中小企業(yè)融資視角下融資租賃機(jī)制探析

李蓓蕾 孟樂得

【摘要】我國融資租賃行業(yè)開始于20世紀(jì)80年代的東方租賃公司，經(jīng)過三十多年的發(fā)展雖然取得了一些成就，但是市場滲透率仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家。起初，融資租賃得以在國外快速發(fā)展的一個至關(guān)重要的原因是為解決中小企業(yè)融資難的問題，眼下的中國中小企業(yè)面臨同樣的資金融通問題，借鑒他國經(jīng)驗，盡可取其精華為我所用。

【關(guān)鍵詞】融資租賃 市場滲透率 中小企業(yè)融資

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及問題分析

（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的利好形勢下，少部分中小企業(yè)得以長足發(fā)展，特別是機(jī)制完善、管理有序、業(yè)績可觀的中小企業(yè)在市場競爭中脫穎而出。但從行業(yè)整體來看，中小企業(yè)在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中要成為極具發(fā)展空間的企業(yè)，仍存在不容小覷的融資困難，其作為市場機(jī)構(gòu)的活躍分子，有效可行的融資渠道是其迅速發(fā)展的保障。全球金融危機(jī)波及范圍廣，影響深遠(yuǎn)，加之2013年互聯(lián)網(wǎng)金融元年的沖擊，順勢而需，中小企業(yè)融資渠道有了進(jìn)一步的拓展創(chuàng)新，其中P2P網(wǎng)貸、眾籌、融資租賃等成為中小企業(yè)融資新秀。權(quán)衡三種渠道的特點，融資租賃對中小企業(yè)融資有其獨到之處。

（二）中小企業(yè)融資難的根源

1.客觀原因——我國體制制度的約束性和市場準(zhǔn)入門檻高。我國是國有制經(jīng)濟(jì)，市場經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)并不成熟，國有企業(yè)和國有控股的企業(yè)一定程度上具有壟斷競爭的地位，作為金融中介的銀行業(yè)特別是四大行尤其是把投資眼光放在有實力、經(jīng)營效益好和規(guī)模大的企業(yè)和知名企業(yè)，這樣的形勢如果一直持續(xù)下去，將會形成兩個極端：強者愈強，弱者更弱。拋開國家積極扶持的企業(yè)和和行業(yè)，理性經(jīng)濟(jì)人的假設(shè)告訴我們：追求效用最大化是個人或企業(yè)的最終目標(biāo)，越是實力強，效益好，管理有序，經(jīng)營合理的企業(yè)，公司理念意識越強、公司征信越高，把規(guī)模經(jīng)濟(jì)的影響考慮在內(nèi)，在同樣的成本約束下，銀行貸款更是拋棄了那些所謂“低矮挫”的中小企業(yè)而傾向于那些“高大尚”的企業(yè)。所以，國家制度的體制性，是中小企業(yè)融資難得一大障礙，這種狀況下，中小企業(yè)處于被動地位。另外，市場準(zhǔn)入門檻設(shè)限要求高與中小企業(yè)主動股權(quán)融資渠道有悖，股權(quán)投資不失為一個融資的良策，但它傾向的同樣是上市公司，中小企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到上市公司的標(biāo)準(zhǔn)和實力，所以中小企業(yè)仍無法借助IPO、再發(fā)行和公開募資融資。再者，我國的PE市場剛剛起步，存在區(qū)域性差異，要想取得十拿九穩(wěn)的投資收益還存在一定的困難，所以面對眼下的中國金融市場，投資者大都持觀望態(tài)度。

2.主觀原因——中小企業(yè)自身的局限性。中小企業(yè)自身處于發(fā)展期和成長期，經(jīng)營規(guī)模有限，資金積累量少，公司理念意識缺乏，科技含量有待檢驗，公司人員流動性大，經(jīng)營業(yè)績不穩(wěn)定，運營機(jī)制有待完善，管理水平有限。如若負(fù)債，償債能力差，違約概率也高，征信級別會逐步降低，為下次再融資難埋下伏筆。如果企業(yè)忽略自身原因，惡性循環(huán)會一直持續(xù)，無論起初是通過哪種渠道融資，最終必定會走向絕境。

