期貨市場助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展問題研究

河南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 程曉慧

一、引言

近年來期貨市場對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮了很大的作用。期貨市場分散化解了部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，并引導(dǎo)社會(huì)資源的合理配置。期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。期貨市場的產(chǎn)生必然為了實(shí)體經(jīng)濟(jì)向更好的方向發(fā)展。通過研究發(fā)現(xiàn)，期貨市場對(duì)國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長均具有重要的促進(jìn)作用，我國尤為明顯。如今中國已邁入經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段，期貨市場本身的功能作用助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，本文以期貨市場的作用為重點(diǎn)闡述期貨市場如何助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的問題，展現(xiàn)了期貨市場對(duì)發(fā)展我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際作用和產(chǎn)生了怎樣的現(xiàn)實(shí)意義，結(jié)果表明期貨市場對(duì)促進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)、金融穩(wěn)定等方面都有著無法替代的作用，并在此基礎(chǔ)上期貨市場將來的發(fā)展做好規(guī)劃。

二、期貨市場的發(fā)展

中國期貨市場的發(fā)展跟國外相比，在遵循一般規(guī)律的基礎(chǔ)上也有些不同的地方。因?yàn)槲覈鴮?shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，改革開放后要建立市場，沒有經(jīng)驗(yàn)，向國外學(xué)習(xí)。

期貨市場的發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展緊密聯(lián)系在一起，在全球化發(fā)展進(jìn)程加速，全球市場逐步形成的過程中，國際期貨市場發(fā)揮了重要作用。20世紀(jì)80年代，我國開始實(shí)行改革開放，期貨市場的產(chǎn)生也起于此，改革開放之后我國實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)體制，主要利用市場調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，我國在改革過程中也出現(xiàn)了很多難題，主要有兩個(gè)問題：現(xiàn)貨價(jià)格失真、市場本身缺乏保值機(jī)制。市場經(jīng)濟(jì)中，市場價(jià)格受供求關(guān)系影響，受市場影響波動(dòng)較大，為了解決這一難題，中央決定進(jìn)行期貨交易，以實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。我們要利用期貨市場的功能助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，以更好地發(fā)揮期貨市場本身的作用。

三、期貨市場的功能

（一）價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能

期貨市場是一個(gè)有組織有規(guī)范的市場，所以建立在充分競爭條件下的期貨價(jià)格信息是投資者在投資過程中的重要依據(jù)，而價(jià)格機(jī)制又是資源配置的重要手段。價(jià)格反應(yīng)了供求關(guān)系，而期貨價(jià)格真實(shí)反映了產(chǎn)品的供求和變動(dòng)趨勢(shì)，近年來期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能越加完善，使得現(xiàn)貨參與者紛紛將期貨價(jià)格作為定價(jià)依據(jù)，引導(dǎo)區(qū)域價(jià)格的統(tǒng)一，減緩價(jià)格波動(dòng)。

（二）套期保值的功能

套期保值的主要作用就是可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，比如規(guī)避生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，并將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給期貨投機(jī)者，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)在全社會(huì)范圍內(nèi)的重新分配，即實(shí)現(xiàn)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)配置，這也是期貨市場得以發(fā)展的原因。改革開放后，我國開始實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)體制，面對(duì)由市場決定價(jià)格，進(jìn)而影響生產(chǎn)的新體制，要面對(duì)很多風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格隨市場波動(dòng)，生產(chǎn)者不得不面對(duì)價(jià)格變動(dòng)帶來的損失，為了避免這一風(fēng)險(xiǎn)，許多企業(yè)開始利用期貨市場的套期保值功能規(guī)避現(xiàn)貨市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，避免生產(chǎn)成本過高受到損失，影響企業(yè)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)利潤，影響企業(yè)的正常發(fā)展。同時(shí)，企業(yè)還可以風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能來回避價(jià)格波動(dòng)而帶來的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從而穩(wěn)定生產(chǎn)與銷售的關(guān)系，還有機(jī)會(huì)吸引投機(jī)資本從而增加了公司總資產(chǎn)，公司總資產(chǎn)增加有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的擴(kuò)張進(jìn)而獲得更大的經(jīng)濟(jì)收益，這也直接增加了整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的投資規(guī)模及總產(chǎn)出，即拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)總量。

四、期貨市場對(duì)經(jīng)濟(jì)的功能發(fā)揮

經(jīng)過30多年的規(guī)范發(fā)展，我國的期貨市場結(jié)構(gòu)不斷完善，功能不斷增強(qiáng)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率變高。效率決定收益，更高的效率能夠使得企業(yè)在較短時(shí)間取得較大收益，這對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的能夠更快更好的發(fā)展起到了很大的推動(dòng)作用。

