我國(guó)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)問(wèn)題淺析

陳支農(nóng)

摘 要：盡管現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》仍未完全放開(kāi)銀行開(kāi)展綜合化經(jīng)營(yíng)，但銀行頻頻“曲線”涉足基金、金融租賃、保險(xiǎn)等領(lǐng)域，綜合經(jīng)營(yíng)更是其應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化、金融脫媒以及金融國(guó)際化沖擊的有效策略。最新年報(bào)顯示，我國(guó)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)“星星之火”正呈燎原之勢(shì)。在機(jī)遇面前，中資銀行選好綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)路徑就顯得非常重要。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；綜合化經(jīng)營(yíng)；利率市場(chǎng)化；金融脫媒

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2013）05-0048-05

我國(guó)“兩會(huì)”期間，放寬銀行綜合化經(jīng)營(yíng)限制的呼聲再起。盡管現(xiàn)行《商業(yè)銀行法》仍未完全放開(kāi)銀行開(kāi)展綜合化經(jīng)營(yíng)，但近年來(lái)銀行頻頻“曲線”涉足基金、金融租賃、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。對(duì)于正處于轉(zhuǎn)型期的中資銀行來(lái)說(shuō)，綜合經(jīng)營(yíng)更是其應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化、金融脫媒以及金融國(guó)際化沖擊的有效策略。而最新公布的2012年年報(bào)顯示，我國(guó)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)“星星之火”正呈燎原之勢(shì)。

一、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

綜合當(dāng)前金融經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和趨勢(shì)，主要有三個(gè)方面原因促使中資銀行開(kāi)展綜合化經(jīng)營(yíng)。

首先，中國(guó)商業(yè)銀行面臨金融脫媒的挑戰(zhàn)。長(zhǎng)期以來(lái)，間接融資是我國(guó)融資的主要渠道。但20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化水平不斷提高和金融市場(chǎng)不斷完善，非銀行金融機(jī)構(gòu)利用新的金融產(chǎn)品，不僅與商業(yè)銀行爭(zhēng)奪存款市場(chǎng)，而且還爭(zhēng)奪銀行的優(yōu)質(zhì)客戶。一些優(yōu)質(zhì)客戶憑借自己的信用直接繞過(guò)銀行這個(gè)傳統(tǒng)的信用媒介，通過(guò)發(fā)行股票和債券等方式從金融市場(chǎng)上取得較為便宜的資金，使得我國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化：直接融資地位上升，間接融資地位下降，即出現(xiàn)了金融脫媒現(xiàn)象。融資非中介化已經(jīng)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生了重大的影響。隨著金融脫媒的深化，一方面，更多居民將銀行的儲(chǔ)蓄存款“搬家”，去追求收益更高的金融資產(chǎn)，導(dǎo)致銀行儲(chǔ)蓄客戶流失；另一方面，越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資，迫使銀行信貸客戶遭受分流。由此可見(jiàn)，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)本質(zhì)上是一場(chǎng)客戶爭(zhēng)奪戰(zhàn)，取勝的關(guān)鍵在于能否具有便利、高效、準(zhǔn)確的優(yōu)質(zhì)服務(wù)來(lái)滿足客戶多樣化的需求，而商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)則有利于金融業(yè)務(wù)進(jìn)行有效整合，通過(guò)多元化經(jīng)營(yíng)滿足客戶、降低成本、創(chuàng)造利潤(rùn)。

其次，我國(guó)商業(yè)銀行面臨利率市場(chǎng)化的挑戰(zhàn)。自2006年中國(guó)入世過(guò)渡期結(jié)束以來(lái)，利率市場(chǎng)化改革步伐連年加快，目前已經(jīng)從1996年以來(lái)放開(kāi)銀行間拆借市場(chǎng)利率、債券市場(chǎng)利率、銀行間市場(chǎng)國(guó)債和政策性金融債發(fā)行利率、境內(nèi)外幣貸款和大額外幣存款利率，到試辦人民幣長(zhǎng)期大額協(xié)議存款，直至放開(kāi)人民幣各類(lèi)存、貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，從而導(dǎo)致存、貸款利差出現(xiàn)相當(dāng)幅度的縮小，利率風(fēng)險(xiǎn)將成為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行重要的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2012年6月8日央行擴(kuò)大存、貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，意味著我國(guó)利率市場(chǎng)化邁出實(shí)質(zhì)性步伐，預(yù)示著我國(guó)銀行業(yè)傳統(tǒng)依靠利差的盈利模式將出現(xiàn)顛覆性變革。商業(yè)銀行亟需通過(guò)謀求綜合經(jīng)營(yíng)尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，并以此降低對(duì)利差收入的過(guò)度依賴(lài)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化，從而彌補(bǔ)利潤(rùn)缺口，增強(qiáng)商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展能力。

