中國P2P不同模式的風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管對(duì)策分析

李紹昆　蔣海濤

摘 要：中國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式多變，根據(jù)借貸過程中投資人的獲取、借款人的獲取、征信手段、是否存在擔(dān)保等環(huán)節(jié)的不同，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸可以劃分成線上中介平臺(tái)、線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓和線上線下相結(jié)合三種不同模式，每種模式各有特點(diǎn)，具有區(qū)別于其他模式的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該全面準(zhǔn)確梳理P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)作模式、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)因素，為其風(fēng)險(xiǎn)防控和更具針對(duì)性的監(jiān)管提供理論依據(jù)。

關(guān)鍵詞：P2P；模式；風(fēng)險(xiǎn)；監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）28-0103-06

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，逐漸出現(xiàn)了傳統(tǒng)銀行主導(dǎo)的金融服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)延伸、以第三方支付公司為主導(dǎo)和以融資平臺(tái)企業(yè)為主導(dǎo)的三種運(yùn)營模式（李紹昆，2014），他們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管環(huán)境等方面存在明顯區(qū)別：傳統(tǒng)銀行主導(dǎo)的模式，將傳統(tǒng)金融服務(wù)從線下擴(kuò)展到線上，使得金融機(jī)構(gòu)服務(wù)在時(shí)間和空間上得到了延伸，銀行自身內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制完善，且受到銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管；以第三方支付公司為主導(dǎo)的模式擁有客戶大數(shù)據(jù)積累、挖掘與分析優(yōu)勢，且受到央行的準(zhǔn)入監(jiān)管；唯獨(dú)以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)為代表的融資平臺(tái)企業(yè)為主導(dǎo)的模式?jīng)]有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)防范體系，沒有明確的監(jiān)管細(xì)則，這使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)隱含著潛在風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前學(xué)術(shù)界對(duì)于P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)的分析很多，但是大多都是寬泛籠統(tǒng)的介紹，但是由于在中國P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸模式各異，每種模式各有特點(diǎn)，具有區(qū)別于其他模式的風(fēng)險(xiǎn)，所以本文的研究意義在于區(qū)分不同P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸模式的風(fēng)險(xiǎn)，為其風(fēng)險(xiǎn)防控和更具針對(duì)性的監(jiān)管提供理論依據(jù)。

一、不同P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式的風(fēng)險(xiǎn)分析

根據(jù)借貸過程中投資人的獲取、借款人的獲取、征信手段、是否存在擔(dān)保等環(huán)節(jié)的不同，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸可以劃分成線上中介平臺(tái)、線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓和線上線下相結(jié)合三種不同模式。

（一）線上中介平臺(tái)模式

借貸雙方完全在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)完成借貸申請(qǐng)的提交、信用風(fēng)險(xiǎn)的審核、借貸資金的劃撥和貸后的相關(guān)服務(wù)等工作，具體又分為以拍拍貸為代表的純線上中介模式和以人人貸為代表的復(fù)合中介模式，前者只負(fù)責(zé)考察借款人的資信狀況，但不提供擔(dān)保，不承諾保障出資人的本金安全，借款人和出借人在公司平臺(tái)上自主完成交易，后者除了作為借貸的中介平臺(tái)，在借貸擔(dān)保、壞賬追討和借貸利率的形成中發(fā)揮重要作用。

