我國民間高利率借貸的風(fēng)險與對策

梁建橋

摘要：我國民間高利貸問題受到了社會各界越來越多的關(guān)注。由于民間高利貸問題蘊藏著極大的風(fēng)險，既會造成實體經(jīng)濟空心化，又容易對社會各階層產(chǎn)生較大的沖擊和危害，有關(guān)部門應(yīng)從貨幣政策、加強宣傳以及監(jiān)管等方面，對民間借貸行為進(jìn)行規(guī)范和疏導(dǎo)，防止高利貸現(xiàn)象蔓延。

關(guān)鍵詞：民間借貸；高利率；風(fēng)險；對策

2011年9月，溫州民間高利貸引發(fā)的區(qū)域性金融危機突然集中爆發(fā)。在短短的一個月內(nèi)，溫州多達(dá)20多個中小企業(yè)老板因高利貸資金問題逃跑，一周內(nèi)發(fā)生數(shù)起疑與高利貸有關(guān)的自殺事件。2011年9月24日，內(nèi)蒙古鄂爾多斯中富房地產(chǎn)開發(fā)責(zé)任有限公司法人王福金因資金鏈斷裂、無法償還高利率負(fù)債而自殺。這些與民間高利貸問題有關(guān)的極端事件，引起了全社會的高度關(guān)注。

2011年10月，溫家寶總理緊急前往溫州調(diào)研并召開座談，提出“要加強對民間借貸的監(jiān)管，引導(dǎo)其陽光化、規(guī)范化發(fā)展，發(fā)揮其積極作用。大力整頓金融秩序，采取有效措施遏制高利貸化傾向”，“防止風(fēng)險擴散蔓延，防范區(qū)域性風(fēng)險?！?/p>

2012年來，全國各地又出現(xiàn)多起因無法償還民間高利率負(fù)債的“老板跑路”事件。這表明，我國民間高利貸已經(jīng)不再是個別現(xiàn)象，其對企業(yè)、社會、家庭的影響和沖擊，已經(jīng)到了不容忽視的地步了。

一、民間高利率借貸的風(fēng)險與危害

民間借貸作為銀行信貸資金市場的重要補充，有其存在的合理性和必要性。但是，如果民間借貸的利率發(fā)生失控，出現(xiàn)大規(guī)模的“高利貸”現(xiàn)象，將給社會、企業(yè)、家庭和個人等各個環(huán)節(jié)，帶來極大的風(fēng)險。

1、民間高利貸盛行將淘空實體經(jīng)濟

高利貸有一個非常吸引人的地方：高利率回報。在我國當(dāng)前銀行存款實際付利率的背景下，這樣的高利貸將吸引大量資金。據(jù)筆者調(diào)查，當(dāng)前民間高利貸資金通常用月息2%（折合年利率24%）的利率吸引存款，然后用3%-5%（折合年利率36%-60%）的月息放貸。

根據(jù)我國上市公司發(fā)布的2010年報資料統(tǒng)計，全部上市公司2010年實現(xiàn)凈利潤16639億元，營業(yè)收入總計175344億元，平均凈利潤率為9.5%，而總資產(chǎn)收益率不超過3%，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于高利貸至少24%的收益率。

因此，如果用市場這只“無形的手”，資金作為商品，將通過其價格——也就是利率來進(jìn)行資源的配置。這樣，大量的社會資金都來追逐高回報的“高利貸”的“吹泡沫”活動，而需要資金的實體經(jīng)濟企業(yè)由于回報率低，卻得不到信貸資金的青睞。

難怪一位溫州的企業(yè)老板說自己的工廠有1000多名員工，一年辛苦下來利潤不足百萬，還不如搞泡沫投機賺的多。而上市公司也都開始熱衷于“委托貸款”去放貸，因為這樣的利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于自己的主營業(yè)務(wù)。

可見，高利貸的盛行，將吸引大量的社會資金、實業(yè)資金從事高回報的投機活動，長期以往則從會從根基上淘空實體經(jīng)濟，其對社會經(jīng)濟的危害是深遠(yuǎn)的。

2、個體借用高利貸的風(fēng)險：脆弱的資金鏈最終難逃崩裂的結(jié)局

由于實業(yè)經(jīng)濟的平均報酬率大大低于高利貸的報酬率，因此，任何一個實體企業(yè)都難以承擔(dān)長期的高利貸負(fù)擔(dān)。長期的高利貸往往最終容易演變成“拆東墻補西墻”的“龐氏騙局”。而龐氏騙局的最后結(jié)果肯定是在最后在沒有新的“東墻”可以拆的時候，整個資金體系頓時崩潰瓦解、泡沫破裂。