再次，我國(guó)商業(yè)銀行面臨外資銀行的沖擊、人民幣國(guó)際化的需要，特別是原本單一經(jīng)營(yíng)模式不可持續(xù)性的挑戰(zhàn)逐步顯現(xiàn)。隨著我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放力度的持續(xù)提升，中資銀行“走出去”以及外資銀行“走進(jìn)來(lái)”步伐加快，中外銀行將在全球金融舞臺(tái)上展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。金融業(yè)的開(kāi)放，尤其是資本市場(chǎng)的開(kāi)放意味著國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)正在接受開(kāi)放市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的考驗(yàn)，人民幣國(guó)際化更是不可逆轉(zhuǎn)。在這一過(guò)程中，銀行業(yè)開(kāi)放和自由化程度的變化會(huì)影響銀行體系內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理和外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，從而改變銀行的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。面對(duì)已經(jīng)實(shí)行綜合化經(jīng)營(yíng)，并在金融危機(jī)后逐漸恢復(fù)元?dú)獾膰?guó)際金融控股集團(tuán)，我國(guó)金融業(yè)需要加快發(fā)展綜合化經(jīng)營(yíng)，形成具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的本土金融控股集團(tuán)，應(yīng)對(duì)國(guó)際金融業(yè)的挑戰(zhàn)。因此，實(shí)現(xiàn)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)也就在所難免。

除了上述三大挑戰(zhàn)之外，商業(yè)銀行因其內(nèi)、外部環(huán)境的變化，還可能面臨經(jīng)濟(jì)周期變化的考驗(yàn)。將來(lái)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)很有可能轉(zhuǎn)入中低速增長(zhǎng)時(shí)期，銀行很難再通過(guò)把資產(chǎn)規(guī)模做大來(lái)獲取利潤(rùn)。在商業(yè)銀行拓展非銀行金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的同時(shí)，非銀行金融機(jī)構(gòu)也進(jìn)入到了傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并在該領(lǐng)域與銀行進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，金融脫媒現(xiàn)象將更加明顯。同時(shí)，對(duì)銀行業(yè)特別是商業(yè)銀行的監(jiān)管將趨嚴(yán)趨緊，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將逐步與國(guó)際接軌，監(jiān)管重點(diǎn)將集中在我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足率、公司治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)控機(jī)制等方面。

二、銀行業(yè)綜合化經(jīng)營(yíng)獨(dú)具優(yōu)勢(shì)

金融綜合化經(jīng)營(yíng)，是指銀行、保險(xiǎn)、證券各業(yè)跨業(yè)交叉經(jīng)營(yíng)，無(wú)分業(yè)限制，或在有一定限制下以某種方式達(dá)成實(shí)際上的金融各業(yè)交叉經(jīng)營(yíng)。銀行業(yè)綜合化經(jīng)營(yíng)是金融綜合化經(jīng)營(yíng)的一個(gè)重要部分，主要是指銀行業(yè)突破傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)范圍，開(kāi)展保險(xiǎn)、證券等行業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)銀行、保險(xiǎn)、證券各業(yè)產(chǎn)品邊界不斷模糊與融合這一有機(jī)的結(jié)合過(guò)程。在西方國(guó)家的相關(guān)正式文件中，有對(duì)金融綜合化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)使用“金融控股公司”的提法。1999年2月，巴塞爾金融監(jiān)管委員會(huì)、國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織和國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)會(huì)提出了多元化金融集團(tuán)的說(shuō)法。在德國(guó)，由于銀行可以經(jīng)營(yíng)除貨幣發(fā)行以外的所有金融業(yè)務(wù)，包括投資信托、證券、保險(xiǎn)等，故有“全能銀行”之稱(chēng)，即“具有全部金融業(yè)務(wù)功能”的銀行。

