淺談中小企業(yè)融資問(wèn)題

王一塵

[摘 要] 中小企業(yè)在發(fā)展壯大的過(guò)程中面臨著資金缺乏，融資困難的問(wèn)題，制約著中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。這其中有中小企業(yè)自身的原因、也有融資渠道有限、政府管理力度不夠等因素。解決這一問(wèn)題，應(yīng)采取健全相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)企業(yè)自身內(nèi)部治理與信用體系建設(shè)，拓寬融資渠道，減少行政審批和行政干預(yù)等措施。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè);融資問(wèn)題;解決途徑

[中圖分類號(hào)] F275.15 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

資金就像是血液一樣在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中起著不可或缺的作用，企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的各環(huán)節(jié)都離不開(kāi)足夠的資金。所有中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中都會(huì)遇到各種各樣的困難和約束，但在這其中最突出的問(wèn)題就是籌措資金困難的問(wèn)題，也就是融資難的問(wèn)題。時(shí)至今日，融資難困擾著很多中小企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大，因?yàn)槿谫Y是中小企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的根本，也是企業(yè)進(jìn)行收入再分配過(guò)程的基礎(chǔ)。

首先，我國(guó)中小企業(yè)在融資過(guò)程中，間接融資的比例達(dá)百分之九十以上，而直接融資的占比不到百分之十，其原因是我國(guó)在建設(shè)多層次資本市場(chǎng)的過(guò)程相對(duì)西方發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)滯后，股權(quán)或債權(quán)市場(chǎng)無(wú)法通過(guò)吸納社會(huì)閑散資金給予中小企業(yè)融資方面的幫助，同時(shí)我國(guó)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制尚未成熟，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)基本上有場(chǎng)無(wú)市，即使我國(guó)的中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板要求的上市條件相較主板寬松了很多，但能夠達(dá)到上市嚴(yán)格要求的中小企業(yè)較之我國(guó)龐大的中小企業(yè)群體來(lái)說(shuō)仍屬少數(shù)。而且中小企業(yè)的直接融資渠道過(guò)于狹窄，變相加大了中小企業(yè)進(jìn)行間接融資的難度。中小企業(yè)融資貸款額度和結(jié)構(gòu)上存在失衡，這都嚴(yán)重影響了我國(guó)中小企業(yè)未來(lái)的進(jìn)一步發(fā)展。

其次，我國(guó)中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小，抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)能力仍然不夠強(qiáng)大，企業(yè)在財(cái)務(wù)制度上不夠完善和健全，企業(yè)融資信用沒(méi)有足夠的保障。例如，很多中小企業(yè)缺乏信用融資觀念，目光短視，在交易融資過(guò)程中不講信用，不按市場(chǎng)規(guī)律和制度辦事，經(jīng)常故意拖欠貸款的歸還，加之某些地方對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行不必要的保護(hù)、政府進(jìn)行干預(yù)和懲治企業(yè)失信行為的法律法規(guī)的缺位，使一些無(wú)良企業(yè)逃避銀行債務(wù)現(xiàn)象日趨嚴(yán)重[1]。這些無(wú)良企業(yè)故意違約后，銀行很難回收間接融資即貸款的本息，因此銀行方面不得不加強(qiáng)信貸管理，提高間接融資的條件，導(dǎo)致其他正常合法經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)受到各種各樣的限制。

最后，普通中小企業(yè)在進(jìn)行間接融資時(shí)，比如采取銀行貸款方式，即時(shí)審批及時(shí)通過(guò)，綜合來(lái)算各種費(fèi)用包括交易過(guò)程中的傭金，手續(xù)費(fèi)，利率上浮等，財(cái)務(wù)成本占融資總數(shù)的百分之八以上，若發(fā)生亟需資金的情況只能尋求其他更快捷但融資成本更高的方式來(lái)進(jìn)行融資，比如民間借貸和地下錢(qián)莊等一些非合法的融資方式，這便使中小企業(yè)融資成本增高。

二、我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因

（一）中小企業(yè)自身的原因

我國(guó)中小企業(yè)自身存在著很多問(wèn)題，具體包括信用問(wèn)題、財(cái)務(wù)管理上的問(wèn)題、制度方面的缺陷等，這些都是導(dǎo)致中小企業(yè)對(duì)外融資困難的原因。