1.純線上中介模式（見下頁圖1）

我們以拍拍貸為例解釋這種網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)作模式：

拍拍貸于2007年在上海成立，他的運(yùn)作借鑒了美國著名的網(wǎng)絡(luò)借貸公司Prosper的業(yè)務(wù)模式，借貸采用競標(biāo)方式進(jìn)行，借貸利率根據(jù)供需雙方力量對(duì)比決定，平臺(tái)收入來源于服務(wù)費(fèi)。其操作流程是：借款人首先在拍拍貸借貸平臺(tái)進(jìn)行資料登記，平臺(tái)通過在線審核借款人的身份證、戶口本、結(jié)婚證、學(xué)歷證明等資料以及其在網(wǎng)絡(luò)社區(qū)中活躍程度、好友情況等綜合判斷評(píng)價(jià)用戶的個(gè)人身份、財(cái)務(wù)能力、信用水平。然后借款人發(fā)布借款信息，說明借款用途、金額、期限和設(shè)定能接受的利率底限。出借人通過了解借款人信息決定是否參與競標(biāo)以及放款金額和借貸利率。為分散風(fēng)險(xiǎn)，每個(gè)出借人一般只提供很小的資金，由多個(gè)出借人出借資金給同一個(gè)借款人。如果資金籌措期內(nèi)，投標(biāo)資金總額達(dá)到借款人的借款目標(biāo)，則借款成功，平臺(tái)會(huì)自動(dòng)生成電子借條，借款人必須按規(guī)定額度按月向出借人支付本金償還利息。如果未能在規(guī)定期限內(nèi)籌到所需資金，則該項(xiàng)借款計(jì)劃則流標(biāo)失敗。

2.復(fù)合中介模式（見圖2）

由于純線上中介模式不提供抵押和擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)控制能力相對(duì)較弱，出借人承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)穩(wěn)健型投資者缺乏吸引力，所以為聚攏人氣、增強(qiáng)投資者信心，有的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在充當(dāng)借貸中介的同時(shí)，提供本金保障承諾或者提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金作為還款保證等形式降低投資者風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)借貸產(chǎn)品的信用支持。如人人貸、紅嶺創(chuàng)投為出借人提供本金保障，安心貸對(duì)出借人的資金提供連帶保證

線上中介平臺(tái)模式的風(fēng)險(xiǎn)：

1.信用風(fēng)險(xiǎn)

線上中介平臺(tái)模式的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，有的對(duì)借款人的借貸信息真?zhèn)尾挥鑼徍耍械臅?huì)審核但是受條件限制，審核手段存在很大不足：當(dāng)前央行的信用征信系統(tǒng)沒有向網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)開放，各家借貸平臺(tái)之間也缺乏信息的溝通交流，只能通過各平臺(tái)自身的審核技術(shù)和策略，獨(dú)立采集信息、分析信用狀況。

2.交易風(fēng)險(xiǎn)

作為線上中介平臺(tái)，充當(dāng)借貸雙方的交易中介，為借貸雙方提供支付結(jié)算服務(wù)，但是在交易過程中，有的平臺(tái)沒有將清結(jié)算業(yè)務(wù)相分離，而是在平臺(tái)賬戶中為客戶設(shè)置虛擬賬戶，客戶資金是經(jīng)過平臺(tái)賬戶進(jìn)行支付結(jié)算，這就相當(dāng)于將平臺(tái)資金與客戶資金混為一談，一旦平臺(tái)經(jīng)營出現(xiàn)問題，會(huì)把平臺(tái)的資金風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給借貸客戶，造成客戶的損失。更為嚴(yán)重的是，如果網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)內(nèi)部控制手段失效或者自身就有不法企圖的話，這種結(jié)算方式有可能為非法集資和龐氏騙局大開方便之門。當(dāng)前，部分網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)對(duì)外宣傳實(shí)現(xiàn)了第三方資金托管，但是在缺乏嚴(yán)格監(jiān)管的情況下，囿于成本的壓力和無息資金池的誘惑，有的平臺(tái)只是將資金托管作為一種宣傳的手段，并未真正將平臺(tái)資金與客戶資金嚴(yán)格分離。

3.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

復(fù)合中介模式的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)為客戶提供本金保障，甚至提供資金擔(dān)保，這種加入了自身信用的借貸平臺(tái)就很難成為一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的公共借貸中介平臺(tái)了，它使得借貸平臺(tái)的盈利模式發(fā)生了轉(zhuǎn)變，由純中介平臺(tái)模式的無風(fēng)險(xiǎn)中介服務(wù)性收入轉(zhuǎn)變成有風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保收入，平臺(tái)的盈虧取決于業(yè)務(wù)壞賬率，一旦出現(xiàn)大額違約就有可能導(dǎo)致平臺(tái)因經(jīng)營不善而倒閉。

