基于互聯(lián)網(wǎng)金融的中小企業(yè)融資模式探討基于互聯(lián)網(wǎng)金融的中小企業(yè)融資模式探討

[摘要]隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)在帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)方面起著越來(lái)越重要的作用。但最近幾年，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題一直沒(méi)有得到解決，中小企業(yè)融資難已成為其發(fā)展壯大的瓶頸。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，為中小企業(yè)融資提供了一條新的模式。本文在分析了中小企業(yè)融資難的基礎(chǔ)上，從互聯(lián)網(wǎng)融資這種新型金融模式的優(yōu)勢(shì)出發(fā)分析了互聯(lián)網(wǎng)金融在促進(jìn)中小企業(yè)融資方面的可行性，并分析了互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用于中小企業(yè)融資面臨的困難及對(duì)策。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融；中小企業(yè)融資；信貸配給；P2P模式

[中圖分類號(hào)]F832[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1005-6432（2014）43-0102-02

1我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因分析

目前，我國(guó)中小企業(yè)的融資需求有“短、小、頻、急”的特點(diǎn)，而滿足這些特點(diǎn)會(huì)造成金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，從而造成中小企業(yè)很難實(shí)現(xiàn)融資。因此我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展普遍面臨著融資難的問(wèn)題，由此引發(fā)的資金短缺已經(jīng)阻礙了其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展。

中小企業(yè)融資難的主要內(nèi)部原因是由于目前我國(guó)大部分中小企業(yè)自身的生產(chǎn)規(guī)模小、收入增長(zhǎng)慢和自有固定資產(chǎn)少等，使得銀行在給中小企業(yè)貸款時(shí)存在較多顧慮，從而導(dǎo)致融資的困難。而中小企業(yè)融資困境的外部原因主要有：①直接融資渠道窄。我國(guó)的直接融資方式主要是發(fā)行股票或債券，從發(fā)行股票融資方面看，中小企業(yè)很難做到證券市場(chǎng)的進(jìn)入門(mén)檻；從發(fā)行債券融資看，我國(guó)現(xiàn)有的債券市場(chǎng)很難滿足中小企業(yè)的融資需求。②間接融資渠道不暢。間接融資主要是指通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行融資，其中主要方式就是通過(guò)銀行來(lái)貸款。由于中小企業(yè)的信息處理、發(fā)布等不規(guī)范，很容易造成信息不對(duì)稱，信用風(fēng)險(xiǎn)較大，因此無(wú)論銀行還是信貸公司都不愿冒風(fēng)險(xiǎn)放貸。另外，中小企業(yè)也沒(méi)有適合用來(lái)抵押的資產(chǎn)，所以，通過(guò)間接融資渠道融資對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)也是困難重重。

2互聯(lián)網(wǎng)金融及其對(duì)解決中小企業(yè)融資難的啟示互聯(lián)網(wǎng)金融，廣義上是指通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)來(lái)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的新興金融模式，包含互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)。從互聯(lián)網(wǎng)金融的廣義界定范圍來(lái)看，當(dāng)前商業(yè)銀行推廣的電子銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等也屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的范疇。而從互聯(lián)網(wǎng)金融的狹義定義方面來(lái)看，是指既不同于利用商業(yè)銀行的間接融資，也不同于利用資本市場(chǎng)的直接融資，是一種完全依賴互聯(lián)網(wǎng)的新的融資模式。換言之，互聯(lián)網(wǎng)金融是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為金融中介，不依賴銀行和證券公司等中介進(jìn)行資金的流轉(zhuǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式的三個(gè)核心部分為：①支付方式。以移動(dòng)支付為基礎(chǔ)，現(xiàn)金、證券等金融資產(chǎn)的支付和轉(zhuǎn)移都通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行，支付清算的電算化替代了現(xiàn)鈔流通。②信息處理。在云計(jì)算的條件下，資金供需雙方的信息通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，被大眾了解傳播，最終可以為放貸者提供相對(duì)準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和動(dòng)態(tài)違約概率，并且成本較低。③資源配置。資金供求信息都在網(wǎng)上發(fā)布，供求雙方可直接聯(lián)系、交易，雙方均有透明且公平的交易機(jī)會(huì)，并且利用互聯(lián)網(wǎng)金融可跨越地區(qū)限制，實(shí)現(xiàn)資源配置的高效率。利用互聯(lián)網(wǎng)金融模式的三個(gè)核心優(yōu)勢(shì)，可以以互聯(lián)網(wǎng)金融為基礎(chǔ)建立一個(gè)適合中小企業(yè)融資的平臺(tái)，進(jìn)而解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。其中，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)解決中小企業(yè)融資難的具體啟示如下。