綜合化經(jīng)營(yíng)同時(shí)包括兩個(gè)方面的含義：內(nèi)部綜合化經(jīng)營(yíng)和外部綜合化經(jīng)營(yíng)。內(nèi)部綜合化經(jīng)營(yíng)指銀行內(nèi)部通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新或交叉銷(xiāo)售等方式，為客戶提供多元化的金融服務(wù)；外部綜合化經(jīng)營(yíng)則可以理解為公司組織層面的綜合化經(jīng)營(yíng)，是指通過(guò)新設(shè)或控股獨(dú)立的子公司來(lái)開(kāi)展綜合化金融業(yè)務(wù)。綜合化經(jīng)營(yíng)是降低金融交易成本、有效分散和降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、提高金融交易效率、更好滿足廣大金融消費(fèi)者需求的客觀要求，是金融業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)。

從歷史上看，西方發(fā)達(dá)國(guó)家銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式經(jīng)歷了“混業(yè)—分業(yè)—混業(yè)”的發(fā)展歷程。以德國(guó)為代表的歐洲大陸國(guó)家從戰(zhàn)后至今一直實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。20世紀(jì)80年代以來(lái)，英國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛放棄了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的金融制度，向銀行、證券、保險(xiǎn)相互融合、相互促進(jìn)的綜合化金融方向發(fā)展。1986年，英國(guó)政府采取一系列改革措施，放松管制以促進(jìn)各種金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的相互滲透，逐漸向金融綜合化方向發(fā)展。1997年，日本推出金融體制改革一攬子方案，放寬對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的限制，允許跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。伴隨著花旗銀行與旅行者集團(tuán)的合并，1999年，美國(guó)正式通過(guò)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，允許銀行、證券、保險(xiǎn)跨業(yè)經(jīng)營(yíng)，標(biāo)志著長(zhǎng)期實(shí)行金融分業(yè)制度的美國(guó)在世紀(jì)之交最終廢棄了這一制度。由此可見(jiàn)，國(guó)際金融業(yè)綜合化經(jīng)營(yíng)一般都是發(fā)端于銀行業(yè)，由銀行業(yè)的綜合化經(jīng)營(yíng)逐步推及金融業(yè)的綜合化經(jīng)營(yíng)。

根據(jù)資產(chǎn)組合管理理論，投資的多元化能有效降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，綜合化經(jīng)營(yíng)是金融企業(yè)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的良好方式。集團(tuán)收入來(lái)源多元化，可以靠改變?cè)挟a(chǎn)品結(jié)構(gòu)使收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，也可以靠其他領(lǐng)域的產(chǎn)品來(lái)開(kāi)拓市場(chǎng)，互相彌補(bǔ)，從而可以獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流，平滑財(cái)務(wù)指標(biāo)的波動(dòng)，降低集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，集團(tuán)資產(chǎn)配置選擇更為廣泛，可以低成本、自由靈活地將各類(lèi)資產(chǎn)、負(fù)債及其他業(yè)務(wù)進(jìn)行廣泛的風(fēng)險(xiǎn)組合，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，而單一業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)則沒(méi)有這種優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中，不利于穩(wěn)健持續(xù)經(jīng)營(yíng)。此次金融危機(jī)就是一個(gè)很好的例子。最早陷入擠兌風(fēng)波的英國(guó)“北巖銀行”，就是因?yàn)闃I(yè)務(wù)過(guò)度集中于住房貸款，在美國(guó)次級(jí)債務(wù)危機(jī)的沖擊下變得不堪一擊，陷入破產(chǎn)境地。同樣，雷曼兄弟、貝爾斯登、美林證券等華爾街投資銀行也因次級(jí)債危機(jī)，股價(jià)大跌，高管辭職，經(jīng)營(yíng)混亂，最終導(dǎo)致了破產(chǎn)或者被兼并的厄運(yùn)。而那些實(shí)施綜合化經(jīng)營(yíng)策略的金融機(jī)構(gòu)，如匯豐集團(tuán)、摩根大通集團(tuán)、美國(guó)銀行和德意志銀行則依靠其他領(lǐng)域的盈利彌補(bǔ)了損失，有效減緩了金融危機(jī)的沖擊。

