江西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)與金融支持的實(shí)證分析

[提 要] 江西省委十三屆七次全會(huì)明確提出要促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的選擇、形成與轉(zhuǎn)型具有先導(dǎo)和助推作用，通過實(shí)證方法分析金融與江西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，并從金融視角提出助推江西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的幾點(diǎn)建議。

[關(guān)鍵詞] 金融;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);轉(zhuǎn)型升級(jí)

[作者簡介]盛方富（1986—），男，江西省社會(huì)社科院研究實(shí)習(xí)員，研究方向?yàn)閰^(qū)域經(jīng)濟(jì)。？穴江西南昌 330077）

[基金項(xiàng)目]江西省社會(huì)科學(xué)院2013年度院級(jí)青年課題（1313）

一、引言

“十二五”時(shí)期是我國借助產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化助推經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)而言，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，一方面是同中央戰(zhàn)略決策保持協(xié)調(diào)一致的需要;另一方面更是地方政府期望通過經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康較快發(fā)展的必然選擇。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的核心，金融市場可運(yùn)用供給與需求的變化，為相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)提供融資服務(wù)，調(diào)整市場結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

二、金融與江西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的實(shí)證關(guān)系

金融資源的發(fā)展投向?qū)σ粋€(gè)地方的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和構(gòu)成具有明顯的指向作用，為促進(jìn)江西省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化和升級(jí)，有必要研究江西金融與其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間的關(guān)系。

（一）指標(biāo)的選取

本文選取的樣本期間為1988-2012年，選取的指標(biāo)主要有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指標(biāo)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)、金融發(fā)展規(guī)模指標(biāo)和金融發(fā)展效率指標(biāo)。

（二）數(shù)據(jù)整理及分析

根據(jù)江西統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)整理可知：（1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指標(biāo)呈現(xiàn)出逐步上升的趨勢，表明江西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化程度不斷加強(qiáng)，這是新世紀(jì)以來江西大力實(shí)施工業(yè)這一核心戰(zhàn)略的直接體現(xiàn)。（2）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)在新世紀(jì)之前呈現(xiàn)出逐步增大的趨勢，在新世紀(jì)之后呈逐步下降趨勢，這表明第一產(chǎn)業(yè)在GDP中的比重要小于該產(chǎn)業(yè)所投入勞動(dòng)力的比重，這也是為什么當(dāng)前江西省城鎮(zhèn)化水平較全國平均水平還存在較大差距的原因所在;從另一個(gè)方面也表明，江西省的第二、三產(chǎn)業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的吸納能力有限。（3）金融發(fā)展規(guī)模指標(biāo)呈現(xiàn)出明顯的上升態(tài)勢，表明江西省的金融規(guī)模不斷擴(kuò)大，并且在2008年之后表現(xiàn)的尤為明顯（從2008年的1.6857驟增為2009年的2.0435），這同當(dāng)時(shí)我國的貨幣和財(cái)政政策的實(shí)施是大體相符的。（4）金融發(fā)展效率呈不斷下降趨勢，即存款轉(zhuǎn)化為貸款的能力趨弱，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的深層次原因是：首先，江西中小企業(yè)整體素質(zhì)和質(zhì)量與江浙等發(fā)達(dá)地區(qū)相比差距較大，銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)敞口大。同時(shí)，江西省調(diào)動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加大投放的政策力度不大。其次，江西省金融發(fā)展就經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平而言相對(duì)滯后，促進(jìn)資源有效轉(zhuǎn)化的渠道或通道不暢。最后，隨著商業(yè)銀行經(jīng)營管理模式的變遷，傳統(tǒng)的存款到貸款的短線、直線模式曲線化、拉長化，甚至多條化，鏈條的延長、參與機(jī)構(gòu)的增加，必然出現(xiàn)存款轉(zhuǎn)為貸款的效率降低。

（三）實(shí)證分析

為深入分析金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，此處擬采取計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中的單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)等方法加以分析。

1.單位根檢驗(yàn)

為消除異方差，取各個(gè)指標(biāo)的對(duì)數(shù)，然后再進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，經(jīng)檢驗(yàn)，在5%的臨界值下，四個(gè)指標(biāo)對(duì)數(shù)的一階差分均不存在單位根，也即四個(gè)指標(biāo)的一階差分均是平穩(wěn)的。

2.協(xié)整檢驗(yàn)

將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)作為被解釋變量，而金融發(fā)展規(guī)模指標(biāo)、金融發(fā)展效率指標(biāo)均作為解釋變量，構(gòu)建金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)解釋能力的計(jì)量回歸模型。

（1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化回歸模型

回歸模型如下：

IS=-0.316109+0.014167FIR-0.34872SLR

（0.241753） （-11.61805）

根據(jù)回歸模型可知，金融發(fā)展規(guī)模與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化之間呈同向變動(dòng)，金融發(fā)展指標(biāo)每變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)，引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指標(biāo)變動(dòng)0.014167%;而金融發(fā)展效率指標(biāo)同產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化之間呈反向變動(dòng)，并且非常顯著，金融發(fā)展效率每變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化指標(biāo)向相反方向變動(dòng)0.343872%，這同常理不符，究其原因，本人認(rèn)為主要原因與江西省金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性、傳導(dǎo)性、互動(dòng)性之間還不是很暢通有關(guān)。

對(duì)該回歸模型中的殘差進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如下所表所示：

*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.

