家族辦公室族群浮出水面

“道德傳家，十代以上，耕讀傳家次之，詩書傳家又次之，富貴傳家，不過三代?！边@似乎是一個很難被打破的魔咒。隨著時間的推移，很多“創(chuàng)一代”紛紛退居幕后，或交接權(quán)力，或一旁指導，或負責維護人脈……無論哪種形式，“創(chuàng)一代”的良苦用心無非是想把傾盡一生攢下的家業(yè)傳承下去。

如何才能有效傳承，目前還是一個頗讓企業(yè)家們頭痛的問題，2015年北京公務員面試模擬題中就有一道關(guān)于“富不過三代”的分析題，可見這已經(jīng)成為全社會關(guān)注的的話題。在漢景家族辦公室CEO景一的眼里，家族辦公室在財富管理及傳承中扮演著不可或缺的角色。

不是伸手要錢

胡潤曾做過一份《胡潤全球最古老的家族企業(yè)榜》，位列第一名的是日本大阪寺廟建筑企業(yè)——金剛族，目前已傳承了46代，距今1400多年的歷史。榜單中即使排名在100位的家族企業(yè)，歷史也超過225年，至今這100家家族企業(yè)仍在各自領(lǐng)域創(chuàng)造價值。

1882年，洛克菲勒建立了世界上第一個家族辦公室，代號“5600房間”，被譽為整個家族運行的中樞。100多年以來，除1934年以及1952年信托資產(chǎn)以外，它為洛克菲勒家族提供了包括投資、法律、會計、家族事務以及慈善等幾乎所有服務，并根據(jù)不同家族成員的需求提供不同的投資顧問服務。

相對于這些老牌家族辦公室，景一表示，中國的家族企業(yè)根基比較薄，經(jīng)歷文化斷層后，國內(nèi)的老家族幾乎都家道中落，而新崛起的家族以改革開放后的民營企業(yè)居多。如今，這些“創(chuàng)一代”大都已人過中年，財富傳承對他們來說已是迫在眉睫的問題，但具體應如何傳承，這些高凈值人群似乎還沒有找到一個好的模式，把財富交給家族辦公室這類專業(yè)機構(gòu)打理，成為高凈值人群目前比較認可的一種方式。

景一說：“作為家族辦公室，我們不是向家族伸手要錢，而是要替他們管理財富。”

對于目前國內(nèi)的家族辦公室模式，景一分析無非是下面幾種形式：一是第三方理財，人多勢眾，不停推銷產(chǎn)品，各方面參差不齊；二是信托機構(gòu)，現(xiàn)在都在摸索中發(fā)展，信托方案也是流水線形式，比如：5000萬一檔、1億元一檔，只要滿足這個門檻，里面的內(nèi)容大同小異；三是私行理財，但也是以銷售為主，最終還是要回歸到信托渠道；四是“飛來飛去”，譬如請國外的私行來打理，但他們的業(yè)務不能落地，無論修改條款還是簽約，只能在中國香港或者新加坡進行，除了語言障礙，每年還要交不菲的管理費?！澳阋m應國情，又要幫他們管理財富，還要替他們精打細算，這些才是家族辦公室所要做的?！本耙徽f，“只賺管理費的模式起初還能有人信，但時間久了，根本不能做大，這就是為什么國內(nèi)機構(gòu)打著家族辦公室的名義但一個個都做不下去的原因之一?！?/p>

術(shù)業(yè)有專攻

麥肯錫的一份報告稱，全球家族企業(yè)平均壽命24年，87%無法傳到第三代，97%無法傳到第四代或更遠。要讓家族財富得以傳承并持續(xù)，有觀點認為，在家族發(fā)展的每個階段，都應該設置不同的目標。在第一階段即創(chuàng)業(yè)階段，創(chuàng)業(yè)者希望更多地創(chuàng)造財富，為子女和后代打下經(jīng)濟基礎；傳承到第二代，這個目標就要讓位于財富保障，同時投入人力資本的教育；第三代的目標就是人力資本增長和發(fā)展，建立一個適合整個家族的價值觀，以團結(jié)整個家族，保證企業(yè)或財富的延續(xù)。

相對國外的家族辦公室，景一認為：“目前國內(nèi)的家族辦公室還處在第一階段的初期，還做不到全方位的服務，所謂術(shù)業(yè)有專攻，在哪個階段就應先做好哪個階段的事?！?/p>

沃頓商學院管理系教授拉菲·阿密特和他的研究伙伴皮特·朗格教授進行的研究也顯示，由專業(yè)人士管理的企業(yè)平均來說要比由第二代繼承人直接管理會表現(xiàn)得更好。

漢景家族辦公室業(yè)務的三大板塊分別是家族財富管理、私募股權(quán)投資與全球?qū)_基金。景一透露，這一方面能幫助高凈值人群投資一些國內(nèi)二級市場，另一方面能幫助他們做離岸金融。既然專注投資領(lǐng)域，那么就好好管理高凈值人群的財富，至于他們的家庭、子女教育等第三代、第四代的問題，要慢慢調(diào)整團隊，選擇最適合的人做最適合的事。

值得注意的是，在漢景家族辦公室的核心團隊中，不得不提及兩個人。一個是作為漢能投資集團董事長的陳宏，他不僅僅是漢景家族辦公室的董事長，也是其公司的客戶；而副董事長趙軍，則是德同資本主管合伙人，同時也是招行的獨董之一。

景一表示，他們既是投資人又是股東。通過多年的經(jīng)驗、豐富的人脈和最好的資源，把國內(nèi)高凈值人群的財富通過在資本市場的運作創(chuàng)造出新的價值。

家族之間的抱團

所謂樹大好乘涼，景一坦言，對于目前的家族辦公室行業(yè)來說，家族之間也要抱團，形成族群。

永樂電器創(chuàng)始人陳曉在2014年年初與漢景家族辦公室成立了“新滬商財富”，這種模式直接把其家族財富管理和全球資產(chǎn)管理放在一起。

據(jù)景一透露，“新滬商財富”有30多位股東 ，聚集了上海本土200多位超高凈值人士，做到了1+1>2的效果。成立初期，陳曉個人出資5000萬元來做財富管理，到2014年年末，資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達到1.2億元。

“我們等于以時間換空間，做中國最好、最富有家族的資產(chǎn)?！本耙徽f，“這個過程是投入到募集再投資的一個良性循環(huán)。”

景一還透露，這個模式還會擴大，湯臣集團董事局副主席湯子嘉也有意向通過與其他家族辦公室之間的合作來管理超高凈值人群的財富。

對于家族辦公室這個母體來說，無論是基金還是信托，它們始終都是一個工具，而風險隔離始終是不能回避的話題。對此，景一認為，與家族信托不同的是，家族辦公室是打理被隔離后財產(chǎn)的增值及投資。在簽約后，其實風險隔離已經(jīng)啟動。

漢景家族辦公室的投資理念是做一個在價值被低估的市場中尋找合適投資產(chǎn)品的專業(yè)操盤手。例如，東方港灣的但斌和上海睿信投資管理有限公司的李振寧目前都與漢景家族辦公室有著深度合作。2013年，漢景家族辦公室作為LP，向凱雷全球能源基金投資4000萬美元。對此，景一表示，2013年的歐洲被嚴重低估，選擇離岸的方式來投入一個被低估的行業(yè)，可以為其投資人獲得超額利潤。

這，就是一個專業(yè)操盤手的眼光和實力吧？