余額寶的出現(xiàn)對(duì)金融創(chuàng)新的啟示

張麗舒

摘 要：余額寶在上線之后就受到大眾追捧，迅速引起了各方關(guān)注。作為互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)務(wù)結(jié)合的新領(lǐng)域，余額寶的出現(xiàn)及其經(jīng)營特點(diǎn)推動(dòng)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的步伐。本文介紹了余額寶的經(jīng)營特性和現(xiàn)狀，并通過推動(dòng)普惠金融、多方位的營銷渠道、改變傳動(dòng)的服務(wù)模式和余額寶類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品帶來的新的監(jiān)管挑戰(zhàn)等方面分析了其對(duì)金融創(chuàng)新的啟示。

關(guān)鍵詞：余額寶；金融創(chuàng)新；啟示

一、余額寶的出現(xiàn)及現(xiàn)狀

2013年6月，由阿里巴巴旗下的支付寶與天弘基金合作創(chuàng)立的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品余額寶正式上線。1元起購的余額寶吸引了大量低門檻的普通投資者，高收益、低門檻、服務(wù)便捷，在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，余額寶資金規(guī)模突破57億，用戶數(shù)超過200萬。互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)聲水起，“碎片化”的理財(cái)方式一時(shí)成為市場熱點(diǎn)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)不甘其后，緊鑼密鼓地推出了與其相對(duì)應(yīng)的“類寶寶”產(chǎn)品。2015年4月，天弘基金一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，余額寶首次突破7000億，晉升為全球第二大貨幣基金，收益最高達(dá)到了6.763%。然而，好景不長，2015年6月中旬余額寶收益跌破4%。余額寶等貨幣基金收益率下滑是多方面的，受央行5次降息、4次降準(zhǔn)的影響，利率持續(xù)下降，市場資金面趨于寬松，余額寶作為資金的持有方議價(jià)能力下降，收益也隨之下滑。但是，余額寶受投資者青睞的原因不僅僅是高收益，低成本和高流動(dòng)性依然是余額寶相較于銀行理財(cái)產(chǎn)品和存款的優(yōu)勢。

二、余額寶的特點(diǎn)

1.低準(zhǔn)入門檻與高靈活性

與傳統(tǒng)理財(cái)相比，余額寶產(chǎn)品不限制用戶的最低購買金額，滿足了普通投資者的理財(cái)服務(wù)需求，吸引了社會(huì)中小額閑散的資金。另一方面，一般的貨幣基金贖回需要2個(gè)交易日左右，而余額寶支持（T+0）實(shí)時(shí)贖回，轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出無需交易費(fèi)用，為客戶提供賬戶增值的同時(shí)，提高了用戶的交易的靈活性和體驗(yàn)性。此外，余額寶操作流程簡單，使用方便快捷，這也是余額寶低準(zhǔn)入門檻與高靈活性特點(diǎn)的得以發(fā)揮的基礎(chǔ)。

2.互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)

在金融行業(yè)內(nèi)，銀行類機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)均已自有平臺(tái)為主，證券保險(xiǎn)行業(yè)通過行業(yè)系統(tǒng)開發(fā)商定制軟件，而余額寶借助阿里巴巴旗下支付寶的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)PC平臺(tái)和基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的移動(dòng)終端平臺(tái)，以支付寶大量的客戶基礎(chǔ)為依托，開啟了基金公司在電商平臺(tái)直銷基金的模式。

3.成本低

余額寶建立在支付寶這一電商的平臺(tái)上，信息獲取容易，與傳統(tǒng)金融銷售模式相比，不需要租用門市，降低了營銷成本。另外，余額寶的購入和贖回都不需要人工操作，僅從交易平臺(tái)即可完成，削減了人工成本。

4.效率高

余額寶通過阿里巴巴的客戶基礎(chǔ)，采用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)客戶的需求進(jìn)行深度挖掘，鎖定目標(biāo)客戶，提高營銷效率。同時(shí)，余額寶分析節(jié)假日前后和大型促銷活動(dòng)對(duì)消費(fèi)者贖回和直接消費(fèi)的影響，事先預(yù)測準(zhǔn)備金額度，提高了經(jīng)營效率。

三、對(duì)金融創(chuàng)新的啟示

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，推動(dòng)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的步伐，在一定程度上轉(zhuǎn)變了僅靠存貸利差盈利的單一模式，從不同方面給金融創(chuàng)新帶來了新的啟示。

1.推動(dòng)普惠金融，提高金融業(yè)務(wù)的包容性

由于傳統(tǒng)金融服務(wù)的高交易成本導(dǎo)致的資源集中到20%的高價(jià)值客戶手中，從而忽視80%的低價(jià)值客戶的長尾市場是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)普遍采取的做法。小微企業(yè)融資困難、三農(nóng)群體資金供不應(yīng)求、金融服務(wù)差異化等情況得不到有力的解決途徑。如何提高金融服務(wù)的覆蓋面，降低特定金融服務(wù)的門檻，縮小長尾用戶和非長尾用戶的差距，使其能夠更加有效的覆蓋到所有社會(huì)群體是金融創(chuàng)新的過程中應(yīng)該被重點(diǎn)考慮的。長尾市場并不是因?yàn)樘《吹玫浇鹑跈C(jī)構(gòu)的青睞，而是由于金融服務(wù)的高成本使其邊際利潤未負(fù)，在絕大多數(shù)情況下不能給金融機(jī)構(gòu)帶來盈利。那么，如何降低金融服務(wù)的成本將是解決這一問題的唯一途徑。在未來經(jīng)營模式中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該注重與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相互融合，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)降低場地、人工等成本，挺高金融服務(wù)的適應(yīng)性和包容性。

