P2P金融拿什么征信

現(xiàn)在，陌生人的借錢游戲變得不那么好玩了，甚至有些“危險”。

一段時間以來，不只是P2P網(wǎng)貸小平臺跑路、倒閉，從今年開始，諸如紅嶺創(chuàng)投、銅板街，包括陸金所等大平臺也開始“出事”。雖然事后陸金所澄清其2.5億元壞賬系旗下的保理公司所為，但連行業(yè)標桿都站著“中槍”，難免讓人唏噓。

你還敢借錢給陌生人嗎？在這個寒流襲來的春天，人們開始懷疑——體現(xiàn)金融民主化與普惠化的P2P網(wǎng)貸還是不是最好的金融安排？

原本P2P能解決信息不對稱、高交易成本的問題，甚至有人預(yù)言，在一定的技術(shù)框架下，P2P將逐步替代貸款；因為它能在0.1秒找到最需要貸款的人。

但理想很豐滿，現(xiàn)實太骨感。P2P網(wǎng)貸周期性 “倒閉潮”已經(jīng)爆發(fā)，僅2014年四季度，就有102個平臺提現(xiàn)困難，問題平臺170個。究其原因，核心障礙是征信系統(tǒng)不健全，制約了P2P網(wǎng)貸的信用評估、貸款定價和風險管理效率；反之，征信基礎(chǔ)較完善的地方，P2P的生命力則得以顯現(xiàn)。

有數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)貸與經(jīng)濟發(fā)展水平呈正相關(guān)，目前集中分布于金融水平較發(fā)達的東部地區(qū)。2014年中國P2P網(wǎng)貸平臺成交量和期末貸款余額分別突破2500億元和1000億元；運營平臺數(shù)量達1575家，年內(nèi)共計116萬投資者和63萬融資者使用P2P網(wǎng)貸平臺交易。

P2P大致有六種形態(tài)：資金歸集后放貸；信息撮合；線上線下結(jié)合模式；加盟為主；外包風控；混合模式等。

在監(jiān)管部門看來，P2P網(wǎng)貸本質(zhì)是民間借貸的網(wǎng)絡(luò)化，不適宜行政干預(yù)。但是基于中國國情，又需從規(guī)范“集資”行為的角度去“干預(yù)”。目前，政策部門主要基于防范民間借貸和非法集資風險的考慮給予風險提示，尚未出臺P2P監(jiān)管辦法。據(jù)稱未來P2P監(jiān)管思路大致是成立行業(yè)自律組織，實施備案監(jiān)管。

這里有一個悖論。監(jiān)管評價P2P是否服務(wù)實體經(jīng)濟的重要維度之一是融資成本。邏輯上P2P應(yīng)該降低融資成本，如P2P無物理網(wǎng)點，交易成本低，能返利給借款人，但事實并非如此。資信不透明導(dǎo)致綜合融資成本高，其中非息費用占比較高。據(jù)國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家林采宜測算，平臺費、擔保費等非息費用在總?cè)谫Y成本中占比34%~70%。

《2014年中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)年報》披露，2014年近半數(shù)P2P平臺實際融資成本在20%以上。而P2P網(wǎng)貸主要融資主體正是小微企業(yè)，它們的凈資產(chǎn)利潤率普遍為5%~8％，如何承擔逾20%的融資成本？

加之，P2P網(wǎng)貸供大于求的現(xiàn)象較為普遍。投資者將資金充值到網(wǎng)貸平臺投資賬戶后，無標可投或者沒有符合客戶要求的標的，使資金閑置。

可以肯定，P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的商業(yè)模式在目前利率水平下不可持續(xù)。P2P行業(yè)去泡沫的過程已經(jīng)開始。但倒閉潮的另一面是，各路資本持續(xù)搶灘P2P。與此同時，還從來沒有哪個行業(yè)像今天的P2P這樣讓監(jiān)管層如此糾結(jié)，監(jiān)管政策久喚不出。不過即便不提升合規(guī)門檻，該來的洗牌可能仍會如期到來。行業(yè)“大浪淘沙”也許是監(jiān)管層想要看到的結(jié)果？

解鈴還須系鈴人，互聯(lián)網(wǎng)金融的核心在于征信。目前現(xiàn)實條件下，要想讓陌生人的借錢游戲不那么危險；惟有垂直細分領(lǐng)域——網(wǎng)貸平臺更具獨特性，能夠洞悉融資者資信情況，讓陌生人的游戲變得透明起來。在接下來的P2P網(wǎng)貸“剩者為王”時代，其核心競爭力無疑是平臺資產(chǎn)端的風險定價能力。