期貨市場可以利用價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能實(shí)現(xiàn)資源的有效配置。在市場中，價(jià)格決定供求關(guān)系，價(jià)格機(jī)制是實(shí)現(xiàn)資源配置的重要手段。期貨市場是一個(gè)有組織有規(guī)范的市場，期貨價(jià)格真實(shí)反映了產(chǎn)品的供求和變動(dòng)趨勢(shì)，近年來期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能越加完善，使得現(xiàn)貨參與者紛紛將期貨價(jià)格作為定價(jià)依據(jù)，引導(dǎo)區(qū)域價(jià)格的統(tǒng)一，減緩價(jià)格波動(dòng)。除此之外，企業(yè)可以通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能預(yù)期未來的價(jià)格，通過對(duì)未來的預(yù)期提前安排相關(guān)的生產(chǎn)計(jì)劃，這能夠減低企業(yè)的流通成本，有利于市場的發(fā)展，也有利于產(chǎn)品生產(chǎn)更有針對(duì)性，這提高了資源的配置效率，企業(yè)也能獲得最大的價(jià)值增值。通過在不同期貨市場的交易，只要合理配置資源，就總能找到既能有效分散風(fēng)險(xiǎn)又能避免企業(yè)破產(chǎn)的方法。期貨市場不僅可以調(diào)節(jié)供求關(guān)系，還可以在制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策時(shí)為政府提供參考依據(jù)，引導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模及發(fā)展方向，使之適應(yīng)國家宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。期貨市場可以通過套期保值來實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能，期貨市場可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)在社會(huì)范圍內(nèi)優(yōu)化，使得風(fēng)險(xiǎn)在全社會(huì)重現(xiàn)配置，這是因?yàn)槠谪浭袌鰩椭a(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，并將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給期貨投機(jī)者。在我國期貨市場上，市場經(jīng)濟(jì)體制下有許多未知的風(fēng)險(xiǎn)，利用期貨市場的套期保值功能能夠很好地規(guī)避這些未知風(fēng)險(xiǎn)，能夠幫助生產(chǎn)者節(jié)約生產(chǎn)成本，保證生產(chǎn)順利地進(jìn)行，企業(yè)可以得到更多利潤，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值增值，社會(huì)福利也會(huì)不斷增加。同時(shí)，企業(yè)還可以風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能來回避價(jià)格波動(dòng)而帶來的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，從而穩(wěn)定生產(chǎn)與銷售的關(guān)系，還有機(jī)會(huì)吸引投機(jī)資本從而增加了公司總資產(chǎn)，進(jìn)而有更大機(jī)會(huì)獲利，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的擴(kuò)張。而企業(yè)的穩(wěn)定擴(kuò)張，則直接增加了整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的投資規(guī)模及總產(chǎn)出，即拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)總量。

五、政策與建議

經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)該體現(xiàn)在生產(chǎn)要素投入少、資源配置效率高、資源環(huán)境成本低、經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益好。在更高層次上，期貨市場已經(jīng)可以影響國民經(jīng)濟(jì)。對(duì)于助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，期貨市場可以在那些方面發(fā)揮自己的功能呢？我們可以從以下四個(gè)方面提出政策和建議。

（一）創(chuàng)新滿足市場需求

為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，必須要促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，要刺激國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量要接軌實(shí)體企業(yè)，根據(jù)李斯特的幼稚產(chǎn)業(yè)保護(hù)論，對(duì)于那些正在成長又有潛在發(fā)展行業(yè)的企業(yè)加以保護(hù)，有助于改善社會(huì)福利。在國家對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出準(zhǔn)確的判斷后，繼續(xù)做出準(zhǔn)確而且迅速的決策，隨著國民收入的提高，內(nèi)需不斷擴(kuò)大，我們要利用這種需求，進(jìn)行創(chuàng)新，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而利用大宗商品市場的影響，生產(chǎn)出滿足這種需求的產(chǎn)品。期貨市場具有推陳出新的功能，我們應(yīng)該始終秉持創(chuàng)新理念，在期貨市場的推陳出新功能下努力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)出令企業(yè)滿足需求的符合期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的商品。

（二）規(guī)范現(xiàn)貨市場

期貨市場和現(xiàn)貨市場本身就是互相影響，相互促進(jìn)的。當(dāng)前我國的現(xiàn)貨市場還存在很多缺點(diǎn)和不足，我們要加強(qiáng)引導(dǎo)和監(jiān)督，制定規(guī)范制度，加強(qiáng)管理力度，要求相關(guān)部分做到有法可依，有法必依，只有制定和執(zhí)行嚴(yán)格的監(jiān)管制度，才能解決現(xiàn)貨市場過度分化，缺乏體系和協(xié)調(diào)能力不足的問題。想要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，要始終堅(jiān)持投入產(chǎn)出效率不斷提高，只有生產(chǎn)效率提高了，現(xiàn)貨市場才能充分發(fā)揮其功能，有了良好的現(xiàn)貨市場為基礎(chǔ)，期貨市場才可以利用其功能助力經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

