企業(yè)集團(tuán)運(yùn)用財(cái)務(wù)公司模式利弊研究

□文/苗 穩(wěn)

（河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)成功學(xué)院 河南·鞏義）

一、概述

隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)集團(tuán)對(duì)其資金管理探索出了一些管理模式，如結(jié)算中心方式、內(nèi)部銀行方式以及財(cái)務(wù)公司模式，而財(cái)務(wù)公司模式是目前各大型企業(yè)集團(tuán)廣泛選擇的模式。

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是中國企業(yè)體制改革和金融體制改革的產(chǎn)物。國家為了增強(qiáng)國有大中型企業(yè)的活力，盤活企業(yè)內(nèi)部資金，增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)的融資能力，支持企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以及探索具有中國特色的產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合的道路，于1987年批準(zhǔn)成立了中國第一家企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，即東風(fēng)汽車工業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司。此后，根據(jù)國務(wù)院1991年71號(hào)文件的決定，一些大型企業(yè)集團(tuán)也相繼開始運(yùn)用財(cái)務(wù)公司。經(jīng)過20多年艱難的探索，目前我國財(cái)務(wù)公司已經(jīng)涉及包括石油、化工、鋼鐵、電力、煤炭等國民經(jīng)濟(jì)多個(gè)行業(yè)。設(shè)立財(cái)務(wù)公司的企業(yè)大都是行業(yè)中的佼佼者，在尋求扎根集團(tuán)、服務(wù)集團(tuán)的過程中，財(cái)務(wù)公司不斷發(fā)展壯大，成為我國金融市場(chǎng)上不可忽視的發(fā)展力量。

財(cái)務(wù)公司又稱金融公司，是為企業(yè)技術(shù)改造、新產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)品銷售提供金融服務(wù)，以中長期金融業(yè)務(wù)為主的非銀行機(jī)構(gòu)。財(cái)務(wù)公司多數(shù)是商業(yè)銀行的附屬機(jī)構(gòu)，主要是吸收存款。但中國的財(cái)務(wù)公司不是商業(yè)銀行的附屬機(jī)構(gòu)，是隸屬于大型集團(tuán)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。中國的財(cái)務(wù)公司都是由企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集資組建的，其宗旨和任務(wù)由最初的為本企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)籌資和融通資金，發(fā)展至目前以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)組成單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)2004年7月27日頒布，2004年9月1日起執(zhí)行的《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》）近年來，財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)、大企業(yè)資金司庫和商業(yè)信用管理的混業(yè)式金融功能結(jié)構(gòu)，在對(duì)企業(yè)集團(tuán)發(fā)展起到促進(jìn)作用的同時(shí)，其自身發(fā)展模式的缺陷與不足也逐漸顯現(xiàn)出來。

二、財(cái)務(wù)公司的特點(diǎn)

1、業(yè)務(wù)范圍廣泛，但以企業(yè)集團(tuán)為限。財(cái)務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部附屬的金融機(jī)構(gòu)，其經(jīng)營范圍只限于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，主要是為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的成員企業(yè)提供金融服務(wù)。財(cái)務(wù)公司的業(yè)務(wù)包括存款、貸款、結(jié)算、擔(dān)保和代理等一般銀行業(yè)務(wù)，還可以經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)，開展證券、信托投資等業(yè)務(wù)。

2、資金來源于集團(tuán)公司，用于集團(tuán)公司，對(duì)集團(tuán)公司的依附性強(qiáng)。財(cái)務(wù)公司的資金來源主要有兩個(gè)方面：一是由集團(tuán)公司和集團(tuán)公司成員投入的資本金；二是集團(tuán)公司成員企業(yè)在財(cái)務(wù)公司存放的存款。財(cái)務(wù)公司的資金主要用于為本集團(tuán)公司成員企業(yè)提供資金支撐，少量用于與本集團(tuán)公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)無關(guān)的證券投資方面。由于財(cái)務(wù)公司的資金來源和運(yùn)用都限于集團(tuán)公司內(nèi)部，因而財(cái)務(wù)公司對(duì)集團(tuán)公司的依附性強(qiáng)，其發(fā)展?fàn)顩r與其所在集團(tuán)公司的發(fā)展?fàn)顩r相關(guān)。

3、接受企業(yè)集團(tuán)公司和央行的雙重監(jiān)管。財(cái)務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的金融機(jī)構(gòu)，其股東大都是集團(tuán)公司成員企業(yè)，因而其經(jīng)營活動(dòng)必然受到集團(tuán)公司的監(jiān)督。同時(shí)，財(cái)務(wù)公司所從事的是金融業(yè)務(wù)，其經(jīng)營活動(dòng)必須接受中國人民銀行的監(jiān)管。