4.法律風(fēng)險(xiǎn)

無抵押無保證類型的線上中介平臺(tái)，對(duì)借貸損失不承擔(dān)連帶責(zé)任，一旦發(fā)生借貸糾紛并涉及法律訴訟，則原告與被告就只能是出借人和借款人，而且由于每個(gè)出借人的出借金額較小，所以作為原告的出借人往往涉及多人。而網(wǎng)絡(luò)借貸與傳統(tǒng)借貸形式的重要區(qū)別是借貸行為發(fā)生在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)上，借貸雙方并未真正謀面，均是以虛擬的網(wǎng)名標(biāo)示各自的身份，訴訟證據(jù)是電子借條之類的電子數(shù)據(jù)。在現(xiàn)有法律環(huán)境下，如何認(rèn)定電子數(shù)據(jù)的真實(shí)性，如何確認(rèn)當(dāng)事人以及如何確認(rèn)債權(quán)數(shù)額都對(duì)法院的判決形成了困擾，還有待法律制度的完善。endprint

5.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

線上中介平臺(tái)依賴WEB2.0信息與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開展的業(yè)務(wù)，這就對(duì)交易軟件和網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的安全有效提出了嚴(yán)格要求，如果平臺(tái)實(shí)力弱小，技術(shù)不足，有可能會(huì)存在安全漏洞，這就為黑客入侵提供了便利條件。而平臺(tái)擁有的交易數(shù)據(jù)庫包含客戶的敏感的交易信息，這些信息一旦泄露，會(huì)危及交易者的權(quán)益、危及金融市場的穩(wěn)健運(yùn)行。

（二）線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式（見圖3）

這種模式的主要業(yè)務(wù)在線下，互聯(lián)網(wǎng)只是作為吸引客戶的宣傳渠道。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的法人代表（或者其他股東）將資金以個(gè)人名義出借給借款人以獲得相應(yīng)債權(quán)，然后平臺(tái)將債權(quán)按金額和期限拆分成不同的理財(cái)產(chǎn)品銷售給真正的資金出借人，真正的資金借貸雙方并未產(chǎn)生直接的聯(lián)系，平臺(tái)也不再是單純的借貸中介，而是成為借貸關(guān)系中的主體。這種模式以宜信為典型代表。

線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的風(fēng)險(xiǎn)：

1.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

借款人和真實(shí)資金出借方之間沒有直接聯(lián)系，業(yè)務(wù)的信息非常不透明，投資者得到的理財(cái)產(chǎn)品對(duì)賬單上，借款人身份和借款用途等信息非?；\統(tǒng)，自有資金流與貸款資金流具體情況客戶和外界都不得而知，再加上在債權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)對(duì)金額和期限的拆分，大額資金拆成小額，長期借貸拆成短期，這容易造成金額和期限的錯(cuò)配，使得風(fēng)險(xiǎn)隔離變得更加困難，容易產(chǎn)生壞賬，而且如果遇到大規(guī)模擠兌，極易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致經(jīng)營出現(xiàn)問題。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)

債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，目的是繞開中國法律對(duì)非金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的限制，但是這種模式通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓不斷的聚集資金，相當(dāng)于為宜信建立了一個(gè)資金池，爭論的焦點(diǎn)是這種模式是否存在非法集資的嫌疑。

（三）線上線下相結(jié)合模式，即O2O模式（Online to Offline）（見下頁圖4）

指網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)與融資性擔(dān)保公司或小額貸款公司合作，通過線上網(wǎng)絡(luò)為客戶提供方便快捷的服務(wù)，在線下獲得小額貸款公司推薦的融資項(xiàng)目，由擔(dān)保公司為投資客戶提供全額本息擔(dān)保以增強(qiáng)信用，通過這種安排使得線下的機(jī)會(huì)與網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)密切的結(jié)合在一起。

