廣東金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)影響實(shí)證分析

楊勇華　黃薇

摘 要：改革開(kāi)放以來(lái)，廣東省經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直處于全國(guó)領(lǐng)先地位，但是廣東省的金融發(fā)展卻相對(duì)滯后，從“二三一”轉(zhuǎn)向“三二一”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)歷程仍顯艱難。選取廣東省金融機(jī)構(gòu)貸款余額作為衡量金融發(fā)展的指標(biāo)，第二產(chǎn)業(yè)總值和第三產(chǎn)業(yè)總值來(lái)衡量廣東省第二三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，分析廣東金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響。

關(guān)鍵詞：金融發(fā)展；產(chǎn)業(yè)升級(jí)；實(shí)證研究

中圖分類(lèi)號(hào)：F2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2014）12001002

1 引言

學(xué)界對(duì)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系等問(wèn)題進(jìn)行了長(zhǎng)期積極探索。改革開(kāi)放以來(lái)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速增長(zhǎng)和金融業(yè)的改革開(kāi)放，關(guān)于中國(guó)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系等問(wèn)題也開(kāi)始受到國(guó)內(nèi)學(xué)者的關(guān)注和研究。廣東省作為改革開(kāi)放的先頭部隊(duì)，近三十年來(lái)發(fā)展非常迅速，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)之一。然而，廣東省的金融發(fā)展卻面臨著滯后于實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的尷尬局面。與上海領(lǐng)銜的長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)圈、北京領(lǐng)銜的環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈相比較，廣東的金融產(chǎn)業(yè)明顯較弱，對(duì)廣東產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級(jí)影響深遠(yuǎn)。本文旨在分析金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)內(nèi)在邏輯的基礎(chǔ)上，通過(guò)實(shí)證方法研究廣東金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，同時(shí)獲得若干啟示和決策參考。

2 金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)影響研究綜述

英國(guó)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)創(chuàng)始人威廉·配第最先研究了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論。1940年，英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家科林·克拉克在威廉·配第的關(guān)于收入與勞動(dòng)力流動(dòng)之間研究成果之上，計(jì)量和比較了不同收入水平下，就業(yè)人口在三次產(chǎn)業(yè)中分布結(jié)構(gòu)的變動(dòng)趨勢(shì)后得出了以第一產(chǎn)業(yè)為主向以第二產(chǎn)業(yè)為主、繼而向以第三次產(chǎn)業(yè)為主轉(zhuǎn)變的配第·克拉克理論。戈德史密斯（1969）指出：世界各國(guó)的金融進(jìn)程都遵循著金融結(jié)構(gòu)從低級(jí)向高級(jí)的方向發(fā)展，金融結(jié)構(gòu)是一國(guó)現(xiàn)存的金融工具和金融機(jī)構(gòu)之和，并認(rèn)為金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系。Luintel & Khan（1999）通過(guò)協(xié)整與向量自回歸模型研究了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，結(jié)果表明這兩者之間存在著雙向因果關(guān)系。Beck & Levine（2004）使用面板數(shù)據(jù)對(duì)金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間進(jìn)行了研究，結(jié)果表明金融深化對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展有明顯的正相關(guān)關(guān)系。

國(guó)內(nèi)學(xué)者伍海華，張旭（2001）認(rèn)為金融影響儲(chǔ)蓄和投資，進(jìn)而影響資金流量結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響生產(chǎn)要素分配結(jié)構(gòu)，再而影響生產(chǎn)要素分配結(jié)構(gòu)，最后影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)金融化程度越高，這種傳遞過(guò)程越明顯。王良建，鐘春平（2001）通過(guò)研究表明金融抑制是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要障礙，認(rèn)為我國(guó)在政策選擇上，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)結(jié)合金融發(fā)展，著力促進(jìn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)兩者的良性循環(huán)。蔡紅艷，閻慶民（2004）的研究表明我國(guó)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間的關(guān)系并不理想，未能形成良性互動(dòng)。高靜文（2005）研究了金融體系下資金流動(dòng)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的內(nèi)在機(jī)制，認(rèn)為金融深化是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必要條件，我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整作用。曾國(guó)平，王燕飛（2007）的研究認(rèn)為我國(guó)金融發(fā)展長(zhǎng)期畸形發(fā)展以至于對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整變遷表現(xiàn)出明顯的扭曲效應(yīng)。顧海峰（2010）研究了金融與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的相互機(jī)制作用，認(rèn)為金融市場(chǎng)發(fā)展有利于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化。雷清，楊存典（2012）的研究表明我國(guó)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)存在長(zhǎng)期穩(wěn)定均衡關(guān)系，金融發(fā)展有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)化。