21信息不對(duì)稱問(wèn)題可以得到解決

互聯(lián)網(wǎng)金融所具備的獲取以及處理大數(shù)據(jù)的能力，可以很好地解決中小企業(yè)融資信息不對(duì)稱的問(wèn)題。資金供給方可通過(guò)融資平臺(tái)上的數(shù)據(jù)了解到有關(guān)需要融資的中小企業(yè)的各個(gè)方面的信息，從而可以做出合理有據(jù)的決策。

22信貸配給問(wèn)題可以得到解決

信貸配給問(wèn)題的根源也是信息不對(duì)稱造成的，融資平臺(tái)對(duì)信息不對(duì)稱的解決是對(duì)信貸配給問(wèn)題解決的前提。在該融資平臺(tái)上，所有需要融資的中小企業(yè)的信用與信用風(fēng)險(xiǎn)以及貸款利率都是公開(kāi)透明的。在這種條件下，放貸者會(huì)在自己所能承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)選取貸款利率最高的資金需求方，最終在供求關(guān)系的影響以及信息的公開(kāi)透明條件下，會(huì)使該平臺(tái)上信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)狀況相似的中小企業(yè)的融資利率趨于相同。放貸者會(huì)在相同的風(fēng)險(xiǎn)狀況下，根據(jù)融資回報(bào)率進(jìn)行自己的資金配比，因此信貸配給問(wèn)題就可以得到解決。

23信用風(fēng)險(xiǎn)可以降低

通過(guò)融資平臺(tái)所形成的數(shù)據(jù)，首先，可以解決融資中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等問(wèn)題，放貸者通過(guò)這些信息為符合條件的中小企業(yè)放貸。阿里巴巴也通過(guò)淘寶、天貓等平臺(tái)所得的數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)分析再通過(guò)阿里金融體系為符合條件的商家放貸，阿里金融的業(yè)績(jī)表明通過(guò)這類融資平臺(tái)可以降低部分的信用風(fēng)險(xiǎn)。其次，放貸者可以根據(jù)平臺(tái)上的數(shù)據(jù)選擇多家適合自己的風(fēng)險(xiǎn)以及回報(bào)率的中小企業(yè)，進(jìn)行放貸組合，將放貸資金分散給多個(gè)對(duì)象的同時(shí)，也將風(fēng)險(xiǎn)分散。

3基于互聯(lián)網(wǎng)金融的中小企業(yè)融資平臺(tái)的建立

近年來(lái)，P2P融資模式作為互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用于小額貸款行業(yè)的典型逐漸興盛起來(lái)。P2P模式是一種個(gè)人對(duì)個(gè)人的直接信貸模式，由于其以互聯(lián)網(wǎng)為建立平臺(tái)，因此就可以降低很大一部分信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)以及交易成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融如何在中小企業(yè)融資過(guò)程中得到應(yīng)用，可借鑒P2P融資模式，并在該模式的基礎(chǔ)上進(jìn)行一些適合中小企業(yè)融資的模式變更。

（1）由獨(dú)立的第三方建立一個(gè)類似于淘寶網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，需要融資的中小企業(yè)只有申請(qǐng)會(huì)員才可以加入該平臺(tái)。利用互聯(lián)網(wǎng)金融的信息處理優(yōu)勢(shì)可迅速獲得有關(guān)中小企業(yè)的信用評(píng)價(jià)信息，并將此信息用于中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。放貸人為降低風(fēng)險(xiǎn)，通常青睞于信用評(píng)級(jí)高的中小企業(yè)，因而其獲得融資的機(jī)會(huì)就越大。

（2）在該平臺(tái)上公布需要融資中小企業(yè)的融資需求和信息，并根據(jù)中小企業(yè)的信用級(jí)別、貸款用途、貸款年限和之前是否通過(guò)平臺(tái)貸款等條件設(shè)置不同的融資利率。其中，信用級(jí)別越高、貸款用途越明細(xì)、貸款年限越短或者曾經(jīng)在此平臺(tái)上貸款過(guò)的中小企業(yè)的融資利率越低。

（3）放貸人可瀏覽該平臺(tái)上的貸款信息，根據(jù)需求構(gòu)建貸款組合。與此同時(shí)，已是該平臺(tái)上會(huì)員的中小企業(yè)也可利用平臺(tái)上的信息將閑置的資金用于對(duì)其他中小企業(yè)的投資，以賺取利率。該平臺(tái)不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)，按融資金額的比例收取費(fèi)用，以及定期的平臺(tái)維護(hù)費(fèi)。