線上線下相結(jié)合模式的風(fēng)險(xiǎn)：

影響宏觀調(diào)控政策風(fēng)險(xiǎn)。線上線下相結(jié)合模式，其項(xiàng)目的重要來源是小額貸款公司推薦，而小額貸款公司由金融辦監(jiān)管，其貸款規(guī)模，投向都受到嚴(yán)格監(jiān)管，但是如果受到利益驅(qū)使或內(nèi)控不嚴(yán)，借道網(wǎng)貸平臺(tái)，為房地產(chǎn)及“兩高一?！钡认拗菩孕袠I(yè)融資，有可能與宏觀調(diào)控政策相抵觸，消弱調(diào)控效果。

二、監(jiān)管對(duì)策分析

（一）包容性的監(jiān)管原則

作為創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對(duì)于引導(dǎo)民間資本合理流動(dòng)、破解個(gè)人和小微企業(yè)融資困局，推動(dòng)普惠金融發(fā)展、完善金融體系，推進(jìn)金融體制改革等方面都有積極的促進(jìn)作用。它的靈活性、時(shí)效性、低成本優(yōu)勢是傳統(tǒng)金融行業(yè)所不能比擬的，與傳統(tǒng)金融行業(yè)形成了相互博弈、相互促進(jìn)、共同發(fā)展的態(tài)勢。對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)這一新型金融業(yè)態(tài)，我們要注意到一方面它涉及到向不特定的投資者公開募集資金，對(duì)金融市場秩序和投資者利益構(gòu)成直接影響，放松監(jiān)管會(huì)將投資者暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中，另一方面嚴(yán)格管控帶來的運(yùn)營成本提高，影響其運(yùn)行效率，不利于金融創(chuàng)新的發(fā)展，所以監(jiān)管缺失和過度監(jiān)管都不是正確的選擇。由于P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展時(shí)間尚短，其運(yùn)行模式、風(fēng)險(xiǎn)、趨勢還有待進(jìn)一步的觀察，應(yīng)該遵循包容性的監(jiān)管原則，正確處理監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系。根據(jù)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的特征和發(fā)展規(guī)律制定相應(yīng)的完善的法律法規(guī)和監(jiān)管政策，在不觸碰非法集資、非法吸收公眾存款兩條法律紅線的前提下，寬嚴(yán)相濟(jì)，確保網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)合規(guī)經(jīng)營做好風(fēng)險(xiǎn)控制的同時(shí)保持其創(chuàng)新能力，揚(yáng)長避短，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

（二）明確監(jiān)管主體，明確監(jiān)管職責(zé)，分業(yè)務(wù)分類監(jiān)管

將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸納入監(jiān)管體系是各國規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的趨勢，關(guān)鍵是根據(jù)其業(yè)務(wù)模式的特殊性，正確選擇有別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體和監(jiān)管機(jī)制。

