金融開(kāi)放對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的影響研究

【摘要】伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的一次又一次浪潮，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始逐步放松金融管制，放松了對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管，實(shí)施金融開(kāi)放政策。本文從金融開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的影響途徑角度分析，通過(guò)深入分析金融開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的影響途徑來(lái)進(jìn)一步分析金融開(kāi)放對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的影響，并提出了自己的一些觀點(diǎn)和建議，以促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的進(jìn)一步發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】金融開(kāi)放 經(jīng)濟(jì)金融 發(fā)展中國(guó)家

一、金融開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的影響途徑

（一）金融開(kāi)放通過(guò)影響金融管制來(lái)影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況

在資本受限、經(jīng)常項(xiàng)目可自由兌換的狀況下，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的逐漸深入，資本管制的效率會(huì)大幅下降，從而阻礙經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，而資本項(xiàng)目的開(kāi)放則可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。一國(guó)的投資收益與一國(guó)的資本成本聯(lián)系密切，而資本成本又受到金融管制的深度影響，高的資本成本必將阻礙經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，大幅度降低投資收益，而低的資本成本則可以吸引更多的投資，大幅度提高投資收益，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。所以金融開(kāi)放可以使一國(guó)政府放松對(duì)金融市場(chǎng)的管制，影響一個(gè)國(guó)家的投資收益和效率，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。

（二）金融開(kāi)放通過(guò)影響金融發(fā)展來(lái)影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)

商業(yè)銀行等非銀行金融結(jié)構(gòu)的投資風(fēng)險(xiǎn)、效率、收益在很大程度上受到金融開(kāi)放的深刻影響，金融開(kāi)放可以使商業(yè)銀行擺脫傳統(tǒng)融資的束縛，開(kāi)辦多元化金融業(yè)務(wù)，在保證流動(dòng)性和安全性的同時(shí)，獲得高額的投資收益。另一方面，金融開(kāi)放可以很大限度地降低銀行等非銀行機(jī)構(gòu)的資本成本，從而改善一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。隨著金融開(kāi)放，風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)會(huì)的逐漸增加可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)分散會(huì)引導(dǎo)投資向高預(yù)期收益的資本項(xiàng)目流動(dòng)，而且，高收益也必將導(dǎo)致高投資和高儲(chǔ)蓄，從而進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

（三）金融開(kāi)放通過(guò)影響投資來(lái)促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

發(fā)展中國(guó)家的國(guó)民收入水平一般較低，資本市場(chǎng)中的資本也比較匱乏，支持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)的資本投入相對(duì)不足。金融開(kāi)放可以沖破國(guó)與國(guó)之間的界限，使發(fā)達(dá)國(guó)家的資本向發(fā)展中國(guó)家流動(dòng)，這樣不但能使發(fā)達(dá)國(guó)家獲得收益，也能在很大程度上彌補(bǔ)發(fā)展中國(guó)家資本相對(duì)匱乏的窘境，從而改善發(fā)展中國(guó)家資本市場(chǎng)上的資本配置，從而促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。金融開(kāi)放程度的增加會(huì)加大國(guó)際資本的流入，而國(guó)際資本的流入不僅會(huì)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資本的不足，也會(huì)降低社會(huì)平均資本成本。同時(shí)，放松金融管制使得國(guó)內(nèi)要素定價(jià)與國(guó)際接軌，在一定程度上降低資本成本，而這將進(jìn)一步刺激資本投資的增長(zhǎng)，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)。

二、金融開(kāi)放對(duì)發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的影響

（一）資本流動(dòng)方面

國(guó)際資本流動(dòng)，是指資本要素在不同國(guó)家或法律管轄范圍之內(nèi)的輸入與輸出。短期國(guó)際資本流動(dòng)有助于彌補(bǔ)輸入國(guó)短期資金的匱乏，滿足國(guó)內(nèi)對(duì)資金的需求，加速資本形成，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。短期資本流入是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效手段，是彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“雙缺口”模式的最佳途徑。因?yàn)樵陂_(kāi)放的經(jīng)濟(jì)條件下，從總供給方面看，Y=C+S+M，從總需求看，Y=C+I+X，其中C、Y、I、S、M、X分別代表一國(guó)的總消費(fèi)、國(guó)民收入、總投資、總儲(chǔ)蓄、進(jìn)口額和出口額，兩式結(jié)合可得M-X=I-S。進(jìn)口額之差M-X即外匯缺口，同理，I-S即儲(chǔ)蓄缺口，發(fā)展中國(guó)家在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所必需的資源需求量與國(guó)內(nèi)資源的有效供給之間存在著兩個(gè)缺口，即外匯缺口與儲(chǔ)蓄缺口，因此很難實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，但短期國(guó)際資本流動(dòng)可以使國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)融為一體，能夠降低發(fā)展中國(guó)家的融資成本，在一定程度上彌補(bǔ)發(fā)展中國(guó)家外匯資金嚴(yán)重不足和國(guó)內(nèi)資本形成不足的缺陷，改善發(fā)張中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