（三）把握國際話語權(quán)

如今，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，我們應(yīng)該在全球的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中站穩(wěn)腳跟，逐漸把握產(chǎn)品定價(jià)話語權(quán)，目前我國的國民經(jīng)濟(jì)總量并不是全球第一，而且人均水平在世界上排名不高，但是我國的發(fā)展一直是穩(wěn)步前進(jìn)的，在疫情期間，在全球經(jīng)濟(jì)下滑的大背景下，我國的國民經(jīng)濟(jì)增速是世界上為數(shù)不多呈正數(shù)的國家，我國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擁有了基本的話語權(quán)。除此之外，我國是消費(fèi)大國，有關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)者如果要開發(fā)新產(chǎn)品或者提高產(chǎn)品質(zhì)量，都要提前參考我國的整體。如果我國能夠做到把握國際話語權(quán)，也是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的體現(xiàn)。

（四）期貨交易所改革

促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展要堅(jiān)持全面深化改革的政策。對(duì)于期貨市場來說，堅(jiān)持深化期貨交易所改革，加大改革力度，落實(shí)改革精神，逐步讓期貨市場在金融市場監(jiān)管中發(fā)揮重要作用。在當(dāng)前形勢(shì)下，國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，期貨交易所理應(yīng)順應(yīng)國際經(jīng)濟(jì)潮流，以便加快期貨交易所的改革，完善我國現(xiàn)代企業(yè)制度。只有改革和發(fā)展才提高我們的國際競爭力，才能利用期貨市場實(shí)現(xiàn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)市場的服務(wù)能力，進(jìn)一步加強(qiáng)刺激經(jīng)濟(jì)增長的能力。

六、展望

可以清楚地看到期貨市場對(duì)于國內(nèi)企業(yè)發(fā)展，國民經(jīng)濟(jì)以及金融穩(wěn)定方面有著不可忽視的作用。而企業(yè)發(fā)展、國民經(jīng)濟(jì)、金融市場穩(wěn)定又與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展息息相關(guān)，足以說明期貨市場可以助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。但同時(shí)也要注重潛在的問題：如認(rèn)識(shí)到當(dāng)前我國期貨市場制度并不完善，風(fēng)險(xiǎn)管理工具缺乏，總體效率不高理論研究不夠重視，不能解決實(shí)踐過程中遇到的實(shí)際問題等。所以應(yīng)該注意的是在利用期貨市場刺激國有經(jīng)濟(jì)的同時(shí)也要接軌實(shí)體企業(yè)，重點(diǎn)扶持中小型企業(yè)。與此同時(shí)也要逐步規(guī)范現(xiàn)貨市場，因?yàn)楝F(xiàn)貨市場與期貨市場的發(fā)展息息相關(guān)，只有保障現(xiàn)貨市場發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，才能給期貨市場的發(fā)展提供保障，且期貨市場又反作用于現(xiàn)貨市場，二者相互促進(jìn)，缺一不可。所以需要加大監(jiān)督力度，最終使兩個(gè)市場都能發(fā)展良好。再次，要重視人才的培養(yǎng)，保證期貨市場發(fā)展的內(nèi)生力量充足，才能使期貨市場發(fā)揮最大效益。最后，要參與國際市場，把握機(jī)遇，逐漸能夠在國際期貨市場中掌握相關(guān)產(chǎn)品的定價(jià)話語權(quán)，以使得我國經(jīng)濟(jì)能夠高質(zhì)量的發(fā)展。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，要想在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中立于不敗之地，就要趨利避害。加強(qiáng)監(jiān)督以及引導(dǎo)，人民幣也要走出去發(fā)展，這樣有利于我國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行以及快速發(fā)展，對(duì)于人民的生活來說也是具有重大意義的。從外部環(huán)境來看，我國的期貨市場目前正處于快速發(fā)展完善的重要時(shí)期,具有非常重要的戰(zhàn)略意義。在這個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上必須牢牢把握住機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)期貨市場的專業(yè)化和科學(xué)化管理，并將其充分利用，相信一定能取得優(yōu)異成果。當(dāng)然這些舉措都需要國家在尊重市場創(chuàng)新地位的前提下，從宏觀角度把握期貨市場的發(fā)展方向，并依此制定合適的發(fā)展策略以使期貨市場適應(yīng)中國國情，來滿足中國的發(fā)展需要，從而使經(jīng)濟(jì)更高更加穩(wěn)健發(fā)展！