（4）為降低通過(guò)該平臺(tái)進(jìn)行放貸的投資人的風(fēng)險(xiǎn)，可以在該平臺(tái)中引入保險(xiǎn)機(jī)制，該保險(xiǎn)機(jī)制的提供者應(yīng)為獨(dú)立的保險(xiǎn)公司，以確保公平。放貸人按發(fā)放貸款金額的一定比例支付保險(xiǎn)費(fèi)用，若融資企業(yè)未按時(shí)支付貸款以及利息使得放貸人遭受損失時(shí)，可獲得保險(xiǎn)公司的補(bǔ)償，從而達(dá)到了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。該保險(xiǎn)機(jī)制的介入，可降低放貸人的風(fēng)險(xiǎn)，繼而降低發(fā)放貸款時(shí)的顧慮，使得中小企業(yè)在該平臺(tái)上融資變得更加容易。

在此種模式中，需融資的中小企業(yè)充當(dāng)淘寶中的賣(mài)家的角色，放貸人就像買(mǎi)家，第三方平臺(tái)就如淘寶平臺(tái)。在相關(guān)技術(shù)達(dá)到所需的規(guī)模時(shí)，該中小企業(yè)融資平臺(tái)會(huì)成為中小企業(yè)融資的一個(gè)新的且高效的途徑。

4基于互聯(lián)網(wǎng)金融的中小企業(yè)融資模式實(shí)施的困難及對(duì)策2014年5月31日在北京召開(kāi)的“2014年互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管趨勢(shì)大會(huì)”指出：風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管問(wèn)題是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展必須攻克的兩大難題。因此以互聯(lián)網(wǎng)金融為基礎(chǔ)的中小企業(yè)融資模式的實(shí)施也必然面臨著這兩大難題，而該模式能否掌握風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制技術(shù)，則是這一新模式能否可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的根源就是信息不對(duì)稱，解決信息不對(duì)稱就要加強(qiáng)監(jiān)管，使信息對(duì)稱起來(lái)。這也給監(jiān)管部門(mén)帶來(lái)了挑戰(zhàn)，對(duì)該模式的監(jiān)管不能完全套用傳統(tǒng)融資機(jī)構(gòu)的監(jiān)管模式。

基于互聯(lián)網(wǎng)金融的中小企業(yè)融資模式存在時(shí)間短，經(jīng)驗(yàn)不足，風(fēng)險(xiǎn)控制能力欠缺，更重要的是缺乏監(jiān)管，缺乏可以依據(jù)的規(guī)章制度，因此可能隱含了一定的金融風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)監(jiān)管問(wèn)題的解決，有以下兩個(gè)方向：①疏導(dǎo)現(xiàn)有的融資體系?；诨ヂ?lián)網(wǎng)金融的中小企業(yè)融資模式、技術(shù)基礎(chǔ)、經(jīng)營(yíng)觀念與傳統(tǒng)的融資行業(yè)不同，對(duì)其的監(jiān)管不能像“央行限制余額寶個(gè)人單筆轉(zhuǎn)賬不超過(guò)1000元”那樣采用“堵”的方式，而是要疏通現(xiàn)有的融資體系，加快傳統(tǒng)融資模式的改革，使融資機(jī)構(gòu)在自由的市場(chǎng)環(huán)境中為中小企業(yè)服務(wù)。②設(shè)置監(jiān)管底線。設(shè)置監(jiān)管底線是指監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合對(duì)該模式的實(shí)踐，經(jīng)過(guò)與各利益相關(guān)方充分溝通和討論后得出基本規(guī)則，以該基本規(guī)則為對(duì)基于互聯(lián)網(wǎng)金融的中小企業(yè)融資模式監(jiān)管的底線。監(jiān)管者可以對(duì)核心信息變量采取量化跟蹤監(jiān)控，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)和控制風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

5結(jié)束語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)金融雖然存在一些技術(shù)、監(jiān)管上的限制，但其擁有的特性與優(yōu)勢(shì)，可以較好地解決中小企業(yè)融資難的困境。隨著技術(shù)的進(jìn)步、管理的不斷完善，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中面臨的問(wèn)題一定會(huì)不斷得到解決，互聯(lián)網(wǎng)金融將為中小企業(yè)的融資提供一種嶄新的模式與渠道，為解決中小企業(yè)融資難提供一種新的途徑。

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[作者簡(jiǎn)介]劉金燕（1988—），女，漢，山東威海人，青島理工大學(xué)，研究生在讀。研究方向：管理會(huì)計(jì)。