（二）金融監(jiān)管方面

在金融開(kāi)放的趨勢(shì)下，金融監(jiān)管方式逐漸間接化。從監(jiān)管方式而言，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管非常不靈活，這主要是因?yàn)閭鹘y(tǒng)的金融監(jiān)管是封閉的，具有計(jì)劃性、剛性、行政性的特點(diǎn)，其預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)主要通過(guò)直接監(jiān)管來(lái)實(shí)現(xiàn)，監(jiān)管效率非常低，而且監(jiān)管的成本往往很高，不利于金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步開(kāi)拓業(yè)務(wù)。但是，在金融開(kāi)放的環(huán)境下，發(fā)展中國(guó)家金融監(jiān)管的發(fā)展會(huì)越來(lái)越注重激勵(lì)內(nèi)容，強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)與金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)目標(biāo)一致協(xié)調(diào)，因?yàn)樵诩?lì)相容的監(jiān)管理念下，金融監(jiān)管將大大強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的微觀基礎(chǔ)，從它特有的角度介入金融運(yùn)行，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定高速運(yùn)行。而傳統(tǒng)的金融監(jiān)管往往迫使金融機(jī)構(gòu)付出巨大的監(jiān)管服從成本，不能及時(shí)對(duì)金融市場(chǎng)需求的變化作出反應(yīng)，從而抑制金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新并可能產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。所以，金融開(kāi)放會(huì)使發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融的金融監(jiān)管方式間接化，并且，全球金融監(jiān)管的發(fā)展越來(lái)越注重激勵(lì)內(nèi)容。

（三）金融技術(shù)方面

金融開(kāi)放可以打破國(guó)與國(guó)之間的界限，使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)部門更加接近國(guó)際金融市場(chǎng)，發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司進(jìn)入發(fā)展中國(guó)家之后，憑借先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將會(huì)加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，打破發(fā)展中國(guó)家原有的市場(chǎng)均衡，迫使本地企業(yè)提高生產(chǎn)技術(shù)，從而提高當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)管理能力。另一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的人力資源管理發(fā)展起到了重要作用，即外資金融機(jī)構(gòu)對(duì)其從東道國(guó)招聘的職員以及對(duì)東道國(guó)金融機(jī)構(gòu)的職員提供正式和非正式的培訓(xùn)機(jī)會(huì)，可以大幅度地提高東道國(guó)人力資源的水平，增強(qiáng)人力資源的競(jìng)爭(zhēng)力。從間接效應(yīng)看，外資金融機(jī)構(gòu)可以對(duì)東道國(guó)非金融機(jī)構(gòu)體系人員提高教育投資和職業(yè)培訓(xùn)，主要是對(duì)未來(lái)有可能成為其職員的人才或企業(yè)提供培訓(xùn)，當(dāng)這些人才未來(lái)進(jìn)入本國(guó)企業(yè)或自主創(chuàng)業(yè)時(shí)，就會(huì)大幅度產(chǎn)生技術(shù)溢出效應(yīng)，從而提升本國(guó)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和技術(shù)水平。

三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

在以余額寶為首的互聯(lián)網(wǎng)金融火熱發(fā)展、急速擴(kuò)張的今天，我國(guó)的銀行業(yè)出現(xiàn)了儲(chǔ)蓄量下滑的局面?；ヂ?lián)網(wǎng)金融這個(gè)“不速之客”也許對(duì)傳統(tǒng)金融以強(qiáng)烈的沖擊，但是同時(shí)也使傳統(tǒng)金融業(yè)更加清醒，有利于我國(guó)的金融改革。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，與我國(guó)傳統(tǒng)金融的落后、金融服務(wù)的供給不足、對(duì)金融市場(chǎng)的嚴(yán)格管制密切相關(guān)，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融，就是在這樣的情況下應(yīng)運(yùn)而生的。雖然目前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融還不完善，道路還在摸索發(fā)展階段，但是我們可以看到，隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的獲批，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管也將正式啟航，未來(lái)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也將更加規(guī)范、完整。

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作者簡(jiǎn)介：王超（1991-），男，漢族，河南平頂山人，河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，2012級(jí)金融學(xué)本科生。