上述國(guó)內(nèi)外研究大都圍繞一國(guó)或地區(qū)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)整體開(kāi)展，關(guān)于金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)影響的實(shí)證結(jié)論并不完全一致，而且對(duì)于經(jīng)濟(jì)體內(nèi)各不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域的金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系則較少關(guān)注。本文旨在利用廣東省統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)實(shí)證研究廣東省金融發(fā)展的產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響并獲得相應(yīng)的啟發(fā)和建議。

3 研究設(shè)計(jì)與指標(biāo)說(shuō)明

在前人的研究中，通常根據(jù)克拉克定理將第一、二、三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP相對(duì)比例變化來(lái)度量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的表現(xiàn)。廣東的實(shí)際狀況中，第二、三產(chǎn)業(yè)的增加值占GDP的比重早已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于第一產(chǎn)業(yè)增加值的比重，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槿绾巫尅岸弧苯Y(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換為“三二一”結(jié)構(gòu)。因此，本文將分別研究金融發(fā)展對(duì)第二、三產(chǎn)業(yè)的影響，然后進(jìn)一步分析金融發(fā)展對(duì)二者影響程度的不同及其對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的影響。

本文選取1995年至2012年第二、三產(chǎn)業(yè)增加值分別作為衡量指標(biāo)，產(chǎn)業(yè)增加值指標(biāo)能夠較為綜合且直接地反應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。選取金融機(jī)構(gòu)貸款余額數(shù)來(lái)衡量金融業(yè)的發(fā)展，主要是考慮金融發(fā)展要對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)產(chǎn)業(yè)影響最主要是通過(guò)其投融資功能調(diào)節(jié)資源配置。

4 模型估計(jì)與結(jié)果分析

4.2 模型結(jié)果分析

模型（1）估計(jì)結(jié)果說(shuō)明，在假定其他變量不變的情況下，金融機(jī)構(gòu)貸款余額每增加1億元，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增加050278億元；模型（2）估計(jì)結(jié)果說(shuō)明，在假定其他變量不變的情況下，金融機(jī)構(gòu)貸款余額每增加1億元，第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增加0.489659億元。

從上述模型分析結(jié)果來(lái)看，隨著金融機(jī)構(gòu)貸款余額的增長(zhǎng)，第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值及第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值都有大幅度上升，表明金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及產(chǎn)業(yè)優(yōu)化方面有正向的影響。然而，從結(jié)果中也可以看出，金融機(jī)構(gòu)貸款余額每增加1億元，第三產(chǎn)業(yè)增加值幅度略少于第二產(chǎn)業(yè)增加值幅度，表明金融發(fā)展對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的支持力度略低于第二產(chǎn)業(yè)，也說(shuō)明了在廣東省產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型向“三二一”結(jié)構(gòu)發(fā)展的過(guò)程中，金融業(yè)的發(fā)展并沒(méi)有給予廣東省從以第二產(chǎn)業(yè)為主轉(zhuǎn)向以第三產(chǎn)業(yè)為主的這個(gè)跳躍一個(gè)強(qiáng)有力的支持，或者說(shuō)金融發(fā)展對(duì)廣東產(chǎn)業(yè)升級(jí)的作用并不明顯。

5 政策建議

2012年廣東省人均GDP已達(dá)54095.38元，折合8570美元，已邁進(jìn)中上等收入國(guó)家或地區(qū)的門(mén)檻。按照錢(qián)納里多國(guó)模型的標(biāo)準(zhǔn)，人均GDP達(dá)到7200至10800美元的國(guó)家或地區(qū)，已經(jīng)達(dá)到了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)階段，此階段第三產(chǎn)業(yè)的比重一般在60%～70%，然而2012年廣東省三次產(chǎn)業(yè)的比例是5.0：49.7：45.3，離經(jīng)驗(yàn)值還有較大距離，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)仍然任重道遠(yuǎn)。面對(duì)亟需進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)，以及發(fā)展疲軟的金融業(yè)狀況，廣東應(yīng)充分意識(shí)到金融在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整中的重要作用，促進(jìn)金融發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的良性互動(dòng)。