因此，高利貸這種資金游戲天生的伴隨著極大的風(fēng)險，而且隨著高利貸規(guī)模的不斷擴大，其資金鏈變的越來越脆弱，而要維持其脆弱的資金鏈正常運轉(zhuǎn)，它往往又需要借貸更多的高利貸資金——這導(dǎo)致其借貸規(guī)模更大——支付的利息更多。當(dāng)資金的規(guī)模大到新借貸的資金難以維持支付現(xiàn)有負(fù)債的利息時，高利貸的資金鏈最終在瞬間崩潰。如下圖一所示：

從上圖可以看出，如果一個個體（企業(yè)或單位）無法獲得比高利貸更高的正常經(jīng)營收益，那么它長期借貸高利貸資金的最終結(jié)果只有一個：資金鏈破裂。

3、高利貸整個系統(tǒng)的風(fēng)險：個體資金破裂時帶來的多米諾骨牌效應(yīng)

一旦出現(xiàn)某借貸高利貸的個體出現(xiàn)資金鏈破裂，那么整個高利貸業(yè)務(wù)系統(tǒng)的各個環(huán)節(jié)就會出現(xiàn)全盤崩潰倒塌的多米諾骨牌效應(yīng)。其原因分析如下：

首先，民間高利貸的運行模式通常是：貸款中介公司通過2-3分的月利息吸收存款，然后用3-5分的利息放貸給需要資金的企業(yè)或個人。根據(jù)這個流程可以繪出高利貸業(yè)務(wù)系統(tǒng)圖，見圖二：

前面已經(jīng)分析到，如果一個企業(yè)無法獲得比高利貸更高的營業(yè)收益，那么它長期借用高利貸的結(jié)果往往是最終會出現(xiàn)資金鏈斷裂。因此，在上圖二中，某個借款企業(yè)或個人出現(xiàn)資金鏈斷裂就是大概率事件。而且，出現(xiàn)資金鏈斷裂的企業(yè)往往借用高利貸的資金規(guī)模也比較大。

而一旦出現(xiàn)某借款企業(yè)無法償還本息，那么將給貸款中介公司帶來壞賬損失。由于貸款中介公司還需要支付上游籌資2%以上的月利息，這種損失就會給它帶來較大的資金壓力，一旦這種壓力超出其承受范圍而無法支付上游資金的利息時，整個高利貸的業(yè)務(wù)系統(tǒng)就會出現(xiàn)多米諾骨牌式的全面崩潰瓦解：

4、高利貸系統(tǒng)崩潰的后果：對放貸家庭、個人、企業(yè)帶來重大損失，甚至造成社會危機

2011年下半年，關(guān)于民間高利貸系統(tǒng)崩潰以后對放貸家庭、個人等帶來重大損失的報道越來越多，范圍越來越廣，程度越來越嚴(yán)重。民間不但出現(xiàn)了很多借用高利貸的企業(yè)家由于無法償還高利息而最終逃跑的個案，溫州、內(nèi)蒙還出現(xiàn)了多起曾經(jīng)有杰出貢獻(xiàn)的企業(yè)家在資金鏈斷裂后自殺的極端情況。在這樣的高利貸泡沫游戲中，最終的結(jié)果往往是借款者破產(chǎn)，放貸者自身最終也血本無歸。

可見，時間越長，高利貸系統(tǒng)崩潰的概率越大，而高利貸系統(tǒng)崩潰的后果往往是造成大面積的社會危機。

因此，如果不認(rèn)識到高利貸對社會的危害，不及時對當(dāng)前不斷高燒的高利貸現(xiàn)象加以治理和疏導(dǎo)，民間高利貸最終所帶來的，就不僅僅是中國式的次貸危機了！

二、民間高利率借貸的治理和對策

民間高利貸現(xiàn)象的盛行有其當(dāng)前社會經(jīng)濟背景。認(rèn)識到高利貸的危害、盡快出臺對高利貸進(jìn)行治理和疏導(dǎo)的政策，已經(jīng)到了刻不容緩的地步了。

對高利貸的治理和疏導(dǎo)政策，主要可以從兩個方面入手：一是用“無形的手”去疏導(dǎo)；二是用“有形的手”加強監(jiān)管。具體分為以下幾點：

1、適當(dāng)提高銀行存貸款利率，降低銀行存款準(zhǔn)備金率

當(dāng)前民間高利貸的主要原因是貨幣政策的轉(zhuǎn)向及低存款利率。因此，一方面增加居民的儲蓄意愿，另一方面在提高利率的基礎(chǔ)上一定程度地下調(diào)準(zhǔn)備金率、增加銀行資金供給，兩個方面措施結(jié)合可以達(dá)到有效減緩當(dāng)前的資金需求壓力，削弱高利貸市場的借貸需求的效果。