當(dāng)然，此次金融危機(jī)也暴露了金融綜合化經(jīng)營(yíng)中存在的一些問(wèn)題，但不會(huì)影響其未來(lái)的持續(xù)發(fā)展。在危機(jī)逐步企穩(wěn)之后，國(guó)際大型銀行繼續(xù)著力發(fā)展綜合化經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其綜合化經(jīng)營(yíng)指標(biāo)出現(xiàn)反彈，部分大型銀行的綜合化經(jīng)營(yíng)程度甚至已經(jīng)超過(guò)危機(jī)前。

三、我國(guó)商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)歷程

21世紀(jì)，中國(guó)商業(yè)銀行的綜合化經(jīng)營(yíng)已經(jīng)逐步展開(kāi)，一些股份制商業(yè)銀行走在了實(shí)踐的前列。這既是全球主流銀行近年來(lái)發(fā)展的自覺(jué)選擇，也是金融業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。

（一）綜合化經(jīng)營(yíng)受監(jiān)管政策推動(dòng)的效果明顯

商業(yè)銀行開(kāi)展綜合化經(jīng)營(yíng)，很大程度上受監(jiān)管政策的制約。2005年，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行獲批發(fā)起設(shè)立合資基金管理公司。2007年，銀監(jiān)會(huì)修訂《金融租賃公司管理辦法》，允許符合資質(zhì)要求的商業(yè)銀行設(shè)立或參股金融租賃公司。2008年，銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)簽署了加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管的合作諒解備忘錄。同年年底，銀監(jiān)會(huì)又頒布了《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，允許有條件的商業(yè)銀行開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，這為商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)帶來(lái)了新機(jī)遇。在政策推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行逐漸建立起囊括基金、投資銀行、保險(xiǎn)、信托等多種業(yè)務(wù)領(lǐng)域的綜合型經(jīng)營(yíng)平臺(tái)。

（二）綜合化經(jīng)營(yíng)的領(lǐng)域進(jìn)一步拓寬

從涉足的領(lǐng)域看，在金融租賃方面，隨著銀行新設(shè)金融租賃公司政策的放開(kāi)，截止到2010年底，共有9家商業(yè)銀行設(shè)立金融租賃公司；在投行業(yè)務(wù)方面，各家商業(yè)銀行通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍不斷得到擴(kuò)張，比如，有的銀行推出了與PE等機(jī)構(gòu)的合作新模式，將原有基本限于常規(guī)性托管業(yè)務(wù)的合作關(guān)系深入到財(cái)務(wù)顧問(wèn)、客戶推薦等層面，部分銀行甚至已經(jīng)獲準(zhǔn)通過(guò)旗下子公司開(kāi)展境內(nèi)直接投資業(yè)務(wù)。此外，在部分銀行涉足信托、保險(xiǎn)等領(lǐng)域的示范效應(yīng)下，不少銀行都在積極推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域的綜合化經(jīng)營(yíng)。

（三）部分銀行意欲打造金融控股公司的架構(gòu)

2008年，隨著更多非銀行金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，部分大型商業(yè)銀行的金融控股公司雛形更加完善。以交通銀行為例，通過(guò)2008年的運(yùn)作，建立了以銀行為主體，包括交銀保險(xiǎn)、交銀國(guó)際、交銀信托、交銀施羅德基金、交銀租賃等機(jī)構(gòu)在內(nèi)的綜合性金融集團(tuán)的構(gòu)架，“大金融”特點(diǎn)十分明顯。事實(shí)上，中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行也基本上形成了金融控股集團(tuán)的雛形。除了大型銀行，一些金融控股基礎(chǔ)較好的股份制商業(yè)銀行通過(guò)資源整合，也逐步做實(shí)金融控股集團(tuán)。例如，光大金融控股集團(tuán)的籌備工作已基本就緒，集團(tuán)所屬企業(yè)包括中國(guó)光大銀行、光大證券股份有限公司、光大永明人壽保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)和中國(guó)光大實(shí)業(yè)（集團(tuán)）公司等，并在香港擁有光大控股和光大國(guó)際兩家上市公司。

