黃金未來(lái)有望震蕩上行

自2014年開(kāi)始，倫敦金價(jià)便進(jìn)入了1100點(diǎn)-1400點(diǎn)的箱體震蕩運(yùn)行，這種震蕩的走勢(shì)曾被市場(chǎng)解讀為金價(jià)正式走弱的開(kāi)端。但箱體運(yùn)行一年有余，金價(jià)并未顯現(xiàn)出要下破1000點(diǎn)的意圖，而是在此位置展開(kāi)了緩慢的筑底過(guò)程。這期間，國(guó)際市場(chǎng)不時(shí)爆發(fā)一些意外事件，地緣風(fēng)險(xiǎn)因素引發(fā)避險(xiǎn)需求，也給黃金帶來(lái)一定支持作用。

從目前的環(huán)境來(lái)看，綜合宏觀面、基本面、技術(shù)面等多層因素，我們分析認(rèn)為，全球各板塊經(jīng)濟(jì)有不斷回暖跡象，購(gòu)買力增強(qiáng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，黃金價(jià)格在低位做底完成后，未來(lái)將有望走出震蕩上行的格局。

影響黃金價(jià)格最重要的因素之一是需求的變化。黃金最大的消費(fèi)國(guó)是中國(guó)與印度，中印兩國(guó)是黃金需求的重要支柱。2011年，中國(guó)從印度手中奪走最大黃金消費(fèi)國(guó)的桂冠。世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2015年印度和中國(guó)的黃金需求都將升至900至1000噸。中印兩國(guó)的龐大需求將繼續(xù)支撐金價(jià)走高。

縱觀世界宏觀經(jīng)濟(jì)，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)在近兩年呈現(xiàn)出良好的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，歐元區(qū)雖仍有波瀾，但整體已經(jīng)走出最困難的時(shí)期。相對(duì)歐美而言，新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)則表現(xiàn)出較強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。當(dāng)前，由中國(guó)主導(dǎo)的亞投行及金磚開(kāi)發(fā)銀行，奠定了中國(guó)更強(qiáng)大的外交地位和經(jīng)濟(jì)大國(guó)地位，未來(lái)將更好地與更多地區(qū)分享資源、項(xiàng)目機(jī)會(huì)和建立各種合作。這對(duì)于人民幣國(guó)際化的進(jìn)程有著非常重要的推動(dòng)作用。

回到市場(chǎng)盤面來(lái)看，西方制裁俄羅斯的陰謀論籠罩市場(chǎng)，從市場(chǎng)角度來(lái)看，原油暴跌是大國(guó)博弈的結(jié)果，對(duì)于俄羅斯的實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未帶來(lái)致命的傷害，反而更增強(qiáng)了中俄兩國(guó)更加緊密依賴的程度。原油的暴跌，正為中國(guó)帶來(lái)了無(wú)形的獲利。2014年中國(guó)進(jìn)口原油3.08億噸，粗略計(jì)算，無(wú)形中最多節(jié)省了超過(guò)1300億美元，這是十分龐大的一個(gè)數(shù)據(jù)。

近期不斷飆升的美元指數(shù)，在不到一年時(shí)間內(nèi)從78一線漲至100附近，快速上漲引發(fā)了其他非美貨幣走軟，但對(duì)于商品的打壓作用卻不十分明顯，美元指數(shù)與商品的負(fù)相關(guān)作用正在逐漸減退。這說(shuō)明，隨著人民幣與歐元的直接結(jié)算，給美元帝國(guó)帶來(lái)了一定威脅，未來(lái)將是人民幣、美元、歐元三者共同主導(dǎo)的市場(chǎng)。隨著美元指數(shù)對(duì)商品的作用力削弱，黃金價(jià)格的影響因素也將不僅僅局限于單純的美元變化，而是受到更多方面因素的影響，這對(duì)于黃金價(jià)格走勢(shì)而言，也是更合理的。

中國(guó)作為黃金的重要需求消費(fèi)大國(guó)之一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀經(jīng)濟(jì)背景對(duì)于黃金價(jià)格走勢(shì)將有著至關(guān)重要的作用。滬深300指數(shù)自2000點(diǎn)一線一路攀升至當(dāng)前接近4000點(diǎn)，完全體現(xiàn)出中國(guó)寬松的貨幣政策，未來(lái)不排除將有陸續(xù)的降息、降準(zhǔn)措施，這意味著，中國(guó)市場(chǎng)在2015-2016年將處于全面寬松的格局，經(jīng)濟(jì)實(shí)力將有望不斷增強(qiáng)，購(gòu)買力將不斷加大。

綜合盤面而言，國(guó)際金價(jià)在1130美元一線構(gòu)成技術(shù)上的W底，在震蕩做底完成后，配合需求帶動(dòng)，未來(lái)將走出震蕩向上的行情。操作角度來(lái)看，短期黃金第一目標(biāo)位為1230美元一線，其間不排除有震蕩反復(fù)的過(guò)程，但未來(lái)震蕩上漲的格局將是投資者可以期待的。