中國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式多變，更加復(fù)雜，這就決定了我們不能照抄國外經(jīng)驗(yàn)，也不能拘泥于原有的“一行三會(huì)”的條塊分割的監(jiān)管格局，應(yīng)該在全面準(zhǔn)確梳理P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)運(yùn)作模式、業(yè)務(wù)流程、風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上，明確由銀監(jiān)會(huì)牽頭，綜合協(xié)調(diào)各級(jí)“一行三會(huì)”、工信、商務(wù)、工商等部門，建立高規(guī)格的橫向協(xié)調(diào)機(jī)制，各部門主動(dòng)溝通配合，實(shí)行交叉聯(lián)合監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場的監(jiān)管體制變革和創(chuàng)新，同時(shí)，結(jié)合P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)起源于民間、根植于地方、數(shù)量大、分布廣的特點(diǎn)，充分發(fā)揮地方政府金融辦熟悉地方金融活動(dòng)的優(yōu)勢，加大金融辦在地方金融監(jiān)管體系中的作用。在具體的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)中，針對(duì)不同模式的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)實(shí)施分級(jí)分類監(jiān)管。對(duì)于線上純中介模式的平臺(tái)監(jiān)管重點(diǎn)是加大信息披露力度，標(biāo)的物的真實(shí)性審核；對(duì)于由平臺(tái)自身提供擔(dān)保的模式，參照融資性擔(dān)保公司相應(yīng)管理辦法監(jiān)管；對(duì)于線下模式介入交易成為交易主體中一方的平臺(tái)，涉及轉(zhuǎn)債權(quán)、信托理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)形式的參照券商相應(yīng)要求監(jiān)管；對(duì)于業(yè)務(wù)中出現(xiàn)構(gòu)建資金池等模式平臺(tái)，參照銀行理財(cái)產(chǎn)品的相應(yīng)管理辦法監(jiān)管。最終通過明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)、強(qiáng)化監(jiān)管內(nèi)容、創(chuàng)新監(jiān)管手段，建立起P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的行業(yè)規(guī)范、防止無序發(fā)展和競爭引發(fā)金融市場風(fēng)險(xiǎn)。

（三）具體的監(jiān)管措施

1.建立市場準(zhǔn)入制度

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在迅猛發(fā)展的同時(shí)，也存在平臺(tái)良莠不齊、魚龍混雜、分散集中度差等問題，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，可以通過市場準(zhǔn)入制度來解決。美國P2P行業(yè)發(fā)展了近十年，而占市場主要份額的平臺(tái)只有Prosper和Lending Club兩家，因?yàn)镾EC認(rèn)定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸經(jīng)營模式涉及證券銷售，根據(jù)美國《1934年證券交易法》的規(guī)定，平臺(tái)必須向SEC注冊(cè)，這就設(shè)立了很高的市場參與門檻，將缺乏優(yōu)秀模式和資質(zhì)平平的申請(qǐng)者排除在外。Prosper和Lending Club也是在承諾恪守不介入交易的底線情況下，才獲得準(zhǔn)入資格。法國是由ACPR對(duì)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入實(shí)施監(jiān)管。中國的網(wǎng)絡(luò)借貸模式盡管與歐美不同，但是我們可以通過適度的市場準(zhǔn)入制度，加強(qiáng)對(duì)參與者的管理，降低市場風(fēng)險(xiǎn)。endprint

2.健全信息披露，合理保護(hù)投資者利益

目前國內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)缺乏完善的信息披露制度，投資者很難在公開渠道詳盡了解網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)營信息，這加劇了借貸過程中的信息不對(duì)稱，使得投資者很難對(duì)承受的風(fēng)險(xiǎn)做出理性判斷。在美國，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在向SEC提出注冊(cè)申請(qǐng)時(shí)要提供包括公司財(cái)務(wù)狀況、管理團(tuán)隊(duì)構(gòu)成、潛在風(fēng)險(xiǎn)因素等詳細(xì)的信息，注冊(cè)運(yùn)營后，平臺(tái)每天都要將當(dāng)天的貸款列表等經(jīng)營信息提交給SEC存檔，以備事后發(fā)生投資者訴訟時(shí)以此作為憑據(jù)來證明是否存在錯(cuò)誤信息誤導(dǎo)消費(fèi)者。這些措施會(huì)在一定程度上提高了借貸平臺(tái)的運(yùn)營成本，但是在保護(hù)投資者免受不實(shí)信息誤導(dǎo)方面效果顯著。我們?cè)诮梃b經(jīng)驗(yàn)時(shí)關(guān)鍵是找到靈活性與適用性、效用和效率的平衡點(diǎn)。

