供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中銀行業(yè)的困境與出路

李霖

【摘要】新常態(tài)下，我國經(jīng)濟增速下滑，2016年GDP增速降至25年來最低點。伴隨著整體經(jīng)濟現(xiàn)狀，銀行業(yè)發(fā)展的步伐也逐步放緩，利率市場化、金融脫媒以及互聯(lián)網(wǎng)金融都對銀行的傳統(tǒng)盈利模式造成了一定的沖擊。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革強調(diào)優(yōu)化供給側(cè)，提高全要素生產(chǎn)率來推動經(jīng)濟增長，這對銀行而言既有挑戰(zhàn)，也充滿機遇。

【關(guān)鍵詞】供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 ?金融脫媒 ?一帶一路

所謂供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是指從提高供給質(zhì)量的角度出發(fā)，用改革的辦法推進結(jié)構(gòu)的調(diào)整，努力回調(diào)要素配置的扭曲，提高要素生產(chǎn)效率，增加供給結(jié)構(gòu)對需求變化的適應(yīng)性和靈活性。[1]歸結(jié)為一句話：在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革。[2]

在2015年11月舉行的中央財經(jīng)領(lǐng)導小組會議上，習近平總書記首次明確提出“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，指出：在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強經(jīng)濟持續(xù)增長動力。之后，習近平總書記在APEC會議上再次強調(diào)：要解決世界經(jīng)濟深層次問題，必須下決心推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革方面做更大的努力，使供給體系更佳適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化。

一、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實意義

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論幾乎與整個經(jīng)濟學的成長相伴隨，[3]其中，法國經(jīng)濟學家薩伊提出的薩伊定理，可以看作是古典經(jīng)濟學關(guān)于供需關(guān)系最為重要的表述?；仡櫸覈母镩_放的歷程可知，我國多數(shù)的改革也都是從供給側(cè)進行的。但改革在我國環(huán)境下發(fā)生了一些變化，其突破了供給學派“供給創(chuàng)造需求”的窠臼，而是強調(diào)“擴大有效和中高端供給，通過調(diào)整供給結(jié)構(gòu)釋放市場上受抑制的需求。[4]

（一）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是促進經(jīng)濟方式轉(zhuǎn)變的內(nèi)在動因

影響經(jīng)濟增長的主要因素有：資本積累、勞動力投入以及全要素生產(chǎn)率，三者的共同作用推動著經(jīng)濟發(fā)展。資本積累來看，隨著未來經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和人口老齡化趨勢，我國儲蓄率會有所下滑[5]，但仍會保持較高水平。如何把高儲蓄率轉(zhuǎn)化成高增長率，關(guān)鍵依取決于投資的效率，而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就是對投資資源的重新整合與分配，其對投資的影響顯而易見。從勞動力投入來看，通過新增資本的配置效率來引導勞動力投放到適當?shù)念I(lǐng)域與崗位是非常關(guān)鍵的，這其實也涉及供給側(cè)的改革問題。最后，在未來的經(jīng)濟發(fā)展模式中，提高生產(chǎn)要素的配置效率、提高技術(shù)創(chuàng)新和進步速度才是符合時代的經(jīng)濟模式，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革恰恰是從此入手，從內(nèi)部推動了經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是調(diào)整需求端結(jié)構(gòu)的重要手段

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標是化解過剩產(chǎn)能，提升高質(zhì)量供給，降低無效供給，所有這些都是從調(diào)整需求端結(jié)構(gòu)的角度出發(fā)。問題的關(guān)鍵在于如何通過科技創(chuàng)新深層次調(diào)整供給端的問題，從而影響需求端，達到調(diào)整需求端的目的，實現(xiàn)供需平衡的最終目的。供給是為了滿足消費的需求，而需求能夠拉動供給的增長，所以兩者互相影響、互相促進。從經(jīng)濟發(fā)展的長遠角度來講，發(fā)展并不是為了實現(xiàn)供給端結(jié)構(gòu)性的變革或是革新，更多是為了讓供給端能夠與需求端最大可能的完美契合。需求端結(jié)構(gòu)性調(diào)整需要供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也是調(diào)整需求端結(jié)構(gòu)的重要手段。

