视频hd| 在线观看一区二区三区| 少妇的逼水好多| 能在线免费看毛片的网站| 2021天堂中文幕一二区在线观| 男女那种视频在线观看| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 日本黄大片高清| 成人亚洲精品av一区二区| 国产黄a三级三级三级人| 一个人看视频在线观看www免费| 久久久久网色| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 看黄色毛片网站| 亚洲国产最新在线播放| 国产一区二区三区av在线| 欧美97在线视频| 国产精品久久久久久av不卡| 午夜福利在线在线| 99热这里只有是精品50| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 中文字幕av成人在线电影| 精品人妻一区二区三区麻豆| 在线观看美女被高潮喷水网站| 1000部很黄的大片| 国产久久久一区二区三区| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 亚洲欧美精品自产自拍| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 91久久精品国产一区二区三区| 全区人妻精品视频| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 男女国产视频网站| 免费观看av网站的网址| 久久草成人影院| 精品久久国产蜜桃| 最近中文字幕2019免费版| 国产精品伦人一区二区| 97在线视频观看| 99视频精品全部免费 在线| 久热久热在线精品观看| a级毛片免费高清观看在线播放| 国产高清不卡午夜福利| 男人狂女人下面高潮的视频| 夫妻午夜视频| 国产精品久久久久久久电影| 欧美极品一区二区三区四区| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 久久久久久久久久人人人人人人| 韩国高清视频一区二区三区| xxx大片免费视频| 成人亚洲精品一区在线观看 | 嫩草影院新地址| 91午夜精品亚洲一区二区三区| av在线老鸭窝| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 69人妻影院| 国产爱豆传媒在线观看| 国产亚洲av片在线观看秒播厂 | 欧美高清成人免费视频www| 一本一本综合久久| 99久久精品热视频|