（四）綜合化經(jīng)營(yíng)或再提速

目前來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)整體上講還是處于試點(diǎn)推廣階段，而且綜合化經(jīng)營(yíng)目前主體都是按照金融控股公司模式來(lái)推進(jìn)的，還缺少相關(guān)的法律和管理規(guī)定。但最新公布的五大行年報(bào)顯示，商業(yè)銀行對(duì)于加速綜合化經(jīng)營(yíng)的渴望越來(lái)越強(qiáng)烈。建設(shè)銀行稱(chēng)，該行在發(fā)展好銀行主業(yè)的同時(shí)，將加快發(fā)展保險(xiǎn)、信托、投行、基金、租賃、證券等非銀行業(yè)務(wù)，構(gòu)建市場(chǎng)互為依托、業(yè)務(wù)互為補(bǔ)充、效益來(lái)源多樣、風(fēng)險(xiǎn)分散可控的經(jīng)營(yíng)構(gòu)架。交通銀行也表示將繼續(xù)推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)，強(qiáng)化銀行與非銀行板塊聯(lián)動(dòng)機(jī)制，積極推進(jìn)子公司產(chǎn)品嵌入集團(tuán)產(chǎn)品線，同時(shí)提升子公司的專(zhuān)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)排名，加快發(fā)展，增強(qiáng)反哺能力，提高綜合貢獻(xiàn)度。從總體上看，五大行將會(huì)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營(yíng)。而最為重要的是要堅(jiān)持完善公司治理制度和防火墻制度，確保局部領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)之間不形成傳遞，保持良性發(fā)展。

四、中資銀行綜合經(jīng)營(yíng)星火燎原

利率市場(chǎng)化時(shí)代，息差收窄，金融脫媒?jīng)_擊存貸款客戶資源，金融國(guó)際化引發(fā)內(nèi)外沖擊等，面對(duì)這些問(wèn)題，如何應(yīng)對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，商業(yè)銀行無(wú)一例外給出了相同的答案：轉(zhuǎn)型。從五大行的年報(bào)來(lái)看，綜合化經(jīng)營(yíng)帶給銀行的不僅是經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)大，所產(chǎn)生的效益也日益顯現(xiàn)，成為多家銀行利潤(rùn)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，正可謂是星火燎原。

（一）利潤(rùn)貢獻(xiàn)度有所提高

對(duì)于大型國(guó)有控股商業(yè)銀行來(lái)講，2012年，利率市場(chǎng)化、金融脫媒帶來(lái)了沖擊，同時(shí)也帶來(lái)了改變——截至2012年末，五大行的綜合化服務(wù)能力不斷完善，對(duì)整個(gè)集團(tuán)利潤(rùn)的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)也日漸提升。其中，建設(shè)銀行表現(xiàn)突出，綜合金融服務(wù)能力大幅提升。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，建設(shè)銀行已擁有境內(nèi)外8家經(jīng)營(yíng)性子公司和26家村鎮(zhèn)銀行，業(yè)務(wù)覆蓋基金、租賃、信托、保險(xiǎn)、投資銀行等多個(gè)行業(yè)，該行子公司資產(chǎn)總額達(dá)到2608.39億元，同比增長(zhǎng)28.9%，建設(shè)銀行各項(xiàng)非銀行業(yè)務(wù)也可謂“全面開(kāi)花”：建信信托凈利潤(rùn)增長(zhǎng)78.4%，行業(yè)地位躍升至第二位；中德住房?jī)衾麧?rùn)增長(zhǎng)72.9%；建信人壽凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50.4%；建行亞洲凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30.4%；建信基金凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15.9%。子公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.39億元。