4、堅(jiān)持服務(wù)與效益相結(jié)合、服務(wù)優(yōu)先的經(jīng)營原則。財(cái)務(wù)公司作為獨(dú)立的企業(yè)法人，有其自身的經(jīng)營目標(biāo)，但由于財(cái)務(wù)公司是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的機(jī)構(gòu)，且集團(tuán)公司成員企業(yè)大都是財(cái)務(wù)公司的股東，因此，財(cái)務(wù)公司在經(jīng)營中一般都應(yīng)較好地處理服務(wù)與效益的關(guān)系，在堅(jiān)持為集團(tuán)公司成員企業(yè)提供良好金融服務(wù)的前提下，努力實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司利潤最大化的目標(biāo)。

三、優(yōu)勢(shì)所在

1、加強(qiáng)資金資源統(tǒng)一管控，增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，不同發(fā)展階段的企業(yè)集團(tuán)，都需要對(duì)資金資源實(shí)施專業(yè)化的管控以提升競(jìng)爭(zhēng)能力。財(cái)務(wù)公司通過對(duì)資金資源的統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一監(jiān)控、統(tǒng)一調(diào)度和統(tǒng)一運(yùn)作，提高資金效益和效率，發(fā)揮集中管控平臺(tái)作用，滿足企業(yè)集團(tuán)不同成長階段的需求。財(cái)務(wù)公司可實(shí)施對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)、金融資源的整合，以期達(dá)到資本有效流動(dòng)，提高資本運(yùn)營質(zhì)量和效益，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2、充分調(diào)劑資金余缺，提升企業(yè)集團(tuán)資金管理功能。傳統(tǒng)企業(yè)集團(tuán)傾向于對(duì)供產(chǎn)銷等基本生產(chǎn)資源的整合，下屬成員企業(yè)之間不可以相互借貸，資金方面存在短缺和滯留現(xiàn)象，缺乏對(duì)資金資源高效利用的重視。財(cái)務(wù)公司可吸收資金結(jié)余成員企業(yè)的存款資金，投入集團(tuán)內(nèi)部資金緊張的其他成員企業(yè)，盤活集團(tuán)資金總量，優(yōu)化資金調(diào)配，降低集團(tuán)財(cái)務(wù)費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資金運(yùn)用效益最大化。通過財(cái)務(wù)公司內(nèi)部資金調(diào)劑功能，可避免“存貸雙高”的不合理現(xiàn)象，優(yōu)化集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)集團(tuán)公司融資和償債能力，提升企業(yè)集團(tuán)資金管理功能。

3、拓展融資優(yōu)勢(shì)，支持企業(yè)集團(tuán)發(fā)展。企業(yè)生存和發(fā)展都離不開及時(shí)、充足的融資行為支持，企業(yè)集團(tuán)要發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì)，就需在有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，不斷拓展融資渠道，為下屬子公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)提供強(qiáng)有力的支撐。財(cái)務(wù)公司的償債能力、盈利能力和管理水平是以集團(tuán)整體水平進(jìn)行衡量的，因此信用級(jí)別相對(duì)較高，比單一的成員企業(yè)具有更強(qiáng)的融資能力。財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，可利用同業(yè)市場(chǎng)進(jìn)行同業(yè)拆借、進(jìn)入銀行間市場(chǎng)發(fā)行金融債等。在金融業(yè)務(wù)往來過程中，企業(yè)集團(tuán)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系進(jìn)一步加強(qiáng)，共同利益的目的使得財(cái)務(wù)公司能夠享受優(yōu)惠的存、貸款利率以及更加優(yōu)惠的手續(xù)費(fèi)、結(jié)算費(fèi)等費(fèi)用，發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)整體融資優(yōu)勢(shì)。

4、實(shí)施信息對(duì)接，建立監(jiān)督平臺(tái)，降低企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)公司通過先進(jìn)信息技術(shù)構(gòu)建高效的內(nèi)部管理系統(tǒng)，成員企業(yè)間的交易資金轉(zhuǎn)撥通過財(cái)務(wù)系統(tǒng)在瞬間達(dá)成，不產(chǎn)生任何在途資金，可實(shí)現(xiàn)“異地業(yè)務(wù)本地化”，程序簡(jiǎn)單，速度快捷。財(cái)務(wù)公司利用財(cái)務(wù)管理、資金結(jié)算、信貸管理、銀監(jiān)會(huì)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管報(bào)表和辦公自動(dòng)化等系統(tǒng)，使業(yè)務(wù)審批、業(yè)務(wù)流程得以固定化，在提高集團(tuán)資金資源優(yōu)化配置的同時(shí)，有效控制操作風(fēng)險(xiǎn)。通過財(cái)務(wù)公司規(guī)范的審批流程，實(shí)施對(duì)成員單位收支行為，尤其是支付行為進(jìn)行有效監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)對(duì)下屬各公司經(jīng)營活動(dòng)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，彌補(bǔ)現(xiàn)有結(jié)算中心模式下資金管控的非合規(guī)性缺陷，保證資金使用安全性，實(shí)現(xiàn)監(jiān)督功能，降低企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)。