二、現(xiàn)階段融資租賃行業(yè)發(fā)展對解決國內(nèi)中小企業(yè)融資問題分析

對大企業(yè)和知名企業(yè)而言，融資租賃亦同樣適用，本文重點分析融資租賃對中小企業(yè)融資有何影響。

首先，公司能夠?qū)崿F(xiàn)以小搏大的杠桿原理。短期內(nèi)，引進(jìn)時下先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)，員工培訓(xùn)跟上市場的更新，企業(yè)能夠迅速的進(jìn)入主流市場，躋身市場，提高企業(yè)的市場占有率。只有在市場上首先占有份額，才能為生產(chǎn)的商品和服務(wù)打開銷售的渠道，為后期的客戶需求的分析和市場調(diào)研做好基礎(chǔ)工作。融資租賃程序簡單，操作便捷，籌資迅速，具有很強的市場時效性，承租企業(yè)短期內(nèi)可以用有限的資金博弈長期的發(fā)展。

其次，國家政策對融資租賃行業(yè)的支持，特別是在稅收制度改革方面，相關(guān)政策屢屢推出，其中，“營改增”政策的實施，使企業(yè)在稅收方面享受到極大的優(yōu)惠，減少了營業(yè)稅的重復(fù)征收，第二和第三產(chǎn)業(yè)的增值稅抵扣鏈條得以完善和延伸，促進(jìn)第二和第三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，建立了勞務(wù)、貨物領(lǐng)域的增值稅出口退稅制度，改善了我國出口稅收環(huán)境等。

再者，和其他融資渠道相比，融資租賃的獨特之處在于其縮短和簡化了與最終租賃物的獲得環(huán)節(jié)，有其與眾不同之處。和上文提到的其他融資方式相比，通過融物途徑到達(dá)融資目的的融資租賃路子對企業(yè)實際的生產(chǎn)和經(jīng)營來講是條捷徑，這主要體現(xiàn)在承租人不但節(jié)約了從購置到安置環(huán)節(jié)的各種費用支出，同時，和傳統(tǒng)的租賃方式相比，租賃物的更迭換代也是與時俱進(jìn)的，如果承租方確實是生產(chǎn)和經(jīng)營需要，承租方可以自己設(shè)計租賃物的規(guī)格和型號圖紙，之后由合適的生產(chǎn)廠商生產(chǎn)銷售，避免出現(xiàn)一些過時的元素出現(xiàn)的承租方的需求方案中。所以，整個過程甚至是整條產(chǎn)業(yè)鏈不會出現(xiàn)貨物供給與需求相背離的后果，更具合作的人性化。

最后，融資租賃的這種“融物”和“融資”的雙重屬性便于企業(yè)獲得先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備并在短期內(nèi)投入使用，使企業(yè)在行業(yè)競爭中取得一席之地得同時提高生產(chǎn)效率。融資租賃的整個過程，只要三方當(dāng)事人意見一致，此項業(yè)務(wù)就可順利進(jìn)行，對企業(yè)的經(jīng)營狀況和準(zhǔn)入門檻及征信高低沒有硬性的要求，在目前的融資渠道當(dāng)中，融資租賃的獨到優(yōu)勢可見一斑。

三、中小企業(yè)融資引發(fā)的思考

中小企業(yè)拋開向銀行借貸、首次公開發(fā)行等融資渠道，解決其融資難的根本問題要從提高自身素質(zhì)做起，樹立正確的公司理念，注重征信的培養(yǎng)，權(quán)衡成本-收益的同時，重視合作各方當(dāng)事人共贏理念，不要因眼前利益而忽略了長遠(yuǎn)發(fā)展，既要立足當(dāng)下又放眼四方。

目前國內(nèi)的融資租賃業(yè)說不上是新興行業(yè)，但是在我國宏觀經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下卻是一項朝陽產(chǎn)業(yè)，在政府政策的支持下，融資租賃立法工作正逐步推進(jìn)。但在社會主義法治國家，還要把立法工作放在重要的位置，切不可照本宣科，一味的拿來主義和模仿主義，要根據(jù)國情和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的大形勢做出創(chuàng)新，為防范風(fēng)險作出規(guī)范。同時政府推出適宜的規(guī)范和監(jiān)管機(jī)制，使其在解決中小企業(yè)融資問題的同時，也要兼顧其與資本市場的和諧發(fā)展，防止泡沫崩潰膨脹，避免不必要的風(fēng)險。

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作者簡介：李蓓蕾（1988-），女，漢族，河南周口人，云南大學(xué)13級碩士在讀，研究方向：金融學(xué)；孟樂得（1990-），男，漢族，河南周口人，云南大學(xué)管理學(xué)碩士，現(xiàn)任職于興業(yè)銀行昆明分行，研究方向：技術(shù)經(jīng)濟(jì)及管理。