首先要著力改善金融環(huán)境，強(qiáng)化政策支持力度。廣東應(yīng)樹(shù)立“金融產(chǎn)業(yè)觀”，積極處理歷史包袱和化解現(xiàn)有金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)強(qiáng)化地方政府對(duì)金融的監(jiān)管，認(rèn)真規(guī)劃地方金融產(chǎn)業(yè)政策，為廣東金融業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)良好的政策環(huán)境，完善廣州和深圳的金融中心建設(shè)規(guī)劃，切實(shí)加大對(duì)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策支持力度。

其次要加快金融改革步伐，優(yōu)化金融所有制結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中，企業(yè)對(duì)金融的需求是復(fù)雜的，因此金融服務(wù)應(yīng)該是多層次、多樣性的體系。深化國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)重視發(fā)展非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，加快調(diào)整金融機(jī)構(gòu)體系，保持金融機(jī)構(gòu)體系內(nèi)部多元化，對(duì)廣東金融發(fā)展至關(guān)重要。

最后要深化金融合作，推進(jìn)區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)融合。廣東擁有廣州、深圳雙子星城市，比鄰港澳，具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，因此在促進(jìn)金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的規(guī)劃中，應(yīng)該注重深化區(qū)域金融合作，利用整合的優(yōu)勢(shì)來(lái)為廣東的發(fā)展加速。不僅要積極引導(dǎo)金融資源向廣深這兩大城市集中，還要充分利用好香港這個(gè)重要的全球資本市場(chǎng)，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展良性互動(dòng)。

參考文獻(xiàn)

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首先要著力改善金融環(huán)境，強(qiáng)化政策支持力度。廣東應(yīng)樹(shù)立“金融產(chǎn)業(yè)觀”，積極處理歷史包袱和化解現(xiàn)有金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)強(qiáng)化地方政府對(duì)金融的監(jiān)管，認(rèn)真規(guī)劃地方金融產(chǎn)業(yè)政策，為廣東金融業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)良好的政策環(huán)境，完善廣州和深圳的金融中心建設(shè)規(guī)劃，切實(shí)加大對(duì)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策支持力度。

其次要加快金融改革步伐，優(yōu)化金融所有制結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中，企業(yè)對(duì)金融的需求是復(fù)雜的，因此金融服務(wù)應(yīng)該是多層次、多樣性的體系。深化國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)重視發(fā)展非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，加快調(diào)整金融機(jī)構(gòu)體系，保持金融機(jī)構(gòu)體系內(nèi)部多元化，對(duì)廣東金融發(fā)展至關(guān)重要。

最后要深化金融合作，推進(jìn)區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)融合。廣東擁有廣州、深圳雙子星城市，比鄰港澳，具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，因此在促進(jìn)金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的規(guī)劃中，應(yīng)該注重深化區(qū)域金融合作，利用整合的優(yōu)勢(shì)來(lái)為廣東的發(fā)展加速。不僅要積極引導(dǎo)金融資源向廣深這兩大城市集中，還要充分利用好香港這個(gè)重要的全球資本市場(chǎng)，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展良性互動(dòng)。

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首先要著力改善金融環(huán)境，強(qiáng)化政策支持力度。廣東應(yīng)樹(shù)立“金融產(chǎn)業(yè)觀”，積極處理歷史包袱和化解現(xiàn)有金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)強(qiáng)化地方政府對(duì)金融的監(jiān)管，認(rèn)真規(guī)劃地方金融產(chǎn)業(yè)政策，為廣東金融業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)良好的政策環(huán)境，完善廣州和深圳的金融中心建設(shè)規(guī)劃，切實(shí)加大對(duì)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策支持力度。

其次要加快金融改革步伐，優(yōu)化金融所有制結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程中，企業(yè)對(duì)金融的需求是復(fù)雜的，因此金融服務(wù)應(yīng)該是多層次、多樣性的體系。深化國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的同時(shí)重視發(fā)展非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，加快調(diào)整金融機(jī)構(gòu)體系，保持金融機(jī)構(gòu)體系內(nèi)部多元化，對(duì)廣東金融發(fā)展至關(guān)重要。

最后要深化金融合作，推進(jìn)區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)融合。廣東擁有廣州、深圳雙子星城市，比鄰港澳，具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，因此在促進(jìn)金融發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的規(guī)劃中，應(yīng)該注重深化區(qū)域金融合作，利用整合的優(yōu)勢(shì)來(lái)為廣東的發(fā)展加速。不僅要積極引導(dǎo)金融資源向廣深這兩大城市集中，還要充分利用好香港這個(gè)重要的全球資本市場(chǎng)，促進(jìn)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展良性互動(dòng)。

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