可見，金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化存在長期的均衡關(guān)系。

（2）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化回歸模型

同理，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化回歸模型中的殘差進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，以觀察金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化之間是否存在協(xié)整關(guān)系，協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果如下所表所示：

*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.

由檢驗(yàn)結(jié)果可知，在10%的顯著性水平下，金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化指標(biāo)之間具有長期的均衡關(guān)系。

3.格蘭杰因果檢驗(yàn)

協(xié)整分析只能用于判斷各個(gè)變量之間是否存在長期的均衡關(guān)系，而對(duì)變量之間的變動(dòng)因果情況則需要進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。

根據(jù)因果檢驗(yàn)結(jié)果，可見金融發(fā)展規(guī)模指標(biāo)是引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化的原因，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化并不是金融發(fā)展規(guī)模變動(dòng)的原因;金融發(fā)展效率指標(biāo)是引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化變動(dòng)的原因，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化和合理化并不是金融發(fā)展效率變動(dòng)的原因。

由此得知，金融發(fā)展有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化對(duì)金融的傳導(dǎo)影響在江西省還不是很明顯。

三、結(jié)論與建議

根據(jù)上面的分析，得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：第一，江西省金融對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有導(dǎo)向和促進(jìn)作用;第二，江西省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化對(duì)金融的反作用不顯著，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與金融之間呈現(xiàn)出單向關(guān)系;第三，江西省金融發(fā)展的滯后是影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)快速優(yōu)化升級(jí)的一個(gè)重要因素。

針對(duì)當(dāng)前江西省金融在支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)中存在的上述問題，提出以下幾點(diǎn)建議：

第一，放手放權(quán)，將更多的自主權(quán)交予市場。要實(shí)現(xiàn)金融推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，就需要更多地發(fā)揮市場配置資源的決定性作用，讓真正具有市場發(fā)展能力和前景的產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)。在資本剩余的時(shí)代，要做活機(jī)制，充分撬動(dòng)民間資本的參與，而不是封閉式的自我發(fā)展。資金的流向和流動(dòng)就是規(guī)范金融的發(fā)展，避免因?yàn)楦深A(yù)而扭曲金融資源的情況。

第二，創(chuàng)新助推產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的金融思維和內(nèi)容。優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)業(yè)的前提應(yīng)該是金融的創(chuàng)新和優(yōu)化，具體而言：首先，加快發(fā)展新型金融機(jī)構(gòu)。以金融商務(wù)區(qū)和金融產(chǎn)業(yè)服務(wù)園為載體，重點(diǎn)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)基金等新型金融組織，大力發(fā)展以資產(chǎn)評(píng)估公司、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為主的全國性金融輔助機(jī)構(gòu)。其次，加快金融服務(wù)創(chuàng)新。有關(guān)機(jī)構(gòu)要定期舉辦政銀企融資對(duì)接活動(dòng)，組織小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司等地方金融組織與企業(yè)對(duì)接。積極利用互聯(lián)網(wǎng)這一新的平臺(tái)，建立“金融超市”、“中小企業(yè)融資服務(wù)大廳”等網(wǎng)上融資對(duì)接平臺(tái)，促進(jìn)銀企對(duì)接便捷化、常態(tài)化、規(guī)范化發(fā)展。第三，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新。大力開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵：、高新技術(shù)企業(yè)股權(quán)質(zhì)：和小額循環(huán)貸款等業(yè)務(wù)，通過組合擔(dān)保、互助擔(dān)保、支票授信、出口信用保單融資等信用增級(jí)方式，擴(kuò)大小微企業(yè)貸款。鼓勵(lì)發(fā)展信貸資產(chǎn)和信托資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，支持轉(zhuǎn)讓市場發(fā)展，用足用活金融政策、創(chuàng)新業(yè)務(wù)。最后，促進(jìn)金融流程創(chuàng)新。對(duì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的資金需求，可實(shí)行“一產(chǎn)一策”、“一企一策”的設(shè)計(jì)，通過制度上的設(shè)計(jì)，創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)流程，創(chuàng)新出專屬定制的流程產(chǎn)品，以切實(shí)解決產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展中存在的特性化的資金需求。

第三，推動(dòng)產(chǎn)融結(jié)合，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)與金融的關(guān)聯(lián)性。對(duì)具有一定規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的大型產(chǎn)業(yè)企業(yè)，可以通過組建控股公司等形式來涉足金融領(lǐng)域，以加深實(shí)業(yè)和資本的關(guān)聯(lián)性，從而可以采用多樣化、多渠道、便捷化、低成本化為產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)新融通資金，同時(shí)也為社會(huì)上那些尋求資金回報(bào)率的閑散資金提供可供投資的有較高回報(bào)的領(lǐng)域或項(xiàng)目。

[參考文獻(xiàn)]

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？眼責(zé)任編輯：李佳佳？演