為了治理不斷高漲的通貨膨脹，我國近幾年實行穩(wěn)健的貨幣政策，期間銀行存款準(zhǔn)備金率經(jīng)過多次上調(diào)，2011年最高達(dá)到了21.5%，即便經(jīng)過2012年5月下調(diào)，也仍然為較高的20%，而銀行存款利率卻沒有同步大幅度上調(diào)，目前一年期存款利率僅為3.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于CPI和通貨膨脹的增長水平。因此，銀行存款利率有上調(diào)的空間——上調(diào)后會進(jìn)一步收縮流動性；而準(zhǔn)備金率有下調(diào)的空間——下調(diào)后釋放的流動性可以抵消利率上調(diào)后的收縮效應(yīng)，二者結(jié)合不會對穩(wěn)健的貨幣政策產(chǎn)生沖擊。

具體來說，一年期銀行存款利率應(yīng)逐步上調(diào)5-6%，以逐步消除通貨膨脹所引起的存款實際負(fù)利率現(xiàn)象，而準(zhǔn)備金率可以根據(jù)穩(wěn)健貨幣政策的需要做相應(yīng)的下調(diào)。

2、加強媒體宣傳，讓民眾認(rèn)識到高利貸的危害

民間高利貸之所以盛行，主要有其極具誘惑的“高回報”因素。很多人就是在這種誘惑下，無怨無悔的將自己的畢生積蓄投入到高利貸中，有的甚至是通過各種途徑從親戚、銀行借來貸款參與放貸，他們往往對這種泡沫游戲的高風(fēng)險沒有足夠的思想準(zhǔn)備，對泡沫破裂后所帶來的危害沒有清醒的認(rèn)識，最終造成嚴(yán)重的個人、家庭、企業(yè)悲劇。政府應(yīng)當(dāng)加強對媒體的引導(dǎo)和宣傳，讓民眾深刻認(rèn)識到高利貸的高風(fēng)險及其危害。

3、加強對民間借貸業(yè)務(wù)的監(jiān)管和治理

我國關(guān)于民間借貸的法律法規(guī)，在1999年頒布的《中華人民共和國合同法》，以及1991年最高人民法院印發(fā)《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》的通知等法律法規(guī)中有所涉及。這些法規(guī)主要規(guī)定了民間借貸約定利率“最高不得超過銀行同類貸款利率的四倍”，且“貸款人不得將利息計入本金計算復(fù)利”。

近年來，在民間借貸規(guī)模急速膨脹的過程中，由于這些金融活動缺乏嚴(yán)格監(jiān)管，其實際借貸利率許多已經(jīng)超出了4倍的范疇；在當(dāng)前的社會平均利潤水平下，即便是符合借款利率最高4倍的規(guī)定（當(dāng)前一年期貸款利率6.56%，4倍為26.24%），也大大超出多數(shù)企業(yè)的實際承受能力。

因此，國家應(yīng)該加強對民間金融活動的監(jiān)管和治理。一方面，可以通過根據(jù)企業(yè)的實際承受能力或平均利潤水平，設(shè)定更加科學(xué)、合理的最高借貸利率（如從最高4倍減少到2-3倍，或者國家每年測算出一個最高利率）的方式來限制高利貸活動；另一方面，應(yīng)對民間借貸活動應(yīng)加強監(jiān)督，敦促民間借貸利率嚴(yán)格按照國家設(shè)定的最高利率進(jìn)行，對超過國家最高借貸利率規(guī)定的，應(yīng)有具體的警戒或懲罰措施。

4、對企業(yè)實施減稅，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)

一個國家經(jīng)濟的發(fā)展，離不開企業(yè)的支撐。千千萬萬的微觀企業(yè)個體組成了國家的大經(jīng)濟命脈。在我國當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境下，完全可以考慮通過實施減稅政策，減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，讓企業(yè)輕裝上陣。在短期內(nèi)國家財政收入可能有所減少，但從長遠(yuǎn)的角度來看，企業(yè)通過減稅增強了競爭力，取得了更好更健康的發(fā)展，不是更有利于國民經(jīng)濟的發(fā)展、就業(yè)的促進(jìn)和經(jīng)濟的增長嗎？企業(yè)競爭力加強了、負(fù)擔(dān)減輕了，那么它出現(xiàn)資金緊張、借高利貸的可能性和機會也就減少了。

三、結(jié)論

高利貸蘊藏著極大的經(jīng)濟風(fēng)險和社會風(fēng)險。有關(guān)主管部門應(yīng)該對民間借貸的“高利貸化”現(xiàn)象予以高度重視，通過制定有關(guān)政策加強對民間金融機構(gòu)的引導(dǎo)和監(jiān)管，同時加強媒體宣傳，讓民眾了解高利率借貸問題的危害、停止追逐高風(fēng)險的泡沫化收益行為。此外，國家還可以對貨幣政策進(jìn)行微調(diào)，也可以通過減稅等措施減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展和社會經(jīng)濟的和諧進(jìn)步。

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