1.中小企業(yè)信息嚴(yán)重不對(duì)稱。由于我國(guó)規(guī)定非上市公司信息披露不必公開(kāi)，所以，一般情況下的中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息能不公開(kāi)就不公開(kāi)，企業(yè)財(cái)務(wù)方面長(zhǎng)期對(duì)外做假賬，更甚的是他們會(huì)同時(shí)設(shè)立多套財(cái)務(wù)賬簿，這就給企業(yè)之間造成了信息的嚴(yán)重不對(duì)稱。目前我國(guó)中小企業(yè)的信用缺失問(wèn)題就是導(dǎo)致其融資難的最根本原因，突出表現(xiàn)在企業(yè)融資信用不足，商業(yè)信用和財(cái)務(wù)信用缺失等方面。

2.中小企業(yè)留存收益不足。我國(guó)中小企業(yè)內(nèi)部積累能力較弱，沒(méi)有多余的留存收益供其滿足內(nèi)源性融資需要。隨著中小企業(yè)不斷發(fā)展，其收入分配機(jī)制也在不斷進(jìn)行調(diào)整，可分配的盈余不斷地在增加，但是仍存在收入分配至擴(kuò)大再生產(chǎn)的資金缺乏的問(wèn)題。中小企業(yè)企業(yè)在進(jìn)行收入再分配的過(guò)程中，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光和留存收益資金再利用的思想，收入再分配賬戶幾乎為空白，大部分企業(yè)都沒(méi)有顧及企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展利益。

3.融資結(jié)構(gòu)不夠合理。我國(guó)大多數(shù)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，我們對(duì)比在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)中，一些占重要地位的融資方式比如私募股權(quán)融資、天使資金、風(fēng)險(xiǎn)投資等方式在我國(guó)中小企業(yè)融資過(guò)程中應(yīng)用的很少，或者占融資的總比例非常小。同時(shí)，我國(guó)的中小企業(yè)間接性融資渠道不夠暢通，企業(yè)自身資產(chǎn)負(fù)債率偏高的現(xiàn)象也一直存在，這些都困擾著中小企業(yè)進(jìn)一步的融資。

（二）中小企業(yè)融資的渠道有限

目前，我國(guó)中小企業(yè)融資渠道狹窄，融資手段有限。原因主要有以下兩方面：一是銀行體系的不完善。我國(guó)政府性銀行存在著外生性，這一特性決定了他們無(wú)法成為解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的主要來(lái)源。若是在我國(guó)強(qiáng)制性地發(fā)展一些扶持中小企業(yè)融資的政策性銀行，無(wú)非是將中小企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)從銀行體系轉(zhuǎn)嫁到政府一邊，這只能滋生更多的壞賬準(zhǔn)備，并不是有利于金融資源的合理配置的方法;二是我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展約束。我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)有的環(huán)境和準(zhǔn)入制度還不是很適合中小企業(yè)進(jìn)行融資。例如，一個(gè)企業(yè)想要發(fā)行債券，首先要有一個(gè)良好的信用等級(jí)，同時(shí)具備較好且穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流量，其次還要進(jìn)行一定規(guī)模的融資，否則企業(yè)的融資成本會(huì)過(guò)高從而不利于融資再生產(chǎn)。同時(shí)，我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展仍然帶有一些計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的色彩，政府仍然壟斷了公司債券和企業(yè)債券的發(fā)行權(quán)和審批權(quán)，政府管制代替了市場(chǎng)約束，很多中小企業(yè)仍然與發(fā)行公司債券和企業(yè)債券進(jìn)行融資這一方式相距甚遠(yuǎn)。

（三）政府管理力度不夠

政府作為企業(yè)利益的保護(hù)者，社會(huì)責(zé)任的踐行者，在幫助中小企業(yè)進(jìn)行融資這一方面做得還不夠好，并沒(méi)有為中小企業(yè)提供一個(gè)良好的政治法律環(huán)境供其發(fā)展。

1.政府管制型觀念沒(méi)有得到改善和改變?，F(xiàn)在很多政府工作者仍然保留著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的觀念，管得多，放得少。與國(guó)外發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)相比，我國(guó)中小企業(yè)不僅面臨著權(quán)益資本和債務(wù)資本的雙重融資缺口，而且還面臨所有制歧視、企業(yè)規(guī)模歧視等更具有中國(guó)本土特色的問(wèn)題，這種情況都使我國(guó)中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中舉步維艱。endprint