五大行中，綜合化經(jīng)營(yíng)牌照最齊全的是交通銀行。截至2012年末，該行控股子公司（不含英國(guó)子行）資產(chǎn)總額達(dá)人民幣915.90億元，較年初增長(zhǎng)46.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)人民幣12.74億元，同比增長(zhǎng)17.96%，對(duì)集團(tuán)2012年利潤(rùn)貢獻(xiàn)度達(dá)到2.18%，同比提高0.05個(gè)百分點(diǎn)。6家非銀行子公司資產(chǎn)總額較年初增長(zhǎng)43.97%，占集團(tuán)資產(chǎn)1.58%。其中，交銀國(guó)信存續(xù)信托規(guī)模達(dá)人民幣1564億元，較上年末增長(zhǎng)111%。交通銀行年報(bào)稱(chēng)，該行以“板塊+條線+子公司”協(xié)同模式為依托，以業(yè)務(wù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新為動(dòng)力，提升子公司發(fā)展、協(xié)同、競(jìng)爭(zhēng)三大能力，打造子公司流量業(yè)務(wù)、航運(yùn)金融和財(cái)富管理三大特色，堅(jiān)持走內(nèi)涵式集約化綜合經(jīng)營(yíng)道路，努力打造集團(tuán)綜合經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。

此外，其他各行多元化經(jīng)營(yíng)也各有亮點(diǎn)。如，工商銀行的工銀租賃2012年末總資產(chǎn)1190.49億元，增幅達(dá)41.8%；凈利潤(rùn)11.66億元，增幅達(dá)34.8%。中銀集團(tuán)人壽2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.15億港元，同比增長(zhǎng)14倍?？梢哉f(shuō)，在中間業(yè)務(wù)增幅下滑、五大行盈利增長(zhǎng)乏力的情況下，加速推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略正在成為各行彌補(bǔ)利潤(rùn)缺口、增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力的一把利器。

（二）保險(xiǎn)基金成兩大亮點(diǎn)

綜觀2012年五大行在綜合化經(jīng)營(yíng)上的運(yùn)作，保險(xiǎn)和基金兩個(gè)方面的收獲頗豐。

首先，2012年銀行系保險(xiǎn)公司發(fā)展迅速，成為銀行綜合化經(jīng)營(yíng)中的一大亮點(diǎn)。7月19日，由工商銀行控股的工銀安盛人壽保險(xiǎn)開(kāi)業(yè)，使其除銀行以外的金融牌照增加到4張；同月27日，建設(shè)銀行對(duì)旗下建信人壽保險(xiǎn)的增資申請(qǐng)獲批。11月27日，建設(shè)銀行完成了收購(gòu)美國(guó)銀行持有的建信租賃24.9%的股權(quán)交割手續(xù)，使建信租賃成為其全資子公司。11月21日，農(nóng)業(yè)銀行收購(gòu)嘉禾人壽51%股份獲批，至此五大行已全部將保險(xiǎn)牌照收入囊中。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，中銀保險(xiǎn)資產(chǎn)總額72.63億元，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入41.45億元，同比增長(zhǎng)43.28%，高于行業(yè)平均水平約28個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.22億元，同比增長(zhǎng)648.31%。工銀安盛總資產(chǎn)達(dá)到109.51億元，凈資產(chǎn)26.91億元，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入47.53億元，居合資保險(xiǎn)公司第二，同比增長(zhǎng)197%。農(nóng)銀人壽總資產(chǎn)235.12億元，凈資產(chǎn)19.91億元，全年實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入41億元。

其次，銀行系基金公司2012年也迎來(lái)快速增長(zhǎng)。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，工銀瑞信旗下共管理28只共同基金和多個(gè)年金、專(zhuān)戶組合，管理的資產(chǎn)規(guī)模約1568億元，總資產(chǎn)10.13億元，增幅17.7%，凈利潤(rùn)1.97億元，增幅10.1%。建信基金共管理28只基金產(chǎn)品，總資產(chǎn)7.21億元，凈資產(chǎn)5.75億元，2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.31億元。中銀基金2012年末公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模1001億元，突破千億大關(guān)，比前年末增長(zhǎng)130%，同時(shí)資產(chǎn)總額達(dá)到8.22億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1.79億元，同比增長(zhǎng)4.3%。