二、困境：銀行業(yè)傳統(tǒng)盈利模式式微

（一）新常態(tài)下的銀行微利時代

新常態(tài)下，經(jīng)濟增速放緩，銀行不良資產(chǎn)頻增、信貸緊縮、業(yè)績下滑，直接影響銀行在資產(chǎn)項目方面的利潤。2015年，銀行業(yè)的不良貸款余額新增5100萬元至1.96萬億美元，不良貸款率為1.94%，[6]直逼2%，整體形勢嚴峻。

同時，利率市場化形勢的不斷加劇直接會導致存款市場上更加激烈的競爭，這勢必會給依存貸款利差為主要收益來源的傳統(tǒng)盈利模式帶來巨大的沖擊。利率市場化使得社會信用資金可以基于對收益和風險的考慮再金融機構(gòu)和地區(qū)間市場化自由的流動，這必然會擴大銀行業(yè)間競爭的范圍與深度。[7]深層次、多區(qū)域的競爭必然造成銀行利潤的不斷縮減，在新常態(tài)下，這也將銀行業(yè)微利時代的標志。

（二）金融脫媒導致銀行邊緣化

金融脫媒是指資金的流動不再經(jīng)過商業(yè)銀行這一媒介，而是通過其他更加便捷的途徑由供給方直接輸送到需求方。[8]隨著金融改革發(fā)展的逐漸深入，金融脫媒在我國也愈來愈明顯。從銀行的角度出發(fā)，直接融資的日益活躍分流了銀行存款，降低銀行的資產(chǎn)。[9]同時，直接融資使越來越多的銀行客戶發(fā)現(xiàn)，他們可以通過更加簡便的方式進行融資，不再需要去銀行進行嚴格的授信、評級等繁瑣的程序。金融脫媒趨勢使銀行本來的形象與作用發(fā)生了變化，客戶在缺乏資金的時候不再僅僅想到銀行，而是考慮金融市場上其他更加便捷、高效的融資方式，銀行業(yè)邊緣化的現(xiàn)象也變得愈發(fā)的明顯。

三、出路：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革下的雙贏

目前，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已經(jīng)成了我國經(jīng)濟改革策略的重要一部分，但改革的進行必然需要金融力量的支持。所以，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的過程中，銀行是不可或缺的角色。

（一）銀行助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

1.助力實體經(jīng)濟建設(shè)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的最終目的是實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展，銀行在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，全力以赴服務(wù)實體經(jīng)濟，提高服務(wù)效率。銀行可以自主的將資金轉(zhuǎn)向升級的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，并向創(chuàng)新企業(yè)傾斜，對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)提供足夠的資金支持。[10]

以中國農(nóng)業(yè)銀行為例，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的號角吹響以來，農(nóng)業(yè)銀行緊跟國家宏觀調(diào)控步伐，采取加強信貸政策引導、大力支持國家戰(zhàn)略。主動服務(wù)“三農(nóng)”與小微企業(yè)等措施，助力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升服務(wù)實體經(jīng)濟效率。在服務(wù)“三農(nóng)”方面，中國農(nóng)業(yè)銀行通過多種方式、多種產(chǎn)品提高服務(wù)質(zhì)量，促進我國的農(nóng)業(yè)創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)升級貢獻突出。在服務(wù)小微企業(yè)方面，中國農(nóng)業(yè)銀行也將“信貸工廠”試點范圍擴大至8家一級分行轄區(qū)內(nèi)的27家支行。

2.助力“一帶一路”建設(shè)?！耙粠б宦贰碧岢龅臅r間比供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要早，但兩者其實是相輔相成的，“一帶一路”的經(jīng)濟策略已經(jīng)與供給側(cè)改革的核心緊密相連，可以說助力“一帶一路”建設(shè)對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革意義非凡。“一帶一路”建設(shè)的深入，使企業(yè)和居民對跨幣種、跨國境金融服務(wù)需求迅速增長，銀行客戶國際化程度越來越高，使得銀行開始構(gòu)建與“一帶一路”戰(zhàn)略布局相匹配的全球服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。[11]在國家“一帶一路”戰(zhàn)略下，中國農(nóng)業(yè)銀行緊盯央企“走出去”項目，特別是對農(nóng)業(yè)“走出去”項目給予大力支持。2015年以來，農(nóng)行境外分行相繼對中糧集團所屬尼德拉、中糧來寶農(nóng)業(yè)、中糧美國等公司提供融資支持，為農(nóng)業(yè)“走出去”提供有力的金融保障。[12]目前，農(nóng)業(yè)銀行已推出跨境并購貸款、出口信貸、特險融資、內(nèi)保外貸、境外發(fā)債、產(chǎn)業(yè)基金等全系列“走出去”金融產(chǎn)品，為客戶提供打通境內(nèi)外、覆蓋全流程的全球化金融服務(wù)。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動銀行變革