2.拓展?fàn)I銷渠道

余額寶的出現(xiàn)給金融產(chǎn)品帶來了一種新的銷售模式：傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)提供金融產(chǎn)品，通過互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái)進(jìn)行銷售，使原本鮮為人知的金融產(chǎn)品更直接、更廣泛的傳遞到群眾的生活中。近年來，各大商業(yè)銀行不斷推行網(wǎng)上銀行及手機(jī)銀行等自建的電子商務(wù)平臺(tái)，也是拓寬其營銷渠道的一種表現(xiàn)。或者與電商合作，在對(duì)方平臺(tái)上銷售產(chǎn)品。新的銷售模式給傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)帶來了勃勃生機(jī)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如何將產(chǎn)品與渠道合理有效地結(jié)合起來，在保證線下業(yè)務(wù)優(yōu)勢的前提下，逐步向線上滲透，使其產(chǎn)品與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)化，實(shí)現(xiàn)線上線下一體化的營銷模式。

3.改變服務(wù)模式

余額寶的成功的關(guān)鍵在與對(duì)阿里巴巴交易累計(jì)的大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和挖掘，能夠準(zhǔn)確把握客戶的需求并提供針對(duì)性的服務(wù)，在這個(gè)過程中，由于緩解了信息不對(duì)稱問題，又合理有效地控制了風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理能力是金融企業(yè)的核心競爭力，現(xiàn)今個(gè)人及企業(yè)信用的數(shù)據(jù)化使大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)可以對(duì)個(gè)人及企業(yè)信用數(shù)據(jù)進(jìn)行深度挖掘，金融機(jī)構(gòu)對(duì)結(jié)果整合應(yīng)用，開發(fā)評(píng)級(jí)模型，提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力，降低經(jīng)營成本。另外，通過數(shù)據(jù)挖掘更深入的把我客戶需求，不斷地調(diào)整自身的服務(wù)模式和產(chǎn)品配比，促進(jìn)客戶需求和自身產(chǎn)品服務(wù)供給的動(dòng)態(tài)平衡，從而代替?zhèn)鹘y(tǒng)單一的問詢式服務(wù)模式，提高服務(wù)精確度與效率。

4.監(jiān)管挑戰(zhàn)

對(duì)于金融創(chuàng)新產(chǎn)生的新生事物，如何防范風(fēng)險(xiǎn)，處理好創(chuàng)新、發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，是金融監(jiān)管的一大難題，即針對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，在保持市場經(jīng)濟(jì)自由競爭原則的前提下，建立起與之相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管模式與機(jī)制。余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的誕生，給金融市場帶來了新的機(jī)遇，同時(shí)也給金融監(jiān)管帶來了新的挑戰(zhàn)。與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的獨(dú)立通信網(wǎng)絡(luò)不同，互聯(lián)網(wǎng)金融處于開放式的網(wǎng)絡(luò)通信中，避免支付不安全、黑客及計(jì)算機(jī)病毒的攻擊是監(jiān)管部門遇到的新問題。此外，長尾市場的金融監(jiān)管問題更為突出。由于長尾市場客戶接觸傳統(tǒng)金融產(chǎn)品與服務(wù)的機(jī)遇較少，金融知識(shí)不完備，風(fēng)險(xiǎn)承受能力與風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)相對(duì)較弱，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)更容易出現(xiàn)集體的非理性；長尾市場眾多分散的個(gè)體使得金融機(jī)構(gòu)難以覆蓋其監(jiān)管成本，持續(xù)的金融知識(shí)的普及和消費(fèi)者投資保護(hù)在此顯得尤為重要。

四、總結(jié)

面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與金融企業(yè)的合作發(fā)展不斷產(chǎn)生出來的最新的金融產(chǎn)品，我們要取其精華，去其糟粕，在未來金融行業(yè)創(chuàng)新的歷程中，要從已有經(jīng)驗(yàn)中獲取傳統(tǒng)金融無法比擬的優(yōu)勢方法，同時(shí)注重長遠(yuǎn)的法律環(huán)境和監(jiān)管制度的規(guī)范和完善，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)最大化金融創(chuàng)新的空間。（作者單位：西南民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

本論文受西南民族大學(xué)研究生 “創(chuàng)新型科研項(xiàng)目”資助，項(xiàng)目編號(hào)：CX2015SP220

參考文獻(xiàn)：

[1] 溫信祥.互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與現(xiàn)代金融變革趨勢[J].新金融，2014，（11）：04-09

[2] 寧連舉，劉茜.互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展及監(jiān)管建議[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2015，（1）：61-63

[3] 劉國平.電商金融的運(yùn)作模式與商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略[J].新金融，2015，（8）：59-61