五、中資銀行綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)路徑

雖然國(guó)有大行的保險(xiǎn)、信托、金融租賃、基金等非銀行業(yè)務(wù)發(fā)展較快，但由于我國(guó)目前實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理，應(yīng)該說(shuō)綜合化經(jīng)營(yíng)的程度還是比較低的。2013年初，銀監(jiān)會(huì)在全國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管工作電視電話會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，為了順應(yīng)利率市場(chǎng)化改革要求，將“審慎開(kāi)展綜合化經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)”?！皟蓵?huì)”期間，金融界代表再次呼吁加快銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)步伐。而目前興業(yè)銀行設(shè)立基金公司獲批，銀行系基金公司又?jǐn)U容。應(yīng)該說(shuō)，銀行拓展綜合化經(jīng)營(yíng)正面臨良好機(jī)遇。

機(jī)遇面前，當(dāng)前各家銀行都在摸索轉(zhuǎn)型道路，銀行要提升中間業(yè)務(wù)收入，需要調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以多渠道、多元化的經(jīng)營(yíng)來(lái)改變盈利模式，而綜合經(jīng)營(yíng)是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的主要路徑。次貸危機(jī)之后，曾有觀點(diǎn)認(rèn)為，金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)激發(fā)了全球性金融危機(jī)，但是，實(shí)踐表明，綜合經(jīng)營(yíng)并不是金融危機(jī)發(fā)生的直接或內(nèi)在原因，次貸危機(jī)之后，部分國(guó)際銀行的綜合經(jīng)營(yíng)程度甚至超過(guò)了危機(jī)前水平。雖然在一定程度上，金融危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)金融監(jiān)管加強(qiáng)，但這與我國(guó)以商業(yè)銀行為主導(dǎo)，投行、信托等金融業(yè)務(wù)尚處于起步階段的發(fā)展情況大不相同。從政策導(dǎo)向來(lái)看，中國(guó)金融業(yè)綜合化經(jīng)營(yíng)的大方向是確定無(wú)疑的，可以預(yù)期，今后商業(yè)銀行將繼續(xù)穩(wěn)健地推進(jìn)綜合經(jīng)營(yíng)。由于投資銀行、基金、金融租賃、保險(xiǎn)這幾項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景不同，政策限制、投資規(guī)模及經(jīng)營(yíng)難度也不盡相同，各商業(yè)銀行在綜合化經(jīng)營(yíng)的選擇上，可能會(huì)有所偏好，而不是齊頭并進(jìn)、遍地開(kāi)花。從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，由于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)涉及的專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)內(nèi)容較多，與商業(yè)銀行主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)象出入較大，且在管理文化方面，保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大數(shù)法則與商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理文化存在較大的差異，從而潛藏著管理風(fēng)險(xiǎn)。故商業(yè)銀行可能更多以投資入股或并購(gòu)的方式進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，自行發(fā)起設(shè)立的可能性較小。而金融租賃、基金、信托等業(yè)務(wù)不僅前景廣闊、可依托商業(yè)銀行廣泛的客戶資源和便利的銷(xiāo)售渠道發(fā)展自身業(yè)務(wù)，而且，金融租賃等業(yè)務(wù)也是融資貸款的一種方式，業(yè)務(wù)模式與商業(yè)銀行有類(lèi)似之處。因此，商業(yè)銀行在金融租賃、信托等業(yè)務(wù)領(lǐng)域可能較易入手。

總之，從我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展來(lái)看，大銀行得天獨(dú)厚的渠道優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)了其開(kāi)展基金、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，有關(guān)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)規(guī)章制度更加完善，監(jiān)管體系與商業(yè)銀行綜合經(jīng)營(yíng)逐漸匹配，為銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)奠定了制度基礎(chǔ)。這都為商業(yè)銀行深化綜合經(jīng)營(yíng)提供了良好的外部環(huán)境，未來(lái)將會(huì)呈現(xiàn)越來(lái)越大的發(fā)展空間。

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（責(zé)任編輯 劉西順；校對(duì) YJ，XS）