1.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革促銀行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。經(jīng)濟學家向松祚指出：我國銀行金融創(chuàng)新不足，需轉(zhuǎn)型發(fā)展。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深化，科技對金融的影響已經(jīng)愈發(fā)的凸顯，很可能成為我國經(jīng)濟未來發(fā)展動力的重要組成部分?；ヂ?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及云計算等先進的技術(shù)作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的重要角色，這些先進技術(shù)與金融的融合創(chuàng)新已經(jīng)成為了金融業(yè)的主旋律：1）大數(shù)據(jù)成了商業(yè)銀行的新寵，通過對大數(shù)據(jù)的解析、歸集、分析來挖掘客戶的信息并解構(gòu)客戶的需求;2）商業(yè)銀行借助互聯(lián)網(wǎng)的平臺思維，突破傳統(tǒng)物理網(wǎng)點束縛，實現(xiàn)對商業(yè)銀行客戶即時的分析與管理;3）借鑒互聯(lián)網(wǎng)普惠金融的思維，促使商業(yè)銀行對小微企業(yè)、農(nóng)村消費群體進行合理的開發(fā)。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革從側(cè)面改變了商業(yè)銀行對互聯(lián)網(wǎng)的態(tài)度，促使銀行去探索真正符合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的盈利模式。

2.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革引導銀行資金流向。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是一場優(yōu)勝劣汰的競賽。對于能夠提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)，能夠隨著市場經(jīng)濟發(fā)展而主動轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的企業(yè)而言，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是福利;對于由于地方政府干預(yù)過多，本應(yīng)破產(chǎn)、清算卻依然存在的“僵尸企業(yè)”是一場災(zāi)難。從側(cè)面講，這就起到了引導銀行資金主動流向前一類企業(yè)的作用。

目前，國家基于綠色產(chǎn)業(yè)的新特征，不斷倡導綠色金融，提倡對涉及綠色經(jīng)濟的核心行業(yè)應(yīng)該實行差異化、動態(tài)化的綠色信貸授權(quán)方案。[13]“十三五”規(guī)劃與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中也著重強調(diào)了綠色發(fā)展與綠色經(jīng)濟的內(nèi)容。這都是供給側(cè)改革給銀行發(fā)出的信號。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為銀行的資金流向進行了符合國家政策的合理性指引，這讓銀行能夠在適當?shù)臅r機、選擇支持適當行業(yè)實現(xiàn)利潤的增長。

四、結(jié)論

目前，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也存在一定得不良傾向，主要表現(xiàn)在大而全、寬而泛，幾乎把所有領(lǐng)域的改革，都納入了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之中。[14]所以，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中各級政府必須簡政放權(quán)，[15]通過簡政放權(quán)合理的收縮供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革涉及的領(lǐng)域。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革并不是某一方可以獨自完成的，各方的通力合作才能保證將供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革可能存在的副作用降到最低，實現(xiàn)我國經(jīng)濟發(fā)展速度的穩(wěn)步回升。為助力結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革，銀行必須從真正意義上進行消費升級、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)靈活挖掘深層、高凈資產(chǎn)的客戶，同時實現(xiàn)助力實體經(jīng)濟、“一帶一路”的目的。而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也使步入寒冬的銀行業(yè)看到了一絲希望，為銀行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了更多的發(fā)展空間。

參考文獻

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基金項目：教育部人文社會科學重點研究基地重大項目（項目編號：12JJD820004）、2013年中央高校基本科研業(yè)務(wù)費專項資金資助項目（項目編號：2013106010202）階段成果。

作者簡介：武漢大學法學院2015屆博士研究生，現(xiàn)任職于中國農(nóng)業(yè)銀行三峽分行。