高杠桿博傻害死人

長(zhǎng)沙80后股民侯先生以自有資金170萬元，加1∶4配資680萬，總資金800余萬，全倉(cāng)買入央企南北車重組后的中國(guó)中車，孰料遭遇兩個(gè)跌停，被強(qiáng)制平倉(cāng)，本金血本無歸。

6月10日，侯先生在網(wǎng)上留下一帖：“離開這世界之前我只想說，愿賭服輸，本金170萬加融資四倍，全倉(cāng)中車，沒有埋怨誰，都怪自己貪心，本想給家人一個(gè)安逸的生活，誰想輸?shù)袅怂?，別了，家人，我愛你們，我愛這個(gè)世界?！彪S即，趁家人不備，從22樓縱身一躍而下。

這是滬深股市自去年行情風(fēng)起云涌指數(shù)直奔5000點(diǎn)以來，首個(gè)公開見諸媒體的因股市失利自尋短見的案例。據(jù)說，該帖子的真實(shí)性存疑，但悲劇的發(fā)生已無法逆轉(zhuǎn)。資本市場(chǎng)從來兇險(xiǎn)無情，在中國(guó)股市不太長(zhǎng)的20多年時(shí)間里，這樣的事件并非絕無僅有，只是很少媒體曝光而已（過去多半發(fā)生在熊市里），相信這一次也不會(huì)是最后一跳，雖然我們希望此類慘劇不再重演。

侯先生之死緣起股市融資，杠桿交易由此引發(fā)爭(zhēng)議。其實(shí)，融資融券只是一種交易工具，屬于資本市場(chǎng)的國(guó)際通例，中國(guó)股市長(zhǎng)期缺失兩融交易機(jī)制，反倒不正常。此番行情起來，管理層積極推進(jìn)兩融交易模式，極大激活市場(chǎng)活力，迄今為止，并無發(fā)現(xiàn)嚴(yán)重問題，前期某些違規(guī)現(xiàn)象，經(jīng)自查和監(jiān)管而恢復(fù)正常，目前2.2萬億的融資余額，總體可控。

細(xì)察上述個(gè)案的原委，以1∶4這樣的高比例配資，大體可以判斷為場(chǎng)外配資平臺(tái)運(yùn)作，如P2P或擔(dān)保公司之類，甚至不排除地下錢莊等。股市賺錢效應(yīng)吸引海量資金囤積于合規(guī)的券商之外，不少中小散戶、企業(yè)大戶為快速致富，不惜冒險(xiǎn)通過此類借貸機(jī)構(gòu)以10%-20%的年化利率加杠桿入市。有報(bào)道認(rèn)為，五花八門的社會(huì)配資規(guī)模已超萬億，成為A股日成交2萬億天量的另類推手。

入市炒股為賺錢，本來無可非議。然而，心無定力的股民往往難以抵御人性貪婪的弱點(diǎn)，以致在一夜暴富的幻景中迷失方向。尤其一些未經(jīng)牛熊沉浮歷練的80后90后，熱情大膽有余，市場(chǎng)知識(shí)儲(chǔ)備不足，更少看盤操作實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，很容易在追漲殺跌中成為犧牲者。

以侯先生融資滿倉(cāng)殺入的中國(guó)中車為例，該股先是從去年的4元左右漲到12元上下，在央企整合的預(yù)期推動(dòng)下，又從今年的3月漲到近40元，總市值高達(dá)萬億，市場(chǎng)稱之為“神車”，嚴(yán)重透支了未來的業(yè)績(jī)。在6月8日復(fù)牌前夜的一檔電視股評(píng)節(jié)目中，一位股評(píng)人士預(yù)言第二天開盤后有3個(gè)漲停板，另一位調(diào)門更高，強(qiáng)調(diào)作為央企整合的標(biāo)桿，至少將上演5-10個(gè)漲停。

對(duì)此信口開河隨便一說，老股民視為笑談。起碼的常識(shí)是，一個(gè)漲了10倍的股票，在全部預(yù)期兌現(xiàn)后上漲動(dòng)力趨弱，公司擴(kuò)張達(dá)到階段性頂部，股價(jià)將回歸價(jià)值。事實(shí)果真殘酷。復(fù)牌后的中車僅有一天打板，而后獲利盤蜂擁回吐，短短10個(gè)交易日股價(jià)腰斬至20元之下。年輕的侯先生一失足成千古恨，錯(cuò)就錯(cuò)在逆勢(shì)滿倉(cāng)，完全與市場(chǎng)做反了，而4倍的高杠桿配資成為致命一擊。

對(duì)遠(yuǎn)超常規(guī)的高杠桿交易趨之若鶩，都賴交易主體盲目的賺快錢心理作怪。視股市為賭場(chǎng)，奢望豪賭暴富，這已成為時(shí)下不少股民的夢(mèng)想。有一做淘寶生意的小鮮肉，見股市天天大漲，心急如焚，趕緊關(guān)店歇業(yè)，融資入市，還給自己定了“年內(nèi)賺滿千萬，從此周游世界”的目標(biāo)。殊不知，從來“財(cái)不入急門”，自以為可把股市當(dāng)提款機(jī)，哪料想已置身隨時(shí)爆倉(cāng)的風(fēng)口上。

高杠桿博傻害死人。6月19日，A股遭遇7年一遇的“端午劫”，滬指斷崖式崩盤6.42%，其中場(chǎng)外配資平臺(tái)爆倉(cāng)引發(fā)的踩踏，顯然加劇了千股跌停的恐怖局面。警示場(chǎng)外配資違規(guī)操作的險(xiǎn)惡，自律嚴(yán)控杠桿交易第一條，丟掉快速暴富幻想最要緊。我認(rèn)識(shí)一位股市大佬，去年以來，僅從一支股票上已賺了8500萬元，聽他說來，股市的基本面、政策面、技術(shù)面、資金面無不了然于胸，市場(chǎng)波動(dòng)的點(diǎn)滴變化統(tǒng)統(tǒng)難逃其法眼，那刻苦勤勉之投入，絕非常人可比。別羨慕人家錢好賺，那不過是長(zhǎng)年累月艱辛付出的應(yīng)得回報(bào)。