3.構(gòu)建財(cái)務(wù)規(guī)范監(jiān)測體系

督促P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)建立能夠準(zhǔn)確反映其財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財(cái)務(wù)規(guī)范，幫助投資者更全面的了解平臺(tái)的運(yùn)作，更好地理解P2P的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，更理性地選擇投資項(xiàng)目。監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過財(cái)務(wù)規(guī)范的硬性指標(biāo)監(jiān)測，有效防控風(fēng)險(xiǎn)，防止危害金融市場秩序和投資者利益的行為發(fā)生。

（1）實(shí)行資金第三方托管

未嚴(yán)格實(shí)行資金第三方托管的平臺(tái)都蘊(yùn)含著挪用資金、卷款潛逃等潛在的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該嚴(yán)格區(qū)分客戶資金賬戶和平臺(tái)資金賬戶，確保分賬管理、單獨(dú)核算?？蛻糍Y金由銀行或第三方支付機(jī)構(gòu)托管，資金的流向和收益情況要及時(shí)披露，接受監(jiān)督。

（2）提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

P2P平臺(tái)應(yīng)當(dāng)提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金以防備借款人違約對(duì)投資者造成損失。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的提取可以采取借款人和借貸平臺(tái)共同承擔(dān)的方式，合理設(shè)計(jì)計(jì)提比例，而且準(zhǔn)備金也交由獨(dú)立第三方托管，以保證真實(shí)有效。

（3）對(duì)債權(quán)進(jìn)行減值測試。

在中國，除純線上中介模式的P2P平臺(tái)不提供擔(dān)保，不承諾保障出資人的本金安全之外，其他模式平臺(tái)要么提供擔(dān)?；虮窘鸨Ｕ?，要么采用債權(quán)轉(zhuǎn)讓，要么為吸引客戶提高債權(quán)的流動(dòng)性而回購債權(quán)，這些都涉及債權(quán)減值問題，都應(yīng)定期進(jìn)行減值測試，通過要求借款人提供用款證明等方式來監(jiān)測資金流向，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，防止虛增資產(chǎn)和收益。

（4）納入擔(dān)保機(jī)構(gòu)的杠桿率管理。對(duì)于由平臺(tái)自身提供擔(dān)保的可以參考《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，擔(dān)保規(guī)模一般不能超過平臺(tái)注冊(cè)資本的4倍，以控制杠桿過高可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）配套的制度建設(shè)

1.健全信用征信體系

網(wǎng)絡(luò)借貸模式下信用評(píng)價(jià)與傳統(tǒng)金融業(yè)有很大區(qū)別，它可以通過社交網(wǎng)絡(luò)信息、電子商務(wù)平臺(tái)交易數(shù)據(jù)、物流信息、資金流信息等行為數(shù)據(jù)來綜合判斷借貸者的信用狀況，以此進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，方便快捷高效。但是在當(dāng)前中國社會(huì)的信用環(huán)境下，這套信用評(píng)價(jià)體系還有很大欠缺，可以通過與人民銀行的征信系統(tǒng)的資源共享融合互補(bǔ)來進(jìn)一步完善。

2.健全相關(guān)法律法規(guī)體系。

在完善現(xiàn)有金融法規(guī)使之適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特征的同時(shí)，盡快出臺(tái)與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的法律法規(guī)、規(guī)范性文件，如《電子資金劃撥法》、《網(wǎng)絡(luò)借貸行為規(guī)范指引》等，以使參與各方在經(jīng)營或訴訟過程中有法可依。

3.建立健全行業(yè)自律管理體系

2013年12月，由中國支付清算協(xié)會(huì)牽頭成立的互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會(huì)，召集包括陸金所、拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投等10家國內(nèi)知名度比較高的P2P會(huì)員單位擬定行業(yè)自律規(guī)范及入會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，2014年初，國務(wù)院批準(zhǔn)成立互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)。這些都為P2P行業(yè)自律奠定了基礎(chǔ)，需進(jìn)一步完善使其在引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展、樹立行業(yè)合法經(jīng)營意識(shí)、強(qiáng)化行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控能力等方面盡快發(fā)揮更大影響力。endprint