2.我國(guó)對(duì)于中小企業(yè)融資問(wèn)題方面的法律法規(guī)仍不夠完善，還不能讓中小企業(yè)做到有法可依，有規(guī)可循。在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)中都首先建全法律法規(guī)，從制度層面上加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的保護(hù)和監(jiān)督，但是我國(guó)法律上卻在這方面沒(méi)有清晰的界定。我國(guó)企業(yè)由于經(jīng)歷過(guò)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，歷史遺留下來(lái)的影響很大，企業(yè)所有制組成比較復(fù)雜，國(guó)有制企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)相互盤(pán)繞在一起，而國(guó)家針對(duì)企業(yè)的立法和政策則是按照原所有制的性質(zhì)來(lái)確定的，這就不利于新興中小企業(yè)的快速發(fā)展，也不適用于新形勢(shì)下經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。同時(shí)，我國(guó)各級(jí)地方政府機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的政策常常出現(xiàn)政出多門(mén)的混亂現(xiàn)象，自相矛盾的現(xiàn)象時(shí)常發(fā)生，這樣就難以使政策與企業(yè)間形成良性的循環(huán)和互動(dòng)。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資難的解決途徑

中小企業(yè)融資難是一個(gè)世界性的難題，仍然處于社會(huì)主義初級(jí)階段的我國(guó)在這方面的情況則更是嚴(yán)重，改變這一現(xiàn)象涉及到方方面面的因素和利益糾葛。

（一）健全相關(guān)法律法規(guī)和加強(qiáng)制度建設(shè)

政府需要采取更加強(qiáng)有力的手段來(lái)幫助中小企業(yè)發(fā)展，應(yīng)健全相關(guān)法律法規(guī)，通過(guò)完善的法律制度來(lái)保障和協(xié)調(diào)資本市場(chǎng)創(chuàng)新的手段，為中小企業(yè)克服融資瓶頸創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境條件[2]。新一屆政府已經(jīng)意識(shí)到了這個(gè)問(wèn)題，簡(jiǎn)政放權(quán)已經(jīng)成為政府改革的重中之重和大勢(shì)所趨，相信融資項(xiàng)目審批難等問(wèn)題會(huì)得到很大的改觀。

（二）加強(qiáng)企業(yè)自身內(nèi)部治理與信用體系建設(shè)

企業(yè)如果不能進(jìn)行可持續(xù)的發(fā)展、為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，無(wú)論外界機(jī)構(gòu)如何進(jìn)行幫助，都難以從企業(yè)內(nèi)部解決融資難這一長(zhǎng)期存在的問(wèn)題。企業(yè)對(duì)自身內(nèi)部進(jìn)行治理是解決融資難的內(nèi)在原因，也是重中之重。作為中小企業(yè)，應(yīng)該強(qiáng)化信用觀念，提升自身信用等級(jí)，重塑自身形象，靠企業(yè)自身的綜合水平、經(jīng)濟(jì)實(shí)力和良好信用，取信于金融機(jī)構(gòu)，取信于公眾，取信于全社會(huì)。企業(yè)要在內(nèi)部規(guī)范企業(yè)管理制度，完善以新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)制度。

（三）拓寬融資渠道，減少行政審批和行政干預(yù)

中小企業(yè)融資渠道狹窄是造成中小企業(yè)融資難的一個(gè)重要障礙，因此拓寬融資渠道，減少行政審批和行政干預(yù)，主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，構(gòu)建多元化的融資體系是解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的關(guān)鍵。要充分發(fā)揮國(guó)有商業(yè)銀行的主渠道作用，放開(kāi)市場(chǎng)準(zhǔn)入，大力發(fā)展各種中小金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)民間資本主動(dòng)參與到中小企業(yè)融資過(guò)程中來(lái)，創(chuàng)新融資方式，這些都有助于拓展中小企業(yè)融資渠道[3]。

完善和解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題需要我們?nèi)鐣?huì)的共同努力，與此同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下企業(yè)也應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展需要合理確定自身融資需求，政府也要轉(zhuǎn)變職能，由管束型逐步向服務(wù)型轉(zhuǎn)變，為中小企業(yè)融資提供更多的便利和機(jī)會(huì)。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]成兵.解析中小企業(yè)融資難的成因及對(duì)策[J].會(huì)計(jì)之友，2006（6）：58-59

[2]于洋.中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略的制定與選擇[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2009（11）

[3]鐘加坤，錢(qián)艷英.民營(yíng)科技企業(yè)融資障礙分析[J].廣州商學(xué)院學(xué)報(bào)，2001（5）：29-32

[責(zé)任編輯：王鳳娟]endprint