四、不足之處

1、法人治理結(jié)構(gòu)先天不足。財(cái)務(wù)公司雖然是獨(dú)立的企業(yè)法人，但在行政上隸屬于企業(yè)集團(tuán)，相對(duì)單一的股權(quán)結(jié)構(gòu)難免產(chǎn)生一些不利后果：（1）財(cái)務(wù)公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、管理層的組成人員均為集團(tuán)內(nèi)部人員，三會(huì)之間難以形成規(guī)范、有效的權(quán)利制衡；（2）集團(tuán)公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的時(shí)間較長，對(duì)財(cái)務(wù)公司法人治理問題和金融企業(yè)特征認(rèn)識(shí)不足，對(duì)財(cái)務(wù)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)控制偏弱。雖然三會(huì)俱全，有的甚至還聘請(qǐng)了獨(dú)立董事，但相應(yīng)的公司治理機(jī)制卻沒有真正建立，公司治理制度弱化，法人治理結(jié)構(gòu)中應(yīng)有的“分權(quán)與制衡”的目的沒有實(shí)現(xiàn)，難以有效控制財(cái)務(wù)公司的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

2、風(fēng)險(xiǎn)管理理念有待轉(zhuǎn)變和改進(jìn)。一些財(cái)務(wù)公司高管人員，包括集團(tuán)公司領(lǐng)導(dǎo)和股東單位，對(duì)金融行業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性認(rèn)識(shí)不足，認(rèn)為財(cái)務(wù)公司服務(wù)對(duì)象在集團(tuán)內(nèi)部，信息充分，經(jīng)營基本無風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)很??；另一方面對(duì)財(cái)務(wù)公司客觀存在的高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)認(rèn)識(shí)不足，只看到了收益，而忽視了風(fēng)險(xiǎn)。在此理念指導(dǎo)下，重發(fā)展、輕風(fēng)險(xiǎn)的傾向明顯，強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力，往往將風(fēng)險(xiǎn)管理看作業(yè)務(wù)發(fā)展的對(duì)立面，風(fēng)險(xiǎn)管理僅限于被動(dòng)的事后處置。

3、缺乏高素質(zhì)的金融人才。我國財(cái)務(wù)公司的從業(yè)人員大多是原來就職于集團(tuán)財(cái)務(wù)部的員工，缺乏專門學(xué)習(xí)相應(yīng)金融教育的人才。管理機(jī)制不夠嚴(yán)謹(jǐn)，缺少專業(yè)人才，使得財(cái)務(wù)公司的本質(zhì)還是企業(yè)的財(cái)務(wù)部狀態(tài)，不能實(shí)現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)變，嚴(yán)重制約了財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營管理。

4、內(nèi)部審計(jì)缺乏獨(dú)立性。我國企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)與被審計(jì)部門都受同一企業(yè)負(fù)責(zé)人領(lǐng)導(dǎo)，公司部門之間的利益關(guān)系或者審計(jì)部門與其他部門員工之間的利益關(guān)系，都會(huì)導(dǎo)致審計(jì)部門缺乏獨(dú)立性，為風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生埋下了定時(shí)炸彈。內(nèi)部審核走形式，監(jiān)督不到位，嚴(yán)重影響了內(nèi)控制度的錯(cuò)誤糾正和風(fēng)險(xiǎn)防范能力的發(fā)揮。同時(shí)，對(duì)授權(quán)授信沒有進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范。權(quán)力得不到有效制約，同時(shí)部門設(shè)置交叉重復(fù)。缺乏嚴(yán)格的崗位操作規(guī)范，使公司權(quán)責(zé)不明，造成工作上的效率較低，而經(jīng)營上卻是高風(fēng)險(xiǎn)。

五、改進(jìn)措施

財(cái)務(wù)公司要實(shí)現(xiàn)更好更快的發(fā)展、充分發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)地位，規(guī)避其不足之處，應(yīng)從監(jiān)管部門、企業(yè)集團(tuán)、財(cái)務(wù)公司等角度強(qiáng)化財(cái)務(wù)公司的外部監(jiān)管、健全法人治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度、建立行之有效的激勵(lì)機(jī)制、提升從業(yè)人員素質(zhì)等方面采取措施，以期達(dá)到財(cái)務(wù)公司充分發(fā)揮其加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率的目的。

[1]嚴(yán)李浩.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部控制制度建設(shè)：存在問題與改進(jìn)建議[J].上海金融，2011.11.

[2]劉煒，李越川.后金融危機(jī)時(shí)代企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的發(fā)展[J].理論學(xué)習(xí)與探索，2011.2.

[3]韓月紀(jì).財(cái)務(wù)公司存在的問題及發(fā)展建議[J].經(jīng)